Edge
Chrome
Firefox
1.能力圈
食品饮料是理解起来比较简单的行业：作为消费者，无论是产品还是品牌角度，很容易看出哪些公司是在业内更强，如白酒的茅台，牛奶的伊利，调味品的海天和中炬高新，肉制品的双汇，粮油的金龙鱼，而且消费行业通常有比较强的消费者粘度（因此周期性不强），toC的模式也保证了议价能力强，传统的行业也不容易被技术迭代革新。最终结果就是行业的优胜者容易得到相对社会平均水平更高的毛利和更高的roe。
风险1（安全边际的研究）：
老生常谈的问题，估值很高，不多赘述。
可能的解决办法：金字塔买入法，准备63份左右的资金（占总投资资产不超过三成），第一次买一份，跌至0.9净值时买入二份，再跌10%买入4份，以此类推至跌到相对初始买入价50%的时候63份左右买满（大约此时浮亏15%）
风险2：现在的权重分配也许很合理，但是指数是动态变化的，消费指数在未来调仓换股股时，能否做到合理的分配这些股票的权重？
可能的解决办法：考察指数过往净值走势，相信指数的自我更新（其过往的交易历史在这调仓方面已有很多经验）
风险3：也许会出现：未来社会上那些优秀的消费品公司没有在a股上市，如当前的哇哈哈，农夫山泉，康师傅，统一，老干妈等，而现存的a股消费公司逐渐没落，那么未来的a股的消费ETF能不能做到有效覆盖未来中国社会消费的主要情况？也就是说，还能不能满足最开始的投资逻辑？（买入中国消费行业）
可能的解决办法：不要无脑买，要买的同时关注上市公司情况，指数调仓情况，解决两个问题：消费股有继续在a股上市吗？（意味着未来指数有新血液的加入）。关注每期或者每半年的指数成分，当前的前10大重仓股的这两年营收如何？营收增速总体来看，和社会消费品的增速相比如何？他们的品牌产品，还在人群中流行吗？
风险4：人口的影响，如果未来中国人口比例老龄化进一步上升，甚至人口总数下降。
这会对中国的消费情况有什么影响？
会对a股的消费公司有哪些影响？
（注意这两个问题不是一个问题）
可能的解决办法：
问题1和是很大的问题，过于宏观，没有好的解决思路，问题2和风险3很像，因此还是关注风险3比较好。同时，坚信GDP在中国变成发达国家以及城镇化水平达到75%之前会逐年（温和）上升（并且如果风险3不存在的话，这个风险4就能迎刃而解。
暂时想到这些风险，慢慢补充。
最后选择的标的：
汇添富中证消费，天弘中证食品，各自一半
食品饮料是理解起来比较简单的行业：作为消费者，无论是产品还是品牌角度，很容易看出哪些公司是在业内更强，如白酒的茅台，牛奶的伊利，调味品的海天和中炬高新，肉制品的双汇，粮油的金龙鱼，而且消费行业通常有比较强的消费者粘度（因此周期性不强），toC的模式也保证了议价能力强，传统的行业也不容易被技术迭代革新。最终结果就是行业的优胜者容易得到相对社会平均水平更高的毛利和更高的roe。
风险1（安全边际的研究）：
老生常谈的问题，估值很高，不多赘述。
可能的解决办法：金字塔买入法，准备63份左右的资金（占总投资资产不超过三成），第一次买一份，跌至0.9净值时买入二份，再跌10%买入4份，以此类推至跌到相对初始买入价50%的时候63份左右买满（大约此时浮亏15%）
风险2：现在的权重分配也许很合理，但是指数是动态变化的，消费指数在未来调仓换股股时，能否做到合理的分配这些股票的权重？
可能的解决办法：考察指数过往净值走势，相信指数的自我更新（其过往的交易历史在这调仓方面已有很多经验）
风险3：也许会出现：未来社会上那些优秀的消费品公司没有在a股上市，如当前的哇哈哈，农夫山泉，康师傅，统一，老干妈等，而现存的a股消费公司逐渐没落，那么未来的a股的消费ETF能不能做到有效覆盖未来中国社会消费的主要情况？也就是说，还能不能满足最开始的投资逻辑？（买入中国消费行业）
可能的解决办法：不要无脑买，要买的同时关注上市公司情况，指数调仓情况，解决两个问题：消费股有继续在a股上市吗？（意味着未来指数有新血液的加入）。关注每期或者每半年的指数成分，当前的前10大重仓股的这两年营收如何？营收增速总体来看，和社会消费品的增速相比如何？他们的品牌产品，还在人群中流行吗？
风险4：人口的影响，如果未来中国人口比例老龄化进一步上升，甚至人口总数下降。
这会对中国的消费情况有什么影响？
会对a股的消费公司有哪些影响？
（注意这两个问题不是一个问题）
可能的解决办法：
问题1和是很大的问题，过于宏观，没有好的解决思路，问题2和风险3很像，因此还是关注风险3比较好。同时，坚信GDP在中国变成发达国家以及城镇化水平达到75%之前会逐年（温和）上升（并且如果风险3不存在的话，这个风险4就能迎刃而解。
暂时想到这些风险，慢慢补充。
最后选择的标的：
汇添富中证消费，天弘中证食品，各自一半
京公网安备 11010802031449号