豪赌16南山07(136823)

上一次豪赌系列,还是万基债。
同一家公司发行的很多支一年内到期的债券,有的是99,95元,有的是79元。我的结论是市场肯定犯了错,要么全是90+,要么全是70,80+。这才是正常的情况——要么是95元以上的定价出了问题,要么就是70+的定价出了问题。

我唯一想到的解释这种情况的可能:大量持有16南山07的某(几)家机构由于风控因素必须减持。而持有其它南山债的机构风控没有这么bt。



南山集团是山东省的头部民企,而基核心企业就是上市公司——南山铝业。
随着疫情通胀,铜铝等有色金属,价格不断上涨,南山铝业利润不断增加。

2020年7月份的时候,南山存续债券规模164亿左右。
到10月份的时候,南山存续债券规模下降到了100亿。12月初,按集思录上的数据南山集团在交易所存续债是70+亿(银行间债券市场末知),到明年3月中旬,如果兑付全部三支债券36亿。那么交易所存续债券规模将下降到42亿。
从21年3月到期的16南山01(136276)价格:93.8元来看,他们对兑付还是很有信心嘛。

其实,交易所现在也干起了债券评级的活,他们把认为违约风险大的债券都停止在交易所交易。

如果一切顺利的话,2021年3月,南山07应该到86元以上,2021年8月,价格应该在94元以上,11月应该在99以上。
如果违约的话,价格将会爆跌到12元左右。

规模达到21.76亿的136276,成交额过千万,价格93.8元,这个绝对是有效价格。距离到期三个月。所以,我认为,南山07在到期前三个月也会是这个价格。而且到时,由于绝大部分南山债都已经兑付。南山集团几乎把所有的债券都兑付,这时还剩些尾巴违约,它前面兑付那么多不是傻吗?
那时,南山07的价格应该在93.8元以上。

韭菜丑,决定重仓下注16南山07。成本价,78.81(全价)。
赌赢了,奥拓变奥迪,赌输了,这三年白干

最后,不排除,一年内彻底破产,血本无归的可能性。总之,赌场有风险,入市需谨慎

2020年12月

附一些网上公开资料
山东“网红债”南山集团已经走出“泥潭”?
https://zhuanlan.zhihu.com/p/199193060

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谈谈对当前交易所债券市场的一些看法:
今年,是aaa债全系列崩盘
恒大,南山,钢联,苏宁,冀中,……全面崩盘,可以这样说,绝大部分都是误杀。
韭菜丑认为,现在这种误杀类似于15年a类低折,当时,是认为整个交易所都崩溃推倒重来。

而现在,是认为整个债券市场,尤其民营债券市场要彻底崩溃,这种极端崩溃的情绪才会出现,银行理财3%,一年内aaa债券70+的奇葩现象。

现在百万级的资金买理财,尤其是小银行的理财,风险和收益严重不成正比
包商银行破产,50w以上的理财都悲剧了。贵阳银行,4%+的理财踩雷亏损。

同样是冒风险,与其在小银行为了3%的收益冒风险,还不如买33%的一年内AAA债冒风险。
发表时间 2020-12-07 14:38     最后修改时间 2020-12-29 09:01

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