集思录债券/可转债收益率的计算方法

关于债券/可转债的收益率，总有人问起，这里开个帖专门说一下。

首先，集思录网站提供的债券/可转债收益率都是复利。

简单的说，复利指的是将所得利息再投资之后的收益率，当剩余期限大于1年时，复利要比单利更有意义一些。

拿隧道转债110024为例：

转债价格：101.56
到期赎回价：108（包括最后一期利息）
剩余年限：5.934
利息：第一年0.6%,第二年0.9%,第三年1.2%,第四年2.0%,第五年2.0%,第六年2.0%

那么其税前收益率（复利）的计算方程如下：

108/(1+x)^5.934 + 2/(1+x)^4.934 + 2/(1+x)^3.934 + 1.2/(1+x)^2.934 + 0.9/(1+x)^1.934 + 0.6/(1+x)^0.934 = 101.56

结果 x 约为 2.12%。

这个方程其实也不复杂，左边就是将每一年末的现金流折现，然后累加。右边就是当前的价格。
具体计算方法要用到迭代，需要用程序实现。或者用EXCEL里面的XIRR函数，也可以得出近似的结果。