期权解套大法——轻微套利（二）

在前面的操作中，我们了解到可以通过一些方法去实现期权的解套，可是我们放弃了部分的行权收益，那么怎样才能在风险大不的情况下，实现更多的收益呢？
如果再做一些衍生分析，如果我们把期权的价格卖出价格变为2.45，那么可能会发生什么情况呢？
在2.4卖出时，我们收取的权利金是大于支出的，而在2.45卖出时，支出是大于收入的。



因此，在小于2.4以下时，双方的效果只是权利金的差距，而在2.4之后，一个，卖出会选择行权，一个则不会行权。通过分析，两者的效果图如下：



可以看到，在2.4之下，2.4卖出的期权组合一直超过2.45卖出期权组合的差距236元，价格超过2.41之后，2.45卖出的期权组合收益明显比2.4卖出较好，最大差距764元。

买1卖1解套法
除了我们了解到的买1卖2解套法之外，我们也来尝试一下买1卖1的方法，买入一张2.35的看涨期权，同时，卖出一张2.4的看涨期权，效果怎么样呢？



我们可以看到，买1卖1的方法同样可以比单纯持有更优先解套，同时，上涨无限，但是，假如跌了之后，比单纯持有亏损更多。
买入卖出法
如果我们在亏损时，买入一张期权或者卖出一张期权，效果怎么样呢？
假设我们在2.32时，买入一张2.35的看涨期权；
或者我们卖出一张2.45的看涨期权，效果会是怎么样呢？



我们可以看到，买入和卖出期权都会对我们解套有帮助，但是卖出期权可以更快的实现解套和盈利。
最后，我们针对在2.35卖出期权和买1卖2的方法（2.45卖出）进行了测试，效果分别如下：



我们可以看到，如果是在亏损状态下，2.35卖出期权是损失最小的，但是始终是亏损，不能解套。
如果考虑到解套，买1卖2（2.40卖）是最快的，大概2.38左右即可实现盈利，比原本单纯持有快速1.65%，同时，大部分情况盈利都是超过单纯持有情况的，最大亏损情况属于第三小，但是盈利较少。
如果考虑到盈利状况，则可以使用买1卖2（2.45卖）的策略，在损失了236元的情况下，换来更大的收益可能性，买入期权的策略在2.47才会实现超越，其余策略更是在2.5之后才有可能实现超越。
因此，综合来看，基本上我们可以选择买1卖2的策略，但是如果考虑到解套和风险，则可以使用较低价的卖出期权，如果考虑到收益更大化，则可以使用较高的卖出期权。