【input】2025年实盘

2024年总结：君子藏器于身，待时而动

一、业绩回顾

今年的机会实在是太多了，在印象中上半年的机会有转债、电力、金铜矿、石油等，下半年的机会有地产链、BTC产业链等，以及贯穿全年的小票行情，只要稍微把握其中几个，就能实现不错的收益。




二、投资框架
投资框架已经在上半年总结【2024H1总结及投资体系梳理】中详细说明，对于12字投资原则，个人认为并不需要修改，只是其中的排序需要调整。
首先，非常明确排最后的一定是好价格。这跟港股市场极度低估有关，随便拿只个股都是极度低估的，所以我认为至少在港股市场，好价格并不是最重要的。
剩余三个原则【好生意、好管理、看得懂】都非常重要，如果非要排个序，好生意应该是排第一，因为即便有好的管理，如生意模式太差或者处于行业下行期仍然难挡行业颓势。
所以个人对12字投资原则重要性排序是好生意＞好管理＞看得懂＞好价格。

三、小票的操作
今年小票有种百花齐放的感觉，遍地的机会。大部分都属于【港股淘金与事件驱动】中提到的情况，写完这篇文章之后出现的几个机会——
1、扭亏为盈——南戈壁再一次扭亏为盈，；
2、大鳄举牌——昆仑连续举牌映宇宙；
3、基石或股东清仓——星悦康旅大股东清仓带来的机会；
4、分红预期——胜狮货柜账上现金大于市值；
5、BTC价格大涨——博雅互动持有BTC价值大于市值；
6、私有化套利——利福中国公布私有化后仍有机会；
7、业绩驱动——健倍苗苗公布业绩后仍有充足的时间介入。
除以上之外，还有非常多案例。
本人并未全部参与上面提到的案例，但我会继续保持高度关注，以上提及的目前仍然是港股赚钱效率最高的策略。

四、多策略运行
之前写过一篇【目前采用的四种投资策略】，目的是让自己的净值曲线更加平滑，稳步上升。
最简单的仍然是【十个点股息策略】，只需要关注是否可持续，净值曲线最漂亮。



其次是【股息+成长策略】，5%左右的股息率+10%左右的成长性，难度在于对成长性的预测。
再者是【投资三角策略】，需要对个股中短期以及长期都有清晰的认知，有一定难度。
难度最大的是【十倍股策略】，股价大概率经历过长期下跌，且本身公司有瑕疵，要实现反转谈何容易，但十倍股策略是潜力最大的策略。

五、布局2025
对于2025年的布局，之前已写过【布局2025】，方向非常清晰，就是出海、出海、出海！
另外补充对物业、高教的看法。
这两个是跟踪最久的行业，每年年初都信心满满，今年心态有些变化。
现在我认为物业、高教可能难以有大行情，但是这两个行业实在是太便宜，用最基本的常识判断，物业、高教现在是绝对的底部，没有下跌空间！
物业常识：净现金远大于市值，这个指标放在全球以及过往证券历史中都是极度低估；
高教常识：股息率大于10%，根据出生率优秀高教仍有10年好日子，可持续的10%股息率跌无可跌。
所以，这两个行业我会继续配置，挑选依据可简单：有派息意愿且有能力，可持续的10%股息率。

六、最后
最近在看《随机漫步的傻瓜》，过程中我一直在想在2022年以前基本没赚钱是随机性的结果，这两年赚了点钱或许同样如此，所以保持敬畏之心以及持续学习实在是太重要了！