当年四万亿与现在的十二万亿

作为一个小白的理解，总觉得这两个是完全不一样的功能和概念。看到很多大V讲的也不清不楚，只会说不及预期，只是做单纯的数字比较。
我的理解是
当年的四万亿，实际上是举债干活，把钱贷给城投公司等，让他们去开不同的项目。以此推动上下游经济发展。
这一次的十二万亿，是化债，降杠杠。是把地方政府超出法定债务部分，高利率部分，用新的债务，低利率的债务，来替换，并不是不还钱。替换之后，累计一年可减少利息偿还6000亿。假设四年，也就两万四千亿。

这样的理解有问题吗？