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原文链接在这里--》你买的美债基金，可能是个假的
前几天和朋友吃饭，他突然感慨几年前分级A基金6%利率，根本看不上，现在却连3-4%的理财产品都得抢，眼看着美国那边闲钱躺在账户活期都能有5%利息，而大量RMB却出不了海。
我从wind调取了国内一共79个QDII债券基金，也就是国内基金公司发行的投资海外债券的基金，这些QDII一般会设置多个子基金，便于不同需求的人购买，我随便拿其中一只举个例子：
图片
比如表格里这5只基金，其实是同一只基金的5个分身，持仓都是一样的，名字后缀写了美元的就是只能去银行用美元现钞或者现汇买，只有后缀写的是人民币的才能在国内通过支付宝等便捷工具购买。
同样是用人民币购买的基金还有A类和C类两个分身，常买基金的人应该都知道，大多数基金都会设A和C两个类别，可以看一下表格里的数据，A类和C类的区别就在于销售收费模式不同，购买者根据自身需求选择。
所以这79只基金虽然代码不同，把分身合并后，QDII债券基金只有25个，那么我今天就针对这25只基金做个梳理，希望对想买美债的朋友有些帮助。
下面放一张这25只基金的大合照，有美元分身或者C类分身的，都在表里面标注了。其中类型为混合债的基金，在它的投资范围里面还包括了股票，基金经理也可以买些股票，但不是必须买。另外投资区域为亚太、亚洲、大中华地区等的，则多数都是买中国企业在海外发的债券。
图片
我先重点说一下海富通美元债LOF，代码501300.SH，这是唯一一只在A股上市交易的美债基金，有得天独厚的割韭菜优势。像本周一外盘权益类暴跌的时候，这只基金在场内交易价格被炒到大涨了4.99%，当天溢价率高达10%以上，股民们给足了它情绪价值，然而却不知它只是虚有其表，终究还是错付了。
下图是501300的净值与业绩基准收益率对比，从2016年底到现在，跟踪的巴莱克美国债券指数涨了12%+，而它却是-6%多，妥妥跑输指数就不说了，居然还是负收益。
图片
我去看了一下它年报披露的去年持仓，里面有好几个中资的海外债，其中居然还重仓了湖州城投的欧洲债券，这么小众的债券，不会是基金经理收了啥好处才买的吧……
贴给你们看一下，这种名字是拼音的基本就是中国的，我用红框框起来的就是湖州城投债，不信你们拿代码去全网搜一下，都能查到的。
图片
可能正是由于它意想不到的烂，股民们却按照正常的美元债买它，所以场内交易才能一直保持有溢价吧，这只基金已经维持了一个多月的高溢价率，截止今天还有6%多，每人每天限购100元，可以按照净值申购再转托管到二级市场卖给股民，弄几个账户每天操作一下也够买个盒饭了。
（未完待续）
前几天和朋友吃饭，他突然感慨几年前分级A基金6%利率，根本看不上，现在却连3-4%的理财产品都得抢，眼看着美国那边闲钱躺在账户活期都能有5%利息，而大量RMB却出不了海。
我从wind调取了国内一共79个QDII债券基金，也就是国内基金公司发行的投资海外债券的基金，这些QDII一般会设置多个子基金，便于不同需求的人购买，我随便拿其中一只举个例子：
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比如表格里这5只基金，其实是同一只基金的5个分身，持仓都是一样的，名字后缀写了美元的就是只能去银行用美元现钞或者现汇买，只有后缀写的是人民币的才能在国内通过支付宝等便捷工具购买。
同样是用人民币购买的基金还有A类和C类两个分身，常买基金的人应该都知道，大多数基金都会设A和C两个类别，可以看一下表格里的数据，A类和C类的区别就在于销售收费模式不同，购买者根据自身需求选择。
所以这79只基金虽然代码不同，把分身合并后，QDII债券基金只有25个，那么我今天就针对这25只基金做个梳理，希望对想买美债的朋友有些帮助。
下面放一张这25只基金的大合照，有美元分身或者C类分身的，都在表里面标注了。其中类型为混合债的基金，在它的投资范围里面还包括了股票，基金经理也可以买些股票，但不是必须买。另外投资区域为亚太、亚洲、大中华地区等的，则多数都是买中国企业在海外发的债券。
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我先重点说一下海富通美元债LOF，代码501300.SH，这是唯一一只在A股上市交易的美债基金，有得天独厚的割韭菜优势。像本周一外盘权益类暴跌的时候，这只基金在场内交易价格被炒到大涨了4.99%，当天溢价率高达10%以上，股民们给足了它情绪价值，然而却不知它只是虚有其表，终究还是错付了。
下图是501300的净值与业绩基准收益率对比，从2016年底到现在，跟踪的巴莱克美国债券指数涨了12%+，而它却是-6%多，妥妥跑输指数就不说了，居然还是负收益。
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我去看了一下它年报披露的去年持仓，里面有好几个中资的海外债，其中居然还重仓了湖州城投的欧洲债券，这么小众的债券，不会是基金经理收了啥好处才买的吧……
贴给你们看一下，这种名字是拼音的基本就是中国的，我用红框框起来的就是湖州城投债，不信你们拿代码去全网搜一下，都能查到的。
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可能正是由于它意想不到的烂，股民们却按照正常的美元债买它，所以场内交易才能一直保持有溢价吧，这只基金已经维持了一个多月的高溢价率，截止今天还有6%多，每人每天限购100元，可以按照净值申购再转托管到二级市场卖给股民，弄几个账户每天操作一下也够买个盒饭了。
（未完待续）
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@investorSean
所有的美元债基金我都看过，几个热门的都深入调研过，最终还是买了场内的这只美元债lof，主要原因一是溢价拉升可能，二是久期较长，三是对冲比例高，如果只分析历史数据，这只表现垫底，但是垫底的原因很大程度是因为久期和对冲比例高，这两个特性在真正降息的时候就会劣势转优势，何况还有溢价。请教这个债基对冲比例高是什么意思？
研究之后始终保持跟踪，在这只债基暂停场外申购的时候开始在场内减仓，主要仓位建到了3%溢价以下，后面吃到了双击。
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所有的美元债基金我都看过，几个热门的都深入调研过，最终还是买了场内的这只美元债lof，主要原因一是溢价拉升可能，二是久期较长，三是对冲比例高，如果只分析历史数据，这只表现垫底，但是垫底的原因很大程度是因为久期和对冲比例高，这两个特性在真正降息的时候就会劣势转优势，何况还有溢价。
研究之后始终保持跟踪，在这只债基暂停场外申购的时候开始在场内减仓，主要仓位建到了3%溢价以下，后面吃到了双击。
研究之后始终保持跟踪，在这只债基暂停场外申购的时候开始在场内减仓，主要仓位建到了3%溢价以下，后面吃到了双击。
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@孕气十足
如果是大湾区居民，可以考虑走跨境理财通的渠道。每个人额度300万人民币，离岸后可以购汇美元，直接存美元定期，躺平享受~4.5%的收益。不过要承受汇率的波动。我在雪球分享过使用体验：https://xueqiu.com/4147582433/299943321不能买美国债，差评。
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赞同来自: meranl 、丢失的十年 、一点飞鸿 、起个名
@没钱又丑
请教一下，t和b开头是看代码，还是看名称呀？
你好，是根据持仓中的债券名称开头的字母，我们可以分析出每只债券的期限如下：
1. T 4 1/2 11/15/33：这表示的是一只到期日为2033年11月15日的美国长期国债（Treasury Bond，简称T-Bond）。由于债券的期限通常按照年计算，这只债券的期限大约是29年加上11月15日到年底的1个半月。
2. B 0 07/25/24：这是一只到期日为2024年7月25日的债券，由于名称中没有年份，我们可以假设这是一只短期国债（Treasury Bill，简称T-Bill），期限为1个月，因为T-Bill的期限通常不超过1年。
3. T 4 3/8 05/15/34：这是一只到期日为2034年5月15日的美国长期国债。期限大约是30年加上5月15日到年底的7个半月。
4. T 4 3/4 11/15/53：这是一只到期日为2053年11月15日的美国长期国债。期限大约是53年加上11月15日到年底的1个半月。
5. B 0 08/20/24：这是一只到期日为2024年8月20日的债券，同样假设为短期国债T-Bill，期限为1个月。
以上就是快速看懂美国国债的万能方法。
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不能一概而言。有很多美元债基金买的是国内企业发的美元债，这类基金不能买。我买的是长信全球债券基金，它基本可以看作一个略比10年期美国债差一点的基金。如果想享受利率下降带来的实惠不如买美房地产基金，如000179，070031，005613这些相当与20年期美国债，和TLT差不多，但比TLT波动大。005613近一年收益为15%。长信为6%。
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如果是大湾区居民，可以考虑走跨境理财通的渠道。每个人额度300万人民币，离岸后可以购汇美元，直接存美元定期，躺平享受~4.5%的收益。不过要承受汇率的波动。我在雪球分享过使用体验：https://xueqiu.com/4147582433/299943321
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赞同来自: 丢失的十年 、好奇怪鸭 、LYXzzz 、nannite 、拉格纳罗斯 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
下面开始进入正文：
那么用人民币能买到真正的美债吗，那些披着美债外衣的基金究竟怎么选？
我先简单看一下它们过去的收益率表现：
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上图是简单按年份统计的各基金净值表现，这里看不出哪个更好，但是却能够一眼排雷，可以看到里面好几个债基居然可以在某些年份腰斩，跌幅完全不亚于股票，这里要说一个重点：那些名字里有高收益三个字的，基本上都是买的评级低于BBB，具有高收益高风险特征的海外垃圾债。
比如鹏华全球高收益债（000290.OF）的重仓债券以房地产行业为主，曾重仓恒大地产、佳兆业集团、融创中国、阳光城等房企发行的海外债。
鹏华家的另一个中短债（206006.OF）虽然名字没有高收益三个字，也是类似的持仓。可称之为鹏华两二货。
说到这里顺便贴一个国泰境外高收益债（000103.OF）的持仓评级给你们看看，大部分都是B级以下：
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由于美债这波上涨是受降息预期影响，所以我再用时间序列做个分析，以今天为最新日期，统计一下过去1、2、3、5年的净值表现，顺便看一下各基金5年内的最大回撤幅度：
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这个表格最后一列的评级打星采用的东财做的一个基金评级系统，大家可以结合收益率，回撤比例和评级自己看看，这里就先见仁见智。
因为收益率可能来自于多方面，可能基金经理会选债，但本文旨在挑选出真正投资于美国国债的QDII基金，所以下面再看一组数据：
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这是今年2季报中最新的数据，也就是截止到6月30日的各基金持仓，第一列数据是统计了每只基金持仓中A-以上的数量占比，这个比重越大也就意味着持有的垃圾债越少，风险就越低。
因为每只基金只公布前5大持仓债券，所以第二列数据统计的是前五持仓比重，这一个数据越小也就说明基金持仓品种越分散，一般来说，持有垃圾债就越需要分散，而持有国债之类的就没有这个必要。
第三列数据“前五美国债占比”，表示的是公布的前五大持仓债券里有多少是美国国债，也就是真正意义上的美债，如果5个都是国债，则为100%，像那几个高收益类的债基，持有国债数据都为0%。
但需要注意的是，因为每个基金的前5持仓比重不同，所以对于持仓较为分散的基金来说，并不代表前五是100%国债，所有持仓就全是国债了，于是最后一列给出了前五持仓里面的国债占总资产比例，这一列数据不像前面几列有确定性，只能作为一个参考吧，最起码那些比例高的是已知能确定的。
到这里关于这些美元债需要考虑到的数据都呈现了，即使再不懂如何挑选最好的，应该也可以用排除法知道需要避开买哪个了吧。
这些QDII债券基金因为受外汇额度限制，最近购买的人又多，所以几乎全部限购，我再把顺便每个基金的限购金额贴一下吧：
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不知道有多少人会仔细去看数据，筛选出值得投资的美元债基金，但我知道肯定有人希望我能直接给代码。
种种顾虑我还是只能给一组外盘的代码，因为我觉得有境外账户的人应该已经达到一定投资水平，不会盲目跟风了吧：
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有外盘账户的小伙伴如果想买美元债，可以参考以上品种，这些美债ETF直接投资于美国国债，比境内那些QDII基金的费用也低，其中3倍杠杆的ETF要注意杠杆率是恒定的，所以长持会有损耗，需要每天调整持仓才可以跟上涨跌。除了ETF之外还有长中短期的美国国债期货，这个我就不写了，今天就到这里吧。
那么用人民币能买到真正的美债吗，那些披着美债外衣的基金究竟怎么选？
我先简单看一下它们过去的收益率表现：
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上图是简单按年份统计的各基金净值表现，这里看不出哪个更好，但是却能够一眼排雷，可以看到里面好几个债基居然可以在某些年份腰斩，跌幅完全不亚于股票，这里要说一个重点：那些名字里有高收益三个字的，基本上都是买的评级低于BBB，具有高收益高风险特征的海外垃圾债。
比如鹏华全球高收益债（000290.OF）的重仓债券以房地产行业为主，曾重仓恒大地产、佳兆业集团、融创中国、阳光城等房企发行的海外债。
鹏华家的另一个中短债（206006.OF）虽然名字没有高收益三个字，也是类似的持仓。可称之为鹏华两二货。
说到这里顺便贴一个国泰境外高收益债（000103.OF）的持仓评级给你们看看，大部分都是B级以下：
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由于美债这波上涨是受降息预期影响，所以我再用时间序列做个分析，以今天为最新日期，统计一下过去1、2、3、5年的净值表现，顺便看一下各基金5年内的最大回撤幅度：
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这个表格最后一列的评级打星采用的东财做的一个基金评级系统，大家可以结合收益率，回撤比例和评级自己看看，这里就先见仁见智。
因为收益率可能来自于多方面，可能基金经理会选债，但本文旨在挑选出真正投资于美国国债的QDII基金，所以下面再看一组数据：
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这是今年2季报中最新的数据，也就是截止到6月30日的各基金持仓，第一列数据是统计了每只基金持仓中A-以上的数量占比，这个比重越大也就意味着持有的垃圾债越少，风险就越低。
因为每只基金只公布前5大持仓债券，所以第二列数据统计的是前五持仓比重，这一个数据越小也就说明基金持仓品种越分散，一般来说，持有垃圾债就越需要分散，而持有国债之类的就没有这个必要。
第三列数据“前五美国债占比”，表示的是公布的前五大持仓债券里有多少是美国国债，也就是真正意义上的美债，如果5个都是国债，则为100%，像那几个高收益类的债基，持有国债数据都为0%。
但需要注意的是，因为每个基金的前5持仓比重不同，所以对于持仓较为分散的基金来说，并不代表前五是100%国债，所有持仓就全是国债了，于是最后一列给出了前五持仓里面的国债占总资产比例，这一列数据不像前面几列有确定性，只能作为一个参考吧，最起码那些比例高的是已知能确定的。
到这里关于这些美元债需要考虑到的数据都呈现了，即使再不懂如何挑选最好的，应该也可以用排除法知道需要避开买哪个了吧。
这些QDII债券基金因为受外汇额度限制，最近购买的人又多，所以几乎全部限购，我再把顺便每个基金的限购金额贴一下吧：
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不知道有多少人会仔细去看数据，筛选出值得投资的美元债基金，但我知道肯定有人希望我能直接给代码。
种种顾虑我还是只能给一组外盘的代码，因为我觉得有境外账户的人应该已经达到一定投资水平，不会盲目跟风了吧：
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有外盘账户的小伙伴如果想买美元债，可以参考以上品种，这些美债ETF直接投资于美国国债，比境内那些QDII基金的费用也低，其中3倍杠杆的ETF要注意杠杆率是恒定的，所以长持会有损耗，需要每天调整持仓才可以跟上涨跌。除了ETF之外还有长中短期的美国国债期货，这个我就不写了，今天就到这里吧。
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赞同来自: 怒吼天尊 、edvintracy
城投债其实就相当于地方债，地方债呢，其实就相当于国债，我们的地方政府是不可能像美国一样破产的，其实都是国家信用。除非地方政府不认这个城头债，或者是个假城头债，否则我觉得基本没什么风险
京公网安备 11010802031449号