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最近翻石头，发现最近2个月，这样走势的公司不少，没细看，大概的共同点就是。
1、账面静态的PEPB都不算高，当然估值是否合理也不看这玩意。静态息率也还行，反正不是铁公鸡一毛不拔的那种垃圾股。
2、基本面还行，没有什么明显的利空消息，至少明面上没有，更没有公告。
3、10大里面肯定是有些公募，甚至还有社保基金。
4、不是特别小市值的公司，一般50-300亿之间，算中等规模吧。
那位大佬来说说是为啥，流动性差到这个程度？公募减无人接盘？
还是有什么我不知道的情况？
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另：茅子13开头了，冲不冲？
哈哈，对于“资产价格暴跌”的说法，我深深的怀着否定的态度。最好办法是一次出清，价格能快速回来，自作聪明的中国特色是最好玩的。
跌是一定的，但，跌一定要有艺术，要有策略，要有情节，最关键的，资产价格的下跌，一定是“跟随人性的”、“具有阳谋的”。
举个最简单的例子，房价下跌几乎是所有人的共识，从最上到最下，这个共识已经形成了。
但是，房价不能“暴跌”，只能“温和的跌”、“阳谋的跌”，什么叫阳谋的跌：
1、绝大部分人买房都是需要贷款的，20年-30年吧；
2、买房5年...
就像总有人对历史指指点点，以为自己可以随意涂抹历史，实际只记下自己的丑态。
前几年有专家说中国可以度过“明斯基时刻”避免"资产负债表衰退"，现在自己都不好说意思说了吧，互联网是有记忆的。
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当前的情况，就是“资产负债表衰退”，而且可能是前期。哈哈，对于“资产价格暴跌”的说法，我深深的怀着否定的态度。
当一个国家的资产价格（如股市，楼市）发生暴跌，使得企业负债超过其资产，在技术意义上该企业已经破产。企业为了维持生存，由高管负责隐瞒资产负债表，并从银行提取存款修复资产负债表，企业把目标从“阳态”世界的利润最大化转变为“阴态”世界的负债最小化。
某些企业，应该属于“资产负债表衰退”，有些个人也是。
资产负债表衰退特点：...
跌是一定的，但，跌一定要有艺术，要有策略，要有情节，最关键的，资产价格的下跌，一定是“跟随人性的”、“具有阳谋的”。
举个最简单的例子，房价下跌几乎是所有人的共识，从最上到最下，这个共识已经形成了。
但是，房价不能“暴跌”，只能“温和的跌”、“阳谋的跌”，什么叫阳谋的跌：
1、绝大部分人买房都是需要贷款的，20年-30年吧；
2、买房5年内，你跌30%就已经是极限了，事实上，2021年买房后，还是稍微涨了一些，然后现在跌30%，差不多就是他们的20%左右，确实亏本了，但是首付未必全部亏掉，房子还有“正向价值”，所以，大部分人，只要经济允许，他们会咬着牙继续还贷的。
3、等再过5年，比如2028年，大多数买房的人都还了差不多10年左右了，房价再跌30%，又恰好保持“恰好依然是正向价值”，而且，你已经还了10年了，你忍忍下一个10年也就过去了，再说了，会有无数的声音告诉你，“都腰斩了，这就是绝对的底部”，咬咬牙，继续还贷。
4、等还贷差不多15年的时候，就算1000万的房子，跌到400万，你15年前500万的贷款剩下的还款估计不会超过150万，大约120万左右吧，你会断供么？绝对不会！ 只剩下5年了，曙光就在眼前！房子好歹还值400多万，怎么可能为了100多万放弃400多万？！那个声音又在耳边响起“这就是房价的底部，十八层地狱的底部”！！ 于是，继续还贷。
5、还完了，终于解脱了，你回头一看，当前社会大约10亿人口，3亿老人，房子能住60亿人口以上，这房子卖给谁，这价格......
上述的描写中“你”是指的一个群体，泛指“2010-2020”这10年的买房人，特指这个群体，如果再精确一下，就是“2015-2020”这个群体，这个群体绝不能断供，绝不能在房产上起风云，不然，房价原本要“20年温柔下跌”的阳谋就落空了，就变成了“2年走完了20年的路”了。
所以，基于“稳定”、“人性”、“阳谋”、“策略”的多方面考虑，我对于“资产价格暴跌”的说法持有深深否定的态度。
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当一个国家的资产价格（如股市，楼市）发生暴跌，使得企业负债超过其资产，在技术意义上该企业已经破产。企业为了维持生存，由高管负责隐瞒资产负债表，并从银行提取存款修复资产负债表，企业把目标从“阳态”世界的利润最大化转变为“阴态”世界的负债最小化。
某些企业，应该属于“资产负债表衰退”，有些个人也是。
资产负债表衰退特点：
（1）企业资产 资产小于负债（部分地方政府属于此类，比如贵州，云南，部分国企属于此类）
（2）财政政策有效（货币政策无效-流动性陷阱，央行作用很小）
（3）物价出现通货紧缩（当前的新闻说法叫“反通胀”）
（4）利率极低（虽然是近年来最低，但是未来会更低）
资产负债表衰退把循环周期分成1-9步，阴阳两个象限（阴态1-4，阳态5-9）。
个人认为中国目前只在第3步。
（1）收紧货币政策导致泡沫破灭
（2）资产价格暴跌造成企业负债超出资产，导致整体经济陷入资产负债表衰退
（3）企业从利润最大化模式转变为负债最小化模式，货币政策失灵，政府不得不依靠财政政策维持总需求
（4）在企业最终完成债务偿还，资产负债表衰退结束之后，企业的债务抵触情绪依然存在，使得利率低迷，经济活动依然萎缩
（5）企业对于借贷的抵触情绪渐渐消退，开始更加积极的进行资金募集
（6）私营部门的资金需求重新恢复，货币政策在此发挥效力，而同时，预算赤字开始与私营部门投资出现抵触
（7）货币政策工具取代财政政策成为政府进行经济调节的主要工具
（8）私营部门充满活力，重新找回自信
（9）私营部门的过度自信引发下一个经济泡沫。
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连锁药房这个领域，做了一点研究，供各位大佬们参考：都是在吸医保的钱，现在国库钱不够了，各方收益都要下降。
全国药店，普遍反映疫情前爆赚，疫情中勉勉强强，疫情后一泻千里，这是实际业务层面的真是感受（追踪+走访了若干药店）；
究其原因，有以下几个，首先政策是要解决分级诊疗的问题，所以也出了公立医院零加成（医院卖药不赚钱）+三级诊疗制度的相关政策，在这个政策的指引下，社区医院（基础医疗）和连锁药房都是受益者，前些年由于社区医院发展相对较慢，所以连锁药房发展...
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全国药店，普遍反映疫情前爆赚，疫情中勉勉强强，疫情后一泻千里，这是实际业务层面的真是感受（追踪+走访了若干药店）；
究其原因，有以下几个，首先政策是要解决分级诊疗的问题，所以也出了公立医院零加成（医院卖药不赚钱）+三级诊疗制度的相关政策，在这个政策的指引下，社区医院（基础医疗）和连锁药房都是受益者，前些年由于社区医院发展相对较慢，所以连锁药房发展迅猛，甚至开始用PS估值，也鼓励了很多药店迅速扩张，对标的是海外药店的发展思路和未来格局；
最近几年一个是社区医院政策跟上来了，比如异地报销放开、统筹报销比例、起报线和报销限额显著提升，不限制家庭医院签约等，另外处方外流这种本身可能给连锁药房带来的流量实际流向社区医院更多（可以走统筹而不仅仅是个账）；
另一个医保控费的大前提下，有比价政策、包括美团、京东叮当的价格冲击（叮当直营店相当于网上的前置仓，而且目前北京、深圳等地可以开始网上刷医保个账）；
最后当前居民本身消费意愿不强，对保健品、器械的消费降低+药店密度过大的恶性竞争。
就未来而言，社区医院实际和连锁药房是一个互相渗透的过程（社区医院也可以民营享受一定比例的药品价格加成，但发展思路并非药房的销售为主的思路），另外各家就是开始比拼精细运营和管理效率，提供差异化社区医院的服务（工作时间、卖药品种、提供情绪价值等），也有可能也可以进医保统筹（只是从政策倾斜、统筹比例和政策而言，可能会逐步被社区医院拉开身位）。
当然了，当年突飞猛进扩张的时候就一定想到了有惨淡的今日，只是没想到来得这么快这么猛，甚至整个行业的逻辑都发生了变化。
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截止到2024年6月，中国存款余额290多万亿，贷款余额250万亿。居民占存款的49%，也就是差不多144万亿。贷款占比15.5%左右，就是45万亿（其中38万亿是房贷）。那么贷款的大头是谁呢？地方债/城投债借了七八十万亿，央国企贷了几十万亿（负债率65%），地方国企贷了上百万亿，除此之外的民企借了几十万亿。银行的本金相对于他们的总资产可以忽略不计，他们只是一个媒介，借出的主体，其实是企业和居民。
补充信息
2022年，中央企业资产总额109.4万亿元、负债总额73.7万亿元、国有资本...
除了这里提到的数据，还应该加上债券市场的债务，包括国债、地方债、企业债，这里的借出方数据可能比例稍有偏差，但主体结构是差不多的。而贷出方不能说是完全一样，也是大差不差，还是企业和居民部门。（金融部门作为贷出方，想想他们的资金来源于哪里）
再想想这个借贷的关系和相关主体，大概就很清楚了。
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现在新闻上都不让提“明斯基时刻”，恰反应了目前就是这个时刻。
参考下次贷危机吧。
明斯基时刻三个阶段
第一阶段，投资者负债数量较少，可以还本付息；
第二阶段，投资者金融规模扩展，只能偿付利息。
第三阶段，投资者无力支付利息，只能靠借新还旧，变卖资产予以还账或者扔给后来接棒者即庞氏骗局。至此，资产价格正式崩溃，经济进入长期去杠杆化的萧条周期。
ZF是最大的投资者，目前地方债，有些地方已经到了第二甚至第三阶段。
自测下，是不是有很多人提前还债？那么就在第一阶段，希望到此为止。
是不是有些人每月收入只够还贷款和个人开销？那么你在第二阶段1
是不是有些人要靠信用卡信用贷，才能还款和个人开销？那么你在第二阶段2
是不是有些人还不上贷款，要卖股卖债卖车卖房，借高利贷度日？崩溃的第三阶段。
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补充信息
2022年，中央企业资产总额109.4万亿元、负债总额73.7万亿元、国有资本权益21.8万亿元，平均资产负债率67.3%。
2022年，地方国有企业资产总额230.1万亿元、负债总额145.0万亿元（这里面大头应该是地方债/城投债）、国有资本权益72.9万亿元，平均资产负债率63.0%。
汇总中央和地方情况，2022年，全国国有企业资产总额339.5万亿元、负债总额218.6万亿元、国有资本权益94.7万亿元，平均资产负债率64.4%。
一般企业负债构成银行贷款，发行债券，应付账款，应付工资，预售账款。
央央企负债73.7万亿，有多少比例是银行贷款，地方国企（城投债）负债145万亿有多少比例负债是银行贷款？四舍五入打个七折，174.88万亿。
所以中国民企贷了多少款？290-45-175＝70万亿，这里还要减去政府的直接银行贷款，民企/外企加起来估计有个四五十万亿贷款。不管怎么算，欠银行钱的主体是比较清楚的！
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- 随波逐流、随遇而安
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这表明2024是A股的港股化元年。而大众交通这样的脉冲并存，又表明路途遥远，还得走上几年。反过来想，港股里翻石头，捡到金子的概率大多了，干吗要在这边参赌。我不喜欢港股的几个原因
1、港交所全方位落后于沪深交易所，全方位。
2、粤式中文对我来说太难了。
3、即便A股现在的流动性相较以往差了很多，但仍然领先香港市场数个量级，流动性是要给予溢价的。未来可能会下降，但对于个人投资生涯来说，还很遥远。
4、A股可选标的数倍于H股。
所谓的外资金融风险啥的我倒是不太在意，波动是超额收益的来源，没有波才是最可怕的。
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是的，大部分都有一波，但我不知道你说的这个策略意味着什么从策略数据方面看，该类股的策略收益已大幅超过往常的年超额收益，并且有一个快速拉升的动作偏离原来的收益曲线。比如该类股的策略超额收益往年一般在10%-20%左右，今年一下子达到了30%—40%，那么今年余下的时间很有可能会使收益向原来的10%-20%靠近
简而言之就是从策略角度看，出现了不同寻常的大幅超额收益后的收益回撤、获利回归。所以无论个股如何低PE、高股息、无退市忧虑、基本面合理等等，从策略层面看首要的是回避超额收益大幅偏离后的回撤
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余力的公众号统计，5月以来，三大主力资金持续流出: 北向每周流出110亿，融资余额每周减少100亿，公募每周赎回200亿。一大主力资金流入，即GJD买300，但会议后也停了。不怕人跑，就怕人真没钱。
这一轮资金退场，我感觉是社会面降杠杆引起的，要应对还房贷，降薪，失业，所以短时间未必能回来。
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楼主，你说的这类股，有一个策略基本全符合，也是无厘头地跌，但如果从策略收益曲线图可能可以解释，你可以看看你说的这些股是不是在跌之前大都有一波比较大的升幅是的，大部分都有一波，但我不知道你说的这个策略意味着什么
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2018年底时候，转债几乎没有溢价。
真底部很多表现。
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国家医保局发文，各地开展定点药店“谈话”工作，涉及医保基金合规使用方面。
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1805876035055842625&wfr=spider&for=pc
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以前韭菜够多，大坑都是韭菜填，现在韭菜少了。
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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这一轮资金退场，我感觉是社会面降杠杆引起的，要应对还房贷，降薪，失业，所以短时间未必能回来。
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