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@指锚湾
先说百川的大礼包，TMA在2月底的价格是1.7万，5月的价格是4万，考虑原材料和产品价格的波动，保守估计每吨2万的价差，50%转为利润，每吨增加1万的利润。正丹和泰达都公告了扩产计划，预计2年内投产，英力士退出了7万吨产能，正丹和泰达就新增了10万吨产能，好日子不会太久的。所以，保守估计百川2024年新增利润4亿，2025年新增利润2亿，然后就没有然后了。再说百川的价值，这里边的核心是，TMA里...不是喷谁，我觉得目前大环境就差在这里，国外的企业觉得一点利润都没，直接割了不玩，可能还要骂上一句这啥垃圾生意，然后看了下都啥同行然后明白了就不玩了。他们不玩了给你腾挪出点生存空间了，这很显然是谁扩产谁煞笔的事情，你扩产都要2年后了，你的消息可能又要让价格开卷，谁扩产可以直接拉黑的，就像雪榕金针菇都啥行业了还在公告投多少扩产。但是他却迎合了kpi，为了量的增长而增长，做5亿的额赚1亿跟做10亿的额赚2000万，你猜哪个更受欢迎。
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先说百川的大礼包，TMA在2月底的价格是1.7万，5月的价格是4万，考虑原材料和产品价格的波动，保守估计每吨2万的价差，50%转为利润，每吨增加1万的利润。正丹和泰达都公告了扩产计划，预计2年内投产，英力士退出了7万吨产能，正丹和泰达就新增了10万吨产能，好日子不会太久的。所以，保守估计百川2024年新增利润4亿，2025年新增利润2亿，然后就没有然后了。
再说百川的价值，这里边的核心是，TMA里的龙头是正丹，有规模优势，专注于精细化工，资产负债率很低，借着英力士退出，进一步扩大产能，在TMA领域建立绝对优势。而反观百川股份，多元化投资，趟了新能源的浑水，投资的新业务严重亏损，而且背负了很高的负债，新能源的产能出清不知道猴年马月，而公司就属于被出清的对象。这就是为什么同样的消息催化下，正丹可以涨10倍，而百川只能涨1倍。
判断百川能不能还债，对于小散来说太难了。简单看下百川的财务状况，现金14亿，短贷34亿，长贷24亿，去年亏损4.6亿，靠今明两年多挣6个亿，就想还近60亿贷款，是不是想多了呢？只能说，借新还旧，可以苟延馋喘，具备博弈价值，不具备投资价值。
@knower
再说百川的价值，这里边的核心是，TMA里的龙头是正丹，有规模优势，专注于精细化工，资产负债率很低，借着英力士退出，进一步扩大产能，在TMA领域建立绝对优势。而反观百川股份，多元化投资，趟了新能源的浑水，投资的新业务严重亏损，而且背负了很高的负债，新能源的产能出清不知道猴年马月，而公司就属于被出清的对象。这就是为什么同样的消息催化下，正丹可以涨10倍，而百川只能涨1倍。
判断百川能不能还债，对于小散来说太难了。简单看下百川的财务状况，现金14亿，短贷34亿，长贷24亿，去年亏损4.6亿，靠今明两年多挣6个亿，就想还近60亿贷款，是不是想多了呢？只能说，借新还旧，可以苟延馋喘，具备博弈价值，不具备投资价值。
@knower
1、TMA产能集中在美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材等五家企业手中，2023年产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨，合计约为25.5万吨；实际需求预估为18万吨
2、2024年4月3日，美国英力士宣布永久退出TMA的生产，停产后全球产能减少近3成
3、百川股份董秘在互动问答中披露，百川股份TMA批复产能4万吨；由于市场需求暴增，产能可按满产计算
4、TMA价格由...
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@knower
百川的董秘一直打太级，拒绝回答实际问题，英力士停产，全球TMA估计缺口三万吨，新增产能至少两年后才能投产，目前产品是供不应求的，正丹及百川皆回复不提供报价，产品全部一单一议价。国内根据隆众资讯平台统计的均价大约是在5万左右一吨。据传正丹的货纯度更高，销往国外的售价是在10万以上一吨。百川可能质量较差没有出口，但是在产品供不应求的情况下，年四万吨产能必须全开，绝对不止这点利润，怀疑有鬼，财务调整把利润移去补窟窿了。
利润不及预期的可能性有很多1、产能还在爬坡中，没有完全释放2、其他产线亏损，TMA的利润被用来填补3、目前执行的仍然是旧订单，价格被订单条款约束住，利润还没体现但面对这种罕见的涨价机遇，公司至少能多赚10亿-20亿的利润（相对不涨价的正常运营）多赚的部分就足以还债了
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@赵甲
前几天你也发过一个帖子，我也回复了。不及预期啊，之前我说过，2021年有一个做手套的原材料PVC树脂的，市值也是50多亿，一季度搞了4个亿利润都是暴跌，差一点就套住了。我目前持有百川转2不多了。目前也就总仓位的3%左右。我对比了一下百川的资产负债率是80%，正丹不到30%。第一季度百川的融资性现金流达4亿，百川的担保额已经超过50亿了，超过净资产的290%➕。去年这个时候大概亏7000万。如果按上面数据党大哥的分析，1吨可以有3万的利润。那么就是TMA带来大概1.3到1.7亿利润。大概是4000到6000吨。按照年4万吨，生产确实不及预期啊。不过只要利润不至于凉了。公司这么高的资产负债率，促转股利大于弊。应该亏点时间，不至于亏钱。
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利润不及预期的可能性有很多
1、产能还在爬坡中，没有完全释放
2、其他产线亏损，TMA的利润被用来填补
3、目前执行的仍然是旧订单，价格被订单条款约束住，利润还没体现
但面对这种罕见的涨价机遇，公司至少能多赚10亿-20亿的利润（相对不涨价的正常运营）
多赚的部分就足以还债了
1、产能还在爬坡中，没有完全释放
2、其他产线亏损，TMA的利润被用来填补
3、目前执行的仍然是旧订单，价格被订单条款约束住，利润还没体现
但面对这种罕见的涨价机遇，公司至少能多赚10亿-20亿的利润（相对不涨价的正常运营）
多赚的部分就足以还债了
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1、TMA产能集中在美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材等五家企业手中，2023年产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨，合计约为25.5万吨；实际需求预估为18万吨
2、2024年4月3日，美国英力士宣布永久退出TMA的生产，停产后全球产能减少近3成
3、百川股份董秘在互动问答中披露，百川股份TMA批复产能4万吨；由于市场需求暴增，产能可按满产计算
4、TMA价格由年初的12500/吨上涨至50000/吨左右，价格上涨的部分按8成转换为利润，利润约增加3万/吨
5、假设市场供给增加，TMA价格逐年下降20%，百川股份的TMA开工率也逐年下降20%，2024-2028年增加的利润为12亿、7亿、4亿、2亿、1亿，5年总计新增利润约26亿
6、假设TMA价格和开工率每年下降30%，2028年回到价格12000/吨左右和1万吨产能，5年总计新增利润约19亿
7、百川转2规模不到10亿，2028年到期，只要公司管理层不乱来，根本不用担心还不了钱
2、2024年4月3日，美国英力士宣布永久退出TMA的生产，停产后全球产能减少近3成
3、百川股份董秘在互动问答中披露，百川股份TMA批复产能4万吨；由于市场需求暴增，产能可按满产计算
4、TMA价格由年初的12500/吨上涨至50000/吨左右，价格上涨的部分按8成转换为利润，利润约增加3万/吨
5、假设市场供给增加，TMA价格逐年下降20%，百川股份的TMA开工率也逐年下降20%，2024-2028年增加的利润为12亿、7亿、4亿、2亿、1亿，5年总计新增利润约26亿
6、假设TMA价格和开工率每年下降30%，2028年回到价格12000/吨左右和1万吨产能，5年总计新增利润约19亿
7、百川转2规模不到10亿，2028年到期，只要公司管理层不乱来，根本不用担心还不了钱
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赵甲
- 将军赶路，不追小兔。
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前几天你也发过一个帖子，我也回复了。不及预期啊，之前我说过，2021年有一个做手套的原材料PVC树脂的，市值也是50多亿，一季度搞了4个亿利润都是暴跌，差一点就套住了。
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