关于如何提振股票市场信心的建议

截止2024年7月4日，今年股票中位数跌幅25%，平均跌幅也是25%，下跌比例为91%。从沪深300，到中证500，到1000再到2000，最后到微盘股，越是市值小的股票，跌的越厉害，中小股票投资者在今年承受了巨大的亏损。基于以上情况个人有以下看法和建议：

个人认为，国九规的出台高估了小盘股的承受能力，建议应该继续严控IPO，但是在退市规则上应该进行一定缓冲修正，从而提振市场信心。具体原因如下：

无疑，国九规的出台是为了市场能更高质量的发展。从初衷来看，清退垃圾公司，让投资者选择好的公司这一向导是好的，然而这一举措却产生了一系列意外。从逻辑上将，由于怕被退市，小市值股票一下子变得风声鹤唳。众所周知，股票定价中最著名的fama french模型中提到，市值是解释股价涨幅的重要因子。放在今年我们的市场，st和小市值股票下跌，那么2000自然也会下跌，1000也会跟上，500也是，也许到了300才会市值因子的跌幅才会变小。换句话说，小市值和st股票的下跌并不是独立的，牵一发动全身，会带动整个股票市场的下跌。这就是为什么今年4000多只股票下跌似乎成了今年常见的节目。这个似乎有点像当年的熔断机制，不过是缓慢版本。越是怕触发，越是要赶紧卖出怕触发，然后卖的多了就会下跌，下跌进一步增加退市的可能性，形成螺旋恶性循环。

关键的一点是，这些股票的下跌其实就是全市场市值的毁灭，并不会带来增量资金去绩优股。在股票的下跌过程中，流通股数不变，所有换手的临时投资者都在共同承受亏损。然而300公司的基本面状况并不会因为小盘股的退市或者暴跌得到任何改变。所以即便300获得场外的增量资金也不过是硬拔估值，最后形成新一轮抱团炒作，就像21年春节前那波以茅台为首的所谓核心价值股票股价大涨一样，最后跌下来。这并没有真正促进高质量发展。更为关键的一点是，这些公司的股票已经在IPO后被大股东大量减持，现在受伤的其实是普通中小投资者，而且是全市场的中小投资者，这显然是不合理的。举个不恰当的例子，消费者（投资者）打折买入了质量不大好的面包，这个时候市场监管者勒令消费者必须扔掉面包，而对超市（券商）和厂家（大股东）没有什么像样的处罚，最后受伤的还是消费者，这显然不合理。

所以基于以上考虑，如果没有重大财务造假的公司应该宽容其留在市场，因为这些公司大股东已经减持，变相裹挟了众多中小投资者，这些人愿意炒小炒差那是他们自己的选择，强行毙掉这些小市值公司，会让已经接盘的投资者产生重大损失。当然，也可以说投资者就应该回避这些股票，然而问题就在于回避的过程就是卖出股票。正如前面提到的，有卖成交就一定有买，在这些小股票走向陌路的过程中，所有换手的临时投资者都在共同承受亏损。此外，还会通过2000，到1000，再到500带动整个市场的下跌。此外，也应该给这些公司发展的机会，毕竟优质的公司都是从小公司发展起来的。最主要的是，在原本羸弱的市场环境下，进一步刺破泡沫，只会让投资者信心丧失。