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标题党一下，10%不是投资收益率，而是是上证指数的净资产增长率8.3%+股息率1.8%
假设未来股市估值水平和企业经营水平保持不变，10%就是他的长期收益率
贴两张图
假设未来股市估值水平和企业经营水平保持不变，10%就是他的长期收益率
贴两张图
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@windskyss
我的算法（指数（价格)/市净率）算的是每点（股)净资产
增发会使净资产增加，但也稀释了股本，并不会使每股净资产增加，每股净资产增长还是依赖企业经营
说到pe，我就得拿出这张图了。即使是指数，极端情况下pe也并不可靠，需要像席勒一样用多年数据做平滑处理，但那样又存在滞后性的问题了
净资产不能说毫无意义，但也意义不大，新股上市也会增加净资产，这些年上了多少新股，用你的话把上证看成一只股票，新股上市就相当于定增或再融资，净资产增加了，你的股份摊薄了，还有银行股，还有那些看似净资产还不错的，一旦经营出问题一两年就负资产了，净资产这东西本来就比较虚，你把pb换成pe或许还合理许多，我计算a股增速就是换算成同一pe，不过随着经济增速放慢，pe业要矫正，还要看peg指标你理解不对
我的算法（指数（价格)/市净率）算的是每点（股)净资产
增发会使净资产增加，但也稀释了股本，并不会使每股净资产增加，每股净资产增长还是依赖企业经营
说到pe，我就得拿出这张图了。即使是指数，极端情况下pe也并不可靠，需要像席勒一样用多年数据做平滑处理，但那样又存在滞后性的问题了
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净资产不能说毫无意义，但也意义不大，新股上市也会增加净资产，这些年上了多少新股，用你的话把上证看成一只股票，新股上市就相当于定增或再融资，净资产增加了，你的股份摊薄了，还有银行股，还有那些看似净资产还不错的，一旦经营出问题一两年就负资产了，净资产这东西本来就比较虚，你把pb换成pe或许还合理许多，我计算a股增速就是换算成同一pe，不过随着经济增速放慢，pe业要矫正，还要看peg指标
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赞同来自: llllpp2016
@新新新韭菜
2000年城镇居民平均可支配收入0.63万，2023年城镇居民平均可支配收入5.18万。复合增长率9.59%90年代有过恶性通胀。算上会高一些。我以前算的是全国居民平均可支配收入，2000年是0.37，2020年是3.22，20年平均年化12%左右，这几年慢下来了点
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@量化投资先锋
如果说指数一直起不来是因为权重股估值一路走低，还是符合逻辑的
但是这帖子说的就不是指数，而是公司
上证指数的净资产收益增速高是因为银行股大量破净导致的，如果是按净资产收益率投资，除了投资银行股外，没有可投资的。如果排除金融三傻和地产，lz又会得到什么结论。分析某指数，就要分析影响指数最大权重占比。比如300指数被茅台，平安，招商三股绑架。净资产增速是经营表现，和股价表现有什么关系？
如果说指数一直起不来是因为权重股估值一路走低，还是符合逻辑的
但是这帖子说的就不是指数，而是公司
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上证指数的净资产收益增速高是因为银行股大量破净导致的，如果是按净资产收益率投资，除了投资银行股外，没有可投资的。
如果排除金融三傻和地产，lz又会得到什么结论。
分析某指数，就要分析影响指数最大权重占比。
比如300指数被茅台，平安，招商三股绑架。
如果排除金融三傻和地产，lz又会得到什么结论。
分析某指数，就要分析影响指数最大权重占比。
比如300指数被茅台，平安，招商三股绑架。
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@youneigui211
那么净资产年化增长率应该是6.7%
总计6.7%+3.6%=10.3%
20100108-至今净资产年化增长率（（3086/1.24）/（3196/3.27）)^（1/10.4）-1=9.4%股息率=2.2%合计11.6%由于股息率是以市值为分母计算的，倒推成净资产的话要乘上市净率pb(平均1.64），也就是2.2%*1.64=3.6%9.4%+3.6%=13%把上证看成一家公司的话，基本面得还算过得去了。但是股价怎样反映基本面就是另一回事了这里算错了，2010至今是14.4年，不是10.4年
那么净资产年化增长率应该是6.7%
总计6.7%+3.6%=10.3%
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@windskyss
复合增长率9.59%
90年代有过恶性通胀。算上会高一些。
名义可支配收入复合年化肯定超过9%，你这9%是减去cpi指数后的数值，以前算过，大概10年三倍，12%左右2000年城镇居民平均可支配收入0.63万，2023年城镇居民平均可支配收入5.18万。
复合增长率9.59%
90年代有过恶性通胀。算上会高一些。
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@windskyss
净资产年化增长率
（（3086/1.24）/（3196/3.27）)^（1/10.4）-1=9.4%
股息率=2.2%
合计11.6%
由于股息率是以市值为分母计算的，倒推成净资产的话要乘上市净率pb(平均1.64），也就是
2.2%*1.64=3.6%
9.4%+3.6%=13%
把上证看成一家公司的话，基本面得还算过得去了。
但是股价怎样反映基本面就是另一回事了
你看2010年后的指数，跟名义gdp增速差距太大了20100108-至今
净资产年化增长率
（（3086/1.24）/（3196/3.27）)^（1/10.4）-1=9.4%
股息率=2.2%
合计11.6%
由于股息率是以市值为分母计算的，倒推成净资产的话要乘上市净率pb(平均1.64），也就是
2.2%*1.64=3.6%
9.4%+3.6%=13%
把上证看成一家公司的话，基本面得还算过得去了。
但是股价怎样反映基本面就是另一回事了
京公网安备 11010802031449号