一个可转债排雷的小尝试……

@pppppp

小伙就问你，造假如何破？还得看K线，要搞清楚主导价格的是什么资金；

这个后面有时间再学习，还有不是小伙，谢谢！

@tulu

全行业排名不可取。建议按照行业划分后排序，相应指标各行各业都有很大差异，如资产负债率有的行业天然高，如银行，有的行业天然低，如消费。

谢谢，这个做完总排序之后想看可以按行业重排下序列，不难，银行和券商是没有现金比率数据的，不太适用这个，全部按照低风险放前面了。

@胆子真不大

排雷聊胜于无，也就求个心安。看下面这家公司的报表你很难想象离破产不远了吧。俺们散户看到的数据和企业实际情况可能是云泥之别！

建议直接排除市净率小于1的公司，相信市场定价。

全行业排名不可取。
建议按照行业划分后排序，相应指标各行各业都有很大差异，如资产负债率有的行业天然高，如银行，有的行业天然低，如消费。

股价大概率反映了明雷，就怕突然雷的高价债

小伙
就问你，造假如何破？
还得看K线，要搞清楚主导价格的是什么资金；

有些黑天鹅是无法避免的，除了分析数据外，培养对事件客观，全面，本质，联系和动态的分析能力（唯物论），在黑天鹅发生后的第一时间跑路同样必不可少。

投资需要实事求是，因为这种能力和钱直接相关

@denmark

我不知道本钢会不会违约，但是我知道本钢21年跌到了73。

21年的时候本钢还不是央企，不要以为你玩过几年转债就以为自己很懂

烂股好债的经验可能会失效，保持关注

科顺转债什么雷

@路林

个人觉得要买一个股票或转债，最起码的看看近三年的资产负债表（资产负债的静态状况）和现金流量表（资产负债的动态变化），就能对企业的还债风险有个大概的判断，这也花不了多长时间的，每个企业的业务模式不一样，不可能有统一的判断公式，不过有胜于无吧，总比只看转债指标选转债要强的。

学习了，谢谢

@韭浪

看报表啥的也不太够比如你遇到教育行业改革照样踩雷还是得多看新闻联播。

这种真没办法，隔行如隔山，业内才知道一些步子跨的太大的强监管政策造成的行业影响会不会堪比地震。至少从出发点来看，强监管的出发点肯定是好的，奈何政策出台到落地的距离，其中的实际情况和上下游影响太大也太难以预估了。现在是大家都怕，好点的地方在于有教育和地产前车之鉴之后，现在谨慎很多，监管会更注意考虑政策对市场发展的影响，也在积极听取行业反馈和意见，法规出台之前的反馈渠道和征求意见稿越来越重要，法规出台后的修正也一直在进行，而整个行业对法规的关注和参与度也越来越高，都在为自己争取一条路。至少比之前好。说远了，隔行如隔山，除了关注新闻，我觉得或许需要多交朋友吧*，真碰到这种大政策，问问业内人看看他们反应也许会有更多讯息。

@胆子真不大

排雷聊胜于无，也就求个心安。看下面这家公司的报表你很难想象离破产不远了吧。俺们散户看到的数据和企业实际情况可能是云泥之别！

盲猜下，是哪个房企？年营收入超千亿，一年的利润只有百多亿，剩下的全是支出？会不会太低了？负债率70%，短期有息负债数据没有出来，是不是要雷了？账上的千亿的货币基金真迷惑人！

排雷聊胜于无，也就求个心安。看下面这家公司的报表你很难想象离破产不远了吧。俺们散户看到的数据和企业实际情况可能是云泥之别！

@路林

个人觉得要买一个股票或转债，最起码的看看近三年的资产负债表（资产负债的静态状况）和现金流量表（资产负债的动态变化），就能对企业的还债风险有个大概的判断，这也花不了多长时间的，每个企业的业务模式不一样，不可能有统一的判断公式，不过有胜于无吧，总比只看转债指标选转债要强的。

看报表啥的也不太够
比如你遇到教育行业改革照样踩雷
还是得多看新闻联播。

个人觉得要买一个股票或转债，最起码的看看近三年的资产负债表（资产负债的静态状况）和现金流量表（资产负债的动态变化），就能对企业的还债风险有个大概的判断，这也花不了多长时间的，每个企业的业务模式不一样，不可能有统一的判断公式，不过有胜于无吧，总比只看转债指标选转债要强的。

@leosee2000

把贵广，广电，本钢这种的排除吧，你觉得这些央企和国企会违约么

我不知道本钢会不会违约，但是我知道本钢21年跌到了73。

@leosee2000

把贵广，广电，本钢这种的排除吧，你觉得这些央企和国企会违约么

有道理，是个挺重要的影响因素，就是不知道财报里面有没有国资占股比例这个数据，不然就只能自己手动筛了。

有参考价值。但造假的，财报（特别是银行存款都造假的）造假的判断难。

@爱研究的hannah

根据刘诚老师（公众号：破晓笔记）的修订文章做下更正，前面写的有些歧义，重写下：每个指标的排序（即风险秩）越小设定为风险越低。
风险秩和=秩1+秩2+秩3+秩4
秩1=秩（资产负债率（升序排列，数值最低为1）
秩2=秩（期末现金及现金等价物余额/流动负债合计（或者现金比率，降序排列，银行和券商没数据，排到最前面随机了，一般应该还比较安全吧？数值最高的风险较低，从1开始排序））
秩3=秩（归母净利润...

把贵广，广电，本钢这种的排除吧，你觉得这些央企和国企会违约么

这个比较复杂。
我操作上是跌破95就不再买，坚决不加仓了。。。

根据刘诚老师（公众号：破晓笔记）的修订文章做下更正，前面写的有些歧义，重写下：每个指标的排序（即风险秩）越小设定为风险越低。
风险秩和=秩1+秩2+秩3+秩4
秩1=秩（资产负债率（升序排列，数值最低为1）
秩2=秩（期末现金及现金等价物余额/流动负债合计（或者现金比率，降序排列，银行和券商没数据，排到最前面随机了，一般应该还比较安全吧？数值最高的风险较低，从1开始排序））
秩3=秩（归母净利润/归母股东权益合计占比（或者净利润与股东权益计占比，降序，数值最高为1））
秩4=秩（最新收盘价（降序，价格最高为1））
风险秩积=秩1*秩2*秩3*秩4
昨天的收盘数据，来源是Choice。昨天搞完太晚了，新人没法发言就放着了。

风险秩和排序前25位如下：
可转债可交换债简称 证券代码 证券名称 最新报告期 风险秩和
文科转债 002775.SZ 文科股份 2023-09-30 2144
岭南转债 002717.SZ 岭南股份 2023-09-30 2137
山鹰转债,鹰19转债 600567.SH 山鹰国际 2023-09-30 2071
南航转债 600029.SH 南方航空 2023-12-31 2043
博世转债 300422.SZ 博世科 2023-09-30 2019
建工转债 600939.SH 重庆建工 2023-09-30 2018
广电转债 600831.SH 广电网络 2023-09-30 2009
本钢转债 000761.SZ 本钢板材 2023-09-30 1983
贵广转债 600996.SH 贵广网络 2023-09-30 1976
百川转2 002455.SZ 百川股份 2023-09-30 1962
21实业EB,广汇转债 600297.SH 广汇汽车 2023-09-30 1947
起步转债 603557.SH ST起步 2023-09-30 1942
红相转债 300427.SZ *ST红相 2023-09-30 1923
利群转债 601366.SH 利群股份 2023-09-30 1921
联创转债 002036.SZ 联创电子 2023-09-30 1908
今飞转债 002863.SZ 今飞凯达 2023-09-30 1906
中装转2 002822.SZ ST中装 2023-09-30 1900
雪榕转债 300511.SZ 雪榕生物 2023-09-30 1881
三房转债 600370.SH 三房巷 2023-12-31 1878
恒逸转2,恒逸转债 000703.SZ 恒逸石化 2023-09-30 1877
维尔转债 300190.SZ 维尔利 2023-09-30 1847
24电气EB 601727.SH 上海电气 2023-12-31 1846
凌钢转债 600231.SH 凌钢股份 2023-09-30 1833
湖广转债 000665.SZ 湖北广电 2023-09-30 1830
芳源转债 688148.SH 芳源股份 2023-09-30 1829

风险秩积排序前25位如下：
可转债可交换债简称 证券代码 证券名称 最新报告期 风险秩和 风险秩积
文科转债 002775.SZ 文科股份 2023-09-30 2144 82490363280
岭南转债 002717.SZ 岭南股份 2023-09-30 2137 81417420000
山鹰转债,鹰19转债 600567.SH 山鹰国际 2023-09-30 2071 71509314240
南航转债 600029.SH 南方航空 2023-12-31 2043 67547533900
博世转债 300422.SZ 博世科 2023-09-30 2019 64448511750
广电转债 600831.SH 广电网络 2023-09-30 2009 63522314340
建工转债 600939.SH 重庆建工 2023-09-30 2018 63168329763
本钢转债 000761.SZ 本钢板材 2023-09-30 1983 59190637968
贵广转债 600996.SH 贵广网络 2023-09-30 1976 58090312128
百川转2 002455.SZ 百川股份 2023-09-30 1962 57686836800
21实业EB,广汇转债 600297.SH 广汇汽车 2023-09-30 1947 54533919696
利群转债 601366.SH 利群股份 2023-09-30 1921 52957359360
红相转债 300427.SZ *ST红相 2023-09-30 1923 52566520500
起步转债 603557.SH ST起步 2023-09-30 1942 52321706595
今飞转债 002863.SZ 今飞凯达 2023-09-30 1906 50010112152
联创转债 002036.SZ 联创电子 2023-09-30 1908 49962109200
中装转2 002822.SZ ST中装 2023-09-30 1900 48938574384
恒逸转2,恒逸转债 000703.SZ 恒逸石化 2023-09-30 1877 48089184000
雪榕转债 300511.SZ 雪榕生物 2023-09-30 1881 47016005850
三房转债 600370.SH 三房巷 2023-12-31 1878 46926056520
维尔转债 300190.SZ 维尔利 2023-09-30 1847 44240481600
24电气EB 601727.SH 上海电气 2023-12-31 1846 44176494096
芳源转债 688148.SH 芳源股份 2023-09-30 1829 42665356800
帝欧转债 002798.SZ 帝欧家居 2023-09-30 1826 42502820000
翔鹭转债 002842.SZ 翔鹭钨业 2023-09-30 1821 41381705728

感谢给位集友的建议和帮助，我不是IT，就是个新手，财报都不会看的那种，集思录的回复都还没搞懂怎么@别人，刚好看到刘诚老师的文章，又一直不知道如何排风险，又想学学如何看财报，顺便熟悉下Choice的筛选系统，就尝试了下，拉出来的数据，是建立在财报的有效性上面的，如果财报有问题，肯定就失效了（当然要是不小心拉错数据了，这个肯定也是个问题，不敢确保，排序的时候不留神就容易乱序），而且，这个是分析正股的财务的，转债本身还有期限，付息，回售，下修等比较多因素影响，并且由于设定了股价作为一个指标，实际上这个排序每天都可能波动，感觉虽然拉了数据得到了整体的相对排序，针对具体的标的，还需要根据当前的其他信息结合转债的特性进行综合分析。我就是因为新人没有经验和能力进行判断才干脆看看数据有没有什么参考性，说不定筛选出来风险最高的，在高手眼里反而是极好的搏反转的投资标的，综合平衡收益和风险。总之，这个过程，收益良多。感谢大家啦！

@星工厂

我今年付费购买了可转债评分系统，但是有一个疑惑，分数高，排名靠前的转债往往是问题债，如帝欧，广汇啥的，起不到排雷的作用，不知道各位大佬有没有用到这个评分系统？一般大家怎么用才最科学？希望大家多提供点思路，不甚感激。

我没有购买这个系统，但是通过你说的排名靠前的是问题债来说。这个系统可能已经严重过时了。不符合现在的转债投资逻辑和市场了。没有任何一个系统可以去永远适应是一个市场，除非这个系统的创建者不停的跟着市场脚步不停更新迭代系统。

我今年付费购买了可转债评分系统，但是有一个疑惑，分数高，排名靠前的转债往往是问题债，如帝欧，广汇啥的，起不到排雷的作用，不知道各位大佬有没有用到这个评分系统？一般大家怎么用才最科学？希望大家多提供点思路，不甚感激。

@patheticlife

公众号叫什么

微光破晓

排不过来的，几乎每只都有雷，爆不爆而已.....................

学习

公众号叫什么

@韭浪

总有人喜欢用数据来看一家公司的好坏就像用数据测量一个人样貌美一样无聊我想了一下大概炒股的很多都是IT从业人员吧。

什么优越感啊，一股子酸味透着屏幕

请问楼主，降序最高是一的话，那最低是多少，0.00几吗

感谢大家的评论指导，抛砖引玉，倒是确实得到了很多有用的信息，昨天有集友提醒我，刘诚老师更新订正了关键指标因素，不是现金占流动资产比例，而是现金占流动负债比例，所以算出来的数据确实要修正，我找时间再修改下。

思路可以，最好几个因子用乘法的表达。

搞这么复杂，市场已经帮你筛选好了，破百无脑割肉就排一切雷了。

总有人喜欢用数据来看一家公司的好坏
就像用数据测量一个人样貌美一样无聊
我想了一下
大概炒股的很多都是IT从业人员吧。

搞不懂，未来也能入选，是不是算错了

暴雷不暴雷，是绝对结果，和相对排名没关系，不适合用秩函数。信用评级常用的分项打分法更合适。

提供了一个很好的排雷思路，点赞

如果就是想做简单的轮动，是可以用这种方式避免大部分问题债。但现在不少问题债的价格是低估了，而且也有接近回售的，短时间暴雷可能性较小。如果有深入研究的话可以从中发掘错杀的，但这确实不适合小白。

搞这么复杂啊
一分钱一分货，价格小于100的转债别买，或者分散小仓位建个组合买

雷排完了一看，可以买的收益都比较低了。

只关注风险这一个方面没有可操作性，还要引入低价这个方面，这样才能综合评估。

补充一点，风险秩和=秩1+秩2+秩3+秩4，数据来源是Choice.