付鹏观点在可转债板块的投射

23年付鹏因为长白山论坛上关于A股和美股的分析而名声大噪，我后知后觉看了演讲，感觉也很有收获。周末在追他的24年长白山论坛演讲，他的主要观点是，A股调整条件下，地产下行周期，人口老龄化，资金会向现金奶牛但未来想象空间有限的板块流动，如石化煤炭，通信服务等等，即所谓的高股息票。
集思录er的根据地可转债呢？在一轮暴跌且大量个债YTM转正的条件下，我认为这个板块完全符合短期稳定收益的概念。目前对于可转债板块的压制，我认为主要来自两个方向一个目标，首先，市场上大小票风格极致调整之后是不是会发生偏移？第二，证监会人员调整后，大量发行可转债但业绩惨淡的小票，其IPO及退市的趋势是不是相较以前都会发生变化？一句话总结，小票还有行情么？
关于这两个问题，我比较赞同资水大神的观点，除非政策层面发生重大转向（IPO缩水，退市加码，融资市场转向投资市场），或者资金面市场进入严重的减量博弈，炒小炒差高收益这一方向不会发生根本性逆转。
回到付鹏的判断，可转债的债性决定了他在YTM为正的条件下，是收益稳定的信用债这一重要性质。目前长期国债涨势如虹，可转债这一具有期权特性的信用债本质决定了他受到市场追捧只是时间问题，这是中美两国未来降息预期在债券市场上提前price in的直观表现。只要未来没有大规模小票退市，这一板块起码在今年仍然具有稳定的beta收益。
未来中国A股市场是不是会向慎重IPO，垃圾股及时退市的所谓价值投资方向转变？起码从目前全球范围内逆全球化，国内经济下台阶（新常态）和极其严峻的就业形势看，这仍然是一个短期内难以企及的目标。
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