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那么在这场连环博弈中究竟是谁，最开始盯住雪球挂钩的点位开始发力打压的呢，仅仅只是市场的惯性下跌吗，这种深层次的博弈是否类似于暴露自身目标从而被狙击，那狙击这种级别的资金量和操盘者究竟又是什么类型的资金呢，柚子的合力可以达成这样的效果吗？望各位大佬不吝赐教。
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1、 文中说是12月1月份股灾，不管对不对，说明作者知道走势异常。然后文中又说契合自己风格，然后1月初又开始加仓。（潜台词就是知道其他股走势异常，但还是加仓，并没有防黑天鹅的想法，并没有减小头寸预防未知风险的提法。。）
2、然后我又截图了上面的尾盘股走势。实际上一月中旬以后，微盘股也大跌了，而510300之类ETF的异动和护盘行为也是1月中旬以后开始的。也就是说，作者这个时候也应该认识到不管是舆论层面，还是监管层面还是实质层面，都是有明显的护盘行为。（这段时间作者也没有说什么。。。）后面1月24日微盘股也大涨，作者也没有缩减头寸的说法。（一个号称什么华尔街的优秀经理，截止到1月26日都没有一点黑天鹅防范措施？对于护盘资金的异动一点应对没有？感情那么多的大阴线都是假的？）
3。“这一条是我最不能忍的”，说“但是这次不同，GJ队出手拉权重指数，把流动性抽走了”、GJD护盘整个期间，沪深300只是跌的少，不管是成交量还是涨幅都是提供流动性的角色。（随便看看中国平安，中信证券等等，成交量就是正常略多的样子），这点涨幅也不可能吸引其他股票割肉追沪深300，也就是说，所谓的抽走流动性就是扯蛋！这点涨幅就是拖住标的，让不少资金能够卖出300弥补保证金或者降低杠杠率，换句话了，就是拯救了市场的流动性。
也正是沪深300的坚挺，才让股指避免了死亡螺旋、循环践踏的场面。守住了这条战线，才能腾出手去腾挪其他战线。
4、后面的不多说了。。。
最关键的是。。。。。。这个作者为什么怪那些使得股市流动性不足的始作俑者呢？即股市究竟因为什么原因流动性不足的呢？为什么作者不提某些资金连续几个月持续的砸盘几千亿资金，才使得市场的天平失衡，流动性开始不足的呢？
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摘录里面的句子，然后提出疑问吧：
1、文中开篇就写了“经历了十二月和一月的股灾后，我们的净值还守在0.77，跌幅6%，”，
一月初加过一次仓位，当时的行情走势很契合基金风格，先顺势加，如果风向有变化的话随时撤出”
“1月的最后一个交易日开始风格突变，狂杀微盘股，在小票集体暴跌的那几天，券商关闭了我们DMA子基金的卖出权限，给出的理由是：监管窗口指导，限制减仓”
但是这次不同，GJ队出手拉权重指数，把流动性抽走了、A股涉及到小盘的股指只有到中证1000，并没有中证2000或者3000，覆盖不到我们所持有的小盘股”
来还有如下：“我放弃了华尔街的高薪offer，放弃了扩张基金上十位数躺着赚管理费的机会，放弃了纸醉金迷的生活，守着枯燥的书桌，就是因为主任在五年前的夏天傍晚在烧烤摊跟我说的一句话时刻坚定着我的内心”
然后，据理力争，这是
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星球付费3900个人，一年366元，大概150万左右收入一年
包括微信的粉丝，真羡慕他啊，估计这辈子，那些粉丝都会崇拜着他吧。
这货，妥妥人生赢家（真心羡慕，没有阴阳的想法）
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文章主体思想是给客户一个交代。
亏损不是我的原因，遇到了国家拔网线。
所以才会亏到清盘。
其实如果不拔网线，
微盘股集体出货，
无量跌停，
亏得更多。
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pppppp
- +---++--+-+++++++++++
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放屁，辣鸡；
3-4年后还有有类似dma泡沫堆积形成并炸裂，散户躺枪，gjd救场顺便搞死一批；
下次可要学得更机敏些，要多赚些；
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然后被围剿是必然的。
2023年11月8日，对DMA策略的监管开始严格，各管理人的DMA规模不得超过11月8日日终规模监管已经提前做了提醒。
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之前靠着资金抱团、自我增强赚钱，在2020年公募抱团核心资产时已上演过一次。
这样的抱团必定意味着风险的严重积聚。在泡沫爆裂时，若不通过禁止卖出进行干预，恐怕微盘股要跌90%才能有反弹，除了个别1%最早逃离的人外，谁都无法在高位走掉。现在有了禁卖规定，所有参与者都认为自己是那1%先知先觉之人，或者以此为借口甩锅给郭嘉。
所以还是贪婪和能力的问题，甩锅给郭嘉只是欺骗一下无知的投资者。
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老哥稳，请教个问题，市场有没有手段在知道要降价锁定价格，实现类似淘宝京东保价的效果？有产品叫“香草”，相当于是支付全额定金，给你保价。背后的原理是用固定收益的利息买了期权。现在香草没有了（或者跟随比例越来越低），主要是因为固收利率大跌，利息不够付期权费。此外还有股指期货对冲，期权对冲，多A空B对冲，买负相关资产对冲等等很多很多手段，十本书都讲不完。
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转贴搬砖小组2月7号的文章：也特意去看了下，明白了那张微信截图X总的 200万瞬间没了，只是风轻云淡的 一句“嗯”。
首先要聊一下量化的策略，除了量化多头以外，绝大部分的量化都是赚取阿尔法的，内部的区别就是是否要赚贝塔，赚贝塔的叫指数增强，不赚贝塔的叫中性策略。
大伙儿知道A股的贝塔波动极大，所以大家天然认为贝塔的风险很大。而对冲了贝塔的量化中性策略把A股自带的波动给抹平了，过去这两年的净值图都是45°向上移动的。这种没有回撤且叠加高收益的品种，渠道和客户看到都特别心动。
而量化中性...
转贴搬砖小组2月7号的文章：首先要聊一下量化的策略，除了量化多头以外，绝大部分的量化都是赚取阿尔法的，内部的区别就是是否要赚贝塔，赚贝塔的叫指数增强，不赚贝塔的叫中性策略。大伙儿知道A股的贝塔波动极大，所以大家天然认为贝塔的风险很大。而对冲了贝塔的量化中性策略把A股自带的波动给抹平了，过去这两年的净值图都是45°向上移动的。这种没有回撤且叠加高收益的品种，渠道和客户看到都特别心动。而量化中性策略...真详细。
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老兄这个说法有点意思，那看来是券商自营？作为期权的买入方，实现对散户几年资金占用的同时，还对指数底部抄底，厉害呀，可是他们这么做不是不利于他们之后销售雪球产品。以后换个名字重新包装下就好了，问题不大。眼下到手的钱才是最重要的。
转贴搬砖小组2月7号的文章：首先要聊一下量化的策略，除了量化多头以外，绝大部分的量化都是赚取阿尔法的，内部的区别就是是否要赚贝塔，赚贝塔的叫指数增强，不赚贝塔的叫中性策略。大伙儿知道A股的贝塔波动极大，所以大家天然认为贝塔的风险很大。而对冲了贝塔的量化中性策略把A股自带的波动给抹平了，过去这两年的净值图都是45°向上移动的。这种没有回撤且叠加高收益的品种，渠道和客户看到都特别心动。而量化中性策略...11月8日限制DMA的这种信息，当时可以在哪里知道啊。
未来有必要跟踪这种影响结构的政策变化了。
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另外我也做过所谓的网格交易，网格交易在震荡市的时候是很好的，收益率非常稳定。但是在极端市场到时候赔一次赔的钱，就足够致命。做t或者做网格最大的问题就是每天都赚一点点小钱，但是一次巨大的亏损就会磨平所有的收益。感觉量化交易也是这种
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首先要聊一下量化的策略，除了量化多头以外，绝大部分的量化都是赚取阿尔法的，内部的区别就是是否要赚贝塔，赚贝塔的叫指数增强，不赚贝塔的叫中性策略。
大伙儿知道A股的贝塔波动极大，所以大家天然认为贝塔的风险很大。而对冲了贝塔的量化中性策略把A股自带的波动给抹平了，过去这两年的净值图都是45°向上移动的。这种没有回撤且叠加高收益的品种，渠道和客户看到都特别心动。
而量化中性策略的实现方式，就是做多股票，并且在股指期货开IC和IM（中证500和中证1000）空单对冲。过去这些年做多股票的头寸都在小市值上，从微盘股指数的大趋势上可以看出他们有多赚钱。
从2018年最低点的57570到最高点293760，5年时间翻了5倍，基本面肯定是赶不上这个趋势的，背后就是筹码的变化。“赚钱—增量资金—继续赚钱”的正向反馈在持续，这是非常典型的资金推动牛市。
看似“没有风险”的中性策略能撸那么高的收益，量化机构最想干的事情就是上杠杆，于是DMA策略就开始大面积推广开。DMA策略是中性策略的一种，但特别的是这种策略带有比较高的杠杆，国内大概是4倍。
如此多的资金拥挤到中性策略上会导致策略的成本增加，这部分的空间就被券商盯上了，所以开始推广开另外一个大家最近都知道的产品——雪球。
雪球本质上是一种卖出看空期权的结构，赚的是固定收益，亏的是底层资产的波动。由于雪球的敲入价确实比较低，过去几年很多人买雪球都是当固定收益来买的。
以上基本梳理清楚了过去几年量化策略的情况，在上涨或者横盘的时候都不是问题，但在遇到尾部风险，且增量资金循环断裂后，问题就大条了。。
去年4季度之前，小盘和大盘的差距越拉越大，市场风险偏好比较弱了，但由于小盘
有增量资金，所以还能持续。
2023年11月8日，对DMA策略的监管开始严格，各管理人的DMA规模不得超过11月8日日终规模，随后1个月后，微盘股指数见顶。
2024年初，市场意外出现下跌，中证1000和中证500击破平台，导致市场出现大规模减仓避险动作。
2024年1月17日，中证1000和中证500雪球开始进入密集敲入区，虹吸效应引发市场下跌。
随后一周，雪球敲入带动期货基差扩大，中性策略减仓股票多头，微盘股开始跌破趋势。
1月23日，神秘资金增持沪深300、上证50ETF，带动反弹。
1月30日，微盘股指数再次跌破平台，量化策略展开踩踏。
踩踏一直持续到2月5日，神秘资金增持中证500、中证1000和创业板ETF后开始得到缓解，但非常多的DMA策略亏损严重，有的产品打到止损的要清理头寸。
中性策略的头寸清理是需要多空双平的，也就是卖出小市值，买入IC和IM的股指期货。所以导致了今天看到的这种少见的现象。
还有两类资金在推波助澜，一类是之前有小市值因子暴露的指数增强，他们要把微盘股的头寸给降下来；另一类是看上了DMA这块肥肉的投机客，在股指期货上开多逼空，中性策略这把是多空双杀。
猛搞微盘股的量化中性策略过去这两年风生水起，这波真是被彻底打趴下了。微盘股指数从1月5日到现在用了1个月的时间已经腰斩，但成交额还没有放大，真是没有人进去接盘啊，毕竟这些微盘股从基本面上来看，就是垃圾。
今天已经看到有人统计，开年到现在已经有量化私募产品暴跌95%，脚踝斩的速度快得吓人。每一轮市场下行都有人要被清算，只是这一次速度真得太快了。
经过这一次，我感觉未来市场的生态会有比较大的变动。
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股市也一样，知道有一群人在4900-4600排队割肉，就不会在5000点接盘。
当然，在7000点反而没这问题，离太远了，一般人不会春节就等双十一。越接近敲入位效应越放大，买盘消失，加速。
市场博弈的顶级猎杀者就是一批聪明理智有经验的玩家。
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0、文章没有被删，能看到
1、私募是赚管理费+提成的，亏不了自己的钱，应该舍不得客户赎回吧
2、去年十月已经开始限制dma了，作为私募应该知道为什么吧
3、玩微盘，其实心里很清楚没有任何指数工具可以对冲吧？也知道去年末的净值因为对冲，吃了两头，其实是因为根本没有对冲关系吧？
4、限制dma是因为太拥挤了，如果不限制，不会是现在这种走势，会直接无量跌停，你觉得自己能跑掉？是不是有点想当然了？
5、dma这种杠杆产品，太隐蔽了，根本没有像融资融券那样公开的披露，之前的股灾就是杠杆，大量的伞形，现在又是dma杠杆，我确实服了这些金融机构了，拼命的上杠杆，亏了是客户的钱，还可以写写情怀，赚了就是自己的游艇
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想想如果雪球敲入那方受益，就能想到是那方干的，并且利用舆论恐吓大家大家不敢买入500及1000的产品，加速指数的下跌，目前来看几乎95%的雪球产品已经敲入了。老兄这个说法有点意思，那看来是券商自营？作为期权的买入方，实现对散户几年资金占用的同时，还对指数底部抄底，厉害呀，可是他们这么做不是不利于他们之后销售雪球产品。
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