准备买入正川转债，研究分析如下：

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正川转债

105.3溢价186%，民企下修无限制，PE54，PB2，税后3.1%，占比15%，实控人郑勇。

正川股份市值25亿，转债规模4亿，主营业务玻璃管制品其实就是药瓶子，近三年营收都有7亿以上无退市风险；哪怕真倒霉踩雷了，烂船还有三两钉主板壳子值点钱吧。实控人为邓勇，加上皮包公司邓家军团手握70%股权，质押率没有数据。公司投资价值似乎不大，但转债好像还可以？

2025-04-28回售，起码这段时间不能跌破面值；之前有3次六个月不下修，2024-02-19重新计算下修日子；赎回价是115元，期间还有1.8+2.4利息可拿；不知道邓老板会不会极度珍惜股权，4个亿可是要结结实实从口袋掏真金白银的，哪怕不下修持有到期税后也有3.1%的小甜头，强过之前踩坑的国君、大族、铁汉。这么好的债没人买，还有王法吗？还有法律吗？！

被希望2反复打脸都肿了，这次恳请老爷们斧正点评，或者推荐性价比更高的。

发表时间 2024-01-25 09:21 来自江苏

赞同来自: 财源广来、lin19911128 、laolii

17 个回复

虎啸今生

赞同来自: laolii 、精神科王主任

再接再厉，未来六个月不下修
https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-03-09/1219264804.PDF

2024-03-09 09:34 来自广东引用

kooloo

看他们公告，有好多闲置资金用来理财。。不晓得这次会不会下修

2024-02-26 14:14 来自上海引用

zyc田忌赛马

摊个饼，防守可以，我有一些。

2024-01-28 06:32 来自陕西引用

Leslie41 - 后知后觉

@精神科王主任

我的思路是下修能多赚点，碰到珍惜股权的可以逢高出掉，或者行情很烂持有到期也不亏，所以正股不能太差。中装转2主营业务是搞装修的，下修不可破净，净资产4.46正股价4.17，没法通过下修让转股价值到100，且占正股市值近40%典型的小马拉大车，还有地产公司烂账收不回，先不考虑退市风险，他没能力解决11.5亿的转债，我认为没前景。

同意你的说法，下修的空间确实不大，但还是有一点点机会下修，它将是一直处于25%以下的低溢价率转债，它也不敢大跌，应为一跌就有赚钱机会。还是属于那种跌多了就上不来那种，毕竟到期时间很长。也没下修记录。听你的，我也放弃他

2024-01-27 23:35 来自广东引用

更名了jxjx - 分级基金好

套了一年多了多了，是个惰性的。平时很少这个做脉冲呀，没机会。

2024-01-26 14:53 来自山东引用

精神科王主任

@Leslie41

那你要不要买中装2，我明白你的想法，你玩这样的思路首先要忘记下修，当他不下修的情况下在评估性价比会更实在点，买那些低溢价率的，价格在面值附近的，距离进入回售一年多的，说白了就给一年时间它折腾反思考虑。

我的思路是下修能多赚点，碰到珍惜股权的可以逢高出掉，或者行情很烂持有到期也不亏，所以正股不能太差。

中装转2主营业务是搞装修的，下修不可破净，净资产4.46正股价4.17，没法通过下修让转股价值到100，且占正股市值近40%典型的小马拉大车，还有地产公司烂账收不回，先不考虑退市风险，他没能力解决11.5亿的转债，我认为没前景。

2024-01-26 14:41 来自江苏引用