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这几天，雪球很火的，主要是因为传闻有雪球产品爆仓
这几年，经常看到雪球或者香草的产品。作为一个没有出国的人，看名称实在想不出这些是什么产品，用度娘搜索，又涉及到敲入敲出。那么看来敲入敲出和买入卖出不是一个意思了？
不知道这些词是音译还是意译，还是首发原创。看宣传比货币基金要好多了。怎么会爆仓呢？雪球属于基金品种吗？怎么就找不到用浅显易懂的白话文对他们进行详细介绍的？有大佬能用土话来科普科普吗？一听就懂的那种
这几年，经常看到雪球或者香草的产品。作为一个没有出国的人，看名称实在想不出这些是什么产品，用度娘搜索，又涉及到敲入敲出。那么看来敲入敲出和买入卖出不是一个意思了？
不知道这些词是音译还是意译，还是首发原创。看宣传比货币基金要好多了。怎么会爆仓呢？雪球属于基金品种吗？怎么就找不到用浅显易懂的白话文对他们进行详细介绍的？有大佬能用土话来科普科普吗？一听就懂的那种
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和卖沽很类似（看不跌到X，跌到X，则要买合约对标的现货；没跌到则收获卖沽的权利金）；
雪球那个本质上是一种看不跌的对赌合约。
是合约就有期限比如1年之内，2年之内。
举个例子：
比如中证500当前点数6400，1年之内任意一个交易日中证500收盘点数不跌破4800（跌幅25%左右）
则赌看不跌的人有年化12%的收益，也就相当于“敲出”了，白话讲就是看不跌成功了。
另一个种就是看不跌失败了，中间某天收盘价跌破了4800，则赌看不跌的人要履行合约，要拿对赌的资金进行买现货。
雪球这个直接爆了，是因为跌幅25%跌的是投资人对赌的资金，配着杠杆资金一并买入现货,投资人对赌的资金也就归0了，相当于上了4倍杠杆。 对赌失败。
最大盈利-看不跌成功12%的资金投入收益。最大亏损-亏完。
这里还有个概率说，多少概率可以有12%的收益，多少概率亏完，好像叫delta。
PS:行情好的时候，都感觉一年之内肯定不会跌幅25%，但是大A充满想象。
雪球那个本质上是一种看不跌的对赌合约。
是合约就有期限比如1年之内，2年之内。
举个例子：
比如中证500当前点数6400，1年之内任意一个交易日中证500收盘点数不跌破4800（跌幅25%左右）
则赌看不跌的人有年化12%的收益，也就相当于“敲出”了，白话讲就是看不跌成功了。
另一个种就是看不跌失败了，中间某天收盘价跌破了4800，则赌看不跌的人要履行合约，要拿对赌的资金进行买现货。
雪球这个直接爆了，是因为跌幅25%跌的是投资人对赌的资金，配着杠杆资金一并买入现货,投资人对赌的资金也就归0了，相当于上了4倍杠杆。 对赌失败。
最大盈利-看不跌成功12%的资金投入收益。最大亏损-亏完。
这里还有个概率说，多少概率可以有12%的收益，多少概率亏完，好像叫delta。
PS:行情好的时候，都感觉一年之内肯定不会跌幅25%，但是大A充满想象。
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赞同来自: 丽丽的最爱
都是来自西方，比如香草来自香草期权（Vanilla Option），也就是普通期权的意思，而雪球是奇异期权中的一种叫障碍期权，它是指期权的回报依赖于标的资产价格在一段特定时间内是否达到某个特定的临界值，而这个临界值就被称作“障碍”水平。
敲出是来自英文Knock-out，也就是触碰失效的意思，碰到这个“障碍”点，期权就到期失效了。
敲入来自英文Knock-in，也就是触碰生效的意思，碰到这个“障碍”点，期权就开始生效。
回到雪球的条款，当指数上涨到103%位置的时候，触发“敲出障碍点”，期权自动失效，该雪球到期，给客户对应的收益。
而当指数下跌25%的时候，触发“敲入障碍点”，这时候是启动另一个期权，也就是客户的雪球从一个固定收益品种，变成了指数基金，所以这叫“敲入”，也就是开始启动杀猪模式了。
敲出是来自英文Knock-out，也就是触碰失效的意思，碰到这个“障碍”点，期权就到期失效了。
敲入来自英文Knock-in，也就是触碰生效的意思，碰到这个“障碍”点，期权就开始生效。
回到雪球的条款，当指数上涨到103%位置的时候，触发“敲出障碍点”，期权自动失效，该雪球到期，给客户对应的收益。
而当指数下跌25%的时候，触发“敲入障碍点”，这时候是启动另一个期权，也就是客户的雪球从一个固定收益品种，变成了指数基金，所以这叫“敲入”，也就是开始启动杀猪模式了。
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赞同来自: 宝玉成长日记 、happysam2018 、超级怂人全靠蒙
假设有一个结构产品，“中证500看涨”。对购买结构产品的人而言，它的实质是
香草结构-买入认购期权
鲨鱼鳍结构-买入认购期权
雪球结构-卖出认沽期权
凤凰结构-卖出认沽期权
香草结构-买入认购期权
鲨鱼鳍结构-买入认购期权
雪球结构-卖出认沽期权
凤凰结构-卖出认沽期权
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最近几个关于雪球的帖子，慢慢看下来的话，应该很容易看懂呀。
比如这段：
比如这段：
这个雪球产品有很多种 但是都有一个共同的特点 就是把小概率风险留给客户 没有一款产品是自己扛这个的 先说说我遇到的产品 那是一个正规银行和一个大券商共同推出的 比较保守的一款的雪球产品
这款产品是这样的 挂钩中证500 以买入点为参考 期限2年 中间5个观察期 而且每个观察期点位逐步降低的 比如第一期是100% 那第二期就是99%或98% 最后一期大概93% 只要观察期内任意一天的收盘价高于这个 产品就会敲出 客户收益大概是年化6%-6.5%
如果到期后无法达到敲出条件 那么客户大概收益是年化2%
以上情况下 本金都是100%保证的
但是 有个小概率情况 那就是在2年内 如果中证500大幅下跌 跌破买入点的75% 也就是下跌25% 那么就会敲入 这个时候客户就要损失本金25%
这款产品他们发了很多期 效果也很好 大部分产品都在1年内敲出了 由于我是做债券的 垃圾债券做多了 对风险反映就很敏感
我的第一个问题 就是为啥挂钩中证500或1000?不挂钩其他指数 他们的回答这类产品都要审批 挂钩300或50就不好批了
第二个问题 能不能修改一下 比如当点位跌了15%就敲出 归还客户本金就完事了 他们说这个产品是需要找对手盘的 如果要保证本金100%安全 就找不到对手盘了 毕竟6%的年化利息是对手出的
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赞同来自: 冥想者 、happysam2018 、三勾
不就是期权的卖沽么，搞得多高端一样，国内理财都是坑，如果李蓓之流真的牛，她自己怎么不上几百倍杠杆发财？？？国内不要玩任何主动基金/宽基，都尼玛的坑
京公网安备 11010802031449号