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从今天开始在集思录运行美元模型，1月10日50%TLH(成本为106.24)+50%TLT（成本为96.17），目前美元模型指向的是美债。
以后每当轮动的时候我都会更新这个帖子。
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最近很多基金都除息了，所以跟之前披露的数据有一定偏差，因为我都是用除息后数据计算的
例如本次50%仓位轮动是从11月13日（北京时间）开始的即美股11月12日
当时的TLT除息后价格为90.335,KWEB为29.625
昨日也就是12月18日早上卖出KWEB换回TLT。此时出除息后价格为KWEB为30.47,TLT为90.64。
此次轮动kweb上涨2.85%，tlt上涨0.34%，超越其2.5%+
目前净值为1.3892（按美股时间为2024/12/17净值）
以上数据来源于同花顺ifund，wind竟然不对基金做除息处理还不如同花顺.
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将TLT的50%以90.66卖出，将这50%仓位全部买成30.65的kweb，另外一半tlt继续持仓
即目前仓位为50%tlt，50%kweb
注：此次操作为短线操作。长线依然看空kweb，这笔交易我设置了短线止损位即kweb未来有可能亏着钱卖出去，大家可以做个参考，看个乐就可以了。
目前净值为1.3674
注：自10月9日早晨转向以来同期tlt下跌4.71%，kweb下跌13.05%，模型依旧领先
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这轮降息周期，老师预期美联储最终利率会到多少呢？另外您配置商品类型的股票选择了中国资产，为什么不选择美股资产呢。比如XLE和GLD ？我的理念是不赌/不猜/不判断，只应对。最终美联储会降息到哪种地步，我并不关心，我关心的是以当天收盘的美债10年来审视当下美股/A股/港股/中概指数他们的性价比排名如何？谁排名高，我就满仓谁，因为从历史上看性价比排名第一的资产大概率比其他的资产在未来一段时间的表现要好，当然这也包括排名第一的资产也出现下跌，但是其他资产跌的更多这种情况也发生过。
我之所以选商品股的时候选择了港股，原因很简单因为它们相对美股同类型的股票。甚至现货都折价了。
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老师转向美债，意味着模型认为港股是否即将见顶?上涨终止?按理说，a股港股牛市刚开始，但老师的操作的确让满仓的我很是担心后市啊，总不能刚爽一下子就没了吧在我看来的确快见顶了。。。没法子模型就是这么显示的。。。
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很开心有能看到企鹅老师这么多有温度的文字，一直关注您的年度“预判”，也深爱你的大类资产轮动的理论。有个问题想请教，股票和债券可以通过Fed股债比来看，但商品（石油、黄金）如何和股、债比较呢？因为看到您年初也有持有一些商品类的股票。此外再请教，现金在什么情况下更有价值呢？谢谢我不能全说，但是不得不说的是商品里面我量化的最大因子就是美国的CPI和核心CPI数据。
现金在我这里就没有排名，因为在一个正常的国家里面是不可能允许现金成为最好的资产的。诸如日本长期通缩，他这样的国家最好的资产很长时间都是日本长期国债。通胀严重的国家就更不用说了，商品往往是最佳品种。所以现金就不该成为性价比最佳的资产，因为它本身的回报不会高于0%
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感谢回复，但是在大类资产，特别是和宽基指数相比，恒生科技（包括kweb）算行业指数吗？是否会出现太多的标的呢？目前我能覆盖得的就是美元资产的标普500/商品/美债，中国资产的A股大中小盘宽基指数+港股恒生/恒生国企+中概（其本质是恒生科技），富时100指数，其余的指数还在研究中。
的确，恒科属于行业指数，我也是用了多维数据+特殊处理过的风险补偿才能驾驭。。。目前我认为我真正能驾驭的行业指数可能只有他。。。其余的我还得再研究研究。。。
我认为多和少都无所谓，有所谓的是你能不能确信你已经将其规律掌握了。如果掌握了，只是一个指数也可以立于不败之地，长久赚钱。多指数的好处在于可以互相切换，不用在一棵树上吊死。
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接下来的投资方向呢目前模型已经处于转向的边缘了，恒生科技指数由于大幅上涨，其排名第一的位置马上就要不保了，第二名现在就是tlt这样的美债。
我估计10月份排名就会发生变化，到时候我就会把恒生科技（也可以是kweb）卖出去，然后立刻买进tlt，满仓操作。
现在我就是坐等这个离场指标的触发，到时候我会在集思录上发布，请大家关注。
但是我要说一点，模型追求的是大概率，不可能买在最低点+卖在最高点，这是神仙才能做到的事情，我的模型做不到，但是我比较自信我的模型可以大概率甄别出底部的机会，也可以观测到顶部的风险。而普通大众往往是人云亦云。就拿最近的行情来说，周围大多数人都说这次行情是从9月24日开始的且涨的又快又急。。。一声叹息。。。如果大家去看恒科/恒生国企指数/恒生指数的话，大家就会发现真正开始企稳上涨就是8/2，8/5，8/6这三天，然后就开始涨了，如果从8/5日算起，恒生科技到9月24日的时候已经涨了17%+，何谈行情来的又快又急？只是很多人已经不愿意再仔细观察市场的变化罢了，而这就为有耐心有策略的人提供了机会。
市场很残忍，但是他是真相，是真相就必须勇于面对。
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一直关注，而且很想知道企鹅老师的美股理论。比如，为什么要把kweb放进来？大类资产的话，他不属于美股吗？“kweb”其实我并没有直接针对他的策略，我直接针对的其实是恒生科技指数，只是历史上这俩指数的相关度非常高，加之毕竟模型叫美元模型，所以我就专门找了个在美股市场上交易相对活跃的类恒生科技指数。大家可以自己去看从8月5日到现在恒生科技指数的涨幅和kweb的非常接近。我自己就持有大量恒科，我手上并没有kweb的现货，但我认为二者并无不同（但是实话实说，这一次其实还是被kweb差点坑到，玩美股的应该知道今年8月份pdd发布了一份非常悲观的业绩指引导致差不多两周多kweb与恒科指数出现了较大的背离，好在之后又高度相关了，可见相关并非相同）。
其实我的模型进化到现在已经涉及到跨币种资产比较了（恒生科技本质是人民币资产，只是套了一层类美元的外壳），这一点很难，我也有好长时间想不通，但是在今年年中附近突然有一天灵光乍现，让我通过一些特殊的方法，有效的把人民币类资产的潜在回报率转化成了美元计价的回报率，然后就一通百通了。其实按照模型追溯，今年1月底的时候恒科（也可以是kweb）也有一次入场机会，只不过5月10日美元模型判定恒科（也可以是kweb）的潜在回报率低于美债了，所以就要卖出恒科/kweb去拥抱tlt/tlh这类美债，但是很可惜那个时候的我还没想明白，这个只是回溯的数据，咱们这个是实盘贴，回溯这种有的时候说不清道不明的东西，我自己明白即可，给大家直接说实在的就行。但是到了8月2日/5日/6日模型又一次发出了强烈做多的信号。所以我这一回我是真正把美债切换到了恒生科技指数（也可以是kweb）了
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关注个人也就可以了，你这边比较冷清美元模型主要是参考的美国10年期无风险利率，通胀/核心通胀，美股市场的风险补偿（标普500）将其逐一量化成同一维度的数据，进行比较。结论是哪类资产的潜在回报率越高，就持有谁，一直到潜在回报率的排名发生变化再进行轮动。
能不能请教一下，8.5/6的变化有什么考虑吗？普通人只会押注美联储降息后，各项政策才方便出台，才能看到力度
之前的标的是标普500/美债/商品（含商品类股票，主要是石油/黄金类）
但是今年经过我不断地改进，我逐步将港币资产纳入其中，也就是我通过某种方法将恒生指数/恒生国企指数/恒生科技指数也能计算出其潜在回报率，因为港币和美元是联系汇率，所以虽然上述三个港股指数底层都是人民币资产，但是由于港币的特殊地位，我可以将其换算成类美元的收益率，然后直接和上面三个（标普500/美债/商品）进行对比，谁高就买谁。
我的美元模型本质是来源于格雷厄姆的“聪明的投资者”中的一章得到的启发由我创立，是一套价值模型。价值模型即标的指数越跌，其潜在回报率越高，价值也越高。而kweb与恒生科技指数的相关度为80%-90%，所以当恒生科技指数8月5日/6日的时候，也可以说kweb由于前期的大幅下跌，其潜在回报率已经显著高于其他品类资产，那么操作就很简单了，买入kweb，直到恒生科技指数的潜在回报率低于其他品类资产的时候，再把它换成别的。
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然后以收盘价25.77 买入kweb（满仓）
目前最新净值为1.0491
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中国石油h（成本价：5.73）权重：25%
紫金矿业h(成本价：11.88) 权重：12.5%
招金矿业（成本价：7.7）权重：12.5%
山东黄金h（成本价：11.74）权重：12.5%
中国黄金国际（成本价：32.8）权重：12.5%
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出来的钱50%等权配置中海油H+中国石油H，50%配置等权配置紫金矿业H+招金矿业+山东黄金H+中国黄金国际（今日尾盘买入）
目前最新净值为1.0198
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