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一、投资业绩：
2023年，我取得了11.13%的业绩回报。
年度曲线如下：
年度最大回撤-6.07%。
每个月的收益大致如下：
主要赚钱的月份在上半年，第一季度完美开局，第二季度可转债信用危机踩雷若干，下半年随着大盘泥沙俱下、每个月艰难回本；主要赚钱的月份在1月、6月、7月。
二、投资策略：
主要的投资策略是长期重仓可转债（80%以上仓位），间或会投资于（高ROE、高股息率、低估值）股票、ETF、股指期货、套利等其他正期望值、低风险、高值搏率的机会。
可转债投资策略主要是多因子，包括双低（低价格、低转股溢价率），以及其他因子（到期时间、剩余规模、正股财务指标、正股估值、行业.....等因子），持仓数量在70-120只之间。
三、经验教训：
一是要更加关注可转债正股信用的分析，避免踩雷违约可转债，在逆势下跌喜欢加仓的情况下，往往单只亏损巨大；
二是要更加关注全球资产配置，2023年全球股市一片牛市的情况下，A股、港股“一枝独秀”。2017年出海了一小笔资金，配置港股巨亏，后来转投富时A50股指期货才回本，如果早几年试水美股，应该有1倍以上的收益了。
四、投资历程：
入市已超过8年，过去几年的收益大概是：2016，15%；2017，55%；2018，-9%；2019，30%；2020，15%；2021，32%；2022，13.23%；2023，11.13%。 仅2018年由于投资系统不成熟，且贸易战的原因造成亏损；8年净值从1增长到了4.02，平均年化19.02%。 过去的投资策略主要是2016、2017年价值投资（ROE15、双5）加账户打新，2018年开始以可转债投资为主，兼融资打新股、其他低风险策略为辅。 经过投资书籍、MOOC等系统的学习，以及这几年的实战和论坛交流，投资系统得到不断完善，投资确定性不断提高。这几年的盈利、加上不停的追加投资，管理的资金也从最初的6位数，到如今的接近8位数，希望在未来的几年实现财富自由。
五、投资理念：
1.长期复利
我的早期投资生涯追求的长期投资收益目标是15%，因为可以5年翻倍、10年4倍、20年16倍、30年64倍……，实现财富自由后，长期投资收益目标会降到10%左右。
2.数学期望为正、大数定律
我关注和发掘长期数学期望为正的那些投资（或赌博）机会，因为在大数定律下，长期投资数学期望为正的机会，我的赚钱概率趋近于100%。
大数定律：在大量独立重复试验的情况下，事件发生的频率会趋近于概率。
3.关注风险和仓位管理
用凯利公式指导仓位管理，控制最大仓位（低于理论值的1/4）。
f* =（bp-q）/ b
关注风险（标准差），尽量降低账户的波动率。
如果投资组合的年化期望收益是15%，而标准差控制在10%。假设投资服从正态分布（Normal Distribution，最常见的概率分布）那么一年下来：
1）我有68%的可能性获得5%-25%收益（1倍标准差以内）
2）我有95%的可能性获得-5%-35%的收益（2倍标准差以内）
3）我有93%的可能性获得正收益。
4.关注多产品和多策略
深化学习和掌握股票、（一般）债券、可转债、ETF和LOF等基金、商品和股指期货、期权等衍生品；主要投资A股，投资过港股、富时A50，关注了美股，不断拓展投资视野。
关注一价定律和一些套利的机会。
一价定律：在竞争市场中，如果两项资产是等同的，则它们的价格往往相同；如果不相同，则存在套利的机会，如基金套利、可转债套利、期货现货套利等。
5.投资“三知道”（顶部、底部和时间）
投资最好做到“三知道”：知道顶部在哪里，知道底部在哪里，知道投资的期限有多长。如果不能做到“三知道”，知道一个或两个也能极大的提高确定性。可以用概率论来指导向上（向下）的概率，可以估算投资收益率。
6.低估值、分散化和资产配置
从格雷厄姆的《聪明的投资者》学习到低估值和安全边际（低风险）的重要性。
分散化是最重要的风险管理方式。
配置相关性低的资产，可以极大地降低组合风险。进行跨市场（A股、港股、美股等市场）、跨大类资产（股、债、商品、衍生品等）、大类资产内部分散化的资产配置。
六、未来展望：
2024年，向下的空间较小，向上的空间较大，还是比较有希望的一年。
未来几年应该还是以可转债投资为主，其他低风险投资策略为辅，加大美股市场的关注力度。尽量不要出现年度亏损，实现稳健复利。
目前在高校工作，还算比较轻松。还差一个牛市，也许就可以实现财富自由，希望早日实现愿望。
2023年，我取得了11.13%的业绩回报。
年度曲线如下：
年度最大回撤-6.07%。
每个月的收益大致如下：
主要赚钱的月份在上半年，第一季度完美开局，第二季度可转债信用危机踩雷若干，下半年随着大盘泥沙俱下、每个月艰难回本；主要赚钱的月份在1月、6月、7月。
二、投资策略：
主要的投资策略是长期重仓可转债（80%以上仓位），间或会投资于（高ROE、高股息率、低估值）股票、ETF、股指期货、套利等其他正期望值、低风险、高值搏率的机会。
可转债投资策略主要是多因子，包括双低（低价格、低转股溢价率），以及其他因子（到期时间、剩余规模、正股财务指标、正股估值、行业.....等因子），持仓数量在70-120只之间。
三、经验教训：
一是要更加关注可转债正股信用的分析，避免踩雷违约可转债，在逆势下跌喜欢加仓的情况下，往往单只亏损巨大；
二是要更加关注全球资产配置，2023年全球股市一片牛市的情况下，A股、港股“一枝独秀”。2017年出海了一小笔资金，配置港股巨亏，后来转投富时A50股指期货才回本，如果早几年试水美股，应该有1倍以上的收益了。
四、投资历程：
入市已超过8年，过去几年的收益大概是：2016，15%；2017，55%；2018，-9%；2019，30%；2020，15%；2021，32%；2022，13.23%；2023，11.13%。 仅2018年由于投资系统不成熟，且贸易战的原因造成亏损；8年净值从1增长到了4.02，平均年化19.02%。 过去的投资策略主要是2016、2017年价值投资（ROE15、双5）加账户打新，2018年开始以可转债投资为主，兼融资打新股、其他低风险策略为辅。 经过投资书籍、MOOC等系统的学习，以及这几年的实战和论坛交流，投资系统得到不断完善，投资确定性不断提高。这几年的盈利、加上不停的追加投资，管理的资金也从最初的6位数，到如今的接近8位数，希望在未来的几年实现财富自由。
五、投资理念：
1.长期复利
我的早期投资生涯追求的长期投资收益目标是15%，因为可以5年翻倍、10年4倍、20年16倍、30年64倍……，实现财富自由后，长期投资收益目标会降到10%左右。
2.数学期望为正、大数定律
我关注和发掘长期数学期望为正的那些投资（或赌博）机会，因为在大数定律下，长期投资数学期望为正的机会，我的赚钱概率趋近于100%。
大数定律：在大量独立重复试验的情况下，事件发生的频率会趋近于概率。
3.关注风险和仓位管理
用凯利公式指导仓位管理，控制最大仓位（低于理论值的1/4）。
f* =（bp-q）/ b
关注风险（标准差），尽量降低账户的波动率。
如果投资组合的年化期望收益是15%，而标准差控制在10%。假设投资服从正态分布（Normal Distribution，最常见的概率分布）那么一年下来：
1）我有68%的可能性获得5%-25%收益（1倍标准差以内）
2）我有95%的可能性获得-5%-35%的收益（2倍标准差以内）
3）我有93%的可能性获得正收益。
4.关注多产品和多策略
深化学习和掌握股票、（一般）债券、可转债、ETF和LOF等基金、商品和股指期货、期权等衍生品；主要投资A股，投资过港股、富时A50，关注了美股，不断拓展投资视野。
关注一价定律和一些套利的机会。
一价定律：在竞争市场中，如果两项资产是等同的，则它们的价格往往相同；如果不相同，则存在套利的机会，如基金套利、可转债套利、期货现货套利等。
5.投资“三知道”（顶部、底部和时间）
投资最好做到“三知道”：知道顶部在哪里，知道底部在哪里，知道投资的期限有多长。如果不能做到“三知道”，知道一个或两个也能极大的提高确定性。可以用概率论来指导向上（向下）的概率，可以估算投资收益率。
6.低估值、分散化和资产配置
从格雷厄姆的《聪明的投资者》学习到低估值和安全边际（低风险）的重要性。
分散化是最重要的风险管理方式。
配置相关性低的资产，可以极大地降低组合风险。进行跨市场（A股、港股、美股等市场）、跨大类资产（股、债、商品、衍生品等）、大类资产内部分散化的资产配置。
六、未来展望：
2024年，向下的空间较小，向上的空间较大，还是比较有希望的一年。
未来几年应该还是以可转债投资为主，其他低风险投资策略为辅，加大美股市场的关注力度。尽量不要出现年度亏损，实现稳健复利。
目前在高校工作，还算比较轻松。还差一个牛市，也许就可以实现财富自由，希望早日实现愿望。
京公网安备 11010802031449号