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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
2022 -4.76% 7.14 21.73%
2023 -23.65% 5.45 16.67%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有，适当分散，动态平衡。
在极端市场下，个人会比较冲动去对抗市场，甚至采取极端仓位配置，失去分散性和平衡性，导致巨幅波动。在未来需要考虑逐步加强资产配置理念以增加分散性，降低波动。
同时，考虑加入被动型指数基金投资，进一步降低个股风险。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
年初持仓：
微创医疗 35.40%
康方生物 33.14%
百济神州 31.46%
抑郁痛苦的2023翻篇了，2024会不会变好对我依然未知。不预测，不做过多期望，做好继续熬的思想准备。
过往的几个实盘，我在开篇时的一些期望和计划，很多都没有实行，惭愧。所以这次不做任何计划和期望，只是列举下改进的点，算是警醒自己。
1 不再多借1分钱买股票，已有的借款先扛着，后面只减不加。即便觉得股票跌的再便宜也不再借钱买股票，因为便宜之后可能还有更便宜，更更更便宜，不是想去买到更便宜，而是避免额外的压力。
2 投资决策慢下来，再慢下来，没有想清楚不要冲动交易。
3 降低投资的期望回报率，努力思考和构建更稳健的投资组合。
4 对未来，困难一定比预期的多，保持乐观的同时，务必，一定，做好面对更大困难的思想准备！与其说保持乐观，不如说在没有办法的情况下努力做最优选择！对于结果，只能是但行好事莫问前程。
石药我也是抄财主的作业。看点：估值低，股息率也还可以，未来几年按财主的说法是可以有复合低两位数增长。下有保底。关于你说的问题：石药控新诺威73%股份，子公司好的话母公司也是受益的，多和少的问题。另外，大股东蔡总持有石药接近24%股份，我理解与石药小股东利益是一致的。的确是这样，但石药集团往控股方向走，进一步折价是很有可能的。希望创新药赶紧融资，母公司能加大分红就好了
赞同来自: happysam2018 、nearby 、Restone
博士是怎么看石药的，最大的风险点应该是公司把创新药都挪到新诺威了石药我也是抄财主的作业。
看点：估值低，股息率也还可以，未来几年按财主的说法是可以有复合低两位数增长。下有保底。
关于你说的问题：石药控新诺威73%股份，子公司好的话母公司也是受益的，多和少的问题。另外，大股东蔡总持有石药接近24%股份，我理解与石药小股东利益是一致的。
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周增：3.45%，年增：-15.31%，仓位：108.85%，港币汇率：0.9281。金斯瑞重大利好，看上去传奇生物要被收购，如果金斯瑞拿到钱后分红，股价有望回到15元以上。
本周无操作。
百济神州 37.16%
康方生物 11.52%
再鼎医药 6.99%
金斯瑞生物 4.77%
石药集团 9.44%
复星医药 9.73%
微创医疗 6.74%
香港交易所 13.65%
这些基金的业绩都不算很好，你如果想超过他们，直接跟着雪球上鹿鼎公买股票不胜过你买基金吗？说起来业绩，这位业绩才算好，如果你还担心，觉得鹿鼎公持仓重，你跟着丹书铁券多行业买股更不会亏。我指的不是具体的哪一只或哪几只基金，而是我的选基原则——不去判断基金持仓股票的好坏，因为我知道我不如这些基金经理更懂股票，尤其是医药这样极其专业的股票。我主要看基金经理的历史业绩、基金经理的经历、个性等这些我能看懂的。另外，选基也不是一锤子买卖，而是动态的，定期不定期评估自己的基金池，根据情况的变化调仓。基金界是“江山代有才人出，各领风骚三五年”，所以得不断研究以发现新的优秀基金经理、淘汰固步自封躺平吃剩饭的基金经理。
当然，真心感谢兄弟的热心交流和推荐，有时间的时候去研究一下你说的这些大V。
赞同来自: damugua8126 、happysam2018 、轻风佛面
目前我的微创持仓占比3%，涨跌对我的影响已经不大了。以后还是要尽量分散持仓，避免个股暴雷带来的炸仓风险。
赞同来自: gaokui16816888 、damugua8126 、happysam2018 、轻风佛面
现在除了偶尔进行一下分散持仓的操作外，基本不再操作了，毕竟多做多错，换来换去说不定就是左右打脸。不过割肉是不会割肉的，只能是躺平，就一个字：熬。已经做好再熬一两年的准备。两年后如果还不天亮，估计要崩溃了。
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本周减200港交所换成再鼎，石药。
百济神州 36.51%
康方生物 11.52%
再鼎医药 6.95%
金斯瑞生物 4.53%
石药集团 9.85%
复星医药 10.11%
微创医疗 6.94%
香港交易所 13.59
低不低估，不同的人有不同的看法，有些保守投资者可能认为这个行业的商业模式（尤其是中国集采政策下）就不好，一些创新药公司一直亏损短期还看不到盈利，所以，说低不低估都是因人而异。股价上，都是高点跌了很多，这个是显而易见的。但是跌多了，不一定会涨，看下港股很多创新药跌90%都是常规操作。所以，低不低估是一方面，行业的基本面行业的未来发展前景，这个可能是更重要的因素。有没有反转，何时能反转，这些我也不知...明白，谢谢*
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木瓜老师 ，159570这个港股创新药 EFT 目前低估吗?低不低估，不同的人有不同的看法，有些保守投资者可能认为这个行业的商业模式（尤其是中国集采政策下）就不好，一些创新药公司一直亏损短期还看不到盈利，所以，说低不低估都是因人而异。
股价上，都是高点跌了很多，这个是显而易见的。
但是跌多了，不一定会涨，看下港股很多创新药跌90%都是常规操作。
所以，低不低估是一方面，行业的基本面行业的未来发展前景，这个可能是更重要的因素。有没有反转，何时能反转，这些我也不知道。
从资产配置的角度看，现在对这个行业进行配置，应该是很不错的时机，至于会不会涨什么时候涨谁知道呢。
如果买创新药，那就做好长期备受煎熬的心理准备吧，也许苦苦等待未必能有好结果
周增：-3.44%，年增：-20.13%，仓位：109.39%，港币汇率：0.9302。本周减港交所，减了一点百济和康方，加了复星，再鼎，石药。百济神州 36.36% 康方生物 11.44%再鼎医药 6.89%金斯瑞生物 4.20%石药集团 9.58%复星医药 10.02%微创医疗 6.66%香港交易所 14.85%大木瓜加油，快成短线高手了
赞同来自: happysam2018 、塔塔桔
有反应啊，药明康德A股今天趁港股不开盘勇创新低-_-||
这只是“据说”，况且即使是真的被否决了又如何呢？大概率还会闹出其他的幺蛾子来的。在目前中美关系的大环境中，CXO前途过于不可测，也许会突然峰回路转，但概率太小，反正我是不敢碰了。
这是真的吗？明天能否吃小肉？
周增：-3.44%，年增：-20.13%，仓位：109.39%，港币汇率：0.9302。加油！
本周减港交所，减了一点百济和康方，加了复星，再鼎，石药。
百济神州 36.36%
康方生物 11.44%
再鼎医药 6.89%
金斯瑞生物 4.20%
石药集团 9.58%
复星医药 10.02%
微创医疗 6.66%
香港交易所 14.85%
美帝那个法案据说被否决了！
可是要药明系貌似没反应
赞同来自: kg7811 、happysam2018 、巴兰 、flyingshark2
看了看基金持仓，完全没有购买欲望，这样的基金好在哪里。。。要是确定买啥股票的话，就直接买股票了，买啥基金啊。
这些基金经理买的股票如何，反正我不是专业人士看不懂，我能看懂的就是基金经理的历史业绩，我只知道这些基金的历史业绩比我直接买股票的收益好，并且符合我选基的标准，所以就买了他们的基金。
赞同来自: 我心飞扬33
周增：-3.44%，年增：-20.13%，仓位：109.39%，港币汇率：0.9302。感觉分散虽然踩雷的风险小了，但是收益也小了，涨的时候不一定一起涨，但是跌基本都是一起跌了……
本周减港交所，减了一点百济和康方，加了复星，再鼎，石药。
百济神州 36.36%
康方生物 11.44%
再鼎医药 6.89%
金斯瑞生物 4.20%
石药集团 9.58%
复星医药 10.02%
微创医疗 6.66%
香港交易所 14.85%
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请教您投资的医药主动基金代码，我也准备按这个思路进行。目前少量持有000727和0001717.万民远和赵蓓也是我非常看好的两位医药基金经理，万民远的融通健康产业和赵蓓的工银前沿医疗我都买过，但后来都清仓了，原因是它们都曾经因为业绩太好而爆火导致短期内规模暴增到百亿以上，对主动式股票基金，如果短期内规模突然暴增到百亿以上的，我一般都会避而远之。卖出融通健康产业后，我换成了万民远的另一只规模较小并且能投资港股通的融通鑫新，不过持仓较少；卖出工银前沿医疗后至今没再买赵蓓的基金，因为赵蓓太火了，连其生孩子期间其基金的规模都在不断增长，造成其名下的所有基金规模太大达到几百亿，大概率会中了规模魔咒。不过赵蓓是真厉害，管理基金的规模如此巨大，还要忙着生孩子照顾孩子，居然其基金业绩仍然保持在同类中前列的水平。我正在考虑要不要找机会再入手一些赵蓓的基金。
赞同来自: happysam2018 、丽丽的最爱
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这种需要的要求特别高吧。也不算要求高吧，因人而异罢了，不同的人适合不同的投资方法。
普通人或者绝大部分投资者不建议选择这条道路：
1. 普通人没能力研究透赛道；
2. 这种办法即使对专业的投资者也是危险的游戏，成功10次，失败1次也是可能致命的。
巴菲特说的手枪里面6颗子弹就是类似的道理吧。
其实不要看巴菲特，他的持仓，个人觉得也是相对分散的，而且是在有低成本稳定保险金作为基础的。他的持仓，只是时间超长，涨着涨着，比重可能越来越大。而不是一开始就这么夸张...
我个人属于激进型，能接受大幅回撤和长期亏损，所以这种看好了就重仓干的方法我觉得还行，挺适合我的。当然，不建议稳健型的投资者使用。
赞同来自: happysam2018 、xiuzhenxw
请教您投资的医药主动基金代码，我也准备按这个思路进行。目前少量持有000727和0001717.我持有的医药主动基金主要是郝淼的嘉实互融精选006603和杨桢霄的易方达医药生物股票010387，加起来占我基金仓位的大半，这两只基金以前在回帖里提到过。另外还有一些杨桢霄的易方达全球医药行业008284、夏有冰和郑宁的中银港股通医药020397。
不做推荐，仅供参考。
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我个人的看法，对看中的赛道，就应该重仓上，分散持股是为了分散个股暴雷风险，而不是为了分散相关性。当然，如果是稳健型投资者，在分散持股的同时也分散相关性，既防止个股暴雷风险也防止单一行业单一赛道的风险，也是没问题的。只是我个人属于激进型投资者，能承受单一赛道单一行业持续下跌的风险，所以对看中的赛道就重仓上，只通过分散持股来分散个股暴雷风险。这种需要的要求特别高吧。
如果是投资基金的话，由于基金本身就已经分散了个股暴雷的风险...
普通人或者绝大部分投资者不建议选择这条道路：
1. 普通人没能力研究透赛道；
2. 这种办法即使对专业的投资者也是危险的游戏，成功10次，失败1次也是可能致命的。
巴菲特说的手枪里面6颗子弹就是类似的道理吧。
其实不要看巴菲特，他的持仓，个人觉得也是相对分散的，而且是在有低成本稳定保险金作为基础的。他的持仓，只是时间超长，涨着涨着，比重可能越来越大。而不是一开始就这么夸张的持仓偏向。
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分散持股，应该是相关性越小才越有意义。同一类资产，分散不分散的意义不大。比如四大行，买一只和分散成四只，差不多的事吧我个人的看法，对看中的赛道，就应该重仓上，分散持股是为了分散个股暴雷风险，而不是为了分散相关性。当然，如果是稳健型投资者，在分散持股的同时也分散相关性，既防止个股暴雷风险也防止单一行业单一赛道的风险，也是没问题的。只是我个人属于激进型投资者，能承受单一赛道单一行业持续下跌的风险，所以对看中的赛道就重仓上，只通过分散持股来分散个股暴雷风险。
如果是投资基金的话，由于基金本身就已经分散了个股暴雷的风险，所以没必要再通过分散持基来分散风险，这时候基金的分散持仓更多的就是考虑分散相关性了，通过分散相关性来分散单一赛道单一行业持续下跌或持续走熊的风险。
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减了200港交所，➕百济和再鼎。我确实也是认识到分散的重要性，不过百济跌的较多，少量买回一点。分散持股，应该是相关性越小才越有意义。同一类资产，分散不分散的意义不大。比如四大行，买一只和分散成四只，差不多的事吧
赞同来自: dengca1987 、happysam2018 、Restone
恕我直言，您这是没把鸡蛋放在一个篮子里，但把所有篮子放在一辆车上了。也没全放在一辆车上哈，还有15%左右的基金买的是别的赛道，其中指数基金主要投科技赛道，包括新能源、计算机、芯片、传媒、信创等等，主动式基金投的是全行业，由基金经理定投资品种。
当然，目前投资标的过于集中在医药赛道上，不过我是真的看好这个赛道，而且目前是医药的大熊市，熊市不重仓，牛市徒悲伤啊。等医药起来了，牛市来了，再转战别的熊市赛道。
我相信投资无定法，投资策略无所谓对错好坏，只有适合不适合，关键是找到适合自己的路子并坚持下去。
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百济神州的仓位还是比较高，所以楼主还在减百济的仓位。恕我直言，您这是没把鸡蛋放在一个篮子里，但把所有篮子放在一辆车上了。
我由于重仓医药尤其是港股医药，这三年年年暴亏，今年也亏了快20个点了。大部分的亏损就是来自于单只股票占比过高。
第一亏损源就是微创医疗，在去年底微创医疗狂泄近25%的那天，我的微创医疗占比达到35%左右，一下子就把我的血条几乎给干没了，当时恨不得立马清仓之，但已经跌成那样了，实在下不了手，就想着能反弹一下稍微回点血再减仓，结果这货暴跌之后接着是...
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祝好，您这足够分散了，我康方抄过作业，赚了点，后面抄微创，强平之后现在已经不打开账户了。太难了。百济神州的仓位还是比较高，所以楼主还在减百济的仓位。
我由于重仓医药尤其是港股医药，这三年年年暴亏，今年也亏了快20个点了。大部分的亏损就是来自于单只股票占比过高。
第一亏损源就是微创医疗，在去年底微创医疗狂泄近25%的那天，我的微创医疗占比达到35%左右，一下子就把我的血条几乎给干没了，当时恨不得立马清仓之，但已经跌成那样了，实在下不了手，就想着能反弹一下稍微回点血再减仓，结果这货暴跌之后接着是阴跌不止，等着等着不知不觉亏损越来越大，直到今年4月份，对它实在绝望了，一咬牙几乎全部清仓，大部分换成了康诺亚，小部分换成了其他医药股。
给我带来第二大亏损的是CXO股，我主要买的是康龙化成港股和药明康德A股，二者加起来最高占比近20%，结果赶上美国对中国CXO药企的封杀，不断创新低之后我对CXO股绝望了，全部清仓。
第三个暴击来自康方生物，好在康方狂跌的那天我的康方持仓12%左右，所以损失还在可承受范围内。
三个暴击让我深刻感受到了分散持仓的必要性，去年我能接受的单只股票占比上限是三分之一，当时单只股票最高到过35%；现在我觉得还是公募股票规定的单只股票占比不能超过10%比较合理，如果特别看好，占比高一些达到15%左右也还行，但如果超过20%我就开始心惊胆战了，真是被跌怕了，尤其是微创医疗在占比35%的情况下一天跌了25%，到现在都没缓过劲来。所以我从那以后就一直在慢慢降低单只股票的仓位，可惜最近一段时间医药股一直很萎，几乎找不到什么减仓的机会，所以分散仓位的步伐很慢，百济神州最高时占比超过20%，昨天才减仓到17%左右，然后今天大跌，损失不小。
目前持有康诺亚、百济、康方、信达、荣昌、微创、再鼎、复星、港交所、金斯瑞等，还有零散的腾讯、美团和京东（腾讯送的），以及13%左右的医药基金以及15%左右的其他基金和货基，算是比较分散了，不过康诺亚、百济和康方占比都超过10%，尤其是康诺亚和百济，都超过了15%，还是有点儿不太放心，正在想着要不要再降低一下它们的仓位。
周增：-6.31%，年增：-17.29%，仓位：109.06%，港币汇率：0.9297。祝好，您这足够分散了，我康方抄过作业，赚了点，后面抄微创，强平之后现在已经不打开账户了。太难了。
本周减百济，换到复星，再鼎，石药，金斯瑞。
百济神州 37.58%
康方生物 10.90%
再鼎生物 6.38%
金斯瑞生物 4.15%
石药集团 8.99%
复星医药 8.94%
微创医疗 7.32%
香港交易所 15.73%
赞同来自: happysam2018 、亚太1 、喜欢烧米饭
老兄是有深入研究，还是人云亦云？生物安全法案的进展如何了呢？既不是深入研究，也不是人云亦云，就是亲身经历，真金白银投入过药明生物和药明康德（包括A股和港股），要对自己的真金白银负责，所以关注过而已。
已经清仓了，最近不再关注了，看到你提到了药明，发一下感慨，如有冒犯，还请海涵
赞同来自: happysam2018 、七年磨一剑 、gaokui16816888 、轻风佛面
周增：-6.31%，年增：-17.29%，仓位：109.06%，港币汇率：0.9297。本周我的年跌幅跟楼主完全一样，也是-17.29%，同是天涯沦落人哪
本周减百济，换到复星，再鼎，石药，金斯瑞。
百济神州 37.58%
康方生物 10.90%
再鼎生物 6.38%
金斯瑞生物 4.15%
石药集团 8.99%
复星医药 8.94%
微创医疗 7.32%
香港交易所 15.73%
就是每次涨起来没有楼主快，不服不行
jian - 淡淡的名贵
周增：-6.31%，年增：-17.29%，仓位：109.06%，港币汇率：0.9297。不妨再分散一点，百济再减10个点，分别给亚盛、药明，如何？
本周减百济，换到复星，再鼎，石药，金斯瑞。
百济神州 37.58%
康方生物 10.90%
再鼎生物 6.38%
金斯瑞生物 4.15%
石药集团 8.99%
复星医药 8.94%
微创医疗 7.32%
香港交易所 15.73%
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
赞同来自: happysam2018 、不虚不实 、轻风佛面
周增：-6.31%，年增：-17.29%，仓位：109.06%，港币汇率：0.9297。医药也是坑，难道经济不好，大家都不吃药了？
本周减百济，换到复星，再鼎，石药，金斯瑞。
百济神州 37.58%
康方生物 10.90%
再鼎生物 6.38%
金斯瑞生物 4.15%
石药集团 8.99%
复星医药 8.94%
微创医疗 7.32%
香港交易所 15.73%
赞同来自: happysam2018 、乐鱼之乐 、gaokui16816888 、轻风佛面 、shoooliu 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
本周减百济，换到复星，再鼎，石药，金斯瑞。
百济神州 37.58%
康方生物 10.90%
再鼎生物 6.38%
金斯瑞生物 4.15%
石药集团 8.99%
复星医药 8.94%
微创医疗 7.32%
香港交易所 15.73%
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