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每次看到好奇心135的时候，他都在掷他的那枚硬币。
问他掷硬币的原因？他说他在做攀登训练。
我想，硬币就是硬币，和登山有什么关系？可细细一看，还真的有点不同，这枚硬币的正面图案是他持有的新天然气。
他说这枚硬币就是他的梅鲁峰，他是想征服它。并进一步解释道：他有可能征服梅鲁峰。作出这一判断的原因是，因为他一直遵循价值投资的理念，秉承＂好行业、好公司、好价格＂的选股思路，此外，他还认为新天然气也符合冯柳的＂可预期、可展望、可想象＂的选股标准。
我知道冯柳，并知道冯柳的“弱者体系”。在“弱者体系”中，好的生意模式同时还符合“可预期、可展望、可想象”这三个要求，“可预期”就是要搞明白1年内的业绩和估值情况，“可展望”就是要能大致感受出企业三年的发展路径，”可想象“就是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。
概括起来，冯柳选股的原则是：
（1）在“增量的好行业”里“碰运气”；
（2）选择“可预期、可展望、可想象”的好公司；
（3）除了研究产品，公司战略，还要研究股价的阶段，市场对于公司的看法。
对新天然气，好奇心135是这样说的：现阶段新天然气是不是符合冯柳的选股标准，他肯定是不知道的，因此他也只能在行情中证实或证伪自己的投资逻辑。
他说的应该是真话。以我对他的了解，他是一个广义上的数学概念讲述者，所以他不会轻易地把他自己贴上＂言行不一＂的伪君子标志的。
好奇的是这枚硬币的反面是什么呢？
好奇心135是这样说的：硬币的反面是预测中的中国经济。最高层对2024年中国经济的定位是“稳中求进、以进促稳、先立后破”，因此在2024年、甚至在未来的三到五年内中国经济的走势都遵循L型走势，这个L有着长长的尾巴。相应地，A股上市公司的赢利水平也大概率会是L型的，所以保卫三千几乎成为了A股股民的使命。
在如此情形下，2024年的A股就没有投资的机会呢？结论是不一定的。
他给一个有趣的视角，并解释说这纯属是他自己的想象，欢迎方家批评和指正。
随着中国的长期经济走势由8%走向5%、甚至4%，上市公司的投资收益也相应地由8%走向5%、甚至4%，而长期无风险利率也由5%走向3%、甚至2%，如此这般，奇迹发生了，对A股上市公司估值水平PE的容忍度也将由20倍提升到30倍、甚至40倍。
如此比烂，经济的下行最终会引发新一轮牛市？!
这个推导有个明显的bug，那就是过去一段时间内中国经济已经沿着L型走势发展，而股市却长期震荡呢？
如何解释这个bug呢？他说可以用投资者心理预期来解释。第一是投资者普遍认为疫情过后，经济会重回中高速增长，现在人们应该没有这样天真的想法了，第二是投资者之前并没有经历房地产美梦的破灭，第二点更重要，那个高收益的锚永远没有了。
如果这个推论成立，那么在2024年那些较低利润增速但估值低、分红不低的公司都将是很好的投资标的。
是的。A股投资者，中国经济转型之路已经开始了。
期待着一个令世人惊艳的2024年！
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为9.90%，本周为-2.90%，杠杆率199%；同期沪深300收益为15.67%，本周为-3.29%。
本周，无交易。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月15日，国家统计局数据显示，2024年10月份，10月CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降下降2.9%。
2、11月11日，中国人民银行公布10月金融数据。数据要点如下： 社会融资规模平稳增长10月末，我国社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%；10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%；10月末M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%（上月同比下降7.4%）；信贷投放总体平稳，支持经济作用持续显现前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。截至10月末，人民币贷款余额为254.1万亿元，同比增长8%。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、重庆钢铁
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、ST盛屯
7、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为13.18%，本周为3.66%，杠杆率196%；同期沪深300收益为19.61%，本周为5.50%。
本周，减仓重庆钢铁、ST盛屯。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、近期的A股就是一个瑞士卷，有的人得到了瑞士，而我只得到了卷。
2、11月6日，特朗普当选下一届美国总统。
3、11月7日，@国联证券发布了题目为《“特朗普2.0”，政策思路与资产线索如何看？》的研报。研报的核心观点之一是：
大类资产：
（1）美股：永久化TCJA法案并进一步降低企业税率改善美股盈利预期，短期内，美股整体或受提振，其中周期、成长和金融等对税率敏感的板块表现更佳；
（2）美元及美债：“宽财政+高关税+紧移民”的组合或触发再通胀风险，影响美联储降息节奏，利多美元，利空美债；
（3）黄金：政策组合推高通胀预期，压低实际利率的同时，冲击全球贸易格局，催生避险需求，黄金或受益；
（4）铜：施加全面关税并限制美国清洁能源发展，或冲击铜等工业金属、锂等绿色金属的需求端。
中国资产：
（1）A股及港股：①核心影响在于极端的贸易政策，高关税预期下，外需链短期或承压；相反，电子半导体、军工等自主可控/国产替代领域或受益；②特朗普鼓励化石燃料生产和解决地缘问题的积极态度或降低油价中枢，利好能化中下游板块；③外需面临压力下，关注国内刺激政策规模和细节，地产链、消费等内需细分赛道或受提振；
（2）人民币汇率：高关税政策预期或导致人民币短期承压。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、重庆钢铁
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、ST盛屯
7、烯碳3
pppppp
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2024年11月1日，“学习@宋雪涛的《怎么看反弹的持续性？》”暨周小结ST盛屯
例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为9.19%，本周为2.18%，杠杆率200%；同期沪深300收益为13.37%，本周为-1.68%。
本周，减仓新天然气；买入ST盛屯。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月27日，国家统计局最新公布，1—9月全国规上工业企业利润总额同比下降3.5%...
上周也买了些，一半中线，一半短线，暂时比较强势，短线出货后，买不回来了；
但最近都在做转债的基础研究，实在没空做st摘帽企业研究，只能做个大概；
不敢上仓位；
牛市，就是费时，重仓前有强迫症，必须了解行业，公司，上下游比较清楚，不然不慎被套，不敢做持久战；
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为9.19%，本周为2.18%，杠杆率200%；同期沪深300收益为13.37%，本周为-1.68%。
本周，减仓新天然气；买入ST盛屯。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月27日，国家统计局最新公布，1—9月全国规上工业企业利润总额同比下降3.5%，9月份同比下降27.1%。
10月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。10月份，制造业PMI为50.1%，非制造业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.8%，分别比上月上升0.3、0.2和0.4个百分点，整体回升，均位于临界点以上。
2、10月30日晚，卓朗科技公告称，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，认定公司连续多年造假，情节严重，同时触及上市规则中多项重大违法强制退市情形，将自11月1日起被实施重大违法强制退市风险警示。后续将根据最终作出的行政处罚决定，依规实施退市。
这是落实新“国九条”精神以及证监会《关于严格执行退市制度的意见》的首例。在现在监管体系里，最危险的是立案，立案意味着直接退市。
3、10月31日，@天风证券宋雪涛发布了题目为《怎么看反弹的持续性？》的研报。研报的核心观点是：
短期反弹或并未结束，关键看情绪和资金。
情绪看政策。我们认为随着政策的逐步明朗化，市场将从情绪驱动转向理性。市场参与者将能够更清楚地看到政策的全貌，包括政策的规模、防风险的措施，以及除了防风险之外，政策是否还能刺激经济增长，比如消费和投资。届时，市场将更加关注政策的实际受益者，而不是简单因为情绪改善而去抄底低估值股票。
资金看外资。市场反弹的持续性依赖于资金动向，尤其关注增量资金的身份。此轮增量资金主要包括散户和外资，其中外资的作用尤为关键。
外部的制约仍然存在。从外部环境来看，人民币汇率的升值是近期政策连续出台的重要支撑。然而，当人民币汇率升到7之后，继续升值遇到了阻力，这也反映了外部因素的变化。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、重庆钢铁
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为6.86%，本周为-14.91%，杠杆率199%；同期沪深300收益为15.31%，本周为0.79%。
本周，加仓新天然气；买入重庆钢铁；卖出山鹰国际、买入和卖出山鹰转债；卖出鹰19转债、首华转债和希望转2；买入和卖出中油工程。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月24日，新天然气盘中跌停，收盘大跌8.75%，换手率4.95%，全天共成交6.65亿。我遇到了单日最大亏损。
收盘后，新天然气难得地登上了龙虎榜。龙虎榜显示买入的前五名中，除沪港通外，只有一个为机构专用账户，合计买入11260万元；卖出的前五名中，除沪港通外，其余四个都是机构专用账户，合计买入卖出28092万元。
此外，当天融资净买入4407万元，净买入金额创逾2年新高。下一个交易日，主力资金净流入3296万元，净买入金额创逾1年新高。
翻遍了各个投资网站，股友普遍地认为是由于解禁股的减持，这显然是不对的，因为大股东减持前必须公告。个人认为是，华S系基金集体清仓，因为华S系基金在二季报中持有大约差不多的股份，另外这些基金经理都是同一人，他的风格是行业集中式持股，并且有对个股大进大出的习惯。
是不是这个基金经理发现了新天然气严重的缺陷呢？我想可能不是的，因为华S系虽然持有大量的新天然气，但也占不到整个基金总额的1%。你想想：你对你的1%仓位的个股处理起来，是不是给予非常特别的慎重？另外持仓更重的融T系等并没有减仓，基金的三季报中出现了更多的新面孔。
等待新天然气的三季报，等待山西通豫的全面复工，等待新天然气的年报和2024年一季报……如果买入和持有新天然气的逻辑不变，那就再坚持一下吧。
2、10月19日，@峰从海上来发布了题目为《周期股投资：跌半买入， 翻倍卖出。》的帖子。帖子的内容是：
周期股业绩波动大，小波动赚不到钱的，要坚持低位定投才有赚钱的机会。合理的做法是：跌半买入 翻倍卖出。
1、选择上市时间长、有业绩、死不了的股票。
2、顶部下跌50%买入，下跌61.8%就可以毫不犹豫买入（2-3年时间前复权或估值）。
3、绝对底部上涨1.5倍卖出1/3，2.0倍卖出1/3，3.0倍清仓（前复权或估值）。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、重庆钢铁
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为25.58%，本周为2.17%，杠杆率185%；同沪深300收益为14.04%，本周为0.98%。
本周，卖出重庆钢铁。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月18日，国家统计局发布的经济数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.9%。
2、10月18日，@都会计发布了题目为《中国2023年死亡人口的平均年龄、中位数年龄及其计算过程》的文章。据联合国经济与社会事业部人口司发布的《世界人口展望2024版》的数据显示：
（1）中国2023年死亡人口为11,684,178人，其中男性为6,671,235人，占比57.10%；女性为5,012,943人，占比42.90%。
（2）平均死亡年龄为73.06岁，其中男性70.95岁，女性75.87岁。
（3）中位数死亡年龄为 5.53岁，其中男性73.19岁，女性79.04岁。
3、10月15日，@吴晓波频道发布了题目为《2024诺贝尔经济学奖的隐喻》的文章。文章的核心观点是：
今年诺贝尔经济学奖颁发给了达龙·阿西莫格鲁、西蒙·约翰逊和詹姆斯·A.罗宾逊，以表彰他们对制度如何形成及其影响繁荣的研究。
（1）制度经济学
今年的诺贝尔奖委员会意图明确，旨在表彰这三位学者在制度经济学方面的贡献，尤其是他们对国家繁荣与衰败原因的深入解释。
在这一点上，阿西莫格鲁和他的合作者罗宾逊的观点是明确的：国家的成败主要由其政治和经济制度的性质决定，而非地理、文化或气候等因素。
在阿西莫格鲁和罗宾逊看来，制度才是决定国家成败的关键，具体来说，就是国家在经济和政治两个层面上，到底是攫取型制度，还是包容型制度。
攫取型制度在政治上表现为少数人掌控决策权，多数人缺乏参与机会。权力通常集中在军政府或世袭家族手中，政策成为少数人掠夺他人利益的工具。
从经济上讲，这种制度以垄断、特许、市场规制等手段掠夺生产者资源。此类制度缺乏对产权的有效保护，试图控制并限制创新，甚至对自发性创新感到畏惧。政治和经济通常密切相关，攫取型的政治制度往往伴随攫取型的经济制度。
相对而言，包容型制度则重视大多数人的参与，无论是在政治还是经济上。
当权者是多数人的代理人，而非少数人的统治者，领导职位的机会向更多人开放。在经济层面上，包容型制度鼓励产权保护与创新，避免绝对垄断，通常包容型的政治制度与包容型的经济制度相辅相成。
（2）技术进步与人类发展
技术进步并不必然带来普遍的繁荣。以工业革命为例，虽然生产力显著提升，但工人的待遇并未随之改善，反而工作条件恶化。直到工会兴起和政策改革后，工人的生活才逐步改善。
所以，阿西莫格鲁对“技术乐观主义”持批判态度，认为科技进步并不会自动带来经济增长和社会福祉。他们指出，历史上技术进步的好处往往集中在少数精英手中。
比如，中世纪欧洲的农业改良主要惠及贵族，工业革命时期的技术进步也主要让资本家获益，而广大工人仍处于贫困状态。也就是说，虽然技术可以提升生产力，但关键在于多出来的收益由谁掌握。如果这些技术的控制权掌握在少数大公司手中，社会的不平等可能会加剧，就业岗位并不一定会随之增加。
换而言之，技术进步对于大多数人来说，未必是一个更加光明的未来，关键还在制度。
他们指出，社会需要重新审视技术进步的目的，将其逐渐地转化为推动公共利益的工具，而不仅是谋取利润的手段。他建议对数据所有权进行改革、调整税制以鼓励就业、支持对高科技领域的多样化投资，并对算法驱动的虚假信息征税等等。
他的核心观点非常明确：只有在恰当的制度的加持下，技术才能给大多数人带来更广泛的福利。
（3）启发
今年的诺贝尔经济学奖与往届相比，具有更为深刻的现实意义。简而言之，就是四个字：事在人为。
无论是组织还是国家的贫富与兴衰、发达与落后，都不是由自然因素所决定的。制度，作为一种人为的组织形式，在这一过程中起到了至关重要的作用。它不仅直接影响到人们的工作积极性，还决定了技术发展之后财富如何分配。
良好的制度可以帮助国家实现跨越式发展，普遍提高人民生活水平；而不良的制度则会逐渐削弱国家的活力。而与之相对应的，技术发展的方向也不是一成不变的。通过政策干预和社会倡导，可以将技术导向更有利于大多数人的方向。
在人工智能和数字技术日益普及的时代，制度依然是决定其影响的关键。如何通过合理的政策设计，将技术的成果惠及更多人，避免加剧不平等，是我们必须面对的挑战。
诺贝尔经济学奖的评委会以此奖项提醒我们：技术变革无法自动带来繁荣，唯有健全的制度和良好的治理，才能让社会向着更加公平和可持续的方向发展。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、山鹰国际
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、首华转债
7、鹰19转债
8、希望转2
9、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为22.92%，本周为-7.31%，杠杆率187%；同沪深300收益为13.29%，本周为-3.26%。
本周，加仓广汇能源；卖出、买入、转股山鹰转债；减仓希望转2、鹰19转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、10月8日，A股成交3.45万亿，创下历史新高。其中上证指数开盘上涨10.13%，收盘上涨4.59%；深证成指开盘上涨12.67%，收盘上涨9.17%；报11864.11点；创业板指开盘上涨18.44%，收盘上涨17.25%。
10月9日，A股大幅下跌，无上涨板块。其中上证指数下跌6.62%；深证成指下跌8.15%；创业板指下跌10.59%。
2、10月9日，@妙投app丁萍发布了题目为《A股到底有没有泡沫？》的研报。研报的核心观点是：
（1）在超预期的政策定调下，市场乐观情绪逐渐强化，估值向上摆动，A股迎来“困境反转”；
（2）目前极高的成交量和换手率表明市场已经进入超买区间，但这更像是行情转折的信号，而非牛市的尾声；
（3）投资决策的核心在于判断你所处的位置，而非市场何时启动。懂得在正确的时间进入和退出，才是投资成功的核心所在。
3、10月10日，@银河宏观詹璐团队发布了题目为《央行、财政部建立联合工作组意味着什么？》的专题报告。报告的核心观点是：
10月9日，央行公告中国人民银行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。本次会议确立了联合工作组运行机制，主要内容聚焦债券市场平稳运行和央行公开市场操作国债买卖。我们认为联合工作组的建立可视为货币政策和财政政策协同机制的建立，两者的协同性将在未来明显提升，宏观政策一致性将带来政策效果的共振。
货币政策如何和财政政策协同？第一、年内仍可能降准25-50BP，降准的时机可能选在增量财政政策推出之时，熨平资金的过度波动。第二、央行公开市场操作国债买卖助力增量财政工具的顺利投放。第三、年内仍有可能降息10-20BP，带动国债收益率进一步下行。
对货币政策、央行资产负债表和投资的影响中，对投资的影响是：权益市场方面，本轮货币和财政的一致性是当下中央层面部署，系统性的前瞻性应对经济结构转型的解决方案，底层逻辑的重构已经启动，底层逻辑重构将带来权益市场的向上力量； 债券市场方面，财政政策和宏观政策的协同将呵护债券市场的平稳运行，预计10年期国债收益率将在2.1%-2.2%的区间内波动。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、山鹰国际
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、首华转债
7、鹰19转债
8、希望转2
9、重庆钢铁
10、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为32.62%，本周为11.08%，杠杆率178%；同沪深300收益为17.10%，本周为8.48%。
本周，卖出、买入、转股山鹰转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、9月30日，沪指涨8.06% 创业板指涨15.36%！两市成交额突破2.59万亿元， 刷新历史纪录。
2、9月27日，国家统计局发布数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降1.3%；股份制企业实现利润总额34430.3亿元，下降1.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11777.0亿元，增长6.9%；私营企业实现利润总额12648.3亿元，增长2.6%。
8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%；环比增长0.32%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.7%，制造业增长4.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。装备制造业增加值同比增长6.4%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值1.9和4.1个百分点。
3、9月29日，@财通证券李美岑团队发布了题目为《本轮行情时间与空间的思考》的A股策略专题报告。报告的核心观点是：
持股过节。情绪钟摆极致演绎：4月至本轮行情以前，A股受限微观流动性、成交冰点、大幅跑输港股和中概股（《海外中国资产走强有望带动A股回暖》）；本轮政策持续释放并彻底扭转市场趋势，我们见证了类似2005年12月、2008年11月、2024年2月等的极致行情，向后展望波动率极致后的行情：（1）时间上，平均持续2个月以上；（2）空间上，短期回弹冲击空间预计可能还有5-10%（修复相对港股/中概的涨幅、修复相对海外股市的估值、修复高位跌幅的一半）；（3）方向上，风险偏好驱动的超跌反弹（成长、券商）+中期基本面驱动的复苏主线（消费、地产）。
祝集友节日快乐！
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、山鹰转债（已转股）
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、首华转债
7、希望转2
8、鹰19转债
9、重庆钢铁
10、烯碳3
赞同来自: noelhu 、zenglm 、流沙少帅 、gaokui16816888 、黄山松2007 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为19.39%，本周为25.66%，杠杆率186%；同沪深300收益为7.94%，本周为15.70%。
本周，买入山鹰转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。
9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。
2、9月24日，上证指数强势收涨4.15%，创2020年7月以来单日最高涨幅。
9月26日，上证指数收涨3.61%，重返3000点大关。
3、9月26日，@国信证券李智能、董德志团队发布了题目为《2024年9月政治局会议解读：货币政策已然发力，财政政策不会缺席》的研报。研报的核心观点是：
2013年以来，每年9月的政治局会议很少涉及经济问题，对短期经济工作进行分析和部署更是从来没有发生过，此次政治局会议打破这一惯例凸显了当前稳增长工作的紧迫性和重要性。三季度以来国内经济进一步走弱叠加失业压力明显增大是当前稳增长工作具备紧迫性和重要性的关键背景。
货币政策和财政政策相互配合才能带来较好的稳增长效果，9月24日已宣布货币金融领域的增量政策，因此此次会议的重点大概率是落在财政政策发力上。实际上，此次政治局会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作，确实将重点落在了财政政策发力上。
预计10月起国内将推出增量的财政政策，扩大财政支出力度，在货币政策与财政政策的相互配合下促进国内经济增速企稳回升。从此次会议内容来看，政府投资和房地产领域或是短期财政政策发力的重要抓手。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、山鹰转债
4、鲁阳节能
5、远兴能源
6、首华转债
7、希望转2
8、鹰19转债
9、重庆钢铁
10、烯碳3
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这或许是这波行情中能源股被压制的原因。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为-4.99%，本周为-5.52%，杠杆率213%；同沪深300收益为-6.70%，本周为0.38%。
本周，无交易。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、9月18日和19日，上证指数两次在盘中跌破2700点。
2、当地时间9月18日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
3、9月18日，@广发证券郭磊发布了题目为《8月经济数据简析》的研报。研报的核心观点是：
从近期经济数据看，稳增长紧迫性有所上升。一是8月经济数据仍处于“水面以下”，全年实现5%左右目标的压力进一步加大；二是从8月信贷看，融资需求偏弱状况尚未改变，M1增速仍在继续下行；三是从9月高频数据来看，地产、消费等经济短板领域尚无明确改善信号。这也是年中政治局会议定调“持续用力、更加给力”以及“一批增量政策举措”的重要背景。三季度经济延续二季度偏弱的趋势增速，而政策又尚待落地，这是同期权益资产和利率均有一定下行压力的背景之一。往后看，“一批增量政策”的落地是打破目前状态的关键，在降准、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域均有进一步的空间。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、鲁阳节能
4、远兴能源
5、首华转债
6、希望转2
7、鹰19转债
8、重庆钢铁
9、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为-9.96%，本周为-14.33%，杠杆率221%；同沪深300收益为-7.92%，本周为-2.23%。
本周，卖出新股惠翰股份；加仓首华转债；减仓希望转2、重庆钢铁。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、9月13日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》。其中的一条是：
从2025年1月1日起，男职工和原法定退休年龄为五十五周岁的女职工，法定退休年龄每四个月延迟一个月，分别逐步延迟至六十三周岁和五十八周岁；原法定退休年龄为五十周岁的女职工，法定退休年龄每二个月延迟一个月，逐步延迟至五十五周岁。国家另有规定的，从其规定。
2、9月9日，@招商证券张静静和罗丹团队发布了题目为《政策的空间与诉求》的研报。研报的主要内容是：
经济现状：仍呈现“弱复苏”态势。
（1）今年以来传统投资链生产形势持续走弱。
（2）受防汛抗灾、夏季高温、有效需求不足等不利因素影响，7-8月国内供需双弱。
（3）8月房地产新房和二手房销售市场仍表现较弱。
下半年，非地产领域预计将继续成为经济的亮点。新质生产力的发展有望支持经济稳定回升，服务型消费和消费品以旧换新政策预计将在一定程度上提振内需。同时，出口或仍将保持相对韧性，但其拉动效应或相对上半年边际减弱。
可能加码的政策有哪些？
（1）与“增量”政策相比，充分用好“存量”财政空间更重要。
（2）对于房地产，下调存量房贷利率仍是较优选择。
（3）继续促进居民端服务类和以旧换新类的耐用品消费。
（4）外需预期转弱和低通胀促使内需政策继续加码。
当然，考虑到2023-2024年经济增长目标均为5.0%左右，若4.8-5.2%区间均为合意水平，去年5.2%、今年4.8%是可以接受的结果，那么增量政策或不急于推出。
3、9月10日，@豆瓜的投资笔记发布了题目为《亏了212万》的帖子。其中的一个观点是：
国家统计局盘中发布了8月份通胀数据，PPI同比-1.8%，环比-0.7%，核心CPI同比+0.3%。简单概括，这是除21年春节外，近十多年最差的数据。
PPI反应的是生产环节的价格，换句话说上游制造业通缩的厉害，产品卖不掉，企业收缩。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、鲁阳节能
4、远兴能源
5、首华转债
6、希望转2
7、鹰19转债
8、重庆钢铁
9、烯碳3
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对照组：年初全仓新天然气，不用杠杆，今年的收益是6.38。有时候想想，很多学习、思考和操作，其实没啥意思，投资也是简单一些好。说的是。
由于投资中的惯性思维，在前几年小仓位（占个人的整体资产）上加上了高杠杆，并获得了甜头，在今年仓位大的情况下同样加上了高杠杆，说明了自己内心的贪婪；更由于我投资时间的介入点，没受过熊市的毒打，造成了自己的认知不够，所以也低估了投资的难度；现今由于A股的下跌，市场的风险相对减小了，新天然气的风险也得到一定的释放，这又给我坚持下去的借口；如此这般，只能保持大仓位+高杠杆的持仓了，一条道走到黑，直到对新天然气这一笔投资的结束，再制定新的投资计划，再尝试改变自己的投资风格了。
谢谢你的提醒！
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我非常好奇，请问楼主的新天然气打算持有到什么时候？谢谢你的问题！
在教育教学中，有一种说法是＂提出问题比解决问题更为重要＂。因为一个好的问题能激发自己的潜能，在不断的尝试解决问题的过程中，理清自己的思路，整合自己的思维模式，因此我非常荣幸地回答你的问题，这同时也是对自己在近期遇到困难中鼓励鼓励自己。我想，坚持价值投资，坚持一下，再坚持一下，我们都将会取得令自己满意的投资效果。
首先是努力熬过市场的熊市阶段，保持好心态，活下去是最重要的事情。如果熬过这一困难时期，市场向好，新天然气的估值必然上升，最终达到与新天然气自身、以及市场环境相匹配的目标价格后，再卖出。
尝试用@德隆大师的＂三个知道＂来指导自己对新天然气的投资，知道＂底＂，潘庄和马必的盈利能力决定新天然气的底部区间，知道＂顶＂，这是由新区块的开发和市场的情绪驱动的，肯定比前期的高点要来得高，知道＂时间＂，熊市必将结束，市场向上的趋势必然到来，新区块中总有出彩的地方，至少保持着对新区块的想象力，这个时间在两三年内是可以期待一下的。
尝试用@资水的＂主流资金流动的方向决定股票的价格＂理论来指导自己对新天然气的投资，近期共11个季度股东数一直在持续下降，基金数量一直在不断上升，2024年第二季度达到231家，前十大股东中牛散和社保基金都在增持，这几项都表达了市场上主流资金对新天然气的认可。
近期新天然气的股价随A股的下跌而下跌，这是完全正常的走势，原因是基民在不断赎回、股民情绪也不断走弱，卖出是主要的方向，下跌是必然的。现在新天然气的股价在今年仍然上升了6.38 ％，属于妥妥的头部10%，这说明了新天然气的强韧性，待到A股市场向好，山西通豫的恢复通气和喀什区块交易的明朗等，股价必然会上升到新的高度。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为5.09%，本周为-4.46%，杠杆率203%；同沪深300收益为-5.82%，本周为-2.71%。
本周，中签惠翰股份；减仓鹰19转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、8月31日，国家统计局发布数据，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。
2、8月26日，@贝乐斯发布了题目为《中国房价什么时候见底？》的视频。视频的主要内容是：
房地产的底层逻辑：房即是债，债即是房；债不能涨，房不能涨；谁借债，谁印钞；增量决定价格！
一项资产，根据其风险的不同，相对无风险收益率，应该有合理的风险溢价，更高的回报率，才值得投资。这才是最基本的金融常识。用住房租售比与其他资产，如银行存款，简单比较，是错误的。不同的资产，回报不同， 收益率不一样。资产比较，如果只看收益，不看风险，那就犯下了巨大的错误。天下没有免费的午餐， 更高的回报率，往往对应着更高的风险。如果非要用住房的租售比与银行存款比较，应该根据房价下跌的风险，加上风险溢价，调整之后，达到风险平价，才可以比较。这种风险溢价调整，比较复杂，取决于房价下行的幅度。目前市场条件下，房价有确定性吗？房价只有确定下跌，下跌幅度都难以预测。缺乏金融常识的人，往往只看回报和收益率，却忽视了风险，这是一个巨大的错误。租售比3%，根本无法覆盖房价的跌幅，持有房产无利可图。
过去几十年，房价持续上涨，很多人据此认为，房价永远涨，长期只涨不跌。基于房价长期必然上涨的判断，人们得出结论，租房是消费，买房是投资，而且长期看，稳赚不赔。这种假设，在房地产上行的大趋势中， 是正确的。借债加杠杆买房，在周期上行的阶段，也是对的，因为基础假设不变，房价趋势上行。但是，一旦趋势逆转，所有的基础假设，就都错了，前提条件变了，借债加杠杆买房变成了债务陷阱。这个道理，几亿中国人正在用毕生的积蓄、亲身经历、用生命来体会趋势和周期。
3、9月1日，@豆瓜的投资笔记发布了题目为《太失望了》的帖子。帖子的主要内容是：
国家队上半年的数据出来了，截至到6月30日，国家队总共在A股买了4448亿元，买最多的是沪深300ETF，总共买了2914亿，其次是中证500，买了506亿，再接下来依次是上证50买了380亿、中证1000买了363亿、创业板买了191亿、科创50买了94亿。
出乎意料的是，国家队并没有买过中证2000，2月份中证2000确实有过明显的放量，当时大家都猜测是国家队入场了，现在看来只是其他想博反弹的资金在买，不是国家队行为。目前来看，国家队底线就是买中证1000，再往下，就不会买了。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、希望转2
4、远兴能源
5、鲁阳节能
6、鹰19转债
7、重庆钢铁
8、首华转债
9、惠翰股份（新股）
10、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为10.40%，本周为-8.18%，杠杆率199%；同沪深300收益为-3.20%，本周为-0.17%。
本周，卖出新股小方制药；加仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、8月26日，财政部公布了今年7月财政收支情况。今年前7个月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，与上半年增速相近。全国政府性基金预算收入23295亿元，同比下降18.5%，降幅较上半年略有扩大。
财政部数据显示，今年前7个月，全国税收收入111240亿元，同比下降5.4%。从具体税种来看，今年前7个月，第一大税种国内增值税（4.1万亿元）同比下降5.2%；第二大税种企业所得税（3万亿元）同比下降5.4%；
第三大税种国内消费税（约1万亿元）同比增长5.5%；第三大税种个人所得税（0.85万亿元）同比下降5.5%。
财政部数据显示，今年前7个月非税收入24423亿元，同比增长12%。
2、6月15日，@管清友在微博上发帖：要看一个东西是不是税，就看是否符合税的三个特征：强制性、无偿性和固定性。
3、8月27日，@债券小白在@LeeKrol的帖子《点赞支持，集思录可以过滤转债占比和资产负债率了》里回复：
不是打击你，资产负债率是很重要，但不是特别重要。
17、18年暴雷的不少民企债，资产负债率都只有60%左右，好像不是很高对吧？
可为什么60%的资产负债率还能暴雷呢？
首先，60%已经是民企能够融资的最大杠杆了，因为银行系统对于民企的天然不信任（歧视），不可能再给民企加杠杆了。因此，民企负债率达到60%以后就失去了再融资的能力，借新还旧说断就断。
其次，民企为了融资，很多货币资金是受限的，审计时确实在账面上，但是不能动，不能用来还债。
再次，有一些非标融资可以做到出表，不能算财务造假，但是实际资产负债率是高于账面数值的。
除非企业运气好。我认识一个做铝业的民企，负债率也是接近60%，财务负责人天天到处借钱，眼看一口气就上不来了。但是赶上了16年到21年铝价翻翻的行情，硬是续命了。
4、最后记录自己的一点思考。
在教育教学中，教材具有举足轻重的位置，它既是体现课程标准的最重要手段，也是实现教育教学目标的最主要途径，所以一份好的教材能够造福千百万人。那么怎么得到一份优秀的教材呢？我想只能在充分竞争中才能不断得到优化，在知识（zhenli）垄断下背景下自然也不会得到最优解。
举一个栗子。
人教版初中数学教材中，用＂方差＂来描述数据的波动。教材的编写是，先给出＂方差＂的定义，再给出一个具体的应用题，最后就是练习题了。这样在具体教学中，如果教师照本宣科，那么教师就是糊涂地教、学生也就是糊涂地学，整个教学过程中完全违背了＂知其然，并知其所以然＂的学习理念。如此，许多学生在解题中往往得出＂方差小的数据好＂的错误结论。
其实在教材编写中可以添加一个例子，就可以解决上述问题，使学生更好地掌握＂方差＂概念的内涵和外延，更好地理解＂方差＂概念的本质。
例题：求下列各组数据的平均数和方差：
（1）．3、3、3､ 3、3;
（2）．1、2、3、4、5;
（3）．11、12、13、14、15;
（4）．10、20、30、40、50;
（5）．10010、10020、10030、10040、10050。
在多轮的教育实践中，通过上述例题的探究，就可以解决学生对＂方差＂的诸多疑问了。
最后还可以使学生顺便想一想：如果某个学生每次都考0分，Ta的成绩特别稳定，那么Ta是不是特别优秀呢？
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白湖水 - 股票和可转债的股债平衡，公众号、雪球、集思录【白湖水】，记录300万投资实盘。
坦率地说，我并不是非常关注煤炭和天然气的价格走势，我持有的股票与它们的价格并没有特别大的联系。【好奇心135 】是深藏不露的价投大师。他的发言，以后要认真学习、领会。
搬一下相关研报的观点，煤炭价格在短期内波动不大，而天然气由于全球产能的增加在未来二三年内可能是易跌难涨的，除非有突发事件的干扰。
再说说我持仓个股的基本逻辑：
1、新天然气，超重仓，新天然气是煤层气开采，与天然气的价格并不是特别大，其三分之二是协议价，只有三分之一受LNG价格波动的影响。分析新天然气的盈...
熊市赚钱，犹如逆水行舟，他做到了！
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煤碳，天然气未来价格走势楼主怎么看？我有些看不清了，有一点应是明确的，随着美元降息，上述资源的价格长期应看好，但这个期限可能很长。坦率地说，我并不是非常关注煤炭和天然气的价格走势，我持有的股票与它们的价格并没有特别大的联系。
搬一下相关研报的观点，煤炭价格在短期内波动不大，而天然气由于全球产能的增加在未来二三年内可能是易跌难涨的，除非有突发事件的干扰。
再说说我持仓个股的基本逻辑：
1、新天然气，超重仓，新天然气是煤层气开采，与天然气的价格并不是特别大，其三分之二是协议价，只有三分之一受LNG价格波动的影响。分析新天然气的盈利能力，潘庄和马必稳住基本盘，基本能封住盈利的下限，随着山西通豫的开通将有一定的增长，以现在管理层的能力，紫金山区块、克拉玛依油气块、贵州丹寨页岩气块、喀什地区油气块等，其中的一二总有爆发的可能，这些都给予新天然气业绩超预期的想象力，所以在短期、中期、长期内都能有所期待，新天然气将会越来越好的。
2、广汇能源，仓位是3%；首华转债，不到1%，它们都是抄作业的。再加一点点自己买入的逻辑，那就是困境反转。广汇能源受广汇汽车退市的影响，短期内股价肯定是被压抑的，中长期由于广汇能源持有的煤矿产能的扩张，赢利能力是增强的。首华转债受大环境的影响，价格不断走低，但现在已经在低位稳定下来了，它的母公司持有的煤层气区块禀赋很好，只要母公司不乱搞，是不会退市的，因此可转债到期还钱是大概率的，未来随着大环境的走好，说不定还有爆发的机会，超过130元被强赎的。
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楼主对纯碱怎么看？现在纯碱期货价格下跌，存货增加，光伏也不行，感觉纯碱前景不好啊！坦率地说，我对纯碱是不十分了解的。参考研报的观点，再短中期内，我赞同你的看法。
我现在持有的远兴能源是抄作业来的，仓位很小，不到1%。
要说自己那一点点的买入逻辑，那就是远兴能源的资源禀赋，对其他纯碱公司具有降维打击的能力，在中长期内远兴能源肯定是有爆发的时候，所以我先小仓位买入观察仓，再看今后有没有大幅加仓的机会。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为20.24%，本周为-5.63%，杠杆率191%；同期沪深300收益为-3.03%，本周为-0.55%。
本周，中签小方制药；减仓首华转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、8月17日，开源证券韦冀星团队发表了题为《成长股高股息：A股新生态下的一种新投资思路》的研报。研报的主要内容是：
成长股高股息：4大宏观和资本市场背景变化下应运而生的投资思路
放眼当下，我国的宏观和资本市场环境有4大突出的背景变化：（1）成长股过去两年半的估值压制得到缓和，开始得到更多关注；（2）海内外的不确定性仍较高；（3）景气趋势稀缺，叠加“新国九条”，市场预期收益率下行；（4）行业轮动的切换非常快速，从投资效果来看，近期呈现的是“因子特征”强于“行业特征”。这4大背景共同的出现，是A股历史上罕见的。然而仔细揣摩4大背景之下的投资线索，我们会自然而然的推断出一种新的投资思路：去寻找一种更强调稳定性的成长股投资方法。基于这个逻辑，“成长股高股息”投资方法便应运而生。
传统高股息投资的本质，以及高股息风格占优条件
什么是高股息策略？股息策略的核心收益来源是股利的再投资收益。从这个视角来看，可以进一步得出一个结论：高股息策略如果要显著有效，它的一个背后的假设或者说条件，是高股息品种的资本利得相对稳定、不构成拖累，此时高股息品种持续的股息分红就可以让我们最终跑赢市场。
什么时候高股息风格占优？（1）全球视角看长期高股息占优条件：不确定性提升的市场环境，高股息风格往往能长期占优；（2）A股视角下，风险偏好回落和预期收益率下行是高股息占优的重要条件，三维度高股息策略指引指标：海外风险偏好（美债利率）、国内风险偏好（新发基金规模）、中国经济（GDP增速）。
何优化传统高股息？2维度4因子对传统高股息的优化
传统做法下的高股息投资方法会产生两大投资陷阱：“股息陷阱”和“估值陷阱”，导致传统高股息投资方法持仓感受差，不能实现“高股息+高收益+低波动+低回撤”的效果。如何优化？意愿维度两个指标：平均股息率、预期股息率；能力维度两个指标：ROE均值-ROE标准差、盈利增速边际变化（Δg）。基于该方法，我们构建了三大高股息优化组合，自2009年以来在年化收益率、年度胜率、最大回撤和夏普比率上具有非常显著的优势。
成长股高股息投资：重视现金流与研发的作用
我们基于对传统高股息优化方法论的基础，进一步探究如何对于成长股进行高股息投资。（1）将成长股作为一个整体，进行成长股高股息的投资方法论研究，在增加了“经营现金流”指标后，我们构建了自2012年以来年化收益达到18.7%的成长股高股息组合（基准“成长风格指数”年化收益为6.0%），且在波动控制上实现了“稳健型”的成长股投资策略。（2）我们进一步探究了成长股高股息组合对“轻重资产”和“研发投入”的股价敏感性，股价表现：重资产>轻资产，高研发>低研发，且重资产&高研发投入的组合股价表现最优。根据这样的特性，我们构建的“成长股高股息：重资产&高研发”组合自2015年以来年化收益率为18.3%，“成长股高股息：轻资产&高研发”组合年化收益率为12.0%，同期成长风格指数和CS科技指数的年化收益率仅为0.99%和0.95%。
2、8月21日，@珍石部落在微博上发表了一个帖子，帖子里表达了这样的观点：
这之前曾经一直在强调一个观点：贷款创造货币。现代信用货币体系之下，只有越来越多有信用的居民或者非金融企业申请贷款，广义货币增速才会增加，一个社会所生产的真实财富才会越来越多……
换句话说，居民部门和非金融企业部门的新增贷款额度及其相对总量的比例，基本代表了一个社会对未来的财富憧憬和全民对财富的进取程度，代表着一个社会经济的活力。
要知道，在CN的货币统计体系中，M1的主要构成是企业活期存款，其增速高低，代表着企业扩大生产意愿的高低，进一步的说，就代表着企业利润前景的高低……
有鉴于此，M1增速几乎可以作为A股流动性的一个领先指标，A股代表性的指数--沪深300指数，与M1增速关系密切。如果M1增速一直往下潜，那么股市就很难好起来。
不仅股市，房市也同样受制于M1增速的大小，M1增速多年来也是房价的领先指标。
3、8月20日，@智本社发表了题为《下一步，怎么办？》的文章，文中表达了这样的观点：
在我提出的《国家市场理论》中，国家是一种对冲市场（尽管不充分），政府类似于大型保险公司，在国家战争、自然灾害、经济危机发生时提供安全保障和风险对冲。
最好的证据是，当经济衰退时，国民纷纷抢购国债避险，国债价格大涨。国民把国债视为无风险的避险品种，也就是把国家视为对冲市场。国民购买社保后，生育时启用生育保险，生病时启用医疗保险，失业时启用失业保险，退休后启用养老保险。政府的社保机制帮助国民对冲人生四大风险。
概括起来，针对短期周期性问题，需求端启动国家对冲机制，应聚焦于国民增收，推行国民收入倍增计划，旨在保护家庭资产负债表，帮助国民对冲风险；针对长期结构性问题，供给端启动国家创造机制，当致力于制度改革，推动改革开放深化计划，旨在释放经济活力，增强经济内生动力。
最后，我们不能忽视的是，国家存在的根本目的是保护国民的权利、自由、福祉以及人的多样性。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、希望转2
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7、重庆钢铁
8、首华转债
9、小方制药（新股）
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为27.41%，本周为11.10%，杠杆率186%；同期沪深300收益为-2.49%，本周为0.42%。
本周，无交易。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、8月13、14、15日，A股连续三天成交额低于5000亿元。
2、8月13日，中国人民银行发布的7月金融统计数据。数据显示，7月末，广义货币（M2）余额为303.31万亿元，同比增长6.3%。狭义货币（M1）余额为63.23万亿元，同比下降6.6%。流通中货币（M0）余额为11.88万亿元，同比增长12%。前7个月净投放现金5396亿元。
3、8月15日，国家统计局数据显示，截至2024年6月底，中国约30%的工业企业处于亏损状态，这一比例超过了1998年亚洲金融危机期间的高峰。今年上半年工业企业的经营状况急剧恶化，亏损企业数量增加了44%。
4、8月14日，国信证券董德志团队发表题为《若美降息周期开启，谁受益？谁受损？》的研报。研报的主要内容是：
美联储政策周期对我国宏观经济和资本市场的影响值得关注。
梳理近三轮美国降息周期中我国大类资产的走势，不难发现这一时期往往对应偏弱的风险资产如股票，和偏强的避险资产如黄金和债券。人民币汇率的反应介于两者之间，在降息初期走强而后走弱。
需要提示的是，尽管美联储政策利率常被称为全球大类资产的“定价锚”，但总体而言，我国境内资产依然“以我为主”，外部因素的影响相对有限，不同时期主导的因素也有差异。在分析美联储宽松周期的影响时，应对“政策面”和“基本面”加以区分，这也是美国降息后我国股票、债券等资产反应“滞后”的根本原因：“宽美元”直接影响有限，最终仍需通过基本面传导作用于境内市场。即便在对美联储“政策面”本身进行分析时，也要区分“预防性”与“应急性”降息的差异，“预防性”降息一般利好资产价格，而“应急性”降息则往往在危机时期显得势单力薄。
前瞻地看，随着美国经济近期出现走弱信号，新一轮降息周期“箭在弦上”。从联邦基金利率期货的定价看，9月降息已经不是会不会，而是降多少的问题。目前看，随着市场从套息交易和非农数据的震惊中缓过神来，9月前大幅降息50BP的可能性正逐步下降。
综合来看，美联储本轮降息周期有望利好我国资产，但力度可能较为温和。一方面，本轮降息“预防性”概率较大。美国经济动能尽管有所走弱，但陡然“硬着陆”进入衰退的可能性依然不高，本轮降息周期可能成为新世纪以来首轮“预防性”降息，对股票、债券等资产的影响偏多。另一方面，目前资本市场对美联储降息预期定价较以往大幅提前。从1年美债与联邦基金利率的利差观察，若按今年9月19日首次降息推演，目前该利差已大于100BP，显示债券市场大幅提前定价降息，这意味着降息实际落地对资产价格的影响或许将相对温和。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、首华转债
4、希望转2
5、远兴能源
6、鲁阳节能
7、鹰19转债
8、重庆钢铁
9、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为14.68%，本周为-10.50%，杠杆率196%；同期沪深300收益为-2.90%，本周为-1.56%。
本周，无交易。
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1、8月1日，据《金融界》发表题为《中国劳动者50岁后平均健康工作年限6.87年》的报道。文章的主要内容是：
华中科技大学智能健康住宅研究中心周迎教授团队近日在国际顶尖医学期刊《自然·医学》(Nature Medicine)上发表了题为：“中国健康工作预期寿命的决定因素和不公平现象”的研究论文。该研究提供了健康工作预期寿命的估计值，定义为50岁后预期健康工作的平均年数，并强调了健康工作预期寿命在性别、社会经济地位和地理区域之间的巨大不平等。该研究结果表明，通过“一刀切”的方式延长退休年龄，可能无法有效地实现延长健康工作寿命的目标。
研究结果表明，中国人口在50岁以后，总预期寿命（TLE）为30.06年，预期工作寿命为16.06年，健康预期寿命为10.61岁，而健康工作预期寿命（HWLE）仅为6.87年，这表明中国人口在50岁以后的工作健康可能没有得到足够保障。在性别方面，男性的健康工作预期寿命（HWLE）较长，平均为8.06年，而女性则较短，平均为5.77年。但与女性相比，男性的平均寿命和预期工作寿命之间的差距更大（9.48岁vs8.97岁），这表明男性在50岁后处于不健康工作的时间更长。
2、8月6日，国投证券林荣雄团队发表题为《谁都想“穿越牛熊”！—基于A股三年一倍股的深度研究及十五大结论》的研报。研报的主要内容是：
三年是一轮经济的周期，更是一轮牛熊的周期。谁都想穿越牛熊，但无数人淹没在了牛熊之间，只有牛熊的循环始终存在。“三年一倍股”，这一概念承载着投资者对于高效资本增值的渴望，寄托着机构投资对于穿越牛熊的净值诉求，同时也映射出市场的残酷与现实。所谓“一年三倍者众，三年一倍者寡”。“三年一倍股”不仅仅是一个简单的数字游戏，更是一种对企业成长潜力、行业发展趋势以及市场投资策略的深刻理解与把握。
我们从A股历史出发，通过对大量数据的挖掘和分析，发现任一年份为起点，有10%左右的概率能够遇到三年涨幅超过1倍以上的股票。可惜的是，三年一倍股中超过60%都是由“一年三倍股”转化而来，只有10%的比例属于理想状态下“稳稳的幸福”。在总结出"三年一倍股"的共性与特性过程中我们不仅关注这些股票的表象特征，更多是对A股市场中“三年一倍股”的投资逻辑深度剖析与研究，发现有四大投资逻辑：1、供给侧推动估值提升的非热门（非重仓）赛道龙头股；2、需求侧推动的顺周期企业；3、低位困境反转股；4、供需共振的产业趋势股，并深入探讨四种投资策略背后的痛点难点问题。
在这份报告中，最大的亮点是在对三年一倍股进行详细分析的基础上总结出四大投资逻辑并解决对应投资痛点难点问题，同时并将四大投资逻辑与基于赔率-胜率-频率的三年维度组合管理结合，得到对于市场任一环境下相对更优的投资方案。
投资是认知的变现，这是市场公认的道理。但是什么是认知，却莫衷一是。有人认为认知即远见，那么对于企业价值的思考往往采用终局思维，长期持有不顾回撤；有人认为认知即细节，那么意味着如果对一家企业有深入了解就应该能够把握好每一个波段投资。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、首华转债
4、希望转2
5、远兴能源
6、鲁阳节能
7、鹰19转债
8、重庆钢铁
9、烯碳3
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2024年8月2日，“学习@风中残云的《哈哈，对于“资产价格暴跌”的说法，我深深的怀着否定的态度》”暨周小结或许还有一个“阳谋”，以后保障房和廉租房之类除小部分新建，跌倒持有人成本打5-8折时收下，一方面保证租金收益可以覆盖资金成本并略有盈余，一方面对房价也是托底。
例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为28.13%，本周为-2.91%，杠杆率186%；同期沪深300收益为-1.36%，本周为-0.73%。
本周，无交易。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、7月31日，国家统计局公布数据显示，7月份，制造业采购经理指数...
以上观点来自一个房地产行业搞税务服务（卖铲子的那种）非常留意zc动向（对每个时点不同层级不同部门发声都记录对比）的哥们的观点。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为28.13%，本周为-2.91%，杠杆率186%；同期沪深300收益为-1.36%，本周为-0.73%。
本周，无交易。
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1、7月31日，国家统计局公布数据显示，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，比上月略降0.1个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.2%，均比上月下降0.3个百分点，我国经济总体产出继续保持扩张。
2、7月15日，@风中残云在@flushz的帖子《最近发生了些啥？》里跟了一个回复，个人认为其中表达的观点是非常有价值的，在此特别记录下来，以便自己反复学习。这个回复的具体内容是：
哈哈，对于“资产价格暴跌”的说法，我深深的怀着否定的态度。
跌是一定的，但，跌一定要有艺术，要有策略，要有情节，最关键的，资产价格的下跌，一定是“跟随人性的”、“具有阳谋的”。
举个最简单的例子，房价下跌几乎是所有人的共识，从最上到最下，这个共识已经形成了。
但是，房价不能“暴跌”，只能“温和的跌”、“阳谋的跌”，什么叫阳谋的跌：
（1）、绝大部分人买房都是需要贷款的，20年-30年吧；
（2）、买房5年内，你跌30%就已经是极限了，事实上，2021年买房后，还是稍微涨了一些，然后现在跌30%，差不多就是他们的20%左右，确实亏本了，但是首付未必全部亏掉，房子还有“正向价值”，所以，大部分人，只要经济允许，他们会咬着牙继续还贷的。
（3）、等再过5年，比如2028年，大多数买房的人都还了差不多10年左右了，房价再跌30%，又恰好保持“恰好依然是正向价值”，而且，你已经还了10年了，你忍忍下一个10年也就过去了，再说了，会有无数的声音告诉你，“都腰斩了，这就是绝对的底部”，咬咬牙，继续还贷。
（4）、等还贷差不多15年的时候，就算1000万的房子，跌到400万，你15年前500万的贷款剩下的还款估计不会超过150万，大约120万左右吧，你会断供么？绝对不会！ 只剩下5年了，曙光就在眼前！房子好歹还值400多万，怎么可能为了100多万放弃400多万？！那个声音又在耳边响起“这就是房价的底部，十八层地狱的底部”！！ 于是，继续还贷。
（5）、还完了，终于解脱了，你回头一看，当前社会大约10亿人口，3亿老人，房子能住60亿人口以上，这房子卖给谁，这价格......
上述的描写中“你”是指的一个群体，泛指“2010-2020”这10年的买房人，特指这个群体，如果再精确一下，就是“2015-2020”这个群体，这个群体绝不能断供，绝不能在房产上起风云，不然，房价原本要“20年温柔下跌”的阳谋就落空了，就变成了“2年走完了20年的路”了。
所以，基于“稳定”、“人性”、“阳谋”、“策略”的多方面考虑，我对于“资产价格暴跌”的说法持有深深否定的态度。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、首华转债
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为31.97%，本周为-3.96%，杠杆率183%；同期沪深300收益为-0.64%，本周为-3.67%。
本周，无交易。
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1、7月25日，人民银行发布公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展2351亿元逆回购操作，操作利率为1.70%。此外，以利率招标方式开展2000亿元MLF操作，操作利率为2.30%，较前次下调20个基点。
这是距上一次中期借贷便利（MLF）操作仅10天，人民银行“意外”在同一月内开展第二次MLF操作。
2、7月15日，国家统计局发布的数据显示，6月周平均工时为48.6小时，为近6年同期次高，比2019年同期上涨2.9小时，超过“六天八小时”工作制。
3、7月24日，永泰能源（SH600157，股价1.1元，市值244.4亿元）股价一度下跌9.82%至1.01元/股，最终收跌1.79%，维持在1.1元/股。
7月25日，永泰能源停牌筹划重大事项。
4、7月24日，@drzb发帖：全A整体pb估值已超越12、19达到05、08的水平，但值得警惕的是这次pe没有跟前四次一样和pb共同收敛，还处于估值中位数；如果把05-24看做一个有四次牛熊的大上行周期，也许这次会进入长达20年的资产回报率下行周期？太可怕了！
以前所有股票都是周期性牛熊行情，只因处于大的上行周期；反过来进入下行周期，只有极少数行业能做了。
5、7月26日，@骆驼1978发表题为《债务周期的必然性》的帖子。帖子的主题是：
只要是通过举债发展经济，
提前消费的经济体，
就一定会遇到债务周期，
掉入资产负债表收缩的境地，
就如当今的中国一样。
设想刚开始，
大家都没什么债务，
在资产价格上涨和消费欲望的诱导下，
激进的人、企业和地方政府就会拉满杠杆借债投资消费，
这些主体的借贷行为对应着商业银行的信用扩张过程，
信用扩张的结果就是印钱，
会增加货币的供应，
这些借出来的钱最终流入了几个主体：
1、贪官污吏（搞工程大家都懂的），5万亿级别；
2、骗子老赖（许皮带、贾会计之流），10万亿级别；
3、资本大佬（如上市公司大股东，IPO融资+减持割韭菜），20万亿级别；
4、保守人士（就喜欢看银行卡上数字上涨，不喜欢投资和消费），50万亿级别。
当激进的人再也借不动，无法再加杠杆时，钱都流入以上四类群体手里。他们要么不敢花钱（收入不合法），要么不用花钱（物质条件已经足够），要么不愿花钱（保守人士）。
这个时候，流动性陷阱和事实上的通缩就出现了。
普通人再想从他们手里赚到钱就难了！
后面的情况，就是债务周期的后半段，激进的借贷人用几十年的时间归还债务，并逐步开始保守起来，也就是持续10-30年的资产负债表收缩过程。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为37.41%，本周为-7.28%，杠杆率180%；同期沪深300收益为3.14%，本周为1.92%。
本周，无交易。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京召开。
2、7月15日，国家统计局发布数据，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。
3、7月15日，国家统计局公布的数据显示，6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%。
4、7月16日，超250万手封单跌停！72亿元市值广汇汽车锁定面值退市。
记录@肥铛的一个回复：广汇案例告诉我们，没什么是不可能的。不要主观，要敬畏！
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、广汇能源
3、首华转债
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6、鲁阳节能
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关于油的配料表，恐怕那个知识是错的，你去看一看各大品牌配料表，包括进口的，原料无一例外都是XX油谢谢！知道了，事实可能像你说的。
我认同这个说法是采用了不完全归纳法，理由是我看了我家的几种油，发现本地产的芝麻油和菜籽油的配料是芝麻和菜籽，外地产的葵花籽油的配料是葵花籽油。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为48.20%，本周为9.32%，杠杆率174%；同期沪深300收益为1.20%，本周为1.20%。
本周，卖出科林电气；买入并卖出永泰能源；买入广汇能源、远兴能源、鲁阳节能、重庆钢铁、首华转债、希望转2和鹰19转债。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、7月10日，国家统计局发布数据显示，2024年6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%；环比下降0.2%。其中，猪肉价格环比上涨11.4%，影响CPI环比上涨约0.14个百分点。6月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%；环比下降0.2%。
2、7月10日，据证券时报，中国证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。同时，证监会有关部门负责人表示，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，加快推出更多务实举措，降低程序化交易的消极影响，划定程序化交易监控“红线”，切实维护市场交易公平。
除上述政策外，证监会还批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。对于存量转融券合约，证监会明确可以展期，但不得晚于9月30日了结。
3、7月7日，东吴证券发表了题为《策略深度报告：2024年上半年A股深度复盘-极致分化》的研报，其核心结论是：
2024上半年全球大类资产表现：股票市场：全球股市普涨，A股市场表现靠后，红利板块涨幅靠前。债券市场：中MEI利差走扩，海外主要国家进入降息周期。外汇：“强美元”格局延续，人民币汇率波动性降低。大宗商品：全球定价品种上涨，黑色系商品下跌。
2024上半年A股市场整体走势：2024上半年大盘深V反弹至关键点位，指数阶段性盘整后再度上行至阶段高点，但此后向上动能稍显不足，指数开启回调，6月末市场呈现出企稳特征。年初市场延续去年下跌走势，期间尝试修复但均未果，指数于2月初来到低点后变盘向上，场内流动性和风险偏好改善，板块轮动补涨，主题充分演绎。指数反弹至关键点位后，斜率有所放缓。跨季期间，面临机构调仓、业绩报等关键博弈窗口，资金动作偏谨慎，指数震荡走弱。4月中下旬“新国九条”发布、地产政策预期发酵等催化下指数上行，5月20日市场到达阶段性高点后再度回调，经济复苏放缓、美联储降息预期摇摆等因素成为市场回调的主要原因。经历近一月调整后，指数在6月末呈现出企稳姿态。
2024年上半年市场交易主线：2024上半年，显著跑赢大盘的方向主要为银行、煤炭、有色及电力代表的红利板块，以及工程机械、白电、摩托、电力设备等为代表的出海分支，而市场的交易线索则更为丰富，除红利与出海外，“政策支持”线、“涨价”线、AI为代表的新技术产业周期等分别成为不同阶段反复演绎、交替表现的交易方向。
4、6月14日，智本社发表了题为《后房地产时代该如何投资？｜全球资产配置》的文章。摘录其中的一段，个人认为这个观点对我个人下一阶段的投资有着重要的指导意义：
后房地产时代，整个社会的投资迁移：从空间资产转向时间资产。
什么是时间资产？金融资产就是时间资产，金融资产是跨期配置的资产，比如存款、债券、股票、基金、保险、养老金。
空间是固定的，人多的时候，空间是稀缺的、是昂贵的资产；时间是流动的，人少的时候，时间是稀缺的、是昂贵的资产。不动产是带不走的，未来要投能带得走、流动性好、时间价值高的金融资产。
时间资产的偏好：一是贴现，对未来的养老、医疗、教育（人力资本）以及未来的科技——本质上是对生命价值和人力资本的贴现；二是流动性。
大多数人无法做主动型投资，只能做被动型投资。过去中国家庭的被动收入主要是房子，现在MEI国家庭的被动收入主要是金融资产。我们需要跟着大势走，找到下一个被动收入。
5、@浩瀚红鹰发帖普及了一个关于食用油的知识：凡是配料表写着大豆油、花生油的，都是油罐车拉过来分装的，有污染可能。凡是配料表写着大豆、花生之类的，就是原厂压榨分装的，没有经过油罐车。
为@浩瀚红鹰点赞！
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为35.56%，本周为11.48%，杠杆率173%；同期沪深300收益为0.00%，本周为-0.88%。
本周，加仓新天然气；加仓科林电气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、6月30日，国家统计局消息显示，6月份综合PMI产出指数为50.5%，较上月下降0.5个百分点，仍高于临界点。这表明我国企业生产经营活动总体维持扩张态势，但扩张速度出现放缓。制造业生产指数和非制造业商务活动指数，分别为50.6%和50.5%，都是构成综合PMI产出指数的重要组成部分。
2、7月1日，兴证策略发表了题为《到看业绩的时间了，关注哪些方向？》的研报，其核心结论是：
尽管近期市场遭遇调整，投资者悲观情绪蔓延。但7月业绩线索将逐渐清晰，7月也是全年最看业绩的月份之一，业绩或将成为超额收益的胜负手。因此，我们详细梳理了各行业业绩前瞻，以及三条业绩主线，这三条业绩线索是涨价链、出口链、TMT，供投资者参考。
整体来看，二季度业绩表现较好的行业大概率围绕以下几条线索展开：
（1）受益于价格上涨的有色金属（工业金属、贵金属）、石油石化（石油开采）、基础化工（氟化工、TMA、轮胎、民爆等）等方向；
（2）出口景气支撑的机械设备（通用机械、船舶制造等）、家用电器（白电、清洁电器）、纺织服饰（纺织制造）等方向；
（3）受益于全球AI产业景气高企、消费电子需求回暖以及我国国产替代加持的电子（消费电子、半导体、存储、面板等）、通信（光模块）、计算机（AI服务器、算力芯片）方向；
（4）此外，公用事业（火电、水电）、交通运输（航运、快递）、非银金融（保险）等行业二季度业绩也有望受到景气向好支撑。
3、7月5日，@nanfangyinan发帖：（转）A股底部的典型标志：破净率新高！
截至24年7月4日，A股有786家公司股价跌破每股净资产，破净率达到14.6%，超过今年2月2日指数低点的12.6%，甚至已经超过08年大熊市底部的14.5%，一跃成为近19年A股破净率的历史最高记录！
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、科林电气
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为21.60%，本周为10.21%，杠杆率173%；同期沪深300收益为0.89%，本周为-0.97%。
本周，加仓新天然气；卖出新股永臻股份；卖出亚锦科技；套利、要约、并在复牌跌停后买入科林电气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、截至28日收盘，科林电气几乎全天跌停，这样整个要约基本走完了流程，我完全踏错了科林电气的节奏。其一，提前一天于6月25日挂单要约，不能在26日高位卖出，没有及时收获利润；其二，在6月26日没有打出最后一颗子弹，全天都想着在回调后买入，不料股价却一路上涨；其三，科林复牌跌停开盘后，没能都在跌停价买入，买贵了；如此等等。浅层的原因是心理素质不好，总是患得患失，总是在匆忙中出错，深层的原因是认知不够，没有做好预案，更深处，也许在28日以跌停价买入还是一个完完全全的错误。
2、6月27日，国家统计局公布1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%。其中5月份，规模以上工业企业实现利润同比增长0.7%。
1-5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额9438.4亿元，同比下降2.4%；股份制企业实现利润总额20510.5亿元，增长1.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额6827.8亿元，增长12.6%；私营企业实现利润总额7329.3亿元，增长7.6%。
1-5月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长80.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长56.8%，电力、热力生产和供应业增长35.0%，纺织业增长23.2%，汽车制造业增长17.9%，农副食品加工业增长17.1%，石油和天然气开采业增长5.3%，通用设备制造业增长1.8%，化学原料和化学制品制造业下降2.7%，电气机械和器材制造业下降6.0%，专用设备制造业下降8.8%，煤炭开采和洗选业下降31.8%，非金属矿物制品业下降52.9%，石油煤炭及其他燃料加工业由盈转亏，黑色金属冶炼和压延加工业亏损增加。
3、6月27日，海通证券发表了题为《哪些板块更受外资青睐？》的研报，其核心结论是：
①投资逻辑：外资偏好当地核心优势资产。拉长时间看外资并非专注投资特定行业，而是偏好当地核心优势资产，其中代表长线的稳定型外资对行业基本面边际变化更敏感。
②风格行业：当前外资相对偏好价值、顺周期。当前相比内资公募整体重仓成长板块，稳定型外资主要超额配置了价值、顺周期，灵活型外资投资风格介于两者之间。
③个股特征：稳定型外资更偏好低估白马。个股角度看，对比内资机构，稳定型外资更偏好大市值低估绩优白马、同时持股集中度较高、投资风格稳定。
4、6月24日，兴业证券发表了题为《时代的贝塔，大盘、龙头风格》的研报，其核心结论是：
①这是什么时代？高胜率投资时代。
②时代的贝塔是什么？大盘、龙头风格。
③龙头中怎么选择方向？三高资产，高景气、高ROE、高股息。
④“三高”资产的交集是什么？15+3：时代贝塔中的阿尔法。
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2、科林电气
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为10.34%，本周为-6.77%，杠杆率178%；同期沪深300收益为1.88%，本周为-1.30%。
本周，买入科林电气，中签永臻股份。
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1、6月7日，海关总署公布5月份进出口数据。数据显示，5月当月，进出口3.71万亿元，同比增长8.6%。其中，出口2.15万亿元，增长11.2%；进口1.56万亿元，增长5.2%。
6月16日，央行发布5月金融数据。截至5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%；狭义货币(M1)余额64.68万亿元，同比下降4.2%。前五个月，社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元；人民币贷款增加11.14万亿元；前五个月人民币存款增加9万亿元。
6月20日，美元兑换人民币最新汇率为7.2598。
2、6月21日，上证指数报收2998.14点，又又又一次跌破3000点。
3、6月20日，@巴芒实践者发表了一篇叙说，个人觉得，这是一篇非常应时的妙文，值得本人认真地深度学习。文章的内容如下：
晚上又统计了一下A股数据，记得上次统计还是一年前了，我是万万没有想到都24年了，居然还要逼的巴哥要去统计数字，可见A股脆弱到了什么地步。
最新数据，记录一下。
2023年A股上市公司总利润5.27万亿，其中分红2.24万亿，占利润比43%，相对于之前有明显提高。
目前A股总市值69.3万亿（剔除科创板），A股上市公司帐面资产加权53.5万亿，平均roe为9.5%。
巴哥点评时间。
假定把A股看成是一支股票的话，我把他们命名为A组合，这个A组合目前股息3.2%，初始投资回报率7.5%，已经处于低估值区间了。
目前在这种低利率的环境下，A股已经跌不了多少了，目前这个位置具有很大的投资价值，3.2%股息率加6%资产增值率，这个位置该组合未来10年回报介于8.5%—9.5%之间。
我早就说过，A股经常都是这样的，乐观的时候容易冲过头，悲观的时候又太悲观了，实际上股票就是一种特殊的债券，目前这个债券油水还挺足的，大部分人宁愿购买2%银行存款利率，却对9%债券视而不见，想想挺疯狂的。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、科林电气
4、永臻股份（新股）
5、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为18.35%，本周为4.24%，杠杆率172%；同期沪深300收益为3.22%，本周为-0.92%。
本周，减仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、6月7日，@拉格纳罗斯发了题为《都说小市值要崩了，也说有的错杀股分红都上5%了》的热帖，帖子和回复都体现了集友们的高素质。在此特别记录@gogokel的回复，以便今后能时时学习。以下是这个回复的内容：
楼主你提到的票我基本一半以上都买过，尤其是永新股份是真挣了大钱走的。个人是从18年下半年开始以股息为估值的锚做投资的，最初每年设定个8%的收益率目标，但运气比较好，这几年下来复利效应叠加，赚了不少倍。针对楼主标题，我说说我的看法吧，咱们理性讨论，你兼听则明。
一是我理解你还是想做小市值搏反弹，只不过是找股息率高的做个安全垫，心里踏实。我个人理解没必要……个人投资者做小市值，最重要的我理解是看业绩和业绩增长预期（其实小市值应该是看资金面，谁有游资炒或者纳入指数谁才是王，但假设个人投资者获取不到真实的信息），业绩增长可持续逻辑就是顺的，等小盘股杀跌结束了，就会吸引资金进来抬升股价，这点可以从年初那波走势里看到。至于股息，确实是一个保障，但是是长期持股的保障，你追求短期搏反弹，找错了估值的锚了。因为股息率=分红额/市值。分红额高，要不然主业没奔头，所以才高分红（比如你提到的元祖股份和承德露露），要不然市值太小，或者两者兼有。主业没增长，意味着搏反弹的时候不受资金青睐，主业有增长，但就是市值太小的票很考验功力，但按照这个标准找，其实就是找价值投资了，跟搏反弹也没啥直接关系……相反，熊市阶段红利票都是防守票，小市值红利票是抗跌的，真熊市结束了，资金从红利票流出，流入题材或热点小市值进行投机，有些红利票要补跌还说不定。
买股票，知道自己在跟谁玩，买卖双方玩的是什么，很重要。共勉。
二是你提到的“股息率高，超过4%，市盈率低，低于20的”，这个筛选条件不适合小市值票，因为这是价值投资的选股标准，大量的大市值票都符合你这个要求，比如美的，比如伊利，比如双汇，真按照小市值把你这个条件卡出来的票，反而我会担心财务情况有假，或者业绩、分红不可持续，不然我为什么我不去买安全系数更高的大白马呢？
三是短炒就别抄吃股息的人的作业，他们都是长期持股者，不在意短期股价波动，而且你要注意利润分配公告时间，不然除息的时候买入卖出，摩擦成本太高。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为13.51%，本周为0.33%，杠杆率177%；同期沪深300收益为4.17%，本周为-0.16%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、当地时间6月5日，加拿大央行宣布，将基准利率下调25个基点至4.75%。这是加拿大央行逾四年来首次降息，也标志着过去两年抗通胀激进货币政策的结束。
当地时间6月6日，欧洲央行宣布降息25个基点。本次降息是欧洲央行自2019年以来首次，标志着其正式加入率先降息的全球主要央行阵营之中，欧美央行的货币政策出现明显分化。
2、6月5日，兴证策略张启尧团队发表题为《供给约束下，哪些行业有望涨价？》的研报。其主要内容是：
今年以来，“涨价”成为一条重要的投资线索，而梳理来看，产能受限、供给约束是推动多数行业和品种价格上涨的重要原因。我们从政策、以及产能、库存、资本开支和需求等角度，全面梳理当前产能受限、供给面临较强约束的行业，寻找还有哪些行业有望涨价。
综合政策、以及行业库存、产能、资本开支与需求变化，重点关注两类供给偏紧、产能受限、具备较强涨价基础的行业：
第一类，具备供给偏紧特征，且政策关注程度较高、产能面临较强约束的行业，主要集中在上游周期及部分中游制造业：石油石化、煤炭、钢铁、有色金属（铝、锂）、基础化工（民爆制品、无机盐、纯碱），以及火电、火电设备、电机、商用车、造纸等。
第二类，政策未明确涉及强制性约束，但供给格局较紧的行业：（1）上游周期：有色金属（小金属及金属新材料）、基础化工（复合肥、钾肥）、航运等；（2）制造：电网设备（电工仪器仪表、电网自动化设备）、光伏（电池组件、辅材）、专用设备（能源及重型设备、农用机械）、通用设备、摩托车等；（3）消费医药：纺织（纺织制作、饰品）、文娱用品、家电（家电零部件、照明设备、黑色家电）、农产品加工、体育、中药、白酒等；（4）TMT：面板、消费电子、分立器件、集成电路制造等。
3、6月2日，民生证券牟一凌团队发表题为《把握主线行情》的研报。其主要内容是：
未来关于股票定价的三个方面值得重视：1、商品价格波动降低后对资源股更有利；2、边际变化的定价权重在下降，更应关注中长期盈利水平差异下的估值绝对差异；3、中美科技股明显脱钩，但资源股保持共振。
挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：油、煤炭、铜、铝、贵金属和资源运输（油运、干散等）。其次，金融板块依旧受益于“去金融化”下尾部风险的化解（银行）。在国内经济流量修复但企业面对增量不增利的环境中，实物消耗驱动的相关红利资产仍然值得配置：铁路、电力、公路和燃气。
祝集友端午安康！
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为13.15%，本周为2.04%，杠杆率177%；同期沪深300收益为4.34%，本周为-0.60%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、5月31日，我错过了申购新股达梦数据。
达梦数据系在新村长上任后上交所发行的首支新股，应该属于质地较好的股票，从交易的角度来看，有成为一支大肉股的潜力。
2、本周，@eric0016发布了一个题目为《做投资和做生意，哪个风险更大？》的帖子。这个帖子是一个内容丰富的宝库，楼主提出了一个启发性的问题，集友们也从不同的角度给出了许多启发性的回答，每一点都值得自己来学习。在此特别抄录其中的几个回答：
@孔曼子：脱离体量和策略谈投资没有意义，巴菲特和迷你散都是在做投资；
脱离体量和行业谈生意没有意义，卖飞机和摆地摊都是在做生意。
相同行业体量接近的长线投资，和做生意才有一定的可比性。
但是，哪怕是新三板几千万市值的公司，所做的生意也比普通人能做的大得多。
而大企业比小企业的整体优势，其实是不用我多说的，走出门看看就能知道。
此外，有很多盈利不错、市盈率也不高的大企业，目前市价已经低于净资产了。
普通人如果没有有望取得高收益率的独特优势或资源，还是老老实实做好投资吧。
@Tom20221130：做投资，一赚二平七亏，30%的人可以不亏。
做生意，以前看过一篇调查研究，大致意思是：4%的初创者能熬过三年，熬过三年后的这部分存活率挺高的。另外还提到一点，广东、浙江、福建等地区，从小就开始接触生意的，包括家人、亲戚、朋友的这部分，初创存活率明显高很多，具体比例忘记了。
@泪灵：肯定是生意，做投资的很多都知道风险大反而很少人会梭哈；做生意就不一样，很多人都觉得是正正经经的营生，遇到亏损的时候经常会硬抗。因为有铺租人工的支出，我一直感觉做生意是逆水行舟，不进则退，比做投资风险大太多了。
@空与无我：我提供一个宏观的角度供大家讨论：
无风险收益率高的时期，做生意相对更好一些。逻辑比较简单，无风险收益率和GDP增速总体上是正相关的，其反映的是一个国家所有生意能够获得的平均回报率。回想中国之前GDP增速达到2位数的时期，辞职下海做生意做得好的话，无论生意大小，回报都是很不错的。
而无风险收益率低的时期，做投资更好一些。这个阶段实业机会少、回报率低，稍微能搞一搞的行业都被上市企业利用先发优势、资金优势、规模优势和人才优势牢牢占据了。大量资金无处可投，闲置资金充足，ZF为了促进经济又会搞QE之类的放水，所以一旦股市开始走高，会有大量资金涌入股市。
以美国为例，
1950年至1985年，GDP实际增速在5%以上，标普500的年化收益率只有6.38%；
1985年至2009年，GDP实际增速降到3%至5%之间，标普500的年化收益率反而提高到了8.23%；
2010年至2019年，GDP实际增速降到了3%以下，标普500的年化收益率再次提高到了12.50%。
从这个角度看，中国这几年（无风险收益率持续下行期）做生意的收益风险比可能不会很好。
那为啥中国股市没有起来呢？ 我也一直在思考这个问题，可以讨论一下。
我个人觉得主要是中国有个特殊情况，那就是前面20年房地产对普通老百姓的资金吸纳和沉淀太厉害了。钱没留在老百姓手里，而是集中到了少数地产商和背后的大佬或ZF手里了，他们的资金量和资源完全可以去搞新兴产业（所以新兴产业也卷得很）、去搞IPO而不需要承担风险去二级市场购买股权（想想也对，哪有通过IPO去割韭菜稳和爽呢？），所以......
@shendq：做生意，最大的问题是无法止损，人雇佣了，不能随便解雇，商铺装修了，不能随便关门，各种费用一天天的耗，不赚钱就是亏。做生意就像绑上战车，没有自由了。
@就这样了吧：二级市场可以让你买到很多想做却做不了的生意，相比之下一般人能做的生意风险更高。
不过要是不懂的话，做什么都很危险。
@周予樟：做投资和做生意本质是一样的，风险取决于你对这二者的熟悉程度。
……
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为10.89%，本周为-3.62%，杠杆率178%；同期沪深300收益为4.97%，本周为-2.08%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、今年首批超长期特别国债已于5月17日发行，发行规模为400亿元，债券期限为30年，票面利率为2.57%。
5月22日，上交所“24特国01”首日上市，经过两次临时停牌，最高涨到123.0000元，高价卖出者一天收获了10年利息，反之高价买入者支付了10年利息。5月23日，“24特国01”跌回了正常价格。截至5月24日收盘，上交所“24特国01”报100.406元；深交所“特国2401”报100.4140元。
索罗斯曾直言不讳地说：“经济史是一部基于假相和谎言的连续剧。”赚钱的方法就是，“我们只需判断前提是错误的，在虚假的趋势被戳穿之前退出游戏。”
说起来容易，可做起来太难了，上交所“24特国01”首日交易就是一个例子。
炒新是A股的光荣传统，从新股、新债、新基金到新REITS，A股无新不炒。但所有的炒作，速度是第一位的，先到者牵牛，后来者拔桩。普通的小散既没有信息优势，也没有特别通道，如果轻易参与这类炒作，对不起，你就是别人收割的对象。
2、5月15日，投资者保护日，证监会披露了一条行政处罚消息，几十万本金操纵基金牟利上百万的现实，颠覆了大家的想象。
张某控制多个账户，在场内申购LOF基金，通过对倒拉高基金涨幅，等大家看到了溢价，觉得有利可图自己再慢慢出货，出不去问题也不大，反正可以场外赎回，最多损失一部分手续费。 通过这种方法，张某一共操纵31只LOF基金，其中沪市11只，深市20只。
3、市场上有很多文章阐述，LOF如何无风险套利、赚钱，其实有很大的误导性，并不是无脑赚的。套利LOF的风险有：1、流动性风险；
2、时间差风险；
3、溢/折价幅度不够；
4、标的本身的风险。
在投资市场内经常会出现一些无风险套利，这些所谓的无风险套利，不是真的无风险，往往是别人挖好的坑。即便真出现了“无风险”机会，也是信息获取迅速的机构能拿下，而轻易参与的普通小散又是收割的对象，前期我参与的全球油气能源LOF和黄金主题LOF就是这样的例子。
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大哥大哥排名第三的全球油气能源是163208吗 为啥选到了这家伙？是的，当时全球油气能源LOF由于禁示场外申购场内而大幅溢价，在场外申购放开后，我参与了场外转场内的所谓＂套利＂，结果被反套了，断了几根手指后亏损走人。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为15.06%，本周为-0.41%，杠杆率175%；同期沪深300收益为7.19%，本周为0.32%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、5月11日，中国人民银行发布的2024年4月份金融统计数据和社会融资数据显示，4月份当月新增社融-1987亿元，同比少增1.42万亿元。同期，人民币贷款中住户贷款减少5166亿元，其中，短期贷款减少3518亿元，中长期贷款减少1666亿元。
值得注意的是，新增社融自2005年11月来首次转负。其中，政府债、企业债和未贴现银行承兑汇票成为4月社融的主要拖累项。
2、5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知。通知提出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。
在此基础上，中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为15.53%，本周为-3.03%，杠杆率175%；同期沪深300收益为6.85%，本周为1.72%。
本周，加仓新天然气，卖出全球油气能源LOF。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。
2、5月1日 ，@天风证券宋雪涛和张伟团队发表题为《4月政治局会议解读：改革是最重要的增量信息》的研报，文中写到：
本次会议最重要的信息是明确了将在今年7月召开三中全会。三中全会时间的确定，意味着有关改革议题、具体措施等关键性问题可能已经形成了基本的共识和结论。
本次会议还有一个词受到关注，是“耐心资本”。“耐心资本”于去年12月14日证监会党委扩大会议上首次提出，意在推动长期资金资金入市、引导投资机构强化逆周期布局，而“耐心资本”与“风险投资”放在一起，也主要针对了一级股权投资。
3、5月6日 ，@华福证券燕翔和朱成成团队发表题为《宏观事件点评：当下行情的几点线索与展望》的研报，文中写到：
4月底以来，A股主要宽基指数表现强势，北上资金持续大幅流入。节前5个交易日（4月24日-4月30日），上证指数累计涨2.7%，站上3100点，创业板指累计涨6.0%，wind全A指数涨4.2%，沪深300指数涨2.8%，中证500和中证1000指数分别涨4.5%、5.3%。北上资金期间累计净流入297亿元，并一度在4月26日单日净流入超200亿元，创下历史新高。
我们认为当下行情有这样几点线索：第一，当前市场处在盈利周期底部，A股上市公司业绩底大概率已经出现，今年上市公司盈利上行有望。第二，流动性环境宽松，宏观利率处在历史低位，有望催化分母端行情。第三，政策强调高质量发展，聚焦新质生产力，科技创新、新兴产业、未来产业值得重点关注。
展望未来，在今年以来一系列政策支持下，我们认为行情仍有向上空间。结构上，二季度我们建议更加关注科技创新相关的成长板块。今年来政策基调是发展新质生产力，科技创新将持续构成年内的主旋律。此外AI在全球范围内方兴未艾，半导体周期见底回升，同样为TMT板块提供产业和周期逻辑双重支撑。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为19.13%，本周为2.27%，杠杆率170%；同期沪深300收益为5.05%，本周为0.56%。
本周，加仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月27日，国家统计局发布的数据显示，一季度，全国规模以上工业企业利润同比增长4.3%，由上年全年下降2.3%转为正增长。3月份，规模以上工业企业实现利润同比下降3.5%，1-2月为上涨10.2%。
1—3月份，采矿业实现利润总额2961.7亿元，同比下降18.5%；制造业实现利润总额10172.4亿元，增长7.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1921.2亿元，增长40.0%。
2、据@持有封基统计，截止到今天，根据choice的数据，A股沪深京三地5361家上市公司，公布2023年年报的有5338家，比例99.57%，2023年全年归母净利润合计下降1.31%，其中第四季度同比下降0.01%。公布2024年1季度季报的有5347家，比例99.74%，其中归母净利润同比下降4.29%。
一季度对A股归母净利润下跌影响最大的行业是：电力设备（-379.61亿）、煤炭（-225.48亿）、非银金融（-199.04亿）、房地产（-134.25亿）、有色金属（-119.11亿），正贡献最大的行业分别是：电子（116.74亿）、食品饮料（111.91亿）、公用事业（108.10亿）、石油石化（104.79亿）、交通运输（96.50亿），括号内的数字是2024Q1相对2023Q1的差额。
3、最近几天，鸟儿夫妇都没有光临我家油烟机的排气口，估计这对聪明的鸟儿及时止损了。
祝集友节日快乐！
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为16.48%，本周为3.31%，杠杆率169%；同期沪深300收益为4.46%，本周为1.20%。
本周，加仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月26日，新天然气发布了2023年报和2024年一季报，粗略地看了一眼，限于自己的认识水平，个人认为雷暂时还没有，亮点是股东数与前十大股东的变化，其余的项目只有等待课代表讲解时学习。如此，在中短期内，个人将继续持有它。
2、四月中下旬，在长江中下游地区是暮春时节，风和日丽，草长莺飞，正是各种动植物开始生长和繁殖的季节。一对鸟儿也是这样在忙碌着。
这对鸟儿找到一处筑巢的好地方，那就是我家油烟机的排气孔。我家的油烟机是新换的，内壁干燥而清洁，位置在五楼的西南方，既无阳光直射的燥热，也无东北风的吹拂，更由于上有屋檐的遮挡而完全没有被雨水淋湿的风险，用一句话来说，优点是大大的，缺点却几乎没有。
这对鸟儿是勤奋的，每天清晨就开始收集各种物品来充实它们选定的爱巢，但它们有一个问题没肯定有想通，那就是每天总是有那么几次，莫名的一阵狂风吹走了它们好不容易收集来所有材料。它们在一次又一次地努力着，但一次又一次地化为了泡影。
这对鸟儿遭遇了它们从来就没有预见的“黑天鹅”。
如今，这对鸟儿仍然在不断努力着，它们到现在还没有意识到它们的努力是徒劳的。唉，希望它们能早点换个地方筑巢，千万不要耽误了它们宝宝的诞生。
祝福它们，祝福它们未来的宝宝。
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2024年4月19日，“学习 @l3kl3k的《体悟一些道理搞好情绪管理》”暨周小结例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为12.74%，本周为4.11%，杠杆率171%；同期沪深300收益为3.22%，本周为1.89%。本周，申购全球油气能源LOF，加仓新天然气。记录和自己投资有关或无关的几则信息：1、4月11日，国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度我国国内生产总值...关于第五点还有藏格矿业也差不多，一边是上涨的铜价，一边是大股东出问题股价被干到了跌停。就像@flushz 老师所说，这不是高科技行业，大股东也许并没有那么重要。感谢F大提供了标的，跌停当天晚上翻公告看年报搞到了快凌晨1点，第二天开盘就追进去了，虽然是小仓位影响不大，但感觉还是很棒的～
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为12.74%，本周为4.11%，杠杆率171%；同期沪深300收益为3.22%，本周为1.89%。
本周，申购全球油气能源LOF，加仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月11日，国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度我国国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。
2、4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，共9个部分，简称资本市场新“国九条”。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年，国务院再次专门出台的资本市场指导性文件。
3、本周一，上证+1.26%，创业板+1.85%，沪深300+2.11%……完全就是大回血行情。但诡异的是：市值小于50亿的今天绿盘占比为91%，市值小于60亿的今天绿盘占比90%，市值60亿~80亿绿盘占比73%，市值80亿~100亿绿盘占比63%，市值100亿~200亿绿盘占比 37%，市值200亿~500亿绿盘占比14%，市值大于500亿绿盘占比 9%。整整1000只股票跌幅大于7%，出现了类似千股跌停的行情。
本周二，加速下跌。5100个股下跌，实质性跌停超过700个，跌幅>9.9%的超过1000个（含20cm暴跌），仅次于2月5日跌幅>9.9%的超过1000个（含20cm暴跌），仅次于2月5日。
本周三，4897个股上涨，200个股下跌，平均涨幅+5.92%，涨幅中位数+5.78%，又一次从从ICU到KTV！
4、@l3kl3k在帖子《体悟一些道理搞好情绪管理》中写到：我认为在整个的投资过程中，情绪控制是最重要的，大约要占到90%，资金管理占9%，大家都认为最重要的分析，我觉得充其量占1%。
再认识市场的情绪。上周末国九条及交易所的新规则征求意见出来，引发这两天的市场情绪反应，出乎意料。市场如果都是理性人，调整的深度和广度不该如此。估计周末就会出现聪明人的马后炮模式的各种说法。当下的我们，应该在空间上用鸭蛋“站云端”视角和时间上把自己放到这个周末，问问自己当下该怎么操作。
以下是集友@云游龙的操作思路：微小盘的可转债又到了贪婪，二天微小盘狂崩夹带着黄金。我的前提：净利润正、资产负债率低于50%（越低越好）、经营现金正常且净现金流大于或接近净利、到期收益率大于银行三年期大额存单。是否造假看运气了。满足上面条件已经有10多家可转债了。
以下是集友@渡心的操作思路：在我看来股市套路来来回回就这几种，带情绪的，暴跌必有暴涨，暴涨必有暴跌，现在跌便宜了又怕东怕西，国九条唯一的利空就是垃圾股，主营业务收入不到3亿，亏损票，不要买，等哪一天微盘股情绪释放完毕（不跌了或者v形反转），可以找一些主营业务收入大于4亿，去非净利润大于5千万的票，多找点，摊大饼买入，大概率这个时候情绪是站着买方的。就像上一波千股跌停一样。风浪过后股还是那个股。我自己准备等（不跌了或者v形反转），先干百分之30仓位，然后等4月30号年报全发布完毕，该st的st，该退市的退市，然后全仓买入。
5、汉语中“危机”是一个很有意思的词汇，“危”伴随着“机”，每一次危险中都蕴含着一定的机会。例如本周市场就给了我两次机会，一次是鲁阳节能，由于高管的集体辞职，股价一度跌到11.87元/股，跌破了2月6日的最低价13.11元/股，鲁阳节能有没有本质上的变化呢？个人估计是没有的，前期的公告说明控股股东应该有了预案的；另一次是锋龙股份，由于新“国九条”引发的市场情绪，周二股价跌到11.70元/股，跌破它的要约价12.82元/股，这是不是一次机会呢？它在要约前的最低价是11.30元/股，个人认为机会应该是大于风险的。本周我参与了全球油气能源LOF的“套利”，希望下周不要被市场打脸。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、全球油气能源LOF
4、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为8.29%，本周为-3.43%，杠杆率174%；同期沪深300收益为1.30%，本周为-2.58%。
本周，减仓亚锦科技。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月11日，国家统计局发布数据显示，3月份，全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降2.8%，环比下降0.1%。
2、4月9日，中国天瑞水泥股价在临近收盘时的不足20分钟内下跌99%，最终收盘价格为0.048港元，较4月8日收盘价5港元跌去99.04%。总市值由140亿港元跌到1.41亿港元。4月10日，公司公告停牌。
3、4月10日晚间，鲁阳节能发布公告称，公司董事、副总经理鹿晓琨，副总经理郑维金、马中军、赵生祥，董事会秘书刘兆红均因个人原因提出辞职，辞职后将不再担任鲁阳节能及控股子公司任何职务。
或受管理层“动荡”影响，4月11日早盘，鲁阳节能股价大幅低开超6%，开盘后迅速封一字跌停。4月12日午盘，鲁阳节能股价再次大跌5.95%。
4、国泰君安韩朝辉和张剑宇发布研报《本轮黄金大涨背后的底层逻辑》。主要内容如下：
3月下旬以来，黄金与美元出现了一波双涨行情，打破了市场关于“黄金与美元负相关”的固有印象。实际上，从2018年末开始，黄金与美元指数的负向关系就已逐渐弱化，甚至表现出正相关。为何黄金与美元的关系出现了背离？如何理解本次黄金上涨的原因？
首先，黄金的货币属性弱化，不再是定价的主导因素。其次，我们认为市场热议的“去美元化”叙事只能构成趋势性的解释。
分解黄金的交易结构，我们发现中国央行和黄金ETF是此轮行情的主导力量。央行购金行为主要受稳汇率导向驱动。黄金后续走势很大程度上取决于我国货币政策的取向。
5、财通宏观陈兴团队发布研报《黄金还能涨多久？》。主要内容如下：
黄金还有投资机会吗？有。
三大因素推动金价上涨，首先，从央行购金需求来看，超过一半以上的央行认为美元资产比重将在未来5年内下降，近七成央行相信黄金储备将在未来12个月增加。我们认为，在现有的国际政治经济格局的变迁下，未来央行购金行为仍将持续下去。其次，从市场预期来看，失业率趋势回升，通胀趋势回落，市场普遍预期美联储将在年内降息，幅度在50-75个BP间波动。我们认为，上半年降息概率仍大，而在通胀预期变动不大的情况下，这也将带动实际利率下行，助力金价上升。最后，从不确定性来看，全球大选年叠加大型地区冲突仍在，将对金价起到一定的支撑作用。综合考虑影响金价的主要因素，我们认为黄金价格仍有上涨空间。保守来看，年底黄金的价格中枢约在2530美元/盎司，相较于4月初仍有10%以上的潜在空间。但若出现美联储年内不降息或再度加息、俄乌冲突及巴以冲突显著缓和或结束的罕见情况，则金价或面临一定的回调风险。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为12.13%，本周为9.83%，杠杆率173%；同期沪深300收益为3.98%，本周为0.88%。
本周，加仓新天然气。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、4月1日，@Wind万得发布题为 《经济复苏！“四月决断”关注业绩催化》的报道，其主要内容是：
2024年3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平回升。
4月通常是A股一年中比较重要的时间节点，常有“四月决断”一说。一方面，国内经济一季度数据已经奠定一年的基调，政策方向也基本确定。另一方面，上市公司也陆续披露年报与一季报，行业盈利能力也为资本市场提供足够的线索。
策略方面，西部证券研报称，今年以来市场超跌反弹后主题轮动加快，但四月可能会回归“财报效应”。历史上来看，年报与一季报业绩披露期市场表现与盈利预期关联度呈上升走势，因此4月可以沿着分子端挖掘绩优股。重视供需格局偏紧的上游资源品、有催化、有景气改善预期的汽车、电子半导体等方向。
东海证券认为，4月进入年报、一季报集中披露期，股价解释或向分子端倾斜，价值风格可能占优。
该机构认为，4月权益市场可能以结构性行情为主。主线可关注4月业绩解释力较强，业绩可能超预期的板块，风格上可能以价值为主。长期来看，加大分红或重塑A股估值，短期来看，年报期分红预案有望超预期，继续关注高分红主线。行业层面，现阶段外需略强于内需，关注出海相关及行业周期向上的家电、化工、汽车等；价格周期可能反转，关注生猪养殖。
东吴证券表示，步入4月，可以从三大视角筛选投资机会。
第一是，景气度较高或确定性上行的细分、“绩优”公司，以“出海企业”为代表。世界供应链重塑、全球制造业PMI触底反弹拉动海外需求上行。建议关注电网设备（电表、变压器、开关等）、轻纺制造、跨境电商（包括跨境物流、海外仓）、轻工、家电、通用机械、工程机械中的叉车，以及船舶制造等。
第二是，一些“超跌”而基本面出现底部改善信号的领域。市场对于行业磨底阶段的边际改善信号重视度不足，从而在年报或一季报中可能出现“预期差”的分支。比如光伏玻璃及光伏组件，锂电池上游电解液环节等。
第三是，“新技术”拉动的“新需求”，资金定价被业绩验证的“新增长”。如光模块、PCB、智驾系统和零部件等。
2、先正达集团终止650亿上市申请。3月29日，据上海证券交易所官网显示，因先正达集团及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。
集友@quantumtheory评论：这件事，被严重低估了，绝对是非常重大历史性标志事件。
据统计第一季IPO市场掀撤单潮，A股IPO撤单量远超上市量。这些都标志着上市监督收紧。
本周一A股高开高走，本周A股高开高走。
3、3月22日，@K线舞者6在WB上写到：
中产破产三件套是指：
1、高额房贷月还2万+；
2、老婆不上班；
3、二娃读国际学校。
返贫的四大主因：
1、失业；2、疾病；3、投资；4、创业。
中产阶级的九大陷阱：
海景房、P2P、炒股、辞职创业、买公寓、玩集资、买商铺、加盟开店、搞民宿，每一个都有机会让你返贫。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为2.09%，本周为4.94%，杠杆率174%；同期沪深300收益为3.10%，本周为-0.21%。
本周，买入亚锦科技，卖出永兴股份。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、@嘉实持有人？分享郭博关于周期股的投资策略：
再敲一遍黑板，别人算出来的“合理估值”（不管怎么算出来的）并不是股票应该交易的价格，而是你比较容易卖给别人的价格，只要信这个合理的人足够多。你要先有一个自己心目中的合理估值，如果你发现这也是别人能够接受的价值，那么对照这个价格大幅打折，打3至5折，然后耐心等待那个看上去不可能、别人也都觉得不可能的价格出现。你要相信，市场总有犯傻的时候。
总结一下，就是打折价买，高溢价卖。可说起来容易，做起来却很难。邱国璐也写到，在大熊市底部他在共同基金的价投同事早就被套了30%+。通常一个大熊市里面，上次牛市的领涨品种最低要打3折，所以耐心对于证券投资而言非常珍贵。
2、@骆驼1978回复@小飞鹰说：
并不是土地值钱，而是这个地方赚钱的机会值钱。如果是土地值钱，相同地段，容积率为2的小区应该比容积率为5的小区贵1倍，但实际情况几乎没有差别。
最终房子值不值钱，就看房子15公里半径内有没有赚钱的工作机会。什么教育、医疗都是次要因素，否则无法解释为什么深圳的房子比天津、沈阳的房子贵那么多。
3、@rohou回复@tomjerry说：
谢谢称赞，我也是抄作业，抄日本的作业。
我只是参考了日本90年代地产泡沫后的历史。日本经济高速发展时期，企业和个人积累了天量的债务，资产泡沫破裂后，个人和企业开始了痛苦的还债过程，没想到这一过程长达三十年，而且当还完债后，又面临老龄化问题。这和我们当前的情况何其类似，同样是天量的地方债和地产债，老龄化问题，因此我觉得在解决地方债前，我们不可能维持高利率，利率只能不停的降低，所以才大量布局国债和红利股。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、亚锦科技
3、烯碳3
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问：上次曾经问过你关于好奇心135的投资理念，你能不能给他一些建议，如改进的建议，如批评的建议？
答：好奇心135的投资理念，如果是基于我之前的了解，我会基于以下几个方面提供一些建议和改进的想法：
- 风险管理：任何投资策略都应将风险管理置于核心位置。建议好奇心135审视其投资组合的多样化程度，确保不会因为过度集中在某一行业或资产类别上而面临过高的风险。同时，定期进行压力测试和情景分析，以评估在极端市场条件下的表现。
- 持续学习：投资环境不断变化，新的金融工具和投资理念层出不穷。建议好奇心135持续学习市场动态、新的投资理论以及相关领域的知识，以保持投资策略的现代性和有效性。
- 长期视角：投资往往需要长期的视角才能看到真正的价值。建议好奇心135在制定投资决策时，不仅考虑短期的市场趋势，更要关注长期的基本面因素，如公司的竞争力、行业发展趋势等。
- 情绪控制：市场波动时，保持冷静是非常重要的。建议好奇心135发展一套有效的情绪控制机制，避免在市场恐慌或贪婪时做出非理性的决策。
- 可持续投资：越来越多的投资者开始关注投资的可持续性。建议好奇心135考虑将环境、社会和治理（ESG）因素纳入投资决策中，这不仅有助于提升社会责任感，也可能带来长期的投资回报。
- 技术应用：随着金融科技的发展，利用大数据、人工智能等技术进行投资决策变得越来越普遍。建议好奇心135探索这些技术在投资中的应用，以提高决策的效率和精确度。
- 反馈和评估：定期对投资策略进行回顾和评估，从成功和失败中吸取教训。建议好奇心135建立一个系统的反馈机制，不断优化和调整投资策略。
- 合规性：确保所有投资活动都符合相关法律法规。建议好奇心135定期检查和更新其合规框架，以避免潜在的法律风险。
这些建议旨在帮助好奇心135进一步提升其投资理念的成熟度和有效性。当然，每个投资者的情况都是独特的，因此在实际操作中还需要结合个人的投资目标、风险承受能力和市场环境来具体分析和应用。
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为-2.72%，本周为5.57%，杠杆率182%；同期沪深300收益为3.32%，本周为-0.70%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、骗子的三种境界分别为初级骗子、中级骗子和高级骗子。以下是三种境界的介绍：
初级骗子：这类骗子通常满嘴谎言，从第一个字开始就是虚假的，他们不屑于铺垫和迂回，赌的是对方的智商较低，因此他们常常因为缺乏足够的背景信息和细节而难以自圆其说。
中级骗子：这类骗子的骗术更为高明，他们在八九句真话中掺杂一两句谎言，他们利用了人们认为自己能够辨别真伪的自信心，通过混淆视听，让人难以辨别真假。
高级骗子：这类骗子非常善于隐藏自己的真实意图，他们所说的都是真话，但故意隐瞒关键背景和细节，甚至故意做反向解读，即使对方非常聪明，也可能因为信息不全而难以辨别。
总的来说，随着骗术的提高，他们越来越能够掌握和操纵人们的心理，使人难以察觉其真实意图。
2、本周A股最热门的概念无疑是Kimi。作为对话式人工智能助手，Kimi已支持200万字超长无损上下文，具有快速长文本处理、高效联网搜索、数据处理和翻译等功能。Kimi就是国产AI之光，其开发公司月之暗面也预计在今年开启商业化模式。
如此大热的东西，我当然不能免俗。我于第一时间下载了Kimi，并用它测试了自己对投资的理解。以下是Kimi显示的结果：
根据搜索结果中的信息，好奇心135在《集思录》上分享的投资理念主要包括以下几点：
- 坚持价值投资：好奇心135强调了坚持价值投资的重要性，认为这是他能够在2022年战胜所有主流指数的关键原因。他提到了“三个知道”的方法来选取行业和公司，即知道行业、知道公司、知道价格，坚持不熟不做的原则，以此来减少无谓的损失。
- 反思和学习：他提到了在投资过程中需要不断反思和学习，通过分析自己的投资决策来吸取经验和教训，从而取得进步。他比喻投资像下棋，需要复盘来分析每一手的得失。
- 控制仓位和风险管理：好奇心135提到了控制仓位的重要性，强调在没有高度确定性的机会时不应该满仓操作，更不能常年保持高杠杆的满仓满融状态。他认为这是避免在市场出其不意的情况下遭受重大损失的关键。
- 止盈止损：他认识到了在获利个股上及时止盈的重要性，以及控制总体账户回撤的必要性，这些都是投资成功的关键因素。
- 行业轮动和时机把握：好奇心135还提到了把握好行业间的轮动以及交易品种买卖的时机对于获利的重要性。他认为每个行业都有表现的机会，关键在于把握时机。
- 持续学习和提升：他强调了自己对学习的热爱，通过在各个投资网站上广泛学习，提升自己的投资能力，并希望能够建立起自己的投资体系，形成自己的投资风格。
这些理念体现了好奇心135对价值投资的坚持，对风险管理的重视，以及对持续学习和自我提升的追求。他的投资哲学强调了理性分析、耐心和纪律，以及对市场动态的敏感性和适时调整策略的能力。
满满的表扬，就像老师在教育一个虚心学习的学生。我是知道自己投资水平的，本作第二层思维，我以小人之心揣测Kimi，它有没有可能是更加高明的超级大骗子呢？
哈哈，我就喜欢这样的“超级大骗子”。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、永兴股份
3、烯碳3
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例行先报个收益情况。截至本日，帐户年内（按净值为基数）计算收益为-7.86%，本周为3.42%，杠杆率187%；同期沪深300收益为4.05%，本周为0.71%。
本周，无操作。
记录和自己投资有关或无关的几则信息：
1、3月9日，国家统计局今天发布了2024年2月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。
全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。
受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
2、3月15日，安孚科技与亚锦科技同时发布正式停牌公告,公告中声称安孚科技正在筹划购买安孚能源37.75%的股权,要约收购亚锦科技5%的股份。
亚锦能源在我自选股中排名第二，一直是我想抄的作业中的第一，随着这两份公告的发布，我失去了抄这份优质作业的机会，我又一次拍断了大腿。复盘我这次犯错的原因，首先是忽略了它们公告中的时间点消息，但更为重要的是，我被我的错误持仓策略蒙蔽了理智，从满仓满融一只个股的开始就注定了我今天悔恨的结局。
截至本日，持仓品种如下(按资金大小排列)：
1、新天然气
2、永兴股份
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