小市值爆炒之后，微创光电能否引发借壳重组炒作风暴？

上周末，除了对市场整体行情的讨论，微创光电控制权变更也引发出一个新的投资线索，沪深的重组炒作玩法。通过重组炒作在沪深已经屡见不鲜，而且常出爆炒股。如2022年涨幅前二的绿康生化和西安饮食，年度涨幅分别为381.32%和329.28%。两者之所以暴涨均为重组因素，绿康生化是由于传闻跨界收购光伏领域相关资产，西安饮食是传闻西凤酒借壳，虽然后来都被证伪，但市场是玩的不亦乐乎。

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那么这种玩法未来是否会在北交所再次上演，随着北交所持续扩容，后续审核时间也可能拉长，借壳的话无疑是一条上市快速通道，那么北交所有哪些公司可能会卖壳呢？

以沪深卖壳公司的特征为参考，普遍具有小市值、业绩亏损或者持续下滑、高负债率、现金流状况差等特征。再结合北交所限售规定上市满一年大股东才可以卖股份，以及从企业经营者自己的心理动机考虑，企业老板想要卖掉公司的控制权大概率还有几个原因：（1）年龄太大；（2）企业经营很辛苦，行业状况恶化。

通过这些因素筛选之后，我们初步得到德众企业、通易航天、旭杰科技、同辉信息、大禹生物、浩淼科技等16家公司。其中总市值最小的3家是旭杰科技、恒合股份、大禹生物。连续两年亏损的有中设咨询、同辉信息、大地电气、微创光电。半年报账上现金类资产小于短期借款的有德众汽车、通易航天、旭杰科技、同辉信息、大禹生物。

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我们认为同时满足业绩亏损以及账上现金类资产小于短期借款的公司具有较大的经营风险，面临经营不可持续的情况，自然也就有卖掉公司的动机，那么这样的公司有旭杰科技、同辉信息、大禹生物。其中总市值最小的是旭杰科技。

考虑企业经营者年龄和行业的情况，中设咨询、恒合股份两家公司分别处于工程设计行业和加油站油气回收行业，行业较差，公司业绩持续下滑，而且企业主要经营者董事长和总经理年龄都在55岁以上，加之总市值仅为5.29亿元和4.01亿元，未来也存在卖壳的可能性。

不过这些分析都是建立在一个基础的量化数据标准上，对于重组这种事情，更多的还是基于信息，大家可以先对这些公司建立一个可能卖壳的初步印象，以便在后续事件发生后快速捕捉。

特别声明：以上提到的公司仅为分析所用，不具有任何指向性作用。

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