8只北交公募迎来开放期，谁是最优选择？

今天，北证首批封闭基金将迎来开放期，8只基金经过两年的运作，到底谁会成为细分赛道的无冕之王？封闭基金开放期短暂，本次开放期不到15天，而最近北交所行情火热，昨天北证50指数更是单日暴涨8.43%，再往前一个交易日单日最高涨幅接近12%，全A历史罕见。

从阿为特上市首日涨10倍+，到现在指数单日涨幅10%+，北交所的破圈越走越远，以中期视角看，当前北交所依旧是全A价值洼地，公募基金作为参与北证市场投资的一种渠道，本次开放也是投资者申购的一次窗口期。那么在经历两年的考验后，8位公募基金经理又是谁会是更优的选择呢？

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一、业绩对比

说的好不如做的好，从近两年的净值表现上看，广发、易方达、华夏、南方四只基金的单位净值排名考前，单位净值均在0.8以上，其中广发北交所精选两年定开混合单位净值0.88，遥遥领先其它基金。

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不过评估一只基金好不好，单看收益排名还不行，还需要了解为了获得这份收益承担了多少风险。因此我们这里引入两个常用的评估指标，即夏普比率和索提诺比率，其中夏普比率衡量的是额外承担风险所获得的超额收益的能力，索提诺比率衡量的是承担“亏损的风险”所获得的超额收益的能力。

对于基金持有者而言，当然希望的是在承担相同风险的情况下收益更高，那么对应这个指标也就是越大越好。对比8只基金来看，广发和华夏的两只基金在该指标上表现占优，结合收益率和风险收益指标来看，虽然易方达的北交所基金收益略高，但风险收益指标要差上很多，因此综合两年期的时间上看，广发北交所和华夏北交所表现更佳。

北交所市场的玩法不同于沪深，过去这些基金经理绝大部分也没配置过北交所股票的经验，因此我们放宽时间，留给基金经理适应期，仅看今年的数据，收益率排名靠前的有华夏、广发、汇添富、万家，其中华夏北交所创新中小企业表现遥遥领先，截止至11月20日，年内获得绝对收益22.51%，这个成绩放眼整个公募基金市场，在今年也是相当出色。风险收益指标上，表现占优的依然是华夏和广发。

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二、基金经理

8只北交所定开基金均为主动型基金，基金经理扮演着非常重要的角色。传统认知中认为基金经理从业年限越久越好。在北交所，我们认为太久也不是很好，毕竟这是一个新兴的市场，规则玩法也不同于沪深，如果有沪深的路径依赖，反而容易陷入陷阱。

此外管理基金是比较耗费精力的一件事情，我们更期待基金经理能重视北交所这只基金，那么这也就要求北证基金规模在其管理的总规模中占比相对较大，且该名基金经理管理的基金数量不能多。综合这些来看，华夏基金的顾鑫峰在我们认为可能是相对较好的选择，其总管理规模仅10个亿，北交所这只规模占比较高。而广发基金的吴远怡经理成绩表现较好，但是北交所这只基金占其管理总规模很低，可能投入的时间精力要差上一分。

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三、申赎/管理/托管费率

8只基金的管理费和托管费均保持一致，管理费年1.2%，托管费0.2%。但在申购赎回上有所差异，这里我们重点说广发和华夏的，赎回费率方面，由于是定开基金，本次开放后将再次封闭2年，因此赎回费率广发基金在持有180天以上时为0%和华夏基金在持有365天以上为0%，最终收费结果都是一致的。

申购费率方面，广发基金是小于100万，均为1.5%，华夏基金是小于50万是1.5%，在50万到200万之间是1.2%。其他资金量也有所差异，详情可以通过下图中详细内容来作为参考。一般互联网平台类似天天基金、蚂蚁财富都有申购折扣，基金公司自家的平台可能折扣更大，大家可以多多对比一下，这样能省下来一笔申购费。

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最后，鉴于8只基金都处于亏损状态，可能很多人会觉得北交所基金好垃圾，若我们统计同期开放式股票型和混合型基金的数据对比，其实像广发北交所精选和华夏北交所创新两只基金在所有基金中排名还挺靠前的。比如广发在全部股票型开放基金中排名前十分之一，在混合型基金中排名前四分之一，华夏这只在股票型中排名前五分之一，在混合型中排名前三分之一。

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最近两年，不只是北交所跌的肝疼，沪深也同样很痛。在这个比烂的世界，北交所的曙光似乎已经到来，未来2年，若有牛市，北交所大概率将成为“最靓的崽”。8只公募，综合下来，我们认为广发北交所精选两年定开混合和华夏北交所创新中小企业精选会是相对更优的选择，广发从业绩上更胜一筹，而华夏更具潜力！

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