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大家都在关注指数，却很少有人关注总市值。
市值 = 股本数 × 每股平均价格，股本与价格，是跷跷板的两端。
指数是一系列股票价格的加权平均数，代表价格。真正能够体现社会经济发展成果的，是总市值，而不是指数。2007年以来，市值大幅增长，而代表价格的指数不变，自然是因为股本数在大幅增长。
再来看A股和美股的对照，不仅可以验证以上观点，而且可以解释为什么A股的股本持续高速增长。
2009至2020年，
美股总市值上涨273%，标普500上涨237%。美股选择了跷跷板的“价格”。
A股总市值上涨237%，沪深300上涨46%。A股选择了跷跷板的“股本”。
从增加股本的角度看，美股的IPO和再融资力度跟A股不相上下。区别在于减少股本的退市和回购注销，美股比A股力度大得多。
现在来回答A股长期3000点的本质原因：总股本随着总市值一同高速增长，剩下跷跷板另一端的价格（指数）自然就失去了动能。IPO、再融资、甚至大小非减持，都是股市的基本职能无可厚非，如果有朝一日A股退市的家数能和上市的家数基本一致，并且大量的回购能够真正的注销，A股指数就迎来翻身之日了。
如果你有耐心看到了这里，不妨再继续看下去。绝大多数人（包括大部分基金）炒股都是在参与价格游戏，只有通过股票价格上涨才能赚到钱，所以指数的点位才如此受重视。然而，我们都忽视了另外一个游戏——股本扩张的游戏——真正可以长期稳定盈利、资金容量足够大、研究门槛足够低的游戏。
在A股参与股本扩张的游戏，才是常胜之道。
忘掉指数吧，真正要思考的是，如何才能参与股本扩张的游戏。
本篇只是笔者系列文章中的一个番外篇，蹭3000点的热度而已，如果你有耐心并且喜欢思考，欢迎关注：
回望3000点，市值、股本与股价 https://www.jisilu.cn/question/484550
讨论一下：A股何时才能像美股一样连续多年上涨 https://www.jisilu.cn/question/484619
以史为鉴，A股的这个节点彻底改变了赚钱方式 https://www.jisilu.cn/question/484778
持续更新。
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无法解释这几年沪深300指数和上证50指数也表现不佳。这些指数是有出有进的。感谢你提出的质疑。
拉了一下数据，2006年末沪深300点数2041、自由流通股本1674亿股、自由流通市值14814亿元，2023年9月28日沪深300点数3689、自由流通股本11383亿股、自由流通市值176652亿元。
这期间沪深300自由流通市值增长11.92倍，点数乘以自由流通股本的值增长12.29倍。
11.92 VS 12.29 恰好证明了 市值=股本×价格
沪深300和上证50作为市场整体的头部，也是整体的一部分，每次指数成分股的调整基本也是按照自由流通市值来排序，换进来的股票也是股本越来越大。
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xiszero - 不盲目乐观，不赌国运，不对通胀和M2焦虑
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总结一下吧：A股为什么不涨？光顾发行股票了，忘了履行回报投资者的责任。美国人家上市以后不断回购股票并注销，所以股市长牛；中国的上市回购数量很少不说，即使回购也是用来奖励什么员工之类，真是莫名可笑，你回购不注销，然后奖励给你所谓的员工让他们接着卖出去来打压股价是吗？所以华尔街大佬说A股是骗子，不对 ，好像更难听，反正好像从来没想过上市公司不是上市公司高管的，是全体股东的，上市目的是为股东赚钱的，不...确实，本来就是上市募集个启动资金，然后靠公司自己盈利往前发展，结果现在是没钱了就募集点，没钱就募集点，把股票市场当提款机了。
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pppppp
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根里说，就是不敢执法，明哲保身；
最后，就是生态崩溃；
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