北交所盈利8条铁律！

北交所被抱怨的多，说感谢的少，究其根本是大家认为在流动性差的背景下，赚钱效应差。但放眼整个A股，同样也都是亏者多，盈者少。我们认为流动性并不是制约盈利的核心条件，今年北交所赚大钱的也有人在。既然选择了北交，那么就只能适应理解他的环境，股票赚钱政策固然重要，但核心立足点还是靠自己。

不过部分投资者来北交市场不长，经验不深，因此北研君复盘了今年以来北交所全市场个股，总结了8条能帮助大家更好在北交所盈利的方法。

1、轻整体重个股，北交所牛股头部效应明显

不可否认的是北交所今年整体赚钱效应差于沪深，对比来看，北交所222家上市公司年内平均涨幅为0.42%，中位数涨幅为-6.93%，这一数值不仅低于创业板、科创板，而且还差于全部A股的综合表现。因此，从整体上看，北证A股在全A中也是拖后腿的存在。

具体到北交所222家公司看，年内收益率为正的有69家，占比为31.08%，如果随便买并持续持有，赚钱概率较低，因此在北交所买股票应慎之又慎，宁可把钱拿在手里，也不要随随便便换成股票的筹码。

虽然整体看表现不佳，但从上涨公司涨幅绝对值来看，涨幅榜头部公司收益集聚效应明显，前十家公司以占所有上涨公司不到15%的数量比例，收益额却超所有上涨公司涨幅累计值的50%，所以在北交所把握少数关键个股显得更为重要。

图片

2、题材为矛，估值为盾，业绩增长是防守亦是进攻

从涨幅靠前的公司业绩维度看，10家公司除曙光数创起涨点前一期业绩为下滑外，其他个股业绩较上一年同比均有较为明显的增幅。

从题材性上看，除了锦波生物、利通科技、民士达三家公司，其他都与本年度的题材强相关，这里面锦波和民士达的主要收益在上市首日，由此可见布局北交所，在年初判断市场全年可能出现的题材非常重要，后续可以在年度布局中提前思考。

从估值上看，除了锦波、曙光、巨能、民士达外，其他个股在二级的起涨点都小于20倍估值，因此我们认为就大部分北交所标的而言，想要获得更好的收益，还是要买的便宜，综合考虑业绩增长和题材催化，追求极致的风险收益比，而非极致的收益，以题材为矛，估值为盾，业绩增长则既是矛也是盾。

图片

3、破圈公司并不畏高，北交所内循环公司30倍为合理估值上限

对于北交所公司，我们认为从资金关注度上可以分为两类，一类是被沪深看上的，另一类是不被沪深资金青睐，只有北交所投资者自己玩的。

前者不管是买入还是持有，都应该打破北交所自有资金定价方式，要敢于用未来1-2年的业绩增长进行定价，这类公司“鹤立鸡群“，辨识度高，在尚未充分上涨时能判定大概率破圈的方式有两种，一种是自身质地在市场中足够稀缺，依靠经验判断；另一种是沪深卖方覆盖关注度高，相关研报或者短篇小作文多。

回顾北交所破圈的三家公司，锦波生物最高估值74.83倍，曙光数创最高估值83.32倍，鼎智科技最高估值59倍。对于这类公司，如果按照北交所既有思维，将会早早的卖飞。

而对于只有北交所内循环的公司而言，30倍滚动市盈率为大部分公司的合理估值上限，在今年走出一波趋势性行情的公司中，基本都在该估值附近开始上涨乏力，因此，我们认为现阶段一旦某家公司估值接近30倍时，就要考虑是否需要卖出的计划了。如果行业内有明确的对标公司，公司估值显著高于同行，那么就意味着大概率已经进入卖出区间。

图片

4、可能是资金运作的小市值个股要警惕，少参与

北交所上市公司由于流通市值小，一旦被资金控盘运作，将会更加容易，今年在北交所市场有两家公司，我们认为有明显的运作痕迹，其一是涨幅榜中的巨能股份，公司年内最高估值曾高达65倍，而且其并非纯正的人形机器人题材。我们认为纯属资金利用其资金优势，以及公司流通市值小，借机器人题材拉涨。

另一个是近期发生的天罡股份，也是流通市值很小，从底部一直拉涨，短期积累巨大的涨幅，一直拉到不明就里的“韭菜“相信，然后走A。对于这种标的，我们认为参与其中无异于与虎谋皮。与前文破圈的三只公司不同的是，这类公司最明显的特征是流通市值小。在北交所，和机构玩大市值优质个股比和游资玩小市值题材股盈利的概率更高。

图片

5、成长变周期和成长股边际增长恶化最易大亏

今年跌幅榜前十的公司中，比较值得一提的是吉林碳谷和长虹能源，两者此前都是精选层时代的牛股，现在一跌再跌。给我们的一个经验是，这类靠产业周期带来的业绩爆发式增长，要时刻注意行业的渗透率变化以及财务状况的边际变化。

股价会走在业绩的前面，对于目前北交所涨幅巨大的成长股，也要时刻悬一把剑在心头，警惕公司出现边际恶化的苗头，在转折点处投资者最容易线性的看股价相信继续上涨，却对基本面变化有所忽视。

图片

6、北交所低PE整体表现较差，有成长的低估值值得挖掘

北交所市盈率在11倍以下的29家公司年内平均涨幅为负的0.61%，整体表现较差。这并不是一个和沪深同行估值差大，就能上涨的市场，想要股价上涨的核心不是低估，而是业绩增长。

虽然低估值整体表现不佳，但从市盈率出发，按照从低到高挖掘有投资价值的公司依旧是可行的方法，不少现在涨上去的牛股，此前市盈率就在低估值之列。

图片

7、北交所较难对亏损股定价，亏损股表现差

北交所业绩亏损的19家公司中，年内收益为正的只有云创数据一家，我们认为北交所自有资金对于亏损股定价能力弱。比如诺思兰德、康乐卫士这类公司，北交所投资者关注者寥寥。在北交所玩亏损股，盈利概率偏低。

图片

8、非周期股估值下限依旧锚定在10倍估值附近

剔除亏损股，北交所在10倍估值以下的个股只有12家，其中颖泰生物、宁新新材、恒太照明、迪尔化工、同力股份多少都具备周期性。

对于不具备显著周期性的公司我们认为北交所估值下限依旧锚定在10倍附近，如果看扣非净利润估值，在10倍以下的公司只有4家。这对于操作的指导意义在于，如果持有的是一家经营稳定的公司，估值已经跌到了10倍，在自信其业绩的前提下，是加仓位。如果这家公司还伴随着业绩增长和稳定高分红，堪称为北交所价值股典范。

图片

以上8条，希望能帮大家在后续北交所投资中更好的捕获牛股，提升资金使用效率。最后，祝大家在北交所收益多多！北研君始终与你同在。

图片
特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。