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经我会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。
赞同来自: 海绵小宝2015
以前只知道可能有这么个东西，转融通，现在是真正的曝光在太阳底下了。看到证监会的官方答复，真的是不吐不快。先不论是否合法，发言人答复是上述融券业务符合当前监管规定。这个是默认了是允许的，就是说是证监会认为是合规合理的。先看看限售股的定义：限售股权指有一定时间一定条件限制出售的股票。（百度词条，不一定准确）再看看老百姓的正常白话：限售股通俗来说就是限制售卖的股票，即不能在二级市场买卖的股票。好了现在...哈哈哈，这下大家都知道自己是SB了……被人玩弄于股掌
融券卖出完全合规合法，放在之前，这种新股下跌根本激不起涟漪。好事者不过是借着最近上层思涨心切的氛围，放大了这次上市首日融券卖空的严重性，借用西方媒体喜欢用的词，这是金融市场的民粹主义。事实上，融券本身有个重要前提，这些卖出的券都是有期限的，做空者务必在后市买回来还券。所以，上市首日做空者本身也是担着风险的，如果在他们做空后，再次逼空式上涨，他们也有把裤衩赔掉的风险。而这两日连着两个涨停，隐约感到就...问题是大家都知道新股价格畸高
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茅台一样可以短炒、波段，甚至融券，干嘛非要赤手空拳和人家拿刀拿枪有雇佣军的人做交易对手？
救市步骤：第10步都直接用了好不
第一步：用嘴救市
第二步：窗口指导
第三步：大量发布利好
第四步：降息降准
第五步：上市公司集体增持。承诺不减持
第六步：成立金融维稳基金
第七步：下场抓人
==============华丽的分割线，通常到这里就已经救活了。如果还不行，就继续下猛药：
第八步：暂停新股发行
第九步：更换村长
第十步：下调印花税
是时候换村长了。
这样不行的, 大股东就不需要对公司业绩负责了应该允许裸卖空就可以解决这个问题了，大股东的股票限售，如果不努力搞好业绩，那么他股份解禁时将一文不值，业绩好了裸卖空的就亏钱，也没人敢裸卖空！
赞同来自: hao8000
按证券法规定，限售股是不可以转让的，就算按证监会的办法（《证券发行与承销管理办法》）和交易所的规定（《转融通证券出借交易实施办法》）也只能出借。
借入人借到限售股，是否可以按照非限售股卖掉？
证券法规定限售股不得转让，是指在限售期内股票的权利只能属于原持有人，不得让渡。
借入人借到的限售股当然不能按照非限售股无条件的卖掉，只能约定一种特殊的交易，在限售期未到之前，股票的权利仍属于原股东，在限售期期满之后，限售股的现持有人才享有股票的权利。
限售股的价格应该考虑限售期的时间价值。
因为考虑到限售一年的时间价值，限售股的价格应该比非限售股要低一点，至少要低一年的融资成本（比如5%），如果考虑到这一年时间里限售股的权利都属于原股东，那么，限售股的价格应该比非限售股要低8%左右。
现在，限售股按非限售股的价格直接卖掉，是不合理的。这里面8%的价差被人拿走了。
利用股票的波动性，股价高时卖掉券，股价低时买回股票，券和股票之间本身就是有一个8%的价差，这是一种隐性的套利，如果完成套利8%的时间是一周，那一年起码可以套50次，400%的利润，是不是很夸张？
一直到股票失去流动性，失去套利的价值，才会还券，才会看到融券余额下降。
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我就纳闷行情软件端显示的换手率是怎么定义的？包含转融通卖出的股票吗？
那些转融通借出股票的股东，在借出股票期间遇到股东投票还有权利投票吗？
这么一稿，“限售股”的定义需要重新解释了，全市场参与者被整懵了
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以前只知道可能有这么个东西，转融通，现在是真正的曝光在太阳底下了。看到证监会的官方答复，真的是不吐不快。股票上市当天就能融券，是新规，这个新规就是个BUG。为什么以前股票是要上市一段时间后才能成为融券标的？就是为了要避免这个BUG的出现。说明证监会是知道这个BUG的，明知道这个BUG，还要实施，其中就是有人能从中获利。因此，建议：1、中纪委介入，彻查获利人员是否存在利益输送；2、证监会要尽快出台新政策，修复这个BUG。
先不论是否合法，发言人答复是上述融券业务符合当前监管规定。这个是默认了是允许的，就是说是证监会认为是合规合理的。
先看看限售股的定义：限售股权指有一定时间一定条件限制出售的股票。（百度词条，不一定准确）
再看看老百姓的正常白话：限售股通俗来说就是限制售卖的股票，即不能在二级市场买卖的股票。
好...
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接上，第三点：继续引申下去 ， 遇到大股东需要回避的投票， 转融通把股票 给利益相关方 然后找账户接盘 。然后操纵投票。 。
限售股出借后被第三卖出的部分，所有权此时已发生实质变更（已登记在二级市场买入的投资者名下），无论持续三个月还是半年，都已经影响到上市公司的股权控制结构，应该公告。
第四点：
上述所有权发生了变更，无论这一状态持续三个月还是半年，买入了限售股的二级市场投资者就拥有了投票权，那么原来的限售股东还有这部分的投票权吗？目前看好像仍旧有还投票权？这就出现了一份股票有两份投票权的怪事。如果限售...
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都来学习学习《证券法》第36条：还有第44条，转让的股票，半年内不允许买回
第三十六条 依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。
第四十四条 上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
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战略投资者出借的证券到期后，将收回全部股份、仅获得出借收益，并继续作为限售股管理。 这不说的很清楚么？借了还要还，而且只有出借收益，没有差价。为什么这么多人反对？不是所有东西只要还就可以借。
借腹生子为什么要反对，a得儿子，b出身子，c获利，岂不是皆大欢喜。
如果这涉及道德人伦，那换一个
租界为什么要收回，打开窗口，繁荣经济，国际友好，于祖国于民生于买办于外敌都有利阿
如果这涉及政治，再换一个
租客为什么不能把房产车辆抵押，租金按期给，实物按期还，产权人没一份钱损失，租客解决资金周转，银行拓展了业务，国家增加税收，人人得利的好事阿
还有人洗白，说新股线下配售有社保，政策设计这个通道，有利于社保资金增益，有利于全国人民。
股市面向大众，基础是公平公正。一味追求活跃市场，强调效率，无视公平的支撑效力，早晚被反噬
非三晋之坏礼，乃周天子自坏
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真正公平能抑制价格波动的个股期权村委会不弄，这种服务权贵资本的歪门邪道这么上心，村委会是该有人下课了。
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其次，说转融通能“抑制价格过度波动”，逻辑上更不成立：金帝上市首日，是谁有动力这样暴拉？手里没有多少中签筹码的游资，不会替人做嫁衣，直接拉这么高让中签者和融到券的机构高位出货、砸盘。基金、散户也不太可能这么自发追捧一个没啥前景、概念的汽车轴承厂。利益动力最大的就是能融到券的。接上，第三点：
限售股出借后被第三卖出的部分，所有权此时已发生实质变更（已登记在二级市场买入的投资者名下），无论持续三个月还是半年，都已经影响到上市公司的股权控制结构，应该公告。
第四点：
上述所有权发生了变更，无论这一状态持续三个月还是半年，买入了限售股的二级市场投资者就拥有了投票权，那么原来的限售股东还有这部分的投票权吗？目前看好像仍旧有还投票权？这就出现了一份股票有两份投票权的怪事。如果限售股东都没了投票权，那还坚持叫股权没有转让？这又是“转融通”怪胎造出的新矛盾。一个部门出台的《管理办法》，可以凌驾违反全国人大立法通过的《证券法》？
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转融通后股票的所有权还是在原来的人手里，只是借给其他人融券做空了，是一种出借股份获取利息的方式，别人融券赚了赔了和他无关，法律上的所有权没有变更。但如果两者之间有私下的分成协议就属于变相减持了。转融通期间，出借人是不享有出借股票的股东权益的。
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贝莱德总裁说BIG MARKET,A股限售股居然都可以转融券，所以外资一直买都没用，感觉怎么都买不完，感觉都快把公司股票全买下来了。10个基金全部亏损，这是多么可笑，人家横扫全球，就折戟A股，原因是什么，还不明显吗。纠正一下 Big Shit
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