【北交所打新】富恒新材：同行禾昌聚合11.38倍，14.82倍发行谁来接盘？

富恒新材今日申购，公司本次发行价格5.68元/股，对应2022年扣非摊薄后市盈率13.99倍，对应2023年H1扣非摊薄后市盈率14.82倍。之所以估值越来越高，自然是因为业绩下滑了，公司上半年扣非净利同比下滑-9.88%。

从流通市值上，公司绝大部分股东自愿限售，预计上市后流通市值为1.86亿元，参与公司战配的机构有首正泽富创新投资、重庆炫锋汽车零部件有限公司 、东莞市巨人新材料有限公司 、海南堂庭之山投资合伙企业（有限合伙） 、北京指南创业投资管理有限公司，阵容一般，并没有看到值得重点关注的私募和公募机构。

图片

这家公司说来也蛮尴尬，公司发行估值14.82倍，而北交所同行禾昌聚合目前估值11.38倍，如果按扣非净利算，禾昌聚合为12.16倍，这是妥妥的一二级倒挂。

从业绩看，富恒新材上半年营收同比增长5.45%，扣非净利同比下滑9.88%；禾昌聚合营收同比增长24.55%，扣非净利同比增长29.59%，禾昌的中报答卷显然大大优于富恒新材。

从最近市场的关注点上看，富恒上市是市场在规避的次新方向，禾昌是市场关注的焦点转板股。

样样比不上，从当前视角看，北研君实在想不出一个打新选择富恒的理由，因此我不申购。

不过这家公司倒也不是一文不值，公司2023 年新增寄售客户比亚迪，目前公司在建工程额为2.63亿，建设项目为富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期），对应产能40000吨，计划完工时间为2023年12月。新增的大客户+预期快要释放的新产能，破发后还是有些关注价值的。

图片
特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。