Edge
Chrome
Firefox
我们都知道美国现在已经进入加息尾声，现在是5.00%，后面可能还有1-2次加息，最高到5.5%。不仅美国经济会承压，全球各国也会被美元高利率吸血，日子都未必好过。但是就是这样的压力，会让美联储达到通胀目标后，半年后，开始逐渐降息，现在看可能是2024年上半年到年中开始。
债券市场要比股票简单很多，就是一个价格和利息的变化。没有什么财报，甚至可以说简单到就是数学的计算，所以确定性很高，不会有黑天鹅事件。TLT持有的大都是美国20年往上的长期国债，全球最安全的资产。
债券的价格和利率是成反比的。利率变高，现有债券价格就会走低；利率变低，现有债券价格就会走高，这就是我们想赚的钱。美国利率从22年初的 0.25%，如果涨到预计的5.25%，涨了5%；假设未来会跌回到0.25%，也就是5%收益空间，这点作股票的你估计看不上。于是我们得要上杠杆，我们不是自己上杠杆，而是去买长期债券，20年的，这就等于上了20倍杠杆，把20年的利息在利率从5.25%降回0.25%的过程中，一年把20年的收益都吃到，这就很丰盛了。
现在的20年国债的市场利率是4.273%，并没有短期国债的5.00%高，是因为这种高利率不会长久，所以长期国债并没有把联邦利率全部Price In到长期国债里，这就导致了利率倒挂，例如现在20年国债利率比2年国债利率低0.67%。
按照TLT的走势，从2021年底的150美元跌倒了最低的90美元，现在涨回来一点到了100。原因就是美国利率大家已经能看到头了，加息速度也下来了，债券价格是有个提前量的，和之前的高点150美金还是有不少距离，还有肉吃，估计至少赚50%。
如果美国发生新一轮的经济危机，美联储一般会快速把利率杀到最低，如果这种事情发生，50%的盈利可以快速实现。
选择美国国债20+年ETF-iShares(TLT) 的优点
1. 安硕iShares发行的ETF，老牌大牌靠谱，TLT现在持有的大都是美国20年往上的长期国债，全球最安全的资产。
- TLT规模高达310亿美金，流动性非常好。
- 管理费低，只有0.15%，良心。中国债券基金动不动就是1%的的管理费+托管费，还有赎回费什么的，实在是很鸡肋，毕竟债券本身收益不高，快一半都被基金公司给赚走了，实在没留什么给投资人。
- TLT每个月的派息，最近几次平均在0.24美金，乘以12个月就是2.88美金，也可也是实打实的收益。
买入计划
美国利率到顶已经说了好几个月了，但是美国强劲的经济数据，让这个顶延后到了3季度。现在买就是不错的买点。
**风险点
- 美国经济持续很好，加息继续，没有停在5.25% - 5.5%
- 降息没有如期开始，或者降息速度比较慢，都会让赚到上面说的50%花更多的时间，最好预计2年。
请教下，您讲的是做多USDCNH远期+做空USDCNH近月合约，从而来吃到美元人民币的利差吗？根据我的理解，不同期限合约的USDCNH价格都是根据利差算好的，近月价格已经比现货价低了一个月的利差，如果近月到期重新开仓下一个月，那么等远期合约到期后，其实没挣到这段时间的利息。我后面有补充，这样对冲汇率只能吃利差缩小而不能吃利差
需要承担汇率风险才能吃利差
吃高利息直接买美国货币基金就可以了，买前面有人提的BIL其实在加息周期里还不如直接存货基请教下，您讲的是做多USDCNH远期+做空USDCNH近月合约，从而来吃到美元人民币的利差吗？根据我的理解，不同期限合约的USDCNH价格都是根据利差算好的，近月价格已经比现货价低了一个月的利差，如果近月到期重新开仓下一个月，那么等远期合约到期后，其实没挣到这段时间的利息。
年初至今先锋的国债货币基金VMFXX赚了2.35%，现在月化利息0.41%，年化5.03%，BIL年初至今才涨了2.31%，净值甚至才上升2.29%，而且BIL还有回撤风险，VMFXX除非美债违约是不会回撤的
而且其实吃人民币/美元的利差最节税和最节约货币兑换费/换汇限额的办法是国内存钱然后做多远期（尤其是远...
如果看好加息周期结束，确实可以这么干。不过个人倾向一种场景，长期维持在5%利率。那么现在入场buy and hold可能也不是太明智的策略，当然可以用一些策略刷波动来降低持仓成本，回头一看赚的白菜钱，操着卖白粉的心。还有不要认为买国债没有风险，凡是大家能看得到的风险都不算风险，真正的风险事前可能完全想不到哦仓位决定风险
1、怎么买美债？
2、怎么买美国债券基金，最好给几个代码。
3、美债和基金的资料到哪里找？
4、怎么买海外市场的ETF基金，比如新加坡、欧洲、澳洲股市的ETF？
吃高利息直接买美国货币基金就可以了，买前面有人提的BIL其实在加息周期里还不如直接存货基真高手也
年初至今先锋的国债货币基金VMFXX赚了2.35%，现在月化利息0.41%，年化5.03%，BIL年初至今才涨了2.31%，净值甚至才上升2.29%，而且BIL还有回撤风险，VMFXX除非美债违约是不会回撤的
而且其实吃人民币/美元的利差最节税和最节约货币兑换费/换汇限额的办法是国内存钱然后做多远期（尤其是远...
赞同来自: tsyy33 、HuiZhi 、火锅008 、向往miles 、doggylong 、 、 、更多 »
A股每年分红好像还赶不上股民交的税费呢。A股多年不涨，美国都涨多少倍了。A股如果真的有竞争力的话，那早就应该开发证券市场，让股民去炒美股，事实上，正好相反。真放开去炒美股，对我这种希望配置美股的人来说是噩耗而不是福音
A股和美股都配置的一大好处是两者之间相关性低，可以对冲风险
例如，美股之外的发达市场和美股的月相关性高达0.88，但A股和美股的相关性只有0.37
这意味着中美两边同时配置资产可以通过再平衡降低风险，而欧美两边则效果较差
即使是印度市场和美股的相关性也有0.58，可见这并不只是因为中国市场不够成熟——事实上，印度市场只有150只股票被允许卖空，不比大A限制卖空更少
大A在近十年的年化涨幅并不低于欧日股票，并且归功于管理层的支持，其回报的偏度更高，峰度更低（相比暴跌更可能暴涨，并且不太可能出现暴涨暴跌），这一般在投资组合规划中被视为优势
AQR最近天天喊单买新兴市场因为新兴市场被低估，排除估值和美国一样高的印度和无法投资的俄罗斯，实际上就是相当于在喊单“BUY CHINA"，虽然多半投资的是H股
全球最安全的资产！硅谷银行暴雷主要是因为资产负债不匹配的问题，导致流动性出问题。美银买债亏损，又能说明什么，与他们的资产规模，季度净利润相对比，也还好吧，全球所有的美债投资者都在亏，这是事实呀，这业并不能反驳楼主的观点。
硅谷银行买了，结果破产了。美银大举押注，一季度末已浮亏超1000亿美元。 发行人也急着来谈谈。
后续利率再提高，长久期债还将大跌，若持有者赎回ETF，浮亏变实亏。不如直接买短期债，跌了扛到期，至少能保证（以美元计的）收益。
A股也是我目前见过的保护韭菜最好的市场，甚至强于国内其他品种（如可转债、大陆期货、P2P，可转债各种韭菜在T0里各种被割流的血才是各位埋伏游资获取低风险超额收益的来源）。涨跌停T 1和各种没有完全和美国对标的设置无不是为了保护中小投资者。税收上也是我所知道的最好的，比越南印度欧洲美国日韩澳新港台等等都好A股每年分红好像还赶不上股民交的税费呢。A股多年不涨，美国都涨多少倍了。A股如果真的有竞争力的话，那早就应该开发证券市场，让股民去炒美股，事实上，正好相反。
例如你知道台湾的印花税是千三吗？菲律宾是千五，印度越南双边千二以上，波兰爱尔兰的印花税是1%，...
赞同来自: eric16 、卡斯蒂亚 、ikalang 、草草说说 、newbison 、更多 »
A股韭菜是多，可是你考量过没有：你我是不是韭菜中的一员？A股也是我目前见过的保护韭菜最好的市场，甚至强于国内其他品种（如可转债、大陆期货、P2P，可转债各种韭菜在T0里各种被割流的血才是各位埋伏游资获取低风险超额收益的来源）。涨跌停T 1和各种没有完全和美国对标的设置无不是为了保护中小投资者。税收上也是我所知道的最好的，比越南印度欧洲美国日韩澳新港台等等都好
其实美股各种投资者的地位相对更平等一些
例如你知道台湾的印花税是千三吗？菲律宾是千五，印度越南双边千二以上，波兰爱尔兰的印花税是1%，你没看错，是百分不是千分。不收印花税的“发达市场”普遍对短期交易所得征收高额的边际个人所得税，如以许多人的资产和收入，在澳大利亚的应税账户部分的盈利需要交47%的边际个人所得税 医保征收
更不要说美国泛滥而国内有所管控限制的高频量化机器人，学国内那样下市价单或者就算下限价单而不是各种高级订单类型马上被割出翔等等问题，美股缺乏这些保护可能会被镰刀称之为“平等”，但作为韭菜显然不应该觉得这种是好事。
@yanghongyong
BIL每月还有分红的，年化分红现在大概3.5%左右YTD Return已经包括这个在内了，不算的话BIL光看价格年初至今几乎没涨，VMFXX作为货币基金是完全分红的，不影响其计算
@ficus
帖子里这么多高手，直接劝退。美债应该是定价最充分的市场吧，要超额赚钱比较难吧。美债还算好，趋势比较明显，但也因此楼主说的是坑人的，现在买长债就是与趋势作对
个人经验和回测来说，最难的是eur/usd货币对，可能是全球交易额最大的单一标的
@Duckruck
吃高利息直接买美国货币基金就可以了，买前面有人提的BIL其实在加息周期里还不如直接存货基还有几个补充
年初至今先锋的国债货币基金VMFXX赚了2.35%，现在月化利息0.41%，年化5.03%，BIL年初至今才涨了2.31%，净值甚至才上升2.29%，而且BIL还有回撤风险，VMFXX除非美债违约是不会回撤的
而且其实吃人民币/美元的利差最节税和最节约货币兑换费/换汇限额的办法是国内存钱然后做多远期（尤其是远...
- 港交所的次主力合约不一定是次月合约，交易时需要注意，我习惯了cme就写了次月了
- 2. 近月合约对冲货币风险也会对冲掉利率收益，只能吃利差收窄的收益，并且承担利差扩大的风险。如果不对冲货币风险，需要自己判断汇率走势
赞同来自: 小樱2018 、欧尼酱的欧金金 、Duckruck 、小镇
Premia 美国国库浮息票据 ETF（代码:3077 HK / 9077 HK）追踪彭博巴克莱美国浮动利率国债指数，该指数体现了久期在1周以内的美国国债的表现。Premia 美国国库浮息票据 ETF 的总费率仅为0.15%，每手买卖金额仅约 2,500 美元，是亚洲除日本外市场中成本较低、风险较低的固定收益 ETF，专为投资者高效获取稳定美元收益而设计。
Premia Partners 管理合伙人蔡瑞怡表示：“我们很高兴推出全球首档 MSCI 越南 ETF 和亚洲首档美国浮动利率国债 ETF。通过提供高效的市场准入和流动性管理工具，我们希望可以帮助投资者在市场不确定性加剧、全球供应链迁移重组、及越南加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定 (CPTPP) 和与欧盟、加拿大、日本等国的双边自由贸易协议 (FTA) 等新贸易协议等形势下，更好的把握投资机会。与我们已发行的中国 A 股、新兴东盟和亚洲创科 ETF 一样，新发行的这两档 ETF 在产品设计上旨在解决客户痛点，并以国际机构标准为标杆。”
3年前跟你说美国房贷利息会7%你敢信吗？你确定再加1-2次息就一定会结束吗？其实1980年代美国国债利息达到过两位数。A股韭菜是多，可是你考量过没有：你我是不是韭菜中的一员？
在A股这鲜嫩多汁的韭菜地都赚不到钱，就不要去搞美股美债了。
其实美股各种投资者的地位相对更平等一些
赞同来自: 阿狸007007 、YEHUA20 、djc354133 、大7终成 、雪雁悟道 、 、 、更多 »
1、这个产品是etf，那应该不单可以买卖还可以申购赎回，这样就会存在套利的可能，那么产品规模变化就会很大。截止七月六日已经386亿，你的数据310亿，应该半年前的1月31号的312亿，这篇文章是半年前写的现在才发出来？
2、存在套利就可能被针对攻击，负原油事件刚过没多久，这么快就忘了？美国市场的风险真的是比a股风险大太多了，小心，小心，再小心。
3、收益永远和风险成正比，特别在成熟市场，如果你看到的收益和风险不成正比，那就是一定存在你没看见的大坑，其实我也没看见具体有啥坑。
后面两条都是在个人猜测，没有数据，只是提示下注意风险，投入不要占比太大，更不要再加杠杆。
赞同来自: 油泼面 、欧尼酱的欧金金 、海浪9999 、画眉 、ikalang 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
楼主的意思不是赚那点利息吧，高利息不可持续，会下降的啊，赚的是债券价格上升的钱吃高利息直接买美国货币基金就可以了，买前面有人提的BIL其实在加息周期里还不如直接存货基
年初至今先锋的国债货币基金VMFXX赚了2.35%，现在月化利息0.41%，年化5.03%，BIL年初至今才涨了2.31%，净值甚至才上升2.29%，而且BIL还有回撤风险，VMFXX除非美债违约是不会回撤的
而且其实吃人民币/美元的利差最节税和最节约货币兑换费/换汇限额的办法是国内存钱然后做多远期（尤其是远月）USDCNH期货，对冲汇率敞口可用近月期货（如果需要做多美元敞口则不用），这个港交所就有，这算是常见的利差交易。次贷危机以来，USDCNH算是最容易赚的外汇对了，比大A的微盘策略还爽
赞同来自: zxw0611 、从零开始当散户 、雪雁悟道 、我是阿冰 、汪汪1更多 »
那未来为啥美债利率不会更高呢？如果所有人都认定未来的美债利率一定会降低，那现在便宜卖给你美债的，都是大冤种吗？很多人看问题只看表象，简单看看美债收益率很高，就以为买个投中长期美债的基金能赚钱，殊不知有可能是坑，他们也不看看美债收益率高是哪种美债，其实收益率高的是低于两年期的短债，美国中长期国债收益率并不怎么高，这就是债券收益率倒挂，你去买这种中长期国债，久期那么长，没准长期国债在未来一两年内补跌，抹平倒挂，那这基金岂不是坑人。短期国债收益率高也就短期能多获利罢了，就像咱们前一段逆回购一下20%，短期小红包而已。买个基金还要收管理费，这点短期超额收益真没太大油水
赞同来自: 丰和景明 、只吃麒麟瓜 、研学ER 、newsu 、eckeels 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
不打算买入长债ETF（TLT）。
一是，从利率的大周期（一般是二三十年）看，应该是向上的；即使中间有反复（第一张图）；
二是，从利率长期走势的阶段、股债价差等综合来看，现在可能更类似于1959-1963年（第一张图的黄色虚线框），可能会是加息的中间调整期；
三是，看美股的未来长期走势，应该是向上的可能性大于震荡（第二张图），毕竟2000-2013年，已经震荡了13年，和历史上的其他震荡周期时间大致相当 —— 当然，它现在的性价比并不好。
另外，《戴维斯王朝》一书中的历史记录，可以作为参考：
1、每一个时代都有红极一时的流行投资品种，但它最终会让追随它的人贫困潦倒。
这难道真是一个残酷的玩笑吗？20世纪的每一个20年，当初看似最赚钱的投资会在达到其巅峰之后进入长期的下滑；而那些看似最不赚钱的投资在触及低谷之后却开始步入长期的上升轨道。那些不墨守成规的少数投资者因抓住这些转折点而获利甚丰，而大多数人会继续将他们的钱放在那些昔日明星身上，大众的这种忠诚令他们付出了极高的代价。
在20世纪20年代末，昔日明星是股票，这使得那些股票的热爱者整整输掉了一代人的财富。当时只有少数质疑者从股市中逃出，搭上了政府债券的船，这一举动在随后17年给他们带来了丰厚而又稳定的收入，而股票则毫无起色。但是，到了20世纪40年代后期，历史迎来了另一个拐点。此时，债券就是那个被证明了的昔日明星，债券投资曾是最安全、最聪明的投资。
接下来，是长达34年的债券熊市，从杜鲁门时代一直延续到里根时代。20世纪40年代后期，债券的利息率为2%～3%，到20世纪80年代早期为15%，伴随着债券利息率的提高，债券的价格一蹶不振，债券投资者损失惨重。同样的政府债券，在1946年的价格为101美元，到了1981年仅值17美元！经历了30多年的时间，那些忠实的债券持有人每一美元的投资损失了83%。戴维斯不再像过去一样关注后视镜里的景象，现在他专注于未来的道路。
1957年，那些债券市场的大户、中户们饶有兴致地玩着赌博游戏，他们用银行贷款去抢购那些最新发行的政府债券。为了满足市场这些大胃口的需求，财政部发行了17亿美元新债，到期日为1990年，年息为3.5%。留意到这批债券直至1990年到期这一特点，华尔街爱开玩笑的人将它们称为“无拘无束的90”。在投机者损失殆尽后不久，美联储的应对方案（提高短期利率）平息了通货膨胀，恢复了债券交易市场的平静。在接下来的六年时间里，通胀率维持在2%上下的水平。
2、债券的熊市，可以远远长于股市；单边走势可以持续20-30年
1929年之前是股票，
之后17年（1930-1947）是债券，
然后34年（1947-1981年）是债券大熊市，其中：
- 1947-1973年是股市大涨（巴菲特是1968年清盘自己的基金，让原基金持有者去买债券）；
- 1973-1983是通胀，大宗商品牛市，直到原油价格崩盘（可比2015年的油价100跌到30）。
1983年以后，你们都比较清楚了。
1 、如果是人民币购买，需要考虑汇率风险。预期的降息往往伴随人民币升值，所以收益会被吃掉很大一部分，看看现在的汇率远期锁汇价格就知道了，除非本身是美元购买。只做beta也更难，例如最佳收割债券beta的是bnd还是ief还是tlt你知道吗？而股票倒是无脑vti或spx就可以了，并没有一定的优劣之分。
2 、最优的是有人提到的做多美国国债期货，汇率暴露很小，只是保证金，但做多美债的名义本金是可以是保证金的50倍吧。这样避免了人民币升值损失。
3 、债券比股票简单，这个说法说对也不对，看说的是什么维度。债券这个资产beta好，但超额很难（比股...
还是你压根没考虑买指数的选项，所以说收割股市贝塔难？
每天都有票息这个也不对，零息票据就没有票息，你压根就没考虑到
即使是美国国债，除了期限外，还有tips和breakeven的问题
任何维度来说，都是固收更难，而不是股票更难，
京公网安备 11010802031449号