我的2023半年投资总结

• 关于收益：10%+，感恩纳指和黄金；
• 关于可转债：前两年可转债获取了不错的收益，但是2023年打破0违约的底线后可转债各策略都不太好；早在2022年末大佬雄文研判可转债的黄金时代过去了，回过头看竟然一语成谶；
• 关于中美股市：「战报会说谎而战线不会」；一面是美元霸权崩溃在即，一面是国内惨淡的CPI\PPI，到底是美股太贵还是A股太便宜可见一斑；
• 关于小市值：小市值是一个经久不衰的因子，在A股大家觉得主要是由于壳价值+炒作风气的存在才会在前些年那么超群，所以注册制背景下小市值可能会失效；但是我可能比较相信小市值本身就是一个长期有效的因子；
• 关于中概：从前年开始定投了很久，最多时候套了25%+，一月反弹的时候基本保本出，再也没买过了；启示有两点1. 在我国政策风险是第一风险，永远不要低估政策的影响力 2. 禀赋效应很危险，因为作为码农的原因进而对中概有超越常人的盲目信心；
• 关于择时\仓位控制：越来越觉得估值无意义，也越来越觉得市场有效；放弃择时和仓位控制，基本一直满仓运行；这里推荐一下「在平衡」策略；
• 关于黄金\债券：对于平抑股价波动非常重要，上半年黄金的上涨也提供了不少收益；
• 关于主动基金：今年神坛跌落的基金经理太多；我的认知里主动基金主要有两个问题：1. 基金体量越大，越难做出超额收益；2. 基金经理的诉求是体量，而投资人的诉求是收益率，两者出发点有本质区别

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以下略作了解：
- 关于香草：定投香草是一个很好的策略，即使参与度不高，但是问题在于好的产品总是很短命；
- 关于ic贴水：A股缺乏做空机制，所以空头通道大多拥挤；虽然最近升水了，但是我认为机制依旧的话长期ic贴水应该依旧存在；等以后资金量足够应该会配置滚贴水策略作为中证500增强；
- 关于个人公积金：鸡肋，不会参与；
- 关于REITs：鸡肋，不会参与；即使深度折价应该也不会参与，「不要和猪摔跤」；