越跌，怎么还越贵呢？

老父亲脑梗恢复的还不错，梅姨也终于回上海了，后面开始正常更文节奏~

说回投资，最近中证医疗跌了很多，我们的医疗ETF（512170）网格这几天也一直处于破网休眠的状态。



至于要不要延长网格，梅姨在《现在，什么值得买？》中也有说过，还是那句话，破的不多，还是先观察着吧。

另外，最近有朋友问了这样一个问题，“梅姨，我发现最近中证医疗虽然跌了很多，但是市盈率怎么还涨了呢？哪有越跌估值还越贵的道理？”

大家可以看下图梅姨用红线标出的部分，黄线是指数点位，一直向下走。蓝色区域是市盈率PE，反而在一直往上走。


是呢，中证医疗指数点位从4月27日的9710点，已经跌到了今天的8582点，但是市盈率PE却从4月27日的24.49倍，涨到了今天的29.29倍，也难怪这位朋友会感到奇怪了。

那究竟是怎么回事呢？

再给大家看一组数据，重点看梅姨用红线标出来的部分。


这组数据是中证医疗的净利润预测。其中像2020-2022年后缀带A，表示实际的数据；而2023-2025后缀带E，表示预测的数据。

其实预测的数据不一定完全准确，但至少趋势上一般不会出大问题。就像2023年的净利润，虽然预测的数值未必准确，但业绩大减确是一个趋势。

而我们知道，市盈率PE=市值/净利润，当分母净利润减少的时候，市盈率PE就被动抬升了。

其实，梅姨在《你真的会加仓吗？举例聊聊加仓节奏~》中曾经讲过，医疗板块由于受疫情影响，导致前两年盈利较平常年份大增，如今疫情已经离我们远去，业绩自然就不增反减了。

如果你对市盈率还不太懂的话，可以回看这两篇：

到底什么是估值？估值的本质是什么？

静态市盈率 VS 动态市盈率 VS 滚动市盈率？你看重的是企业的过去、现在还是将来？

那有朋友可能又问了，既然市盈率反常，我们根据什么看医疗的估值呢？

这时候就可以结合市净率PB一起来看了。目前中证医疗市净率处于近10年3.61%的历史分位，咳，应该也没多少下跌空间了。


那有朋友可能会说，既然这么便宜，梭哈行不行啊？

咳，再便宜，梅姨也从来不建议梭哈，毕竟这个底部还要持续多久，没人知道，万一熬个几年，梭哈的你是否熬得住呢？拿不住的投资不会是啥好投资~

梅姨之前也反复强调，投资，仓位控制、加仓节奏很重要！

甚至梅姨在2022年1月的这篇《你真的会加仓吗？举例聊聊加仓节奏~》就曾经以中证医疗为例列举过加仓节奏，一转眼，还真跌到了当时加仓的下线0.420……


如果，你当初按照这个节奏，哪怕建仓的位置偏高，成本也能控制在0.487左右，像梅姨目前的定投成本就是0.480，虽然还是亏的，但毕竟估值低，也还可以接受。



关于仓位管理和加仓节奏，可以回看：

你真的会加仓吗？举例聊聊加仓节奏~

如何正确加仓？如何计算最大跌幅？

大跌了，怎么加仓？

看到这里，细心的朋友可能又发现了，“咦，梅姨你怎么医疗定投有仓位，网格还有仓位呢？不重复吗？基金定投和网格到底什么关系啊？”

哈，关于基金定投和网格的关系，其实梅姨在网格科普4篇的第一篇就讲过，可以回看《时机到了！史上最全网格策略详解（一）》，甚至基金定投和可转债的关系，梅姨之前也写过《基金定投 Vs 可转债，该重仓哪一个？》。

这两篇都是从更宏观的层面帮助我们思考，我们选择任何一个投资策略的目的和初衷，以及到底选择哪种策略更好，更适合我们。

好了，又啰嗦了这么多，今天就聊到这吧~