越跌,怎么还越贵呢?



老父亲脑梗恢复的还不错,梅姨也终于回上海了,后面开始正常更文节奏~

说回投资,最近中证医疗跌了很多,我们的医疗ETF(512170)网格这几天也一直处于破网休眠的状态。



至于要不要延长网格,梅姨在《现在,什么值得买?》中也有说过,还是那句话,破的不多,还是先观察着吧。

另外,最近有朋友问了这样一个问题,“梅姨,我发现最近中证医疗虽然跌了很多,但是市盈率怎么还涨了呢?哪有越跌估值还越贵的道理?”

大家可以看下图梅姨用红线标出的部分,黄线是指数点位,一直向下走。蓝色区域是市盈率PE,反而在一直往上走。


是呢,中证医疗指数点位从4月27日的9710点,已经跌到了今天的8582点,但是市盈率PE却从4月27日的24.49倍,涨到了今天的29.29倍,也难怪这位朋友会感到奇怪了。

那究竟是怎么回事呢?

再给大家看一组数据,重点看梅姨用红线标出来的部分。


这组数据是中证医疗的净利润预测。其中像2020-2022年后缀带A,表示实际的数据;而2023-2025后缀带E,表示预测的数据。

其实预测的数据不一定完全准确,但至少趋势上一般不会出大问题。就像2023年的净利润,虽然预测的数值未必准确,但业绩大减确是一个趋势。

而我们知道,市盈率PE=市值/净利润,当分母净利润减少的时候,市盈率PE就被动抬升了。

其实,梅姨在《你真的会加仓吗?举例聊聊加仓节奏~》中曾经讲过,医疗板块由于受疫情影响,导致前两年盈利较平常年份大增,如今疫情已经离我们远去,业绩自然就不增反减了。

如果你对市盈率还不太懂的话,可以回看这两篇:

到底什么是估值?估值的本质是什么?

静态市盈率 VS 动态市盈率 VS 滚动市盈率?你看重的是企业的过去、现在还是将来?

那有朋友可能又问了,既然市盈率反常,我们根据什么看医疗的估值呢?

这时候就可以结合市净率PB一起来看了。目前中证医疗市净率处于近10年3.61%的历史分位,咳,应该也没多少下跌空间了。


那有朋友可能会说,既然这么便宜,梭哈行不行啊?

咳,再便宜,梅姨也从来不建议梭哈,毕竟这个底部还要持续多久,没人知道,万一熬个几年,梭哈的你是否熬得住呢?拿不住的投资不会是啥好投资~

梅姨之前也反复强调,投资,仓位控制、加仓节奏很重要!

甚至梅姨在2022年1月的这篇《你真的会加仓吗?举例聊聊加仓节奏~》就曾经以中证医疗为例列举过加仓节奏,一转眼,还真跌到了当时加仓的下线0.420……


如果,你当初按照这个节奏,哪怕建仓的位置偏高,成本也能控制在0.487左右,像梅姨目前的定投成本就是0.480,虽然还是亏的,但毕竟估值低,也还可以接受。



关于仓位管理和加仓节奏,可以回看:

你真的会加仓吗?举例聊聊加仓节奏~

如何正确加仓?如何计算最大跌幅?

大跌了,怎么加仓?

看到这里,细心的朋友可能又发现了,“咦,梅姨你怎么医疗定投有仓位,网格还有仓位呢?不重复吗?基金定投和网格到底什么关系啊?”

哈,关于基金定投和网格的关系,其实梅姨在网格科普4篇的第一篇就讲过,可以回看《时机到了!史上最全网格策略详解(一)》,甚至基金定投和可转债的关系,梅姨之前也写过《基金定投 Vs 可转债,该重仓哪一个?》。

这两篇都是从更宏观的层面帮助我们思考,我们选择任何一个投资策略的目的和初衷,以及到底选择哪种策略更好,更适合我们。

好了,又啰嗦了这么多,今天就聊到这吧~
发表时间 2023-06-29 07:25     来自上海

赞同来自: llllpp2016

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