一直都不太理解面值退市。我知道监管的意思可能是:一个公司如果很烂,就会一直跌,跌到面值以下,所以你应该退市,因为你很烂。这点是没错,静态狭义地看。但总感觉有点问题。
1 造成了不同公司之间的不平等。
假设有完全相同的两家公司,上市市值均为100亿。甲有50亿股,市价2元。乙20亿股,市价5元。显然甲面临面退的风险更大。但两家公司并没有不同,除了市场价格。这公平吗?
2 面退影响具有外溢性。惩罚烂公司的同时,由于情绪传染,可能会导致连累其他公司。而这些公司可能并没有什么错,只是价格比较低而已。
所以,建议把面值退换为市值退,即低于一定市值标准的公司会被强制退市。这样,同样可以惩罚烂公司。同时也防止了前面提到的2点问题。
1 造成了不同公司之间的不平等。
假设有完全相同的两家公司,上市市值均为100亿。甲有50亿股,市价2元。乙20亿股,市价5元。显然甲面临面退的风险更大。但两家公司并没有不同,除了市场价格。这公平吗?
2 面退影响具有外溢性。惩罚烂公司的同时,由于情绪传染,可能会导致连累其他公司。而这些公司可能并没有什么错,只是价格比较低而已。
所以,建议把面值退换为市值退,即低于一定市值标准的公司会被强制退市。这样,同样可以惩罚烂公司。同时也防止了前面提到的2点问题。