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可转债指数为什么一年多都不涨

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集思录可转债等权指数自2021年12月涨上2000点之后，到今天收盘是1994.908，已经横盘接近一年半的时间。集思录可转债等权指数编制规则是上市第二个交易日加入，退市剔除。统计了一下2018年至今可转债上市首日的收盘价情况：
可以看到，2018年上市的可转债平均首日收盘价只有102，2019年也只有109，但是2020年和2021年就上升到了119，2022年和23年更恐怖，首日收盘价都快接近130了。因为可转债等权指数是第二个交易日加入，所以22年和23年上市首日收盘价都有130左右的话，按照赎回时平均130元的期望值计算，这些可转债纳入到指数之后其实基本就不会对指数贡献涨幅。
那这样会有什么样的后果呢？可以这样理解，可转债二级市场的收益率，其实这两年有很大一部分是被一级市场的可转债投资者给分走了。如果可转债一直维持上市这么高的涨幅的话，那么其实二级市场的投资者是很难挣钱的。
发表时间 2023-05-25 07:30     来自广东
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    26 个回复

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LeeKrol

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有一定影响的是某段时间，小规模转债开盘直接不讲道理的2，300，最后跌到100多，导致等权指数存在一定的失真
2023-05-25 21:02 来自广东 引用
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mwhdqh

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@halhha
目前来看也不是没有破局之法的，如果来个牛市，卖出的价格能高一点的话，还是能赚钱的。好多年没有牛市了
局部牛一直都存在。全面牛你还奢望？全球资金怼过来都实现不了。
以前的A股是一个大水池，现在是太平洋，不可能全面牛了。。。
2023-05-25 19:30 来自广东 引用
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babebu

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@halhha
目前来看也不是没有破局之法的，如果来个牛市，卖出的价格能高一点的话，还是能赚钱的。好多年没有牛市了
有牛市也不买可转债啊，溢价高，效率低，上期货期权才是。
2023-05-25 19:22 来自广东 引用
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freesinger

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@cityrusher
分析有理有据。所以以前的可转债投资跟以前买房一样，easy模式；现在的可转债跟现在的房地产一样，需要精挑细选专业性。
想知道现在还有easy模式的投资品种吗？
2023-05-25 18:57 来自广东 引用
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符工

赞同来自: WUHAOFAN

@freesinger
出道即巅峰，说得太贴切！上市第一天基本一步到位，后续以震荡为主。请教一下您这个中位数溢价率数据是吗哪里取到的？谢谢
网页版集思录实时数据里，点上边指数旁边的数字就能看到了。
2023-05-25 17:40 来自北京 引用
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halhha

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目前来看也不是没有破局之法的，如果来个牛市，卖出的价格能高一点的话，还是能赚钱的。好多年没有牛市了
2023-05-25 17:23 来自上海 引用
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freesinger

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@符工
近一段时间可转债的转股价值没有提高多少（相比前两年还降了），但是溢价率高了不少。结合上市价格变化，可以认为可转债现在“出道即巅峰”，增长空间被压缩的很小了，从历史来看，目前的可转债是两高一低——高价、高溢价、低转股价值。大概的判断是，可转债的价值发现过程已经过去了，大量资金的涌入抹平了超额收益的空间。
出道即巅峰，说得太贴切！上市第一天基本一步到位，后续以震荡为主。请教一下您这个中位数溢价率数据是吗哪里取到的？谢谢
2023-05-25 16:49 来自广东 引用
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kakagoal

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21年12月沪深300指数4800点，现在3800点，跌了20%
21年12月含可转债正股指数（代码880524）1800点，现在1400点，跌了22%
现在转债等权指数却跟21年12月的点位一样，已经表现的很好了，还要啥自行车啊。
2023-05-25 16:27 来自山东 引用
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符工

赞同来自: 过冬不过冬 、理想已实现



近一段时间可转债的转股价值没有提高多少（相比前两年还降了），但是溢价率高了不少。结合上市价格变化，可以认为可转债现在“出道即巅峰”，增长空间被压缩的很小了，从历史来看，目前的可转债是两高一低——高价、高溢价、低转股价值。大概的判断是，可转债的价值发现过程已经过去了，大量资金的涌入抹平了超额收益的空间。
2023-05-25 13:51修改 来自北京 引用
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没胆又穷 - 吃饭、睡觉、拉西、工作、生活，人也！

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可转债存量是最明显的，与股市同理，存量市值俱增但价格不涨，还有就是指数里的转债成分比
2023-05-25 13:23 来自广东 引用
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huxj2015

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严重内卷........................
2023-05-25 13:18 来自四川 引用
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freesinger

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@linlinfa
赎回时的平均价格有可能是140-150
有可能，但是也有赎回时低于130情况。赎回时期权价值几乎为零，可转债只有转股价值，理性定价就是130。
2023-05-25 12:59 来自广东 引用
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freesinger

赞同来自: 飛楊 、Duckruck

@西什库
以前120以上就0溢价了，现在120以上还能溢价好几十，太贵了
确实贵，溢价率也一直高居不下
2023-05-25 12:56 来自广东 引用
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freesinger

赞同来自: Duckruck

@阁下安
但打新收益也不行了，全是配售拿走了，6月恢复也不理想，全是小盘的
正股股东也不傻，能配债那肯定都会配的
2023-05-25 12:54 来自广东 引用
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freesinger

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@park
所以要看滚动数据，否则任选区间可得到任意结论。
用的都是年度数据，相对还是比较客观的
2023-05-25 12:54 来自广东 引用
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freesinger

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@阁下安
但打新收益也不行了，全是配售拿走了，6月恢复也不理想，全是小盘的
中签概率下来了，但是一旦中签的收益是明显上来了
2023-05-25 12:45 来自广东 引用
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马拿巴子

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以前搬砖盈多输少，现在搬砖砸断大腿。钱被炒债的人赚了，搬砖的工钱都没了！
2023-05-25 11:41 来自四川 引用
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易尔奇 - 安待久 渐息散

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都快到天花板了……
万有引力，所以……
2023-05-25 10:49修改 来自四川 引用
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linlinfa

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赎回时的平均价格有可能是140-150
2023-05-25 10:04 来自广东 引用
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西什库

赞同来自: 飛楊 、Duckruck 、模型先生 、xineric

以前120以上就0溢价了，现在120以上还能溢价好几十，太贵了
2023-05-25 10:03 来自北京 引用
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阁下安

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但打新收益也不行了，全是配售拿走了，6月恢复也不理想，全是小盘的
2023-05-25 09:33 来自浙江 引用
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park

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所以要看滚动数据，否则任选区间可得到任意结论。
2023-05-25 09:08 来自浙江 引用
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逐利

赞同来自: Duckruck

等后面退市多了，还可能负收益！
2023-05-25 08:38 来自北京 引用
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cityrusher

赞同来自: freesinger 、zbl181818

分析有理有据。所以以前的可转债投资跟以前买房一样，easy模式；现在的可转债跟现在的房地产一样，需要精挑细选专业性。
2023-05-25 08:32 来自上海 引用
5

司徒铁蛋

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同理，大盘为什么一直在保卫3000点
2023-05-25 08:16 来自湖南 引用

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