关于选择权溢价，大佬们请回答

请问换股溢价是什么意思？我如果持有被合并方的股票，按照合并方提供的换股比例，我可以在换股后，原来的被合并方的股票按照换股比例变成合并方的股票，这种情况下，按照对应比例计算，(合并方的股价/被合并方的股价-1)，这个值是不是就是换股溢价？另外，换股比例是确定不变的，但是合并方和被合并方的股价是不停变动的，是不是换股溢价也在不停变动？另外，如何在权威网站（上交所、深交所、合并方、被合并方等的官网）上查看权威和最新的合并文件，包括合并比例，合并时间，停牌和复牌时间，合并方的现金请求权以及被合并方的现金请求权的行权时间？谢谢大佬！

@爱过夏天

第一个是电建集团通过控股中国水务间接控股钱江水利，因为持股超过30%且实控人有变更， 按照法律要求新的控股股东需要发起全面要约收购，所有的钱江水利中小流通股东都有现金选择权。即中小股东可以选择将自己手上的钱江水利股份以11.09元/股出售给现金选择权提供方。理论上来说，在全面要约还没有届满过期的时候，选择权溢价基本都是正的，因为如果在要约收购期间股价低于现金选择权，二级市场就可以直接买入，然后后面...

感谢大佬热心回复，完全超出了我的预期，很清楚，简直是专业人士啊，膜拜！

第一个是电建集团通过控股中国水务间接控股钱江水利，因为持股超过30%且实控人有变更， 按照法律要求新的控股股东需要发起全面要约收购，所有的钱江水利中小流通股东都有现金选择权。即中小股东可以选择将自己手上的钱江水利股份以11.09元/股出售给现金选择权提供方。理论上来说，在全面要约还没有届满过期的时候，选择权溢价基本都是正的，因为如果在要约收购期间股价低于现金选择权，二级市场就可以直接买入，然后后面出售给要约收购人套利。但是三月公告好像有变动，全面要约已经取消了。

第二个ST山航B的情况跟第一个类似，收购方是中国国航。

第三个我查了一下，是宁夏建材收购中建信息，对于宁夏建材的股东来说，存在一个异议股东的现金选择权。例如宁夏建材的某些中小股东不赞成收购中建信息，他们可以选择将自己的宁夏建材股份以12.59元/股的价格出售给现金选择权的提供方，因此12.59元/股成为了宁夏建材的一个短期底价。中建信息是被收购方，它的中小股东应该也会有一个现金选择权，但是现在这个现金选择权的价格好像还没有公布。

第四个也是一个异议股东的现金选择权，是鲁西化工收购鲁西集团，如果鲁西化工的中小股东存在异议，可以将自己的股份以12.76元/股的价格出售给现金选择权提供方。那为什么这个是负溢价呢？是因为这个现金选择权的提供方是鲁西化工自己（即等于上市公司回购股份），鲁西化工的资产负债表上，公司2.59亿的现金，负债高达175亿元，按照这样的现金流情况，公司的现金选择权可能只是一个空头支票，最后可能无法履行。

不懂就问，自己顶起来