问题转债大跌潮后引发投资思路转变。。

第一,转债评级相比之前会受到重视,高评级转债会吸引部分保守资金;

第二,低评级转债的担保资产会受到重视;

第三,公司质地会受到重视,可转债也是债券,能否兑付不仅与公司资产质量有关,更与公司能否持续创造现金流有关;

第四,可能会促使公司更积极下修转股价,或者这一点会引起窗口指导,需要观察;

第五,问题公司发行的转债未来不仅会被机构抛弃,散户也可能会避之不及,包括财务造假、被立案调查、ST、评级在A-之下的公司、控股股东或管理层人品有问题的公司,等等不一而足,或者说这类公司的转债价格要与其质地相匹配,其实现在某些尚未爆雷的转债,其市场价格已经在说明问题,你可以说一个人傻,不可能交易这个转债的人都是傻子,价格说明一切的问题,只是你不知道公司的问题而已。
其实搜特转债2020年发行转债的时候,我就觉得挺奇怪的,这公司总共发行8亿元转债,竟让还设置了网下配售,网下顶格是7亿,侧面说明当时很担心发不出去。

第六,要执行双低策略,先要有能力排除问题公司,不然会很惨,无脑双低策略失效。

第七,按照现在转债权限政策,已经设置了股票交易经验两年和二十日日均资产10万的门槛,随着搜特转债和蓝盾转债即将退市,转债门槛是否会再度上调有待观察,或者是否会根据转债评级等标准提升门槛有待观察,毕竟我们喜欢保护投资者。

第八,部分信用债有小额刚兑,是因为投资者总数少,多数是机构持有,只有很少部分是个人持有,为了维稳,公司可以拿出很少的钱做小额刚兑。但是转债的个人投资者众多,甚至垃圾转债多数是个人投资者,让公司拿出一大笔钱搞小额刚兑的可能性有多大?何况现在很多信用债已经没有小额刚兑了,比如世茂债,有的小额刚兑是越来越少,富力给2000张,龙光给1000张,融创只给500张,世茂建设只有200张了,所以转债赌小额刚兑的概率有多大存疑,最核心还是要看公司有没有钱。

第九,如 @丝绸转债 所说,转债发行将趋严审核,转债的供应量变少。

想起来继续补充,大家也可以回帖补充。。。
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海阔天空yu

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转债市场会严重分化 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/405751
两年前就发帖预判注册制全面实行后会有转债正股退市,导致转债市场严重分化
2023-05-12 17:41 来自湖南 引用

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