泰福下修，似乎是不错的博弈机会

昨晚泰福突然公告，大股东及其一致行动人通过大宗平台转让全部可转债，占发债总量的44%。

按我的理解，很明显这就是大股东为了获得下修投票权的操作。而且从这个不怕麻烦破釜沉舟的态度来看，下修到底的可能性很大，投票也会通过。

可能有同学问，大股东不是慈善家，为什么放弃马上到手的下修利益？这很简单，对方也许本来就利益相关，也许提供了对等交换，总之他不会白白吃亏。

这个事件出来之后，泰福下修博弈的胜率大幅提高。

能否到底呢？净资产方面没有问题，但泰福泵业正股最近大幅调整了一波，股价低于20日均线。如果5.15投票日前不能反弹或者企稳，这也许会成为制约完美下修的一个小障碍。

泰福的主营泵及真空设备赛道一般，接近10%的ROE和20%出头的毛利率中规中矩，剩余规模只有3亿多点是个优势。

而目前5亿以内且转股价值在100左右的中小盘债，大体分布在122-135元区间。

如果完美下修，转股价值回到100的话，我认为目标是124元左右。

如果下修失败，可以参考泰福在去年底转股价值77时，价格为113元。

截止收盘，泰福转债上涨2%到118元出头，目前的位置博弈胜率和赔率也都不错，具有正的盈利期望。

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