4月14日华特转债上市，百洋转债申购

明日华特转债上市，百洋转债可进行申购。

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华特转债：

华特气体今日收盘价93.75，转股价格84.22，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=111.32。

华特气体3月20日（申购日前一工作日）收盘价为86.38，申购日3月21日。

在这过去的近一个月时间里，华特气体股价上涨8.5%，转股价值从102.56上涨到111.32。

个人看法：

华特转债AA-级别，规模6.46亿，原始股东配售率16.94%，单账户顶格申购中0.05签，溢价率由申购前一日的-2.5%变为-10.17%。

根据之前测评综合，结合当前环境给予26%的溢价率，正常价值预估：111.32*1.26=140，沪市转债开盘最高130，停盘至下午2:57进入连续竞价，看看能冲到多高，整体质地尚可，有光刻机芯片等相关半导体概念。

华特转债测评：3月21日华特转债申购

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个人看法：顶格申购，预计中0.006签，上市预估130。

百洋转债：（正股代码：301015，配债代码：381015）

（图片来源：集思录）

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：8.6亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

百洋医药今日收盘价28.96，转股价27.64，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/27.64*28.96=104.78，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+2+113=118.3，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.6141%，纯债价值简化计算80.55，纯债价值一般。

公司简介：

百洋医药属于医药生物业，公司通过10余年的品牌运营实践，成功孵化迪巧、泌特等旗帜品牌，产品矩阵覆盖多个医药品类，合作厂商包括知名跨国药企和国内创新药企，业务持续性较好。

公司成立于2005年，上市时间2021年6月，目前公司市值152.07亿，有息负债率38.26%，当前市盈率PE33.211，市净率PB7.093。

2022年度业绩预告公告：

预计2022年归属于上市公司股东的净利润同比增长11.16~20.62%。

主要风险：

1、医保控费大环境下，医药流通行业面临价格下行和竞争加剧风险。

2、公司品牌集中度较高。

3、近年来公司经营性现金流表现趋弱，存在一定资金压力。

募集资金用途：

上市以来股价走势图：

相似转债：

（图片来源：集思录）

个人看法：

当前溢价率-4.56%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予24%的溢价率，目前价值：104.78*1.24=130，医药主营药品零售，合作厂商包括知名跨国药企和国内创新药企。

假设原始股东配售92%，网上按0.68亿计算，顶格申购单账户约中6800/1050/1000=0.006签，中签率低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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