不要活在别人故事里

回首二十一世纪初的德隆三驾马车，现在你已经看不到湘火炬了。它被潍柴动力吸收合并，而新疆屯河改名为中粮糖业，合金股份改名为合金投资，依然存在于股市上。以新疆屯河为例，股价从1998年25元涨到2004年177元，崩塌的时候仅一年时间就跌到1.65元，0.1折！这背后是曾被称为“中国第一强庄”的德隆系及其幕后老板唐万新的兴盛与衰落。“凡是用生命去赌的，一定是最精彩的。”说这句话的人，不是厮混于澳门的赌徒，不是亡命天涯的毒贩，而是20年前叱咤风云的大佬——德隆系创始人唐万新。德隆系采用的商业模式是：首先通过收购上市公司进入资本市场，随后利用资本市场提供的融资渠道不断扩大规模，他们将获得的资金投入新的资产，并将其纳入已有的上市公司之中，形成循环反复的资产运作。同时，他们还会将控制的上市公司股票进行质押融资，获得更多的资金用于再次收购上市公司，这种模式循环不止，让德隆系达到了以一搏十甚至以一搏百的效果。鼎盛时期，德隆系控制了五家上市公司，七家证券公司、三家信托公司和四家城商行。



复盘唐万新跌宕起伏的人生，得到一个感悟：中国许多民营企业家骨子里都有赌徒的基因，他们倾向于放大杠杆追求高风险、高回报的投资。早在1997年，他就探索出了“产业与金融结合”的模式，其核心理念就是利用金融工具放大投资杠杆。如果不适可而止，总有高楼坍塌的一天。今已崩塌的明天系、乐视系、宝能系等企业，在某种程度上都体现了当年德隆系的影子。而在2007年牛市中，新疆屯河因为中粮集团的入主后浴火重生，在2008年的时候甚至达到418元/股的价格。从地狱到天堂的漫长等待，又有多少人能熬住。



知史以明今，今天似乎仍然在重复着过去的故事。在股市塑造的传奇故事中，所有的角色都如同入了戏一般，很难分清现实和虚幻之间的界线，人们沉浸其中无法自拔，往往忽略了一将功成万骨枯的事实。看看前几年爆炒的新能源类股票，在已经翻十几倍的情况下买入进去，美其曰价值投资，幻想重复着别人已经暴富的故事。基金经理更是拿着基民的钱不断接盘这些股票，可怜有些朋友们拿啃着馒头省出的钱申购这些热门基金，却为大小非的别墅梦买单！可以这么说，一支股票有百倍PE也许是因为有良好的预期，可能属于正常情况，而一个行业指数达到百倍PE，就不得不考虑到泡沫成份。
“股市如人生，人生如股市”。在现实生活中，当一个人处于人生巅峰时，往往难以被平凡的人所接近，风光之人也不会轻易瞧上你。相反，当一个人处于低谷、遭遇困境时，我们应该给予他们“雪中送炭”式的温暖，懂得感恩的人，在日后肯定会回馈你的善良之举。同样的，在股市中，持股人应该关注公司的基本面，选择具有长期价值的企业，在它们被错杀的时候，去帮一把；在他日辉煌腾达，人声鼎沸的时候，说一声再见！
回顾周五，大盘行情良好，上证指数涨0.45%， 创业板涨0.84%。其中热门板块包括DRG/DIP（对各DRG制定支付标准,预付医疗费用的付费方式）、芯片、传媒、房地产等。今年的主线很明显就是中字头和科技这两大类，趁回调的时候勇敢加入！

周一智尚转债申购，规模7亿，中等规模。平煤转债上市，规模29亿，规模偏大，开盘价格大概115-120之间。另外今飞凯达召开转股价下修股东大会，无论到不到底，目前今飞转债这个价格都相对合理。
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岭南转债，大致条款如图：剩余规模6.58亿，规模算中等偏大债，曾经下修过2次都到底（可见大股东不想还钱的决心），一般情况下这规模是不能纳入我的买入范围。但是最近波动频繁，并且溢价率不高，概念属于最近市场主流热门概念，岭南股份和腾讯将联手开展各种领域的合作，包括人工智能、数字虚拟人、虚拟现实/增强现实、沉浸式体验、全息技术、云计算和大数据等方面。已经有了首个具体合作项目，双方将继续推动更多基于AI技术的应用，ChatGPT作为AI技术的具体应用之一，将在此合作中发挥重要作用。走势良好，有强赎趋势，可以趁回调买入，拉升卖出，做弹性波段。最后要提醒下考虑到岭南转债市值规模偏大，一旦趋势破位，向下有十几元的下跌空间，要有心理准备。