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以2021年2月10日收盘为基准，到2023年3月21日，大A整体是调整的，中证流通全收益由8768.8跌到7700.94，跌幅12.18%，期间中证主动股基指数从2445.19跌到1807.09，跌26.1%，哪怕是等权设计号称最强的万得偏股基金指数885001，也从13231.44跌到10113.17，跌幅23.57%。主动基金没有跑过市场平均，猎手变成了猎物。
过去基金也有跑不过大盘的时候，但一般多是在牛市，基金由于仓位限制等原因落后于整体指数。在震荡市和熊市阶段，基金整体过去一般均明显领先于市场平均水平。但在市场下跌阶段主动基金跌幅远大于整体市场，而且持续了两年多，是过去从未出现的。
2018年底，当时全国社保基金理事长楼继伟还发文称：”A股市场投资人的99%是自然人，机构投资人数量少，所占的资金也少，但盈利是散户投资人的3倍以上。将绝大部份配置A股资金，委托给优秀外部管理人，并采取主动管理策略，有把握获得较多的超额收益。“ 短短几年，市场难道变了吗？
过去基金也有跑不过大盘的时候，但一般多是在牛市，基金由于仓位限制等原因落后于整体指数。在震荡市和熊市阶段，基金整体过去一般均明显领先于市场平均水平。但在市场下跌阶段主动基金跌幅远大于整体市场，而且持续了两年多，是过去从未出现的。
2018年底，当时全国社保基金理事长楼继伟还发文称：”A股市场投资人的99%是自然人，机构投资人数量少，所占的资金也少，但盈利是散户投资人的3倍以上。将绝大部份配置A股资金，委托给优秀外部管理人，并采取主动管理策略，有把握获得较多的超额收益。“ 短短几年，市场难道变了吗？
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主动基金里面很好的基金有，不多，而且一但业绩做出来了，大量机构的资金就会去申购了。
绝大部分都是中庸的基金。
有少部分主动基金就是垃圾中的垃圾。
一二十年过去了，净值都是负增长，不知道存在的意义是什么
绝大部分都是中庸的基金。
有少部分主动基金就是垃圾中的垃圾。
一二十年过去了，净值都是负增长，不知道存在的意义是什么
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效率低下就不说了，关键问题是“没有约束机制----远远不到位”，结果就是如此了。
如果，让“竞争上位者”同步管理10%资产作为基金、基金经理的参照物----甚至直接拿指数基金参照，那，就好（做不到）了
如果，让“竞争上位者”同步管理10%资产作为基金、基金经理的参照物----甚至直接拿指数基金参照，那，就好（做不到）了
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罔两
- 力求集思录最稳第一。
赞同来自: xineric 、ergouzizzz
之前看到一个帖子说一个基金十多年亏损几十亿但管理费收了十几亿。主动基金有很多漏出的，时间越长越不靠谱。指数基金有一些也非常不靠谱。不睁大眼睛的话，投资人会被活吞了。
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@huxj2015
不是什么“猎手变猎物”是“抱团猎物（基民）们之前凭运气赚的，凭本事还回去”
至于说股民套个基金壳子变基民，虽然不会变猎物，基金还是高频割肉炒顶逃底短线变长死拿硬抗好不容易运气赚到就当实力暴吹的自嗨老韭菜常见做法，至少操作没那么频繁，没那么傻X了，还是有很大改进的
就像买私募的人改为买公墓，买REIT改成买混合基金，至少可以少亏点
凭运气赚的钱，凭实力还回去了................看了下这里就你说的精辟，之前那波抱团现在还被很多人吹成啥“高频跟踪基本面”“引导了实体经济转型，有效的反映了技术与市场新动向”似乎“只是被针对了”“规模大了没部分""只是后来的基金经理不行”“只是现在韭菜少了镰刀多了”而不是“一直都不行，之前那波赚也只是靠运气赚的，现在凭本事还回去很正常”
不是什么“猎手变猎物”是“抱团猎物（基民）们之前凭运气赚的，凭本事还回去”
至于说股民套个基金壳子变基民，虽然不会变猎物，基金还是高频割肉炒顶逃底短线变长死拿硬抗好不容易运气赚到就当实力暴吹的自嗨老韭菜常见做法，至少操作没那么频繁，没那么傻X了，还是有很大改进的
就像买私募的人改为买公墓，买REIT改成买混合基金，至少可以少亏点
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赞同来自: XXWWJJ 、skyblue777
原因太多，可能原因:
多年洗牌，投资者新老更替，非专业投资者直接入市比例下降，嫩韭菜少了。
外资，私募，进化后的产业资本，公募和他们相比并无优势。
公募新老更替下，管理能力相对整体在下降。
抱团股赛道股崩溃后，缺乏盈利效应，基民赎回的负反馈仍在持续。
还有主观干不过量化，这两年更明显了。
……
多年洗牌，投资者新老更替，非专业投资者直接入市比例下降，嫩韭菜少了。
外资，私募，进化后的产业资本，公募和他们相比并无优势。
公募新老更替下，管理能力相对整体在下降。
抱团股赛道股崩溃后，缺乏盈利效应，基民赎回的负反馈仍在持续。
还有主观干不过量化，这两年更明显了。
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赞同来自: 你猜再猜 、剑似生平 、hantang001
高频跟踪基本面，然后各种时间节点出利好，并且伴随相关的项目出成果。从理论上，引导了实体经济转型，有效的反映了技术与市场新动向，是很好的。只是大家都这么玩，就会出现抄作业抱团，勾兑基本面，更先知先觉的资金，预期你的预期，预期你的偏好，通过观察你的调研，持仓，订单数据以博弈方式吃掉这些利润。公募基金也只是这个市场配置资源的一个渠道或者方式，当鼎盛到天时候，你还包含着各种维系公募定价体系的中介成本，当周期轮转，随着这些成本越来越高，就总有玩不下去的时候。万事都有周期，相信以后还会再现公募基金辉煌的时候，只不过在这之前，需要一个下行周期淘汰之前积累下来的一些弊病和不合格的参与者。
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