买300ETF认购权证构造一个300ETF可转债

我们知道，可转债就是债+看涨期权。反过来想，有了认购期权，是不是可以把他对应成一个转债来看待。

比如（2023/3/3）：300ETF购9月4100，价格是0.2593；行权价是4.1，可以当成转股价。当前对应ETF的价格是4.124，可以当成正股价格。

接下来我们构造出一个300ETF可转债，面值是100元（可以货币基金，可以国债ETF），这100元面值对应的转股数是：100/4.1=24.39。转股价值是：24.39*4.124=100.59。24.39股的认购权证所需费用：24.39*0.2593=6.32（忽略了手续费）。那么对应300ETF可转债的价格就是106.32，溢价率是5.71%，到期时间205天。

这样以来，在买认购权证和可转债之间做了一个通道。对于初入权证来说，卸掉了权证的杠杆，避免了全军覆没。当然对于经常做可转债的投资者，过渡到权证，形式上也更加喜闻乐见。
对于可转债投资者，多了一个比价工具，拿信用高，波动相近，到期时间相差不多的转债，与ETF可转债对比，判断可转债相对期权市场是过热，还是低估。当然，如果可转债选无可选的时候，也可以考虑构造一个ETF可转债用来替代。