正邦的机会?

说陷阱其实是有点夸大了,下修不通过的概率很小,且目前的价格已经体现了可能下修不及预期。

首先我们不讨论正邦这家公司的质地怎么样,正邦这家公司的情况我们很难去了解清楚,我们也不需要过多的了解公司,我们只需要知道现在公司处于很困难的境地,能赖掉多少债务是多少债务,所以管理层肯定是会想办法促进可转债转股(可转债转股后,这笔钱就不需要还了),而下修就能增加转股的概率。

既然正股的质地我们不需要管,那么我们就来讨论可转债的机会和风险。正股转债的价格现在是96.45左右,管理层将在3月8日开会决定是否下修和决定下修的转股价,根据规定可转债的转股价不能低于开会前20个交易日的均价和开会前一个交易日的价格(两个价格取高的那一个),目前正股的20日均价大概在3.6附近,而正股目前的价格是3.49,所以如果周一和周二正股还是震荡走势,下修的底价应该在3.6附近。

如果管理层下修到底的话,那么转债的转股价值在97左右,给予转债2%~3%的溢价,那么正邦转债的合理价值大概在100左右,相对于现在96.45的价格还有3%~4%的盈利空间,所以我猜明天或者后天 正邦转债的价格还会再涨点,大概涨到97+左右。留下2%的盈利空间给到看底牌的赌狗们。

如果开完会后,管理层下修到底,转债的价格大概率会涨到99到100左右(前提正股没有大的波动)。(大概率)
如果下修没有到底,那么可转债的价格可能会回落到92左右。
如果下修没有通过,可能转债跌到90以下(概率非常非常小),毕竟管理层不想还钱,前面两次下修不但都通过了,而且都是下修到底的,所以正邦下修不通过的概率很小很小。
综上所述,我认为如果周一和周二,转债价格在96以下,存在博弈的机会,如果涨到97以上,那么就比较鸡肋了。
当然博弈归博弈,回归到公司最基本的问题:资不抵债,面临ST戴帽风险。公司目前的风险还是存在的,虽然说转债的风险相对小很多,但是我们还是要控制好仓位参与博弈,毕竟投资最重要的是控制好风险,就像老巴说的2条投资铁律:一、不要赔钱;二、不要忘记第一条。

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发表时间 2023-03-05 18:18     来自广东

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花园小琴

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价格不合适
2023-03-06 10:24 来自江西 引用
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郁闷的老湿

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其实八九成的人心理都觉得会下修到底,所以预期有没有打完呢让市场说话吧。
2023-03-05 19:56 来自江西 引用

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