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从9月份开始小市值策略，10月份策略成型并全仓小市值策略，其他随机仓位占比太小，忽略不计。
对于未来的投资收益还是很有信心的。
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做小市值策略，必须要剔除科创板。以前我是通过回测数据跟逻辑得到的这个结论。逻辑就是科创板有50万的门槛。今天通过市值水位图也得到了同样的结论。科创板最小10家，2022年12月30号平均市值10.76亿，当下平均13.13亿，平均市值提高了22%。我在几个月前已经做好了一个科创板10支的触发策略用来观察，10触发13名23年1月1号到现在涨了22.46%，收益跟水位提高差不多。顺便提一句，目前最...学习
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在过去的一年半，一直在对实盘的量化策略做增减，去弱留强，现在的策略舒服多了。
见图中画圈的这种情况，这是策略买入该股的起始时间。
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今年以来，含亏损的最小100家水位下跌了30.4%，不含亏损的最小100家水位下跌了27.7%，平均负29%。同期，万得微盘股指数下跌了23.67%。随便看了我在果仁网做的11个量化小市值策略，今年平均下跌21%，我的实盘收益今年负16%。
假设每周的超额收益千5，一年按照44周（择时1月4月）的超额收益就有24.5%。相比之下， IM一年的贴水也就7个点，优秀基金经理长期的超额一年也就10个多点，当然，三者对标的东西不一样。
从我满仓量化小市值策略的那一刻，我就对策略未来的期望回报做了假设。单因子策略过往回测收益率除以2或者除以3，多因子策略回测收益率除以3或者除以4，实现起来是很容易的。十支的策略，前者回测收益率能有60个点，后者回测收益率能有80个点。实盘的一年半，目前做到了。历史新高嘛，时间问题而已。
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1，亏损的股票平时有更大的波动，这一次的下跌幅度也更大。平均水位方面，含亏损的最小100只今年下跌了45%，不含亏损的下跌了41%。这一次的企稳是由质地更好的小盘股先起来的。虽然周四整体涨幅10%，但是很多亏损的都远低于这个涨幅，希望节后补涨。”大小票切换的行情就是股灾后的二八行情吧，从万得微盘指数对应沪深300指数来看，300从16年3月涨到18年2月，然后跌到18年底。微盘股是从17年3月跌到18年底。即使是15年股灾期间，微盘股的指数也还是在上涨的。所以18年的微盘股阴跌可看作是熊市末期的普跌，跟这次去杠杆还是有挺大区别。
2，实盘的这一年多里，比平均水位的超额也即波动收益，大概一年23个点，这策略不择时的年化期望回报就是20%~25%之间。
3，因为出清、总市值变得更小、限...
很多人认为量化抱团推高了微盘股价，其实复盘多看看，量化事实上不但没有推高微盘股的价格，反而一定程度上还抑制了微盘股的价格。微盘股一旦连续上涨，市值很容易就超出了微盘的范畴，可能被量化排出选股池。量化们很多干的都是抄底买入，期指对冲，反弹上涨卖出再平掉期指的勾当，很多时候小票才走出趋势就被量化的抛盘扼杀了。所以最不喜欢量化的应该是游资和打板族。
未来微盘股会怎么走？我的看法是，质地好明显错杀的小票很快就能修复，质地不好但有故事有题材的也不会很久，哪天起风了，一定窜的比大票快。
最有意思的，是量化们才砍了小票后，发现转一圈还是微盘策略收益高，又都买了回来。可能不同的是这次不会上杠杆了，或者杠杆变低了而已。“ —— @求阙守拙
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2，实盘的这一年多里，比平均水位的超额也即波动收益，大概一年23个点，这策略不择时的年化期望回报就是20%~25%之间。
3，因为出清、总市值变得更小、限制融券，判断未来赚取的波动收益会显著好于22年，连板数量会显著增多。水位显著的变化类似于个股的估值，而波动收益类似于个股的业绩。
4，在暴跌的时候才发现，怎么有如此多的机构参与在了这个并不能容纳大资金的策略里。现在解释了为什么发行了如此多的股票后，平均水位并没有显著降低，而是稳定住了，那是因为扩张的家数承载了更多的资金。平均水位也即估值中枢要下移了。
5，这一次的暴跌几乎等同于2015年崩盘的那次。不管是幅度还是表现形式。但抱团的瓦解不是策略失效的开始。在15年后的8年半里，除了2017年策略差强人意外，其他年份表现都整体不错。20年底到21年初的大跌后，策略平稳走了三年。在这次暴跌后，策略有望再次平稳走三年。
6，有一个沪深300跟创业板的轮动策略，类似于20日动量策略。2014年至今。发出了50多次的买入信号，成功率70%，2月8号早上发出了沪深300的买入信号。沪深300的趋势已经走出来了。随便点开一个十只的小市值策略，14年至今甚至09年至今，今年的跌幅都非常的突兀，今年剩下的时间大概率会修复很多。无论如何，上面两个现象证明，最坏的时间过去了。
7，经过这一波大跌。09年至今万得微盘股指数净值62.96，复合收益率31.44。
希望年底创出净值的历史新高！
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2024“最惨”投资人出炉，正是在下！期货公司平仓不是一手一手平的吗？还是有远大于27手，平了其中27手后达到了保证金要求？
有个很不错的期货模型，1月31号开仓了，结果因为自己资金安排的一点小失误，2月5号收盘前我被强平了！被强平了27手！200个化为了一缕青烟，没了！考虑到接下来三个交易日的潜在回报，上下差出来了500个！前两天的心情比较复杂，也不特别难过，就觉得有点别扭。如果我开口跟亲戚借一下也就度过了（国金第1天可以有资金缺口，当时银行有钱，只是不能提现了），但我不想开那个...
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有个很不错的期货模型，1月31号开仓了，结果因为自己资金安排的一点小失误，2月5号收盘前我被强平了！被强平了27手！200个化为了一缕青烟，没了！考虑到接下来三个交易日的潜在回报，上下差出来了500个！前两天的心情比较复杂，也不特别难过，就觉得有点别扭。如果我开口跟亲戚借一下也就度过了（国金第1天可以有资金缺口，当时银行有钱，只是不能提现了），但我不想开那个口。今天上午剩余的所有期货已全部平仓，小亏出局。本可以大赚一笔。
今年收益整体负36.72%，再有一年时间，应该能再次历史新高！目前除了不能从期货转出的资金，剩余资金全部小市值策略。
祝朋友们春节快乐！
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另一张图是次新股的平均市值水位图，筛选条件基本一致，区别仅是上市天数小于365个自然日。
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再往前推是2015年12月30号跌到2016年1月28号，区间跌幅34.1%，但是那时候平均市值比较高，到1月28最低点也比现在高72%。
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我也是看了金老师的实盘，重仓小狮子，实盘占比40％+。有一个疑问，希望帮忙看看
我持有大概40只，按天轮动，叠加多重网格±5％ ±8％ ±13％，每天都有成交很热闹，对脉冲很有效。但也容易卖飞，像天元股份，周五封板，等我看见时已自动卖了一半。还有上海凯鑫，周三第一个涨停板就自动卖出一半多，现在还在板
我不会回测，如果忽略资金利用率跟手续费，不知网格开不开好？
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北交所也一样，也有50万的门槛，我现在是不会考虑的，而且北交所没有长轴的回测数据。
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比如这个沪深300跟创业板的轮动策略，滑点单边1‰，一年5倍换手，做到了29%的复合收益，14年至今只有一年跑输沪深300。
如果说投资是一门艺术，那量化更像是一门科学。科学炒股不迷路。
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仅限盈利股，最小市值100， 15年6月18号到现在平均市值下跌了55%，如果做成策略的话，100只当任何一只掉到108名则卖出，2015年6月18号到现在复合收益率26.98%，年换手率6.3倍。
水位继续降低不怕的，波动收益可以覆盖。
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微盘股今天大跌，实盘小市值策略已经回撤11.56%，想做这个策略的可以入场了。这些微盘股大多都没有基本面支撑，上涨是为了下一波下跌，而下跌是为了下一波上涨。涨涨跌跌之中，不断轮出超额收益，净值不断创出新高。这种下跌，心态没有一点波澜。唯一遗憾的是，不能减出足够的仓位，等了大半年的策略，恐怕黄了一半儿。下跌的节点正好，临近月底，2-3月上涨概率又更加高了。
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这些微盘股大多都没有基本面支撑，上涨是为了下一波下跌，而下跌是为了下一波上涨。涨涨跌跌之中，不断轮出超额收益，净值不断创出新高。
这种下跌，心态没有一点波澜。唯一遗憾的是，不能减出足够的仓位，等了大半年的策略，恐怕黄了一半儿。
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从万得微盘股回测，4月份是下跌概率跟幅度最大的一个月。那我的10只策略会怎么样呢？回测了一下我的6个十只策略，时间分成两段，2009年至今跟2016年至今。如果是4月份空仓，2009年至今只有一个策略是提高收益率的，提高1.34%。但是2016年至今，如果4月空仓，这6个策略全部是提高收益率的。分别提高了6%，2% 1% 0.5%，4.5%跟2.6%。 其中6%这个我没有设筛选条件，里面大部分股...投资不止是收益，如果收益不变，夏普提高了，回撤变小了，投资体验也会好很多，这个择时就值得。
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看来4月份确实得部分减仓。
最近市场上红利策略谈的比较多，下图是持有封基老师对几个指数的对比，时间是从2014年到现在。其实买红利指数不如自己自建红利策略。比如下面这个最简单的红利策略。买全市场股息率最大的十只，单边费用2‰，2014年至今，20天轮动收益率16.26%，换手率2.46倍。120天也就是半年轮动收益14.78%，换手率1.13倍，非常轻松。如果是采用触发的模式，每天看一次，任何一只掉到排名20的时候就卖掉（...其实去掉14-15年的，收益就接近减半了。
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其实买红利指数不如自己自建红利策略。比如下面这个最简单的红利策略。买全市场股息率最大的十只，单边费用2‰，2014年至今，20天轮动收益率16.26%，换手率2.46倍。120天也就是半年轮动收益14.78%，换手率1.13倍，非常轻松。如果是采用触发的模式，每天看一次，任何一只掉到排名20的时候就卖掉（17名到20名收益率都差不多），收益率19.77%，换手率1.75倍。红利税其实影响很小，因为这些公司的盘子都很大，其实完全可以做到双边费用千二，一年费用减少0.35%，股息红利税扣10%，按照股息率百分之五算的话，其实少一点点，不影响结论。
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送给喜欢四大行的朋友一个简单的量化策略。只买四大行市盈率最低的那一家，30个交易日轮动一次。2009年1月2号到现在，总收益460.7%，复合收益12.18%，最大回撤32%，年换手2.35倍。目前市盈率最低的是工商银行。去年因为四大行大涨，是这个策略的大年，收益32%。不错啊，简单易行，收益还不错。
相比之下，2009年至今，工商银行后复权收益138.8%，建设银行收益185%，中国银行收益136%。
股息率有没有计算在内？
拿着银行股，股息率应该是信仰了，这个影响挺大的。
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小市值策略我是不同意大仓位做择时的。原因是，1，大部分人做择时无非是因为回测微盘股指数12月份1月份跟4月份容易下跌而已，但这是基于一个复利25%的指数（或者说策略），因为持有数量少，对于回测复利60%多的策略则未必适用。我很怀疑回测复利60%多的策略能通过择时做出超额。2，通过日历择时要每年都做，才会做到可能的择时效果。但如果1次或者几次做错后，会打乱节奏，影响心态，操作变形。比如我自己的实盘，2022年12月份收益2.16，2023年1月份收益11.1%。2023年4月份收益负3.95%。如果三次都空仓是吃亏的。就算仅仅4月份空仓，减去来回的摩擦成本，这负3.5%真的很值得去躲避吗？2023年12月份也是上涨的。 3，只要回测，过去某个月大概率会是负收益的，虽然有一定的逻辑支撑，但那毕竟是过去，未来是要打折的。比如过去4年4月份都下跌，但会不会有一种可能，因为业绩基数低，而某年4月份拉中阳？
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这条算是干货了吧？！策略设计很直白了。
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对于普通小散，任何时候开始研究量化小市值策略都不算晚，因为在10年之内它都将螺旋向上。他胜率高，收益大，可复制性强，门槛低，体验好，也许当你开始研究的那一刻，你的命运就已经被改变了。
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简单，只需要在同花顺建一个组合就好了，然后每一个交易日或每几个交易日核实更新一下表单就可以了。把表头那些没用的删一删，只留下有用的。比如单一因子总市值策略，只需要点一下组合上边的总市值，它就自动排序了。
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