可转债的投资新手比较关注转债的价格,包括100元发行价,110左右赎回价,100+利息的回售价,我在刚开始接触转债的时候,也是特别在意价格。尽量挑便宜的买,这里面买价格低的就是一个策略。目前市面上400多只可转债,我们该如何选择可转债?

可转债目前市场上观察到交易策略有十一种,主要包括:
  1. 低价策略:
    选择价格最低的10个无脑摊大饼,赌不违约,获取小额刚兑以及下修转股价的收益。
  2. 低溢价策略:
    选择溢价率低的一个组合,比如溢价率小于5%,排除强赎期的转债,选择10个,按照策略轮动。
  3. 双低策略:
    双低就是选择价格低(120以内),溢价率低(20%以内)的一个组合,是一个可进攻可防守的一种策略。
  4. 三低策略:
    双低就是选择价格低(120左右),剩余份额低(3亿以内),正股市值低(30亿以内)的一个组合,在最近妖债股债联动的情况下收益比较好,建立组合轮动。
  5. 临期策略:
    选择快到期(1-2年左右)有回售压力的转债,这种转债公司解决意愿比较强,愿意下修或者通过拉升股价解决转债。
  6. 下修博弈策略:
    在合适的价格埋伏(105左右),通过和上市公司沟通筛选有意愿的转债,赚取转债下修的收益。
  7. 高收益率策略:
    按照到期收益率高低选择转债,这种在不违约的情况下,持仓比较安全,防守性很强,但是一般溢价率比较高,进攻型弱,只有耐心等待,通过下调转股价提升进攻型。
  8. 小盘大饼策略:
    核心选债要素就是剩余份额低(2亿以内最好,3-4亿也可摊大饼),有妖债历史的,在价格合适的时候布局,耐心等待致命一击。
  9. 股债联动盘中博弈策略:
    这个是日内的交易策略,转债跟涨正股会有一个几秒的延迟,通过实时盯盘,或者根据正股趋势进行日内交易。
  10. 强赎正股博弈策略:
    这个策略和“临期策略”类似,只不过这个策略买正股,赌大股东通过拉升正股解决转债,这种一般选取比较稳的银行股操作。
  11. 新债定价修复策略:
    新债上市的时候,会有抛压以及定价不合理的场景,关注同类型转债的价格指标,可以吃到价值日内回归的收益。

    转债的价格是经过市场充分交易的,影响转债价格的有哪些因子?梳理了下影响转债的因子有下面14个:
    价格,溢价率,到期回售价,剩余规模,剩余到期时间,波动率,正股概念,转债评级,前十大持仓,下修意愿,下修历史,正股历史百分位,可转债整体中位数,最近交易量,是否已满足强赎

这些因子和上面11个策略是如何关联的,每个的权重如何?
关注“大象投研” 公众号,获取转债投资策略信息,后续会分享各策略下量化选标的研究。
发表时间 2023-02-18 14:10     来自浙江

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大赢家Michael

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@魔都扫地僧
看群友的实盘,今年三低策略和低溢价策略目前收益10个点左右,是今年最好的策略,我目前采取的是临期+三低+双低的策略组合,这种防守性和进攻性更均衡,不过选股要求比较高
三低是哪三低?
2023-03-14 01:06 来自广东 引用

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