一种新的选可转债思路-溢价收益差法
(不知道有没有人使用过,欢迎大家指点)
溢价收益差法=转股溢价率-税前到期收益率*5
结果:值越小越好
说明:
1、两个因子,转股溢价率代表转债股性;税前到期收益率代表债性;
2、转股溢价率越小,说明股债联动越好。
3、税前到期收益率越大,说明债保底性越强。
4、税前到期收益率*5,是因为税前到期收益率变动很小,将其灵敏化。个人经验,债价4-7元变动(视到期赎回价高低),可引发税前到期收益率1%的变动。
选债结果(2013.2.13收盘数据)。
排名前30:()内是双低排名
1正邦(1),2搜特(2),3花王(5),4光大(4),5大秦(3),6文科(17),7利群(9),8丰山(38),9友发(11),10大禹(52),11东湖(12),12禾丰(29),13贵燃(22),14中环2(39),15皖天(21),16东杰(68),17齐鲁(13),18明新(75),19贵轮(34),20苏行(24),21苏银(6),22鸿达(127),23胜达(45),24南银(15),25宏丰(78),26永安(63),27优彩(70),28九洲2(60),29中装2(44),30绿茵(67)
前30内,双低前30里有14个,最大差鸿达(22-127)
还可以继续优化(增加因子和优化因子)。
思路有:转债现价,转股价格,溢价率,到期收益率,剩余规模等。
(不知道有没有人使用过,欢迎大家指点)
溢价收益差法=转股溢价率-税前到期收益率*5
结果:值越小越好
说明:
1、两个因子,转股溢价率代表转债股性;税前到期收益率代表债性;
2、转股溢价率越小,说明股债联动越好。
3、税前到期收益率越大,说明债保底性越强。
4、税前到期收益率*5,是因为税前到期收益率变动很小,将其灵敏化。个人经验,债价4-7元变动(视到期赎回价高低),可引发税前到期收益率1%的变动。
选债结果(2013.2.13收盘数据)。
排名前30:()内是双低排名
1正邦(1),2搜特(2),3花王(5),4光大(4),5大秦(3),6文科(17),7利群(9),8丰山(38),9友发(11),10大禹(52),11东湖(12),12禾丰(29),13贵燃(22),14中环2(39),15皖天(21),16东杰(68),17齐鲁(13),18明新(75),19贵轮(34),20苏行(24),21苏银(6),22鸿达(127),23胜达(45),24南银(15),25宏丰(78),26永安(63),27优彩(70),28九洲2(60),29中装2(44),30绿茵(67)
前30内,双低前30里有14个,最大差鸿达(22-127)
还可以继续优化(增加因子和优化因子)。
思路有:转债现价,转股价格,溢价率,到期收益率,剩余规模等。