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非常幸运能够遇上 集思录 这样的网站，同时看到很多像 收音机 前辈一样的高手的操作思路和策略，从中受益匪浅。尤其是 收音机 前辈的操作模式，感觉特别合适我，虽然之前还在摇摆中，不过终于在2022年年底确定以 收音机 前辈的操作模式为基础，作为自己的主要操作模式，在此表示特别的感谢！
2023年1月：收益4.03%
2023年2月：收益0.52%
飞鸟的踪迹
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本月收益0.09%。
本年收益4.66%。
年内最大回撤1.5%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和博世转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：无。
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本月收益0.00%。
本年收益4.57%。
年内最大回撤1.5%。
持仓涨幅前2名为海环转债和亚泰转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：减仓永东国君，建仓中信，加仓国投。
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本月收益-0.17%。
本年收益4.39%。
年内最大回撤1.5%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和瑞达转债。
持仓9个，仓位99.5%。
今日操作：无。
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一个思路：用一年临期可转债替代香草的可行性香草的特性和可转债有点类似，最大的优点都是下有保底，上不封顶（不考虑违约，违约风险自行判定），当然这个收益是浮动非确定性的收益。它们的缺点也很明显，香草一般是固定期限1年，到期才能兑付，中途即使赚钱也无法兑现；可转债期限太长，一般6年，无法满足时间短又保本的投资需求。那可不可以用1年内的临期债替代香草？（未来进入到期一年内的转债会越来越多）（可转债选择保...保本价内买，当个现金替代品还是不错的。符合三知道原则的二个知道：跌多少知道，时间知道；至于涨多少就不知道了！
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香草的特性和可转债有点类似，最大的优点都是下有保底，上不封顶（不考虑违约，违约风险自行判定），当然这个收益是浮动非确定性的收益。它们的缺点也很明显，香草一般是固定期限1年，到期才能兑付，中途即使赚钱也无法兑现；可转债期限太长，一般6年，无法满足时间短又保本的投资需求。
那可不可以用1年内的临期债替代香草？（未来进入到期一年内的转债会越来越多）
（可转债选择保本价附近以下，或最大亏损小于1%，以10%为目标收益，在最后交易日之前卖出，最后交易日的交易均价按最新规则应不低于赎回价的99.8%。）
回顾下历史：
1， 光大转债：2023年3月到期，赎回价105元，2022年7月价格开始低于106元，此后价格一直到到期都低于106元，失败告终，最大亏损或小于1%；
2， 济川转债：2022年11月到期，赎回价106元，2022年9月26日收盘价为107.5元，此后最高上涨超过140元，最大涨幅超过了10%。（但有个问题，按这个买入价格，最大亏损达到了1.6%，超过了1%的亏损上限。）
3， 洪涛转债：2022年7月到期，赎回价108元，2021年7月价格低于108元，当月最低收盘价为103.7元，符合保本要求。此后在2022年2月最高收盘价达到了147元，最大涨幅超过了10%，算是比较好的成功案例。（在到期最后3个月 内，还有数次5%左右的脉冲行情。）
4， 海印转债：2022年6月到期，赎回价110元，2021年6月价格低于107元，当月最低收盘价为104.7元，符合保本要求。此后在2022年3月最高收盘价达到了125.9元，最大涨幅超过了10%，也算是比较好的成功案例。
5， 广汽转债：2022年1月到期，赎回价106元，2021年1月29日收盘价格为105.8元，在2021年2月3月4月多次出现低于106元的收盘价，符合保本要求。此后在2021年9月最高收盘价达到了146.8元，最大涨幅超过了10%，也算是比较好的成功案例。
6， 九州转债：2022年1月到期，赎回价108元，2021年2月后价格收盘价格多次低于109元，但此后价格一直到到期都未有起色，失败告终，最大亏损或小于1%；
7， 航信转债：2021年6月到期，赎回价107元，在2020年6月的最后2个交易日收盘价格低于108元，此时可以买入，在2020年7月9日收盘价达到118.8元，涨幅在10%附近，算是成功一次；在2020年11月后多次低于108元，一直到到期未有起色。
8， 电气转债：2021年2月到期，赎回价106.6元，在2020年5月数次收盘价格低于107.6元，此时可以买入，在2020年7月9日收盘价达到123.5元，涨幅超过了10%，算是成功一次；在到期的最后3个月内数次收盘价低于107.6元，在2021年1月8日最高收盘价为116.8元，收盘最大涨幅达到8.5%。
以上是最近3年到期退市的可转债，尽管它们都是到期退市，但大部分在退市一年内都有一次获利10%附近或以上的机会。除了光大转债和九州转债在到期1年内完全没有机会以外，其他几个都是有利可图的。
在看看目前市场的一年内到期的转债的表现情况：
1：永东转债：2023年4月到期，赎回价108元。在2022年4月底5月初，出现过4个收盘价低于109元的交易日，而此后的表现可谓惊艳，在2022年8月最高收盘超过了137元。近日又连续几日在108元-109元之间，虽然仅仅剩下16个交易日，但也不排除盈利10%的可能性。
2：国君转债：2023年7月到期，赎回价105元。在2022年10月开始，转债价格出现低于106元，最新收盘价格为104.3元，已完全保本。目前离到期还有3个多月，而且下修的概率极低，正股要上涨30%以上转债才有盈利10%的机会，希望貌似渺茫，但希望还在，作为香草的一种替代，完全可行。
3：铁汉转债：2023年12月到期，赎回价106元。最新价格为107.8元，在到期一年内尚未出现低于107元的价格，可以耐心等待布局或提高最大亏损到2%可介入。
4：大族转债：2024年2月到期，赎回价105元，在去年年底今年年初出现了低于106元的收盘价，大族的溢价率很高，只能寄希望下修，不过最新消息，未来半年不下修，估计周一会跌破106元了，想布局的可以规划了。
5：长证转债：2024年3月到期，赎回价105元。最新价格为107.4元，在到期一年内尚未出现低于106元的价格，可以耐心等待布局或提高最大亏损到2%可介入。
不过对于做临期一年内债的人来说，最大的利空可能是海印光大之流会越来越多（在不考虑违约的情况下）。
对于这种模式，我只能建议，价格尽量保本，赚钱，天知道！
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本月收益-0.06%。
本年收益4.50%。
年内最大回撤1.4%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和瑞达转债。
持仓9个，仓位99.5%。
今日操作：无。
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本月收益-0.20%。
本年收益4.36%。
年内最大回撤1.5%。
持仓涨幅前2名为国投转债和国投转债。
持仓9个，仓位99.5%。
今日操作：清仓海澜，减仓海环，建仓永东。
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本月收益0.19%。
本年收益4.77%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为海澜转债和铁汉转债。
持仓9个，仓位83%。
今日操作：加仓国君。
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本月收益0.25%。
本年收益4.83%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为大业转债和大业转债。
持仓9个，仓位79%。
今日操作：清仓光大。
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本月收益0.51%。
本年收益5.10%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为博世转债和亚泰转债。
持仓10个，仓位100%。
今日操作：无
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本月收益0.25%。
本年收益4.83%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和海澜转债。
持仓10个，仓位100%。
今日操作：减仓光大，加仓海环。
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本月收益0.50%。
本年收益5.09%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和铁汉转债。
持仓9个，仓位74%。
银行是要掀盖子了？
3.05*1.1=3.36元，难道要学海印洪涛之流？
今日操作：
减仓国君，实际是割肉。
为了增加账户的进攻性，早盘新增2个转债，国投转债和瑞达转债，新增理由如下：
1， 这2个转债是到期3-4年之内的，在可预见的3年内，基本面发生重大问题的概率比较小；
2， 这2个到期年化收益率分别是国投1.7%和瑞达1.9%；
3， 在未来一年内有一定概率获取10%左右的利润；（一年内有可能上涨10%，这是我对进攻性配置的基本要求）
4， 瑞达转债今日收盘后会发是否下修公告（虽然我也觉得下修概率不大，但在保本的基础上博个下修，合适）；国投转债也会在未来11个交易日后发是否下修公告；（我同样觉得概率不大，但有这个可能）
5， 第五个理由比较虚幻，就是技术上，我觉得这2个转债的正股经历了长时间的下跌，有一波中期上涨的概率。对于技术的迷恋，实在是没有办法的事情，毕竟之前做了20年的以技术为主的股票，有严重的技术依赖后遗症。
白湖水 - 股票和可转债的股债平衡，公众号、雪球、集思录【白湖水】，记录300万投资实盘。
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我来领会一下：关于集中还是分散的疑惑，我昨天网上想明白了。最近这段时间，琢磨流行的转债轮动比较多，所以想了有段时间了。
“风险并不比持有现金更大”。比较委婉，暗示守成有余，进取不足。要加大进攻力度，就是提高转债的价格，降低转股溢价率。
还是饼大一些更好。比较委婉，暗示持仓过于集中，要更加分散。7个太少，至少15个。
“往往上涨多的经常并不是自己最看好的”。就是指数投资的意思，精选个股比不比猴子扔飞镖强。这点，我不肯定，也不否定。这也是我现在思考和疑惑的地方。
普通投资者投资于低成本的指数基金，或者类似于指数的投资。
专业投资者精选个体证券，谋求超越指数的收益。
这其实就是巴菲特的思想。学巴菲特是有好处的，至少大方向、大原则上不会迷惑。
巴菲特和基金经理有个为期10年的赌约，赌在10年的周期内，基金的业绩跑不过标普500指数。赌金是各出50万美元，结果10年期满，5个基金中4个跑输，一个提前清盘了。哈哈，老巴把本金100万外加投资收益100多万，捐给了家乡的慈善基金，又一次名利双收！
另外，巴菲特给他老婆的遗嘱是：90%投资于低成本标普500指数基金，10%投资于短期国债。
顺便提一下：我的帖子有《巴菲特致股东的信》合集下载。
这里的普通投资者指几种情况：
1）. 业余投资者。 收大师的水平是大师，但是业余投资者。业余投资者时间精力有限，很难精研个股。所以采用指数化投资是最佳方式。
2）. 水平能力一般的投资者。
职业投资者，以投资为业，有时间、有精力、有基础，最关键的是有强烈的愿望，自然要谋求超越指数的收益。当然，能不能超越指数是另外一回事。因为我们每个人、每个机构，本身就是指数的组成部分，超越指数不是容易的事情。很多基金都不能超越指数！
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本年可转债大饼收益：5.69%，我不需要每天选，有一个转债备选池，大概几十个，按价格排序，选择最低的一些就可以
主要策略时埋伏小规模或者活跃债，持有30多只，主要以130以下的为主，少量130-150之间的，现在总体可转债指数上去了，低价债更加抗跌，向楼主学习。楼主每天晚上的是怎么挑选第二天要买的债的呢？
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看你的持仓，感觉持有风险并不比持有现金更大啊。现在转债品种非常丰富，历史罕见，感觉还是饼大一些更好。根据我的经验，往往上涨多的经常并不是自己最看好的，因此守住选择转债的底线去配置，收益靠运气来实现。非常感谢收音机前辈的点评。
收音机前辈的模式取得的长期优异的成绩，是我认为在性价比和攻守平衡方面是做的最好的。
在投资领域，我有2个比较偏执的缺点：1是幻想通过择时来避免大部分的中期调整，之前的股票投资也基本是通过择时来控制风险和获取利润；2是对回撤有着比较固执的坚持，希望把最大回撤控制在5%之内（我做转债之前的连续近10年股票投资最大回撤低于5%），我愿意牺牲利润来控制回撤，长期的投资目标是年化10-15%（单利），极限回撤是5%。
大部分时候我的进攻性比较弱，其实做转债不应该如此，因为转债具有天然的保底属性，这点我也是知道的，但是性格如此，目前还很难改变。比如如果我重仓遇到2021年初的行情，大概率我会低位割肉减仓，以避免更大幅度的回撤（实际上我的实盘就是如此操作，早在2020年12月便开始割肉减仓，躲过了2021年初的大跌行情，最终回撤率控制在3%左右，后来满仓航信转债，到2021年4月底清仓航信，分散配置了大概10个转债）。
所以到目前为止，我选择转债的范围还是到期3年内，因为这样的潜在回撤率更低（收音机前辈应该是4年内吧）。而且我对任何年报出现过1次或以上的非标的转债都排除在外，对基本面有重大问题的也排除在外。
收音机前辈的操作水准我是永远达不到的，尤其是那灵动的价差操作，永远坦然的满仓持有，但会是我前进的明灯和努力的目标。
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看你的持仓，感觉持有风险并不比持有现金更大啊。现在转债品种非常丰富，历史罕见，感觉还是饼大一些更好。根据我的经验，往往上涨多的经常并不是自己最看好的，因此守住选择转债的底线去配置，收益靠运气来实现。我来领会一下：
“风险并不比持有现金更大”。比较委婉，暗示守成有余，进取不足。要加大进攻力度，就是提高转债的价格，降低转股溢价率。
还是饼大一些更好。比较委婉，暗示持仓过于集中，要更加分散。7个太少，至少15个。
“往往上涨多的经常并不是自己最看好的”。就是指数投资的意思，精选个股比不比猴子扔飞镖强。这点，我不肯定，也不否定。这也是我现在思考和疑惑的地方。
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本月收益0.35%。
本年收益4.94%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为大业转债和博世转债。
持仓7个，仓位74%。
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本月收益0.52%。
本年收益4.57%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为海澜转债和海环转债。
持仓7个，仓位74%。
今日操作：清仓光大，开润，好客。减仓海环。
目前的大盘位置可上可下，保留更多的现金是为了降低回撤，为了降低回撤，我愿意牺牲利润。
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本月收益0.84%。
本年收益4.90%。
年内最大回撤1.2%。
持仓涨幅前2名为海澜转债和光大转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：减仓光大，加仓国君。
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本月收益0.92%。
本年收益4.98%。
年内最大回撤1.2%。
持仓涨幅前2名为海澜转债和好客转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：无。
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本月收益0.97%。
本年收益5.04%。
年内最大回撤1.2%。
持仓涨幅前2名为好客转债和海澜转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：无。
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本月收益0.55%。
本年收益4.61%。
年内最大回撤1.3%。
持仓涨幅前2名为博世和好客转债。
持仓10个，仓位99%。
今日操作：清仓未来，减仓开润和好客，加仓国君，光大。增加一些防守仓位。
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本月收益0.65%。
本年收益4.70%。
年内最大回撤1.1%。
持仓涨幅前2名为海澜转债和光大转债。
持仓11个，仓位99%。
今日操作：无。
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本月收益1.73%。
本年收益5.82%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为好客转债和博世转债。
持仓11个，仓位99%。
今天竟然持平（实际是亏损21.4元。）
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本月收益1.73%。
本年收益5.82%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为好客转债和海澜转债。
持仓11个，仓位99%。
今日操作：减仓大业，加仓好客。
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本月收益1.54%。
本年收益5.63%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为大业转债和海环转债。
今日操作：无
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本月收益1.37%。
本年收益5.45%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和博世转债。
今日操作：减仓光大，建仓国君，加仓未来。持仓11个，仓位99.5%。
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本月收益0.94%。
本年收益5.01%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为博世转债和开润转债。
今日操作：建仓好客转债，加仓未来转债。持仓10个，仓位99%。
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本月收益0.90%。
本年收益4.96%。
年内最大回撤0.3%。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和开润转债。
仓位91.46%，持仓9个。
今日操作：无
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本月收益0.87%。
本年收益4.93%。
年内最大回撤0.3%。
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持仓9个，仓位91.33%。
今日操作：无
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本年收益4.03%。
年内最大回撤0.3%。
本月交易结束，本月共16个交易日，14涨2跌，说明行情不错。
持仓涨幅前2名为亚泰转债和未来转债。
今日操作：
无
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从来没买过可转债，请问正邦转债可以买点吗？到期收益更高，价格够低，最双低如果你对可转债还不熟悉，建议先多学点理论知识，多看看论坛前辈高手的文章，心得体会，交易理念，交易策略，同时配合小资金慢慢操作，如果你是稳健投资风格，相信转债一定合适你。
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