非专业韭菜的投资杂记-2023

2023年度
股票收益：+27.99%
基金收益：-7.8%

本来准备看完东财的年度报告才写总结的，结果东财搞了一个年度画像，感觉也不是那么贴切。

年初对2023年度的预判是“乍暖还寒”，认为上半年会下跌，下半年逐步修复失地。但现实是，上半年还马马虎虎，8月开始就有点绷不住了。虽然预判对了会破3000点，但时间没把握准确，造成收益上的回撤。

本年度股票最大收益来自于新股，所以2023年度，选择性打新策略还是比较合适的。新股打新资讯，都是参照JSL和XQ的大佬分享。

本年度最大幅度的亏损，来自于次新股，尤其是已上市两年，今年解禁的次新股。怡合达，美畅，贝泰妮和圣湘。这是自己选股策略bug引起的，目前没想到有其它什么方式进行修补，要么不碰解禁前的次新股，要么就等它们跌透。

本年度遇到的妖股有：通润装备，中文传媒，博硕科技，乐创技术和迦南智能。由于持仓分散，所以板块轮动时都能轮上，但又因为持仓分散，所以贡献收益占比都不是特别高。本来年初想把持仓集中的，目前打消这个念头了。目前想的是不低于30只，不高于50只。

本年度最大回撤发生在8月，由于前七个月都是正收益，但八月发生回撤时，使得心态完全没有调整回来，然后是10月。10月底一度把剩余的现金全部输出，网格自动交易被迫停止。

本年度看的书差不多有20本，订阅的杂志的阅读也比较慢了，主要原因是晚上时间用来刷B站了，其次是工作上任务比较多。

对2024年展望：2024年板块轮动会进一步延续，收回3000点的问题不大。但距离万众狂欢的全面牛市还有很长的距离。
2024年策略，除继续A股摊大饼外，着重进行以下交易：
1、继续进行300ETF和中概的网格化交易，毕竟雨不会一直下，天总会放晴；
2、布局部分高股息港股，目前港股持有两只 小米和万科；
3、逐步出清主动型基金，目前大部分主动型基金走势和ETF差不多，但费用却高很多，完全不具备性价比；

附上东财年终总结，2024年财源广进：

十一月
股票收益：本月+3.75 % ，全年 27.75%
基金收益：本月 +0.06%， 全年：天天基金已经无法自定义区间了，截止发帖全年-8.07%；

十一月股票收益是吃了一波北交所的红利，但由于北交所股票占我总市值的比重并不是太高，所以在收益上表现并不像北证指数那么亮眼。至于我为什么会买入北交股票标的，就是买的时候觉得其价格低了，红利看着还可以，就下手了。因为抱着买着玩的心里，所以比重不大，本月的这波收入，也算是意外之喜。

十一月发生的第二件投资历程中有趣的事就是，11月30日收到一条东莞中级人民法院发的消息，告知tdw清算登记的事情。起初有点不太相信，但看到发短信的号码是官方认证了的，去关注东莞中级人民法院的官方微信公众号，也看到清退菜单。索性就在上面做了登记，也不知最终可能会退多少回来。tdw之前是派生科技旗下的一个平台。我应该是2017年初秋投的吧，到现在差不多六年有余了。当时为了规避单个平台暴雷风险，分开投了好多平台。结果踩了ydw和tdw这两个头部平台的雷。ydw先暴雷，等然后我把所有平台开始赎回，tdw因为是大长标，所以一直没转出去，结果两个月后暴雷。现在看起来有点好笑，道路都是歪的，再分散投，本质上也分散不了风险。投入的本金不多。也加了一些群，在群里面的聊天内容和视频，看到了人生百态，心中不免五味杂陈。当时第一想法是，比起挣钱，找到合适的理财渠道和投资理念才是正道。然后去看书，去学习，去jsl和xq看大佬的理念。随着时间推移，越发发现之前投资的不过是包装后的垃圾债，那么高的利息也不过是击鼓传花的游戏。只是看最后一棒落在谁的手里。现在已不觉得过去这波投资一件羞耻的事情，投资的道路上谁没踩过坑呢，吃一点长一智，从过去的经历中汲取经验这学费才没白交。如果tdw的钱能退回来，也算是一个惊喜了。脑海中又浮现出当时认识研究各个平台，伏案做各种分析的样子。

十一月开始关注万科这个标的，实际上成交是发生在12月6日，买入价格7.18（港股），之所以走港股通，就是看上了折价。以后对于高分红的标的，基本就会走港股通渠道了。 虽然最近港交所的流言不断，hk的地位也开始边缘化，但我还想不到与公司标的有什么关联。其它的我就关注汇率变动风险罢了。

至于我的基金，哎，不想提了。

十月
股票收益：-2.08% 全年 23.14%
基金收益： -2.46%，全年 -5.03%；

这个月，对投资一度陷入迷茫，加上工作上的事情比较多，基本就没怎么关注股票市场了。
但这个月确确实实发生了几件大事，首先就是国祥空调的瓜，我的微信联系人里面还有三位国祥空调的销售的联系方式，从18年开始就用过他们家的产品。在工业上，空调冷却机组和空压机一样，是重要的，国内在做的企业很多，但产品能让人马上信任的很少，国祥的名字中带一个“国”字，就具备得天独厚的优势。年初同事去他们那里考察，说从高层到中层都喜庆洋洋的，但年底就出了这么一个事。可能之前别人有这么做的成功了，但国祥失败了。这一导火索我认为大概率是：
镰刀割得太狠，韭菜们实在受不了了。
后续爆出福华化学和沃德农机的突击分红。IPO抽查16家企业，13家自主撤回，3家不合格。
一个个事情都在抨击着市场的信心。
在我个人方面，网格交易提示资金不足，我一度怀疑是不是步长设置太密集了？之前盈利的个股开始大幅度回撤，从8月1日高点算起，最大回撤已经达到10个点，这是我没想到的。基金方面，基本快把这三年的收益全部回吐除去。政策一个接一个，但并没有起到太大作用，基金论坛骂声一片，股票论坛阴阳怪气。
但为何jsl上却一个个这么平静呢？
市场到没到底我不知道，但我知道，我的策略到底部了，如果市场继续下探，那么我的策略失效带来的信心打击对我个人来说无疑是很大的。
好在十月底国家队带着真金白银进场了，市场开始回升了，好在我没有加杠杆。
最后说回国祥：
上市失败对他们以后的业绩冲击也是很大的，谁都会担心今后的产品品质会不会受他们心情的起伏影响。

九月
集思录温度 26.19℃
股票收益：-0.71%， 全年+25.75%
基金全年收益：-4.13%。

一晃眼已经有三个月没跟新了。基金这三个月都是亏损的。股票稍微好一点点，
七月股票：+1.66%
八月股票：-3.56%
七月股票创年内最高收益，八月就发生最大回撤，当经历市值的大起大落时，内心不是一种平静的感觉，而是一种疲惫和倦怠的情绪。
这几个月因为工作上比较忙碌，反而没多少时间看书了，这几个月就看了一本书《文明、现代化中国及价值投资》，书写得有思想，主要是演讲的摘录，作者受西方思想影响比较严重，在中国本土可能水土不服。
七月各种利好政策的消息漫天飞舞，在没看到实质利好前，市场并不买账；
八月的尾巴国家一口气颁布股市刺激计划，结果就涨了两天；
九月统一下调一套房存量房贷利率，股市也毫无波澜；
十月开始下场抓人，现在还没开盘。

今年对于我这种策略来说反而是近三年表现最好的一年，但心里有一种说不出来的感觉。昨天晚上突然醒来，感觉到一丝恐慌，但又消散不见。明明今年10月的表现比去年12月的低点还要高一些，为何悲观情绪反而更浓厚了？
这或许是：
1、悲观情绪是一种累积，而非实时动态变化的？
2、悲观情绪会传导，虽然股票市值还行，但抱团基金、50、300和500基本不能看？
3、第一波（去年12月）下杀仓位不算太高，所以没感觉，这第二波在经历上半年的诱多后，仓位重了，下杀反而杀伤力更大？
4、年初的预期太高了，现在被打脸，落差太大了？
5、周围大环境不好，造成安全感缺失？

不管如何，从2021年1月到现在，抱团股已经持续走低了2年半了。社保基金去年亏损1000多亿元，今年估计形式不容乐观。
上一次有这么悲观的情绪是2010-2013年，行情到2014年初才开始好转。再上一次应该是2002-2005年，行情到2007年开始爆发。

这也许是黎明前的黑暗，但这夜比预想的还要长。
现在才想起来为什么昨晚会惊醒，因为按照前两次的悲观行情，一个破了1000点，一个破了2000点。
按这种趋势，3000点这波行情怕是保不住了，大家都在等一个点位，或许是2900点，或许是2800点、

六月
集思录温度 32.81℃
股票收益： 3.2 0% 全年 29.34 %
基金收益： 0.86% 全年 -0.04%

六月股票市值创今年新高，基金市值也快一度回本。
目前股票采用的策略还是分散投资，但限于自己的认知水平，所以一直不敢把标的集中化。从前年开始，逐渐尝试缩减投资标的。通过近半年的努力，我的持仓标的由上一年度的68个，降到目前的57个，今年的计划是进一步优化标的成分，在春节前控制在50个以内，减少标的的同时又要控制回撤，确实是一件很难的事情。
六月集中发了几个帖子，想从不一样的角度去思考一些问题，看看某些现象之间是否存在关联。尤其是“低估值陷阱”那个帖子，迎来了好多老师的解惑，也为自己的交易体系的优化提供了很好的思路。
在另外一个帖子里面，有一位大佬提到，2年前广西到广东的水路运输的优化，致使广西的产品单吨成本要比广东的便宜200元/吨，从而认为塔牌就不存在低估。我也是刚好2020年买入塔牌的，如果提前直到这样的竞争格局的变化，也是不会去考虑买入的。但是这个要处于行业内的人员或者相关领域的人员才能知道。就如同，我能在2019年底知道碳酸锂3万元一吨的时候，知道这个材料出现成本倒挂，以及感知到在当下，石墨材料及石墨化加工已经濒临成本线。这是行业从业人员的优势，但对于大周期轮动来说，并不能起到参考价值。因为一个行业的周期变动，谁能说得准呢。
所以后续我仍然将采用不深研 分散的策略，在逐步引入排雷指标，最终把投资标的优化到30个左右，这样基本就实现了投资体系的完善了。但我最终能驾驭多少个标的，也是未知数，有可能最终形成的还是上证50这样的成分指数。
6月阅读的书有
《不亏》，这本资水和打新老师的联合作品，给人以醍醐灌顶的感觉。里面的东西其实对于常年混迹于各大论坛的人来说并不算太新颖，最难能可贵的在于如何做到知行合一。
《人类简史》，个人觉得这本书本质上是唯心主义和近代科学（尤其是生物科学）的结合，对于我们这种长期接受唯物主义教育的同志而言，第一次看到系统性的唯心主义文章，确实能获得耳目一新的感觉，像是换了一个视角看待这个世界。 这也是西方愿意花大力气去影响舆论的原因。他倡导因为大众都认知，都认可，才能证明其存在，认可的人越多，改变的难度就越大。但唯物论告诉我们：客观规律不能脱离事物本身而存在，它为事物的运行所体现，并且能为人们所认识，且不以人的意志为转移。 当把哲学和科学融为一体，最终获得的是神学吧。
《翦商》，考古笔记，对商朝的人祭文化进行了深入的阐述，但是因为商朝离现在太远了，所以很难理解里面的内容。武王伐纣那一段，给人的影响很深刻，把武王和周公的心理活动体现得淋漓尽致。
《ZOO》，是何种的人生经历才能有这种脑回路，日本人真BT。

五月
集思录温度：31.72
股票收益率：+0.62% 全年：+25.18%
基金收益率：-1.82% 全年：-0.91%；

股票账户在5月中旬创新高后，就开始下探。鉴于前四个月的账户收益都是正的，所以我一度以为五月的账户收益会为负。结果最后两天强劲的大盘把我的收益又带回正值。有时候能清楚的感觉到自从2019年建立交易模型以来，自己在股票市场的运气也好了很多。
昨晚和媳妇散步，我问她一个问题：是因为我从股市赚了钱才热爱这个市场，还是因为热爱这个市场才能从里面赚钱呢？ 媳妇笑道：“你这就是先有鸡还是先有蛋的问题。”走了很久，聊了一些其它话题，她才又说到：“应该是因为热爱和坚持吧。”
五月去深圳参加了CIBF，不得不说遇到了新能源发展的好时候，这次CIBF搬到了新会展中心，扩充到了12个场馆，上千个厂商参展，单日参观人次达到了15万。每一个数据都表明这个行业的火热。我观察到一个现象，来了很多“小白”，他们问了一些连基础问题都算不上的问题，让展商接待人员哭笑不得。“他们有些是投行的，有些想跨界，今年来的比往年要多得多”我一个展商朋友解释到。和CIBF同一天的还有一个半导体展，只有两个场馆，与CIBF形成鲜明对比，说不上是门可罗雀，但至少我到每一个展台都能有接待人员马上接待我。我感慨，半导体怎么一下子就冷清下来了呢。在一个做半导体烧结的厂商那里，他羡慕新能源发展的迅速。“新能源材料制备以后一定会像半导体材料靠拢，所以半导体材料设备说不定还有另外的市场空间”我告诉他，他以为我是在安慰他，但我说的是心里话。
昨晚散步的时候，我又告诉我媳妇一个好消息：目前股票市场带给我的整体收益已经超过了我全年固定的薪资。当然，相比于去年，我整体薪资水平下滑了60%以上。这和新冠无关，也和地缘政治也无关，这都是我自己的选择。想起了今天JSL公众号说金钱和清北选哪个的问题？无论做什么选择，都是当时自以为最适合自己的选择吧。我又告诉他，投资的基金已经让我失去了信心，该怎么处理呢？“拿着吧”她说：“反正也不着急，而且说不定哪天风向就变了”。
五月读书：
《投资是一种思维》，这本书是论坛零碎信息的整理之作，在于投资道理的宣讲而非技术流派。适合已有自己投资模型的人去阅读和寻求共鸣。书中对思维模式进行了罗列，但在关键的时候却又放弃了进一步深入。每一章末尾都有一篇鸡汤文，之所以说是鸡汤文，是因为作者也犯了用已有的思维定势去套用特定结果，并认为能普及推广的错误；
《激荡四十年》，无论如何，吴佬的文笔就能让人心悦诚服，从“保八”开始，这十年就是互联网和房地产腾飞的十年，创造了一个又一个财富神话。到作者落笔的2018年，政策的变动，让一个又一个泡沫破灭。借用作者书中的一句话“没有成功的企业，只有时代的企业”
《午夜北平》，半纪实类小说，作者把故事刻画得入木三分，层层剥丝抽茧，把真相呈现到公众面前。像诿讷这种身居高位的人，在历史面前也显得那么无能为力。正应了那句话：时代的一粒尘埃，压在个人身上就是一座大山。

4月
集思录温度 26.77℃
股票收益： 2.25% 全年 24.41%
基金收益： -1.13% 全年 0.95%

在四月最后几个交易日，出现了连续下跌。我一直以为四月收益会出现亏损，结果还实现了2.25个点的盈利，这个是没想到的。基金收益就不那么好看了，主要亏损来自"富国天益价值混合"，从今年开始，有一点想清仓主动型基金的想法了。
回顾一下基金组合情况吧：
2018年开始建立基金模型以来，目前已经是第五个年头了，基金整体是盈利的，目前年华5.7%的收益，跑赢了定期储蓄。主要收益是2020年这个基金大年贡献的，2021年年初凭借本能感觉清仓了大部分基金，躲过了年初的下跌并建仓，所以2021年度也是正收益。2022年度仿照2021年度的操作，但2022年度基金下跌是年末发生，所以2022年度整体基金亏损。2023年度鉴于2022年度的行情，开始加大投资，一季度是盈利的，但截止目前，基本是玩了个寂寞。但感觉2023年度盈利的概率还是很大的，比起股票账户估计就不那么好看了。
我一直在反思，为什么我的基金模型比股票模型差那么多？无论是盈利能力还是回撤幅度。
我做了以下的总结：
1、我的股票模型是基于低估模型建立，而基金模型是基于高估模型建立的。我觉得这是主要原因。
股票模型运转是每年的5月1日，因为4月是交易所要求公布年报的最后期限。我五一节基本是在家度过的，时间主要用于新一年股票的对比筛选。股票筛选主要基于这只股票是否是低估的，盈利能力和市值对比情况，行业估值情况，盈利主要来源等等指标，最后为了防止出现低估陷阱，还会结合K线图进行筛选，评比。所以才说股票是基于低估模型。
而基金模型运转是每年1月1日，因为12月底各个基金公司会交出自己的答卷。所以，我元旦节也是在家度过的，时间主要用于新一年基金的筛选对比。主要是看基金成立时间，成立以来的年化回报，规模，基金经理口碑和过去几年的业绩。因为只有业绩好的基金经理，大家才愿意把资金交给他打理，也希望他越来越好。所以基金筛选基本不看净值波动情况，但筛选出来的基金净值也基本处于历史高位。所以才说基金是基于高估模型。
2、我希望的是吃公司经营和行业周期的红利，但又希望我选择的基金经理具有更优秀的择时水平，并认为基金经理个人是不存在周期的。这种既要、又要的心态是造成这种情况的又一原因。
国内基金经理，绝大部分，其操作周期比上市公司有过之而无不及。因为基金经理都有自己的能力圈。这和我以前理解的能力圈完全不一样。用我自己的大白话来说，绝大部分主动型基金都是ETF增强，他们的能力圈就是他们对某一行业的理解能力，业绩会随着行业的周期而变动。也有个别量化基金经理想通过自己的努力跳出这个怪圈，但至少我观察的发现，他们要么失败了，要么不那么成功。因为基民是不愿意把钱交给连风格都确定不了的人来打理的。就如同高校的青年教师，你到底是想做自己感兴趣的方向，还是妥协，做能填饱肚子的方向。事实上，鱼和熊掌很难兼得。
3、股票打新，可转债、国债逆回购、货币基金薅羊毛是股票增收的又一途径，而基金因为规模效应，所以这方面的收益就不会体现那么明显。而基金申购费、管理费等费用也蚕食着仅有的那么一点收益。 如果行情好的时候，这些收益都不那么重要，但行情不好的时候，就是造成我心里堵得慌的万恶之源。
基金因为在个人和公司之间又多了一个中间人——基金经理，所以关系就由原来的双子星关系，转变成了三体关系。这就造成了投资基金的难度比股票大很多。在“恒纪元”行情里，抱团股拉升，基民赚钱。在“乱纪元”行情里，如猴市波动，就难免会左右打脸。目前继续探索网格化ETF操作，为以后替代主动型基金做准备吧。

4月停看《清明上河图密码》，很佩服作者的文字功底，但作为悬疑推理小说，作者的逻辑缜密性还是有所欠缺。目前看了前四部，小说人物中，最爱的是“牙绝 ”冯赛，感觉他在情感和事情处理上才像一个有能力的人物的正常表现。第五和第六部准备休息一下再看。
目前正在看《黑天鹅》这本书，前面感觉没啥的，但越看越有意思。尤其是对黑天鹅事件有正反两面论述时，瞬间让人茅塞顿开。这让我想起了化学里面对催化剂的定义。

3月
集思录温度 36.58 ℃
3月股票收益：1.14% 全年 21.67%
3月基金收益：-0.97% 全年2.08%

补充二月数据，二月股票收益13.79 % 二月基金收益-0.86%；

第一个季度就完成了全年的目标。
之所以二月有较高的收益，是因为中了一只今年排名第一的大肉签，全是运气。虽然现在新股发行越来越多了，但新股的吸引力却一直在下降。总结了一下最近大新行情，就是有故事的新股破发概率远小于没故事的新股。市盈率和市值体系也很难进行预估。散户弃购得多的除外。

二月进一步优化网格化交易，选取的标的是 恒生互联网和沪深300；专门看了网格交易的书，发现也没什么用。对现在的判断是振荡行情，和对交易频次的优化，步长设定选取跌-2；涨+3.5的设置方案。涨的步长比跌的多，也主要是防止突然上升行情到来时，筹码的减少。 此外，东财有一个好处可以设置金额而非份额，这样可以降低上升行情所带来的筹码减少速度。 之所以不考虑下跌行情，是因为对标去年11月的底部，我完全有能力承接下跌，完成补仓。

股票上没有什么大操作，因为板块轮动很快，刚好所有板块都有一些，所以对快速拉升的标的进行了卖出。现在在陆续收拢资金，在4月份年报陆续出来后，才进行操作了。

基金方面，清仓了中欧盛世成长混合，主要原因是新换的基金经历持仓变动很大，在当前行情下近乎左右打脸。虽然清仓后他的涨势不错，但是这只基金还是不打算再碰了。

1月
集思录温度 37.08℃
股票收益： 5.44% 全年 5.44%
基金收益： 3.95% 全年 3.95%

1月份市场整体偏暖，尤其是春节期间港股大涨，以为节后能发一波红吧。结果节后就一直在跌。
春节期间有一个笑话：
甲：“为什么在春节期间港股和美股大涨呢？”
乙：“这样好节后陪大A一起跌啊”
春节期间盼望着一波大牛市，但节后确实这般的波澜不惊。北向资金一直在买入，但内资却在卖出。客服经理开始推荐指数基金。定投指数基金的声音又开始起来了。这也许是一个周期。

1月的操作：
加仓沪深300ETF，并开始网格化交易；开通中概互联网格ETF，网格步长±3~4%，主要是不想频繁交易。

1月看的书：
投资类：
《中国REITs操作手册》，本来打算去REITs市场分一杯羹，结果看了这书之后，无爱了。里面最有用的两句话：1是 在过去20年间，美国市场REITs的P/FFO倍数在8~20倍之间，平均水平约为14~15倍； 美国REITs的平均派息利率约为4%。
《基本面量化投资策略》，董，这本书通过统计把指标和走势的映射关系展示出来，很多指标还是挺有用的；
《财务报表分析与股票估值》，郭，这本书写得很不错，把财务指标对应的估值分析说通透了。后面准备再刷刷看。
《网格交易法》，丁，没开期权的就没必要看这书了； 《投资理财红宝书》，龙，太基础了，适合新手科普。
小说类：
《大唐狄公案》，目前看到第五册，一个外国人能对中国的风俗和人情世故有如此深刻的理解，也真是让人佩服。

此外二刷了《流浪地球》，第一次看被场景震撼了，第二次看多了些平静，但说这电影开启了中国科幻电影的新篇章，也不为过。

最近身边的同事都在讨论《狂飙》，《三体》，什么时候抽空看看。