股债平衡再出发——中国海2023年投资记录&学习分享

2022年,是我的职业投资第一年,虽然没有取得正收益。但自从去年初开始学习集思录上各位前辈老师真实的记录每天的想法,最后收获了18万余字的投资心得日记,同时在与集友的讨论中,也让我对投资的理解和认知有了不小的提升,这些可能是在其他平台上很难获得的。所以,我越来越认识到,对于真知的追求比赚钱本身更重要,虽然投资最终仍然是为了赚钱,但我认为这个结果只是副产品而不是我追求的目标。

【2023年展望】
经过了2022年的大熊,我对2023年充满信心。虽然感觉重现2015年那种惊天牛市的可能性也不大,但一波小的行情还是值得期待的。所以,我对2023年的期望收益率是:30%。当然,要达到这个收益率,需要指数配合涨个15%左右,我认为概率还是很大的,然后今年如果顺利的话,投资现金流入应该会在15%~20%之间,因此今年重点工作仍然是考虑再投资标的的问题。毕竟,现金这种高风险资产,只能短期持有。

【期初资产配置】
今年的持仓和去年底整体变化不大,重点只是记账方式发生了变化。指数的部分只是单纯用期指替代,然后每日记账时维持25%的保证金,同时增加了微盘股的北交所50成分股。整体依然是不择时、不深研选股的股债平衡的策略,虽在资产上重仓股票类(权益),但投研精力则放在债端的各种低风险策略上。权益类等效仓位最高不超过100%,固收类则不超过80%,杠杆率控制在130%~180%之间。

2023年初净值:1.2914;年化:13.6%

历年投资记录:
2022年:-2.29% (https://www.jisilu.cn/question/447879
2021年:+32.17% (https://www.jisilu.cn/question/447471

发表时间 2023-01-03 14:58     来自北京

赞同来自: aasdafasd 言西早 南极大陆 dapao511 oie9 我是简单1 鲨鱼刷牙 金融it法律 zz里的渣渣 再也不炒股了 lynnnc blueo 暖冰成水 henryso 路边的韭菜 格物问道 qwsd54362627 King1986 k买买买 机会嚟啦飞云 落泪的龙戏子 秋叶如花 exunsoft 我心安然 余礼学 深州大蜜桃 xjy123 sageri zhimin dingo49 dhhlys 抹茶拿铁12358 守牛 半步閑庭 每天都有进步 机械师 雁南飞2848 duociyt J209319642 魂斗罗 CVV227 一ting可乐 萧逸尘 winterf 煎咸鱼灬 halujun Qwe38rasdf 基建小白 买活小飞侠 明青 xds438 abc15333962097 厦门蓝金 何不浪漫一下 一支小烟枪 胡荣 滚雪球2020 bigbug 劈柴做饭 赚一百个就收手 你猜再猜 NichoLin 杜鹃花科 荐见 优顾科技 FitTime 复利信徒53 ycftlf 愛在他鄉 石矾 苍佑迦逪 踏星 wjeep Hx918 丢失的十年 mmm888 常八妮 J375727031 tk007yy 嘎子呵呵呵 瀚海银沙 zzzzzze llllpp2016 whm7186289 bc94669466 自以为价值投资 srboyzj kolanta mailgoyoyo neptunus tottijian hanbing0356 仁者123 songshubaba xplan121 剪剪轻风 MNKW ttxie 孤独的长线客 一场意外 启森之路 共和春 Abendusj 等待等待牛市 路人甲pro Bailu skyblue777 xiuer xineric saintenvoy 蓝河谷 好奇心135 Ake90 乐鱼之乐 孔曼子 火锅008 Sybil廖 只买一半更多 »

13

chineseumi - 中国海 · 全栈基金经理

赞同来自: 细水长流422 Restone fanoge 一思难过 布尔玛 gaokui16816888 捡钢镚 xgjxgq 缺水青菜 Provence 水穷云起时 好奇心135 集XFD更多 »

目标函数

2023-3-24

我们用机器学习的方法训练模型时,往往有一个目标函数,通常都是去度量预测结果和真实结果的误差,利用训练集不断迭代优化参数,以期望目标函数的值越小越好。我们生活和工作中大家又何尝不是如此,以目标函数不断调整自己的行为参数,以期望获取对于自己的最优结果,试图利益最大化。投资行业中,各种不同的参与者,他们的目标函数是不同的,如果几个目标函数相冲突的个体在一起合作,那么大概率至少会有一方利益是受损的。

比如个人投资者,无论最终结果如何,其目标一般都是投出的资产在风险一定的情况下获取尽可能高的收益。其实不光个人,往往这个目标函数符合几乎所有自有资金的利益诉求,但广义上讲,只要我们做投资,就不可能全部亲力亲为,都或多或少的存在代理人的问题。如果仅仅讨论投资管理中的代理人,那么代理人的目标函数就是我们不得不考虑的问题。

如果我们委托一个代理人代为管理资金,但他的目标函数并不一定和我们自己的目标函数一致,甚至相去甚远,我们就可能遭遇损失。比如我们都知道,通常规模对于收益率的影响是负面的,但如果代理人的目标函数是规模尽可能的大,那么他们的行为参数就会配置成朝规模最大的目标寻求最优解,而不是在一定的风险下收益最高。

又或者其中往往还有第三方服务人员,他们的目标函数是交易佣金越高越好,那么他们便会和交易频繁的代理人利益趋同,从而把资金引导去投入到对自身更有利的代理人而不是对客户最有利。规模为导向和佣金为导向的目标函数形成了趋同,产生了协同效应,最终使得代理人和服务方均利益最大化而唯独委托人的利益受到了损失直至信任崩塌,合作崩毁,这点是很遗憾的。

毕竟,没法共赢的合作模式是不长久的,靠各自短期利益找到的最优点只是个局部最优点,而要找到全局最优点就一定需要把参与各方的利益诉求都考虑进来,给予不同权重去同时训练各方的行为参数,从而得到全局最优解,让各方利益均得到一定程度的满足,游戏才可以持续地玩下去。

2023-03-24 17:36 来自北京 引用

要回复问题请先登录注册

发起人

chineseumi
chineseumi

中国海 · 全栈基金经理

问题状态

  • 最新活动: 2024-01-01 16:11
  • 浏览: 185547
  • 关注: 679