雪落在沙滩上,第18年

2022,终于快要过去
在北京,多数人,已感染Omicron
COVID-19疫情,对我们来说,差不多就结束了

循环放着,霉霉Taylor Swift的新歌

Now it's like snow at the beach
现在,就像沙滩上落下的雪
Weird but fucking beautiful
扭捏怪异,又美得叫人心悸
Flying in a dream
Stars by the pocketful
You wanting me
Tonight feels impossible
But it's coming down no sound and it's all around
它飘然而下,无声无息,无处不在
Like snow on the beach
就像沙滩上落下的雪

第17年,惟道集虚
真是虚幻
股市投资,做了一个过山车
幸亏去年的收益比较高
两周后算算,能否保住年化26%

市场,在各个热点中频繁切换
跟随经济工作的方方面面
房地产,互联网平台,新旧能源,中医西药,,
忽左忽右,忽然掉头
我感觉,愈加迷茫,不知去往何方
就像雪落在沙滩上


20221230:年度收益为1%,困难的一年终于过去了
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jian - 淡淡的名贵

赞同来自: gaokui16816888 好奇心135 自由之梦想

@jian
持股8,天能动力H
前几天有一个电话会,曹总亲自讲的。有关情况如下(笨笨的投资者2,雪球)
(1)铅酸电池这一块全年的销售情况出来了:整车销售增长40%,存量替换市场增长15%;天能铅酸业务中存量占比大约八成,所以算出全年整体销售380亿,同比增长20%。
关于2022年业绩,曹总没有明示,但是却提到了说网上有一些专业投资者对公司跟踪特别细致,据此预测的业绩也比较靠谱。我看了一下雪球上一些分析文章,对天能业绩预告大约在20-21亿。23年增加部分:收入增长10%、毛利率提升一个点,铅酸利润 24亿;铅炭 2亿;锂电扭亏等于是增加2亿;铅回收 1亿;这么算下来,毛估估29亿元。...
笨笨的投资2,对天能动力的年报点评摘要如下:

先说结论:这份报表的业绩是低于预期的,这个无可争议。但是低于预期的原因是复杂的,其中更多的是不可控和不可预知的,具体还要等和管理层的交流会后以及真正的年报出来后才能完全解释清楚。先看基本情况:
——毛利增加约38%,至64亿元;
——股东应占溢利增加约38%,至18亿元;
——派出每股末期股息不变,0.4港元。

利润率方面,主要业务毛利率同比提升了3个百分点,非常的了不起。本来这样的收入增长这样的毛利率提升,按道理利润应该增长幅度远远高于40%,但是不可控的因素出现了。

先看利润表里的其它收入,看起来11亿的收入同比还有增加,表面问题不大,其实不然!其它收入包含三大块:分别是利息收入,回收板块的政府补贴,回收板块对外销售。去年天能铅回收的产能从70万吨升至100万吨,按道理对外销售因该会有一个不错的增长;同时利息收入同比增加了1亿。由于没有明细,所以我们只能推测政府补贴一块同比有至少两个亿的减少,原因待查。

在其他收益和亏损中,可以看出外汇损失了1.33亿,在去年rmb大幅贬值的情况下能够理解。再往下,减值亏损一栏,明细中不是很直观,但是参考子公司天能股份的减值公告,对天能动力的实际影响应该不小,但不知道都体现在哪些科目。

最后,最大的变量来了。所得税金额减值超出了承受范围。27亿利润交了将近7亿的税,如果这个税率是长期的话大部分制造业将无利可图。反正在我看来不知是突然改变了征税ZC还是公司刻意为止,总之是该交的一分没少,可交可不交的也预先交了,最后还无法使用递延税!

综上所述,天能的基本盘一如既往的强大,但是各种变量集体涌现,拖累业绩不及预期。我相信这些变量都是短期现象,当冲破这下束缚后,天能的利润表会迎来爆发期。

真实还原后的铅酸电池盈利能力是:18亿基本盘加回锂电板块亏损2亿,减值计提2亿,所得税影响两亿,外汇损失1亿;大概是25亿的盈利水平。

最后,派息率真是体现了铁公鸡风格。考虑到锂电储能还在亏损,铅炭也都在投入期,所以暂时忍了,希望天能盈利能力上来以后不要辜负投资者。

++++这段时间的跌跌不休,充分体现了年报的不及预期。持仓损失不小,惨呐!
5pe的股票,38%的增长,锂电基本不亏,铅碳产能释放,御风而行,虽然下周大概率继续下跌,但也不用割肉了。
2023-03-25 20:58 来自北京 引用

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