美皓医疗申购分析

美皓医疗：

基本概况：

无基石。

公司简介：

一家私人牙科服务提供商，在温州民营及整个牙科服务市场所占的市场份额分别约为25.2%及13.2%。

公司收益主要来自向个人提供综合牙科服务，主要涵盖口腔综合治疗科、口腔修复科、种植牙科及牙齿正畸科四个牙科领域。

公司拥有及运营由五家位于温州的民营牙科医院所组成的网络，即温州市区的温州医院、鹿城医院及温州口腔、瑞安市的瑞安分院以及龙港市的龙港医院。

行业概况：

根据弗若斯特沙利文报告，温州民营牙科医院提供的牙科服务市场总额经历了显著增长，从2017年的约人民币1.298亿元增至2021年的2.227亿元，复合年增长率为14.4%，估计市场规模将进一步增长，到2026年将达到约人民币4.232亿元，2021年至2026年的复合年增长率为13.7%。

财务数据：

截至2019年、2020年、2021年，公司的年内纯利分别约为人民币0.155亿元、0.15亿元、0.322亿元。

公司竞争优势：

温州市最大的私人牙科服务提供商，拥有强大的品牌知名度及忠实的患者群。

风险因素：

1、公司收益过往完全依赖且仍会在很大程度上依赖于温州业务；

2、疫情或会对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响；

3、行业规管严格，持续产生合规成本并可能因不合规而面临处罚；

4、业务扩张至多个新地区的计划存在不确定性及风险；

5、公司过往累计亏损。

中签率预估：

公开发行总计1500万股，每手5000股，公开发行总计3000手，当前超22.38倍，假5000人申购，一手中签40%。

综合评估：

温州最大私人牙科服务商，公司所有收益均来自温州的民营牙科医院，旗下有5家医院，其中单温州医院收入占比50%以上。

公司2019-2022年度营收、利润稳定，2021年度具有较大的增长。此次IPO发行市值5-6亿元，属于小市值公司，募集资金1.26-1.5亿元，上市开支就花了5千万，不得不说上市之路真的烧钱。

同是今年在港上市的瑞尔医疗，2022年营收高达16亿，却仍旧处于连年亏损，相比较而言美皓2021年营收1个亿，却能达到3千万的净利润。这里有什么门道吗？只能说，能赚钱的才是好公司。

个人操作：白嫖几户，最近情绪回暖，写的几只都白嫖参与了。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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