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大家都知道，挑选主动基金，本质就是挑选基金经理。
目前中国的公募基金经理目前有3161名，其中偏股型基金的基金经理有996名，真值得我们将资金交给其打理的基金经理也就几十人。
在这个系列文章中，我将值得深入分析的几十名基金经理逐一剖析，尽量做到能通过一篇文章彻底了解一名基金经理的所有核心信息。
本文分析的基金经理是朱少醒。
在目前接近3200名基金经理中，从业年限在15年以上的只有26人，朱少醒是妥妥的超级资深基金经理。
朱少醒是个专一的基金经理，他总共只管理过两只基金。除了上面的富国天惠外，还有一只基金仅管理了1年多就卸任，专心管理富国天惠了。
他从2005年就开始管理富国天惠，至今已经17年，朱少醒的所有投资能力都体现在这只基金上面了。
他整个职业生涯的年化平均收益率为17.63%，整体成绩非常突出：
看平均年化收益率要看几何平均年化收益率，而不是简单的算术平均年化收益率，几何平均年化收益率会考虑时间对收益率的影响，更为合理。
从2006到2022这17年中，富国天惠有9年跑赢沪深300，其中有5年跑赢20%以上。
剩下8年中，有5年与沪深300涨幅相差无几。
富国天惠大幅跑输沪深300的年份只有2007、2009、2014，这三年富国天惠盈利绝对值也较高。
总结一下，持有富国天惠的性价比是高于持有沪深300的。
可以看到从2006到2021这16年中，有5年是优秀，有7年是良好。
简言之，16年中有12年处于同类基金的前50%，这个成绩是很不错的。
只在某个年份拿冠军的基金经理每年都有，能持续多年表现良好的基金经理不多见。
总结一下，富国天惠的收益率能在大多数年份处于同类基金的top 50%。
这种操作方法的优缺点很明显，优点是如果股市上涨可以大仓位吃到肉，缺点就是如果下跌则跌幅很大。
可以看到前10重仓的比例很少超过40%，这种分散持仓、行业均匀的风格是比较稳健的，涨跌幅度不会很极端。
有些新晋基金经理，为了快速获取高额收益，不惜重仓少数热门股，这样导致的结果是当年有可能收益很夸张，不过后面回撤会很大。
实话说，朱少醒的最大回撤是比较大的。意味着如果你不择时买入朱少醒的基金，有可能要承受腰斩。
造成这个大幅回撤的原因就是，朱少醒的基金很少择时，即使是在牛市高位大幅回撤时，依然不减仓。
但是富国天惠能闭着眼睛买吗？不行，因为朱少醒在股市高位时不会帮你减仓。
富国天惠值得买，但是有唯一一点需要注意的：必须在股市低位买入，在股市高位自行卖出，不然你很可能做过山车。
本文首发于微信公众号：海豚指数估值，转载务必注明出处。
目前中国的公募基金经理目前有3161名，其中偏股型基金的基金经理有996名，真值得我们将资金交给其打理的基金经理也就几十人。
在这个系列文章中，我将值得深入分析的几十名基金经理逐一剖析，尽量做到能通过一篇文章彻底了解一名基金经理的所有核心信息。
本文分析的基金经理是朱少醒。
一、基本信息
二、从业年限
朱少醒从2005年11月16日开始首次担任基金经理，入行已经17年。在目前接近3200名基金经理中，从业年限在15年以上的只有26人，朱少醒是妥妥的超级资深基金经理。
三、所获奖励
- 三年期封闭式持续优胜金牛基金(2009中国证券报)
- 2010年度混合型金牛基金(2010中国证券报)
- 五年持续回报积极混合型明星基金奖(2010证券时报)
- 三年持续回报积极混合型明星基金奖(2011证券时报)
- 五年持续回报积极混合型明星基金奖(2012证券时报)
- 三年持续回报平衡混合型明星基金奖(2015证券时报)
- 五年持续回报平衡混合型明星基金(2016证券时报)
- 五年持续回报平衡混合型明星基金(2017证券时报)
- 十年持续回报混合型明星基金(2019证券时报)
四、目前管理的基金
目前管理的基金只有1只（同一只基金的不同份额，算一只基金）：- 富国天惠成长混合C LOF（003494）
- 富国天惠成长混合A/B LOF（161005）
朱少醒是个专一的基金经理，他总共只管理过两只基金。除了上面的富国天惠外，还有一只基金仅管理了1年多就卸任，专心管理富国天惠了。
他从2005年就开始管理富国天惠，至今已经17年，朱少醒的所有投资能力都体现在这只基金上面了。
五、历史成绩
（1）整体成绩
朱少醒管理过的所有基金的收益率：
他整个职业生涯的年化平均收益率为17.63%，整体成绩非常突出：
看平均年化收益率要看几何平均年化收益率，而不是简单的算术平均年化收益率，几何平均年化收益率会考虑时间对收益率的影响，更为合理。
（2）与沪深300比较
下面看富国天惠相对于沪深300能获取多少超额收益：
从2006到2022这17年中，富国天惠有9年跑赢沪深300，其中有5年跑赢20%以上。
剩下8年中，有5年与沪深300涨幅相差无几。
富国天惠大幅跑输沪深300的年份只有2007、2009、2014，这三年富国天惠盈利绝对值也较高。
总结一下，持有富国天惠的性价比是高于持有沪深300的。
（3）与同类型基金比较
下面是富国天惠在同类基金中的排名情况：
可以看到从2006到2021这16年中，有5年是优秀，有7年是良好。
简言之，16年中有12年处于同类基金的前50%，这个成绩是很不错的。
只在某个年份拿冠军的基金经理每年都有，能持续多年表现良好的基金经理不多见。
总结一下，富国天惠的收益率能在大多数年份处于同类基金的top 50%。
六、投资风格
朱少醒投资有两大特点：- 高仓位运转
- 持仓分散，行业配置均衡
（1）高仓位运转
朱少醒几乎不择时，大部分时间保持90%以上仓位，不会在牛市高位回撤时大幅减仓：
这种操作方法的优缺点很明显，优点是如果股市上涨可以大仓位吃到肉，缺点就是如果下跌则跌幅很大。
（2）持仓分散，行业配置均衡
下面是富国天惠的股票前10重仓：
可以看到前10重仓的比例很少超过40%，这种分散持仓、行业均匀的风格是比较稳健的，涨跌幅度不会很极端。
有些新晋基金经理，为了快速获取高额收益，不惜重仓少数热门股，这样导致的结果是当年有可能收益很夸张，不过后面回撤会很大。
七、最大回撤
朱少醒最大回撤为58.96%：
实话说，朱少醒的最大回撤是比较大的。意味着如果你不择时买入朱少醒的基金，有可能要承受腰斩。
造成这个大幅回撤的原因就是，朱少醒的基金很少择时，即使是在牛市高位大幅回撤时，依然不减仓。
八、结论
通过上面分析可以看出，朱少醒是一个投资能力很强的基金经理，富国天惠也是一只很牛的基金，富国天惠是值得买入的。但是富国天惠能闭着眼睛买吗？不行，因为朱少醒在股市高位时不会帮你减仓。
富国天惠值得买，但是有唯一一点需要注意的：必须在股市低位买入，在股市高位自行卖出，不然你很可能做过山车。
本文首发于微信公众号：海豚指数估值，转载务必注明出处。
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扣除2019/2020基金抱团牛，其余年份跑赢300不多，收益可能不如散户复制300成分股打新，当然这样比不公平。
往后看，恐怕也就是300的收益水平。
一流的公募长期收益不过如此。
我水平菜，权益部分直接买300了。
往后看，恐怕也就是300的收益水平。
一流的公募长期收益不过如此。
我水平菜，权益部分直接买300了。
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其实这种主动基金也未必比被动指数强多少
相反我发现一些沪深300的指数增强长期倒是真的能跑赢沪深300（不知为啥50的增强普遍跑输，成分股太少难度反而大？），这样结合期权（主要是认购熊差策略）倒是能做到比较稳定的收益
相反我发现一些沪深300的指数增强长期倒是真的能跑赢沪深300（不知为啥50的增强普遍跑输，成分股太少难度反而大？），这样结合期权（主要是认购熊差策略）倒是能做到比较稳定的收益
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赞同来自: FaithZhang 、solino 、拿个小破伦
国内就二十多个十年都很牛的基金经理。但是这两年都不行。所以还是多学习，尽量能自己来，不太多依赖基金经理，毕竟买了产品，每天交钱。亏了也照交。
10
赞同来自: 永远皮爸 、hantang001 、拿个小破伦 、迪神 、JiangSH2020 、 、 、 、 、更多 »
去年买基金就是沿着这个思路 ，什么哥呀，姐呀，顶流啊，优质啊，结果潮水退去，原来他们都是在裸游。
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