周末烧烤一下那些被债市下跌殃及的池鱼

周末烧烤一下那些被债市下跌殃及的池鱼
最近写的东西少了很多，这个现象的导致因素可以分为：外界环境变化的冲击带来的心境变化，以及自我体系不完善导致带来的问题集中爆发。
风在动幡在动，还是人心在动？
既然今天打起精神写点东西，就不说那些永远正确的废话。因为只要是有观点，总是在某个阶段会被证明是错误的，只有没有观点才是不立而不败。既然不为立，那为何要说呢？
最近大家都被债券的下跌搞得精疲力竭，从目前的的情景来看比我们还焦头烂额的应该还有基金经理以及理财产品的运作者们。何出此言？以下内容仅为个人根据市场公开信息，凭借自己的经验主观判断而形成，不保证完全真实，甚至会明显疏漏，如果有发现，还请批评指正。
利率债和信用债大家都说的很多了，而且这两块不在我的能力核心范畴之内，所以今天不谈这块。今天主要是讨论一下这段时间可转债以及公募REITs的下跌。推测一下下跌的原因，然后再找寻一下，是否有隐含的机会。
其实最先关注到的是公募REITs，最近总是涨的少跌的多，而且波动幅度较之前肉眼可见的扩大。
譬如这只，盘中一度跌幅超过6%。细看一下是有所谓的“大单”。公募REITs的流动性还真的是需要有待提升呢。



数据来源：wind终端
上市时间较长的REITs最近大多出现了明显的跌幅



REITs市场的参与者本来就不多，除了之前热度特别高时候，个人投资者投机者众多以外，剩余时间大多是机构的主场。
而初代公募REITs也是为早期参与的银行理财产品的高收益做出巨大贡献，这样让后来机构的资金趋之若鹜。而这不短的下跌区间，也是让我不厚道的联想起：是否是这些理财或者债券参与资金，现在在卖出这些REITs。早期的参与者即使是不算上分红，现在的市价盈利依然十分可观的。
根据我的非官方经验，这些稳健风格的资金在不得不交易时候，会优选流动性好的最好还是盈利的标的进行出手的。尽管REITs的流动性相较于股票差的不是一星半点，但是较很多的债券还是占优很多的。
在这个时候被抛出的肯定不是只有REITs，一般来说还有可转债。可转债在债券牛市的时候一般是占不了什么光的，因为他的利率太低，而且大多数这个时候，股票跌得太凶狠，转股溢价率特别高。但是一般债市出了些问题，他总是难以幸免的。债券的流动性也是比不上可转债的，所以当需要卖出，降低仓位的时候，可转债就是那个被抛弃的小可怜。



这天上午的跌幅是迅速且深入的，不知道这些被抛售的转债们他们都遭遇了什么。
分解看一下深圳和上海市场的分别是怎么样的。





目测可见显然是上证转债在这波下跌中贡献了比较大的力量。上证转债集中了更多被稳健资金热爱的标的，而且相较于上交所转债市场，深交所转债市场的个人投资者比例更高些。所以就更加有不充分的理由来推测转债最近也是受难的小可怜。
上面废了这么一番口舌来推测出来的短期交易带来的冲击，这个冲击是可以带来投资机会的。但是如果是作为投资，依然处于估值高位的转债，以及面临到运营冲击的REITs们，背后会不会还有其他的风险呢？
欲知后事，咱们下次分解，今天真的是写累了？