别指望科林摘帽了

在今年的摘帽股行情中，出现了许多奇葩的现象。比如广珠。它于4月28日公布年报，且同步申请摘帽。但是，5月13日，它发布申请摘帽更正公告，说是上次发公告时忘记公司还有其他风险警示，更糟糕的是，本次检查发现这个其他风险警示还不能去除，因为年审会计师出具了带强调事项段的无保留意见的内部控制审计报告，即内控非标。股价应声无量跌停！

我们今天说说另外一件奇葩的事情。按照一般的路子，上市公司年报公布后便启动摘帽程序，交易所发年报问询函，上市公司回复该函，然后交易所同意摘帽申请，之后便执行。但是，今年有不少公司在回复年报问询函期间，多了一个动作——时不时的发布退市风险提示公告。这个阵仗太吓人了：摘帽未果，反倒退市！这样的公司共有5家：科林（5月14日）、丰华（6月2日）、华资（6月2日）、园城（6月3日）、博信（6月22日）。但是，华资、博信、丰华、园城却先后有惊无险地摘帽了。那么问题来了，衙门为何多此一举，其目的和意义何在？总得要杀鸡儆猴吧？如果杀鸡儆猴整肃市场，那么谁是那只倒霉的鸡？

科林就是那只鸡！

我们来说说这只倒霉的鸡吧。科林2020年度营业收入为3,938.28 万元，扣除非经常性损益后的净利润为负值（-4,445.33万元），因此被实施退市风险警示；公司2018年、2019年、2020年连续三个会计年度扣除非经常性损益的净利润均为负值，且2020年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，因此被实施其他退市风险警示。2022年4月30日，公司公布2021年年报——公司 2021 年度营业收入为 17,001.23 万元，扣除后的营业收入为 14,484.52 万元；归属于上市公司股东的净利润-2,964.82 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,664.02 万元；2021 年末归属于上市公司股东的净资产为 3,761.52 万元。虽然公司自2015年以来连续七年扣非净利润为负，但是公司认为，自2021年1月变更控股股东、实际控制人之后，公司逐步启动了新业务的实施工作（易有乐），已经解决了持续经营的问题。所以，科林在年报公布的当日一并提交了摘帽申请。

5月5日，年报问询函如期而至。

5月14日，退市风险提示公布（之后隔三岔五的出现）。

8月26日，披露收到中国证监会立案告知书和调查通知书。

8月29日，披露交易所的关注函（因媒体撰文《*ST 科林“保壳术”调查：互联网业务突击收入成色几何？二级市场浮现关联账户“暗盘”》）。

9月8日，半年报问询函如期而至。

11月11日，三季报问询函又来了。

无论是定期报告问询函，还是媒体关注函，科林一概采取“拖字诀”。当然，科林也不是什么都不回应，比如1月27日、3月15日、4月8日、4月17日、5月18日、6月28日的关注函还是都回复了。但是，交易所的大大们明显对科林的回复不满意，还是持续不断地追问。我们发现，自8月26日被立案以来，科林彻底躺平了，把对话的窗口全部关闭。

总览这些问询函、关注函及其回复，交易所对科林2021Q4的收入和利润的核算产生了极大的怀疑，科林的回复又不能让其满意，这个症结如何解决？那只有让执法机构介入，查它个水落石出，于是便有了8月26日披露的立案调查。

如果最终调查结果不妙，科林大概率会触及重大违法强制退市情形。科林也因此成为退市新规之后开“摘帽未果，反倒退市”之先河者！

即使不考虑信息披露违法，单从财务指标方面来考察，科林摘帽也够呛。2022年前三季度，科林累计实现营收4,090.30万元，扣非净利润-5,257.36万元，期末归母净资产-1,408.03万元。难不成故伎重演，年末再次做利润？科林明年大概率因营收低于1亿元且亏损、净资产为负继续实施退市风险警示。所以，别指望科林摘帽了！

（备注：2021年天翔环境因未能及时提交保荐机构出具的恢复上市保荐书而退市。）